مؤسس Ethena يكشف عن الطريق السريع لظهور عملة مستقرة USDe
مؤخراً، أثارت عملة مستقرة تُدعى USDe اهتماماً واسعاً في السوق. فقد ارتفع رأسمالها السوقي من 140 مليون دولار إلى 7.2 مليار دولار في غضون عام واحد، بزيادة تزيد عن 50 مرة. مع إقرار الولايات المتحدة لقانون GENIUS، تعاونت الجهة المصدرة لـ USDe بسرعة مع بنك تشفير خاضع للرقابة الفيدرالية الأمريكية لإطلاق عملة مستقرة تتوافق مع متطلبات هذا القانون تُدعى USDtb. بالإضافة إلى ذلك، أطلقوا مشروع StableCoinX، الذي جمع 360 مليون دولار، ويخططون للإدراج في ناسداك. كما أطلقوا أيضاً خطة لإعادة شراء بقيمة 260 مليون دولار، مما زاد من حماس السوق.
مؤخراً، قام مؤسس USDe بإجراء مقابلة في بودكاست، حيث شاركوا أسباب صعودهم السريع في مجال العملات المستقرة، بالإضافة إلى آرائهم حول وضع السوق الحالي.
صرح المؤسس أنهم بدأوا التحضير لهذا المشروع منذ نهاية العام الماضي. في ذلك الوقت، لم يكن السوق حاراً كما هو الآن، حيث كانت المشاريع المماثلة تظهر تقريباً كل يوم. لقد لاحظوا أن الطلب في السوق التقليدي على هذا النوع من المواضيع يتجاوز بكثير العرض، حيث هناك الكثير من رؤوس الأموال التي تأمل في الاستثمار في هذا المجال. من منظور ماكرو، كانت حركة الأموال في العملات الرقمية البديلة في السوق خلال العام ونصف الماضيين مقلقة. كانت ذروة القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة في عامي 2021 و2024 متشابهة تقريباً، حيث كانت أقل بقليل من 1.2 تريليون دولار. وهذا يدل على أن الأموال المستعدة للاستثمار في هذه الرموز عالية المخاطر محدودة على مستوى العالم. يحتاج القطاع إلى النضوج، ولتجاوز الحد الأقصى للقيمة السوقية البالغ 1.2 تريليون دولار، يجب جذب المستثمرين التقليديين القادرين على التعامل مع الأموال الكبيرة.
فيما يتعلق بالتفاصيل المحددة لأصول USDe، فإن الحجم الإجمالي للمشروع يبلغ حوالي 360 مليون دولار، منها 260 مليون دولار نقدًا. مقارنةً بمشاريع مماثلة، فإن نسبة النقد لديهم أعلى. العديد من المشاريع ليست سوى أدوات للخروج من السيولة، حيث يأمل المستثمرون في بيع الرموز في السوق العامة بعد استثمارهم. بينما هدفهم هو إدخال نقد جديد لحل مشكلة سيولة الأموال. تمثل الأموال التي تم جمعها حوالي 8% من القيمة السوقية المتداولة، وسيتم استخدامها لشراء الرموز في السوق العامة، وهو أمر بارز جدًا في السوق.
يعتقد المؤسسون أن تطبيقات عملة مستقرة متنوعة للغاية، وأن كل جهة إصدار ستتعمق في سوق محددة في المستقبل، بدلاً من محاولة أن تكون حلاً عامًا. استراتيجيتهم هي التركيز على حالات الاستخدام التي يمكنهم القيام بها بشكل أفضل من المشاركين الآخرين، خاصة في مجال الادخار. في عام 2024، بلغ متوسط العائد السنوي لعملة USDe 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفائدة لبعض المنافسين.
فيما يتعلق بكيفية تحقيق الأرباح ، فإن الاستراتيجية الأساسية هي التحكيم النقدي أو تداول الفروق: شراء العقود الفورية وبيع العقود الآجلة أو العقود الدائمة. يوجد في سوق العملات الرقمية معدلات تمويل ، والتي يمكن فهمها ببساطة على أنها تكلفة رأس المال للشراء. يحققون الأرباح من خلال التقاط العلاوة المضاربة في سوق المشتقات.
بالنسبة لآفاق السوق، قال المؤسس إنه على المدى الطويل، لديه رأي متشائم بشأن ETH وLayer 1 (L1) الأخرى، ويعتبرها أصول مالية مبالغ فيها. على المدى القصير، لقد تغيرت مكانة ETH، ولم تعد تنافس الأنشطة على السلاسل الأخرى L1، بل أصبحت أداة لجذب الأموال من التمويل التقليدي، تنافس BTC. يتوقع أن تصل الهيمنة السوقية لـ BTC إلى 90%، بينما يجب أن تنخفض تقييمات L1 الأخرى إلى عُشر قيمتها الحالية، في حين أن عدد قليل من المشاريع ذات نماذج الأعمال المستقلة قد تبرز.
أخيرًا، بشأن حجم سوق USDe، يعتقد المؤسس أن لديه إمكانيات هائلة. حاليًا، تبلغ قيمة العقود غير المنقولة حوالي 110 مليار إلى 120 مليار دولار أمريكي، مع عائدات تتراوح بين 15-20%. ويعتقدون أنه ينبغي أن يمثل 20-25% من سوق المشتقات، أي ما بين 20 مليار إلى 30 مليار دولار أمريكي، على فرض عدم نمو السوق بشكل كبير. إذا تمكنا من الوصول إلى المؤسسات المالية التقليدية، فقد يكون الحجم أكبر، ولكن من المحتمل أن تنخفض الفائدة إلى 10-12%.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تفسير مؤسس USDe: طريق صعود عملة مستقرة بقيمة 72 مليار دولار وتوقعات سوق العملات الرقمية
مؤسس Ethena يكشف عن الطريق السريع لظهور عملة مستقرة USDe
مؤخراً، أثارت عملة مستقرة تُدعى USDe اهتماماً واسعاً في السوق. فقد ارتفع رأسمالها السوقي من 140 مليون دولار إلى 7.2 مليار دولار في غضون عام واحد، بزيادة تزيد عن 50 مرة. مع إقرار الولايات المتحدة لقانون GENIUS، تعاونت الجهة المصدرة لـ USDe بسرعة مع بنك تشفير خاضع للرقابة الفيدرالية الأمريكية لإطلاق عملة مستقرة تتوافق مع متطلبات هذا القانون تُدعى USDtb. بالإضافة إلى ذلك، أطلقوا مشروع StableCoinX، الذي جمع 360 مليون دولار، ويخططون للإدراج في ناسداك. كما أطلقوا أيضاً خطة لإعادة شراء بقيمة 260 مليون دولار، مما زاد من حماس السوق.
مؤخراً، قام مؤسس USDe بإجراء مقابلة في بودكاست، حيث شاركوا أسباب صعودهم السريع في مجال العملات المستقرة، بالإضافة إلى آرائهم حول وضع السوق الحالي.
صرح المؤسس أنهم بدأوا التحضير لهذا المشروع منذ نهاية العام الماضي. في ذلك الوقت، لم يكن السوق حاراً كما هو الآن، حيث كانت المشاريع المماثلة تظهر تقريباً كل يوم. لقد لاحظوا أن الطلب في السوق التقليدي على هذا النوع من المواضيع يتجاوز بكثير العرض، حيث هناك الكثير من رؤوس الأموال التي تأمل في الاستثمار في هذا المجال. من منظور ماكرو، كانت حركة الأموال في العملات الرقمية البديلة في السوق خلال العام ونصف الماضيين مقلقة. كانت ذروة القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة في عامي 2021 و2024 متشابهة تقريباً، حيث كانت أقل بقليل من 1.2 تريليون دولار. وهذا يدل على أن الأموال المستعدة للاستثمار في هذه الرموز عالية المخاطر محدودة على مستوى العالم. يحتاج القطاع إلى النضوج، ولتجاوز الحد الأقصى للقيمة السوقية البالغ 1.2 تريليون دولار، يجب جذب المستثمرين التقليديين القادرين على التعامل مع الأموال الكبيرة.
فيما يتعلق بالتفاصيل المحددة لأصول USDe، فإن الحجم الإجمالي للمشروع يبلغ حوالي 360 مليون دولار، منها 260 مليون دولار نقدًا. مقارنةً بمشاريع مماثلة، فإن نسبة النقد لديهم أعلى. العديد من المشاريع ليست سوى أدوات للخروج من السيولة، حيث يأمل المستثمرون في بيع الرموز في السوق العامة بعد استثمارهم. بينما هدفهم هو إدخال نقد جديد لحل مشكلة سيولة الأموال. تمثل الأموال التي تم جمعها حوالي 8% من القيمة السوقية المتداولة، وسيتم استخدامها لشراء الرموز في السوق العامة، وهو أمر بارز جدًا في السوق.
يعتقد المؤسسون أن تطبيقات عملة مستقرة متنوعة للغاية، وأن كل جهة إصدار ستتعمق في سوق محددة في المستقبل، بدلاً من محاولة أن تكون حلاً عامًا. استراتيجيتهم هي التركيز على حالات الاستخدام التي يمكنهم القيام بها بشكل أفضل من المشاركين الآخرين، خاصة في مجال الادخار. في عام 2024، بلغ متوسط العائد السنوي لعملة USDe 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفائدة لبعض المنافسين.
فيما يتعلق بكيفية تحقيق الأرباح ، فإن الاستراتيجية الأساسية هي التحكيم النقدي أو تداول الفروق: شراء العقود الفورية وبيع العقود الآجلة أو العقود الدائمة. يوجد في سوق العملات الرقمية معدلات تمويل ، والتي يمكن فهمها ببساطة على أنها تكلفة رأس المال للشراء. يحققون الأرباح من خلال التقاط العلاوة المضاربة في سوق المشتقات.
بالنسبة لآفاق السوق، قال المؤسس إنه على المدى الطويل، لديه رأي متشائم بشأن ETH وLayer 1 (L1) الأخرى، ويعتبرها أصول مالية مبالغ فيها. على المدى القصير، لقد تغيرت مكانة ETH، ولم تعد تنافس الأنشطة على السلاسل الأخرى L1، بل أصبحت أداة لجذب الأموال من التمويل التقليدي، تنافس BTC. يتوقع أن تصل الهيمنة السوقية لـ BTC إلى 90%، بينما يجب أن تنخفض تقييمات L1 الأخرى إلى عُشر قيمتها الحالية، في حين أن عدد قليل من المشاريع ذات نماذج الأعمال المستقلة قد تبرز.
أخيرًا، بشأن حجم سوق USDe، يعتقد المؤسس أن لديه إمكانيات هائلة. حاليًا، تبلغ قيمة العقود غير المنقولة حوالي 110 مليار إلى 120 مليار دولار أمريكي، مع عائدات تتراوح بين 15-20%. ويعتقدون أنه ينبغي أن يمثل 20-25% من سوق المشتقات، أي ما بين 20 مليار إلى 30 مليار دولار أمريكي، على فرض عدم نمو السوق بشكل كبير. إذا تمكنا من الوصول إلى المؤسسات المالية التقليدية، فقد يكون الحجم أكبر، ولكن من المحتمل أن تنخفض الفائدة إلى 10-12%.