إطار تصنيف العملة المستقرة: إدراك متعدد الأبعاد من منظور المستخدم
مع انتشار العملات المستقرة في مجالات متعددة مثل المدفوعات العالمية وDeFi وتخزين القيمة كوسيلة للتحوط، لم يعد بالإمكان تعريفها كمفهوم واحد فقط. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملات المستقرة بين المستخدمين المختلفين، فقد تكون الأداة الرئيسية للتحويلات عبر الحدود، أو قد تكون الجزء الأساسي من العائدات على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر، ويظهر حسب الحاجة. بدافع من الطلب المتنوع، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد يعتمد على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والهندسة التقنية، نقطة انطلاق رئيسية لفهم بيئة العملة المستقرة.
تهدف هذه المقالة إلى إعادة بناء تصور عملة مستقرة من وجهة نظر المستخدم، من خلال ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهندسة التقنية، لبناء إطار معرفي لعملة مستقرة يستند فعليًا إلى احتياجات المستخدمين ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
١. الصورة العامة للعملة المستقرة بالمعنى التقليدي
توجد العديد من السرديات في عالم التشفير، لكن عملة مستقرة كانت دائما هي الموضوع الأبدي.
في السرد التقليدي، اعتاد السوق لفترة طويلة على أن يكون "آلية الربط" هي الجوهر، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
نوع العملة الورقية المدعومة: مثل USDT، USDC وغيرها، مربوطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتتمتع بسيولة قوية وقبول مرتفع؛
نوع الرهن المشفر: مثل DAI و RAI، من خلال رهن مفرط لـ ETH وغيره من الأصول للحفاظ على الربط، مع التركيز على اللامركزية ومقاومة الرقابة؛
عملة مستقرة خوارزمية: مثل UST الذي انهار، يعتمد على تصميم الآلية وتوقعات السوق لضبط السعر، دون الحاجة إلى ضمان أصول حقيقية؛
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مرتبطة بأصول غير دولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold (XAU₮) التي حظيت باهتمام كبير مؤخرًا. كل رمز يمثل أونصة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة واسترداد الفيزا، ويتم تخزينه حاليًا في خزائن خاصة في سويسرا، وقد بلغ حجم الحيازة 8 مليار دولار، مما جعله واحدًا من أكبر حاملي الذهب الخاصين في العالم.
على مدى السنوات الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة انطلاق لفهم العملات المستقرة، ولكن على مستوى الاستخدام، أصبح من الصعب بشكل متزايد تلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة من الفهم والاختيار من خلال هذا التصنيف بناءً على آلية الربط.
السبب الرئيسي هو أنه مع خروج عملة مستقرة من حدودها، لا يكون المستخدمون جميعهم من المتداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi، مما يجعل بعد آلية الربط الواحدة من الصعب أن يجيب على أكثر الأسئلة التي تهم المستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلسلة التي أستخدمها عادة؟".
على سبيل المثال، كل من USDT و USDC هما عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية، ولكن هيكل الاحتياطي، ومستوى الامتثال، ودرجة الثقة في السوق تختلف اختلافًا كبيرًا، في حين أن القوانين الجديدة (مثل مشروع قانون GENIUS، وMiCA) تقوم أيضًا بتصنيفها بناءً على الاستخدام والامتثال، مما يجعل التصنيفات التقليدية أكثر صعوبة في التوافق مع الإطار السياسي الفعلي.
٢، معضلة تصنيف العملة المستقرة تحت المتغيرات الجديدة
منذ عام 2020، خلال فترة الانخفاض الاقتصادي، تأثرت بعض الدول النامية بشدة، حيث ارتفعت الأسعار، وانخفضت قيمة العملة المحلية، وارتفعت معدلات البطالة، مما جعل العديد من الأسر تواجه صعوبات مالية، بينما يمكن أن تلبي عملة مستقرة مثل USDT إلى حد ما احتياجات هذه الأسر، حيث تُستخدم للادخار، والتحويلات عبر الحدود، والدفع اليومي.
لهذا السبب، أصبح العديد من المستخدمين في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا، مستخدمين عالميين يتعاملون لأول مرة مع عالم العملات المشفرة. إنهم يستخدمون العملات المستقرة بسبب انخفاض قيمة عملاتهم الوطنية وصعوبة التحويلات عبر الحدود، لذلك يهتمون فقط باستقرارها وتكاليفها وما إذا كان يمكن سحبها في أي وقت.
بالمقابل، فإن اللاعبين الأصليين في Crypto - المستخدمين ذوي الخبرة في السلاسل، والمتداولين المحترفين، والمتداولين على مستوى المؤسسات - لديهم اهتمامات مختلفة تمامًا بشأن العملات المستقرة، حيث يسعون أكثر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكول، وكفاءة المحفظة، وطرق التحكيم، بدلاً من التركيز فقط على آلية الربط.
هذا يعني أيضًا أن تباين قاعدة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملات المستقرة قد وصل إلى مرحلة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ "ضمان العملة الوطنية / ضمان العملات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذا المنظور، فإن "تغيير" العملات المستقرة هو في جوهره نتيجة مدفوعة معًا من احتياجات المستخدمين والبيئة السوقية.
يشمل ذلك انفجار تطبيقات عملة مستقرة (من الرهن في DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود)، ولا يمكن استبعاد تنوع الجماهير واحتياجات الاستخدام (من الحفاظ على رأس المال إلى العوائد العالية)، فضلاً عن تحسين الإطار التنظيمي على المستوى الكلي (من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى قانون GENIUS في الولايات المتحدة)، لذلك انقسمت وجهات نظر المستخدمين بالفعل إلى عدة عوالم من العملات المستقرة:
يحتاج المبتدئون في التشفير إلى عملة مستقرة "آمنة وبسيطة" يمكنهم من خلالها تخزين أموالهم بثقة والتعلم تدريجياً؛
عشاق DeFi يركزون على "إمكانات العائد"، ويستخدمون عملة مستقرة في الإقراض عبر Aave، وتعدين السيولة عبر Curve؛
يسعى المتداولون ذوو الخبرة إلى "سيولة قصوى"، ويحتاجون إلى عملة مستقرة يمكن تبادلها بسرعة في البورصات الرئيسية؛
يهتم المستخدمون العالميون بشكل أكبر بـ "المدفوعات العابرة للحدود ذات التكلفة المنخفضة"، حيث تعتبر الرسوم على السلسلة وسرعة الوصول من المؤشرات الأساسية؛
إن هذا النظام التصنيفي التقليدي محكوم عليه بالتآكل تدريجياً في ظل خلفية الطلب المتزايد التنوع اليوم.
بعبارة بسيطة، لا يوجد في عالم Web3 الحالي وفي مجال عملة مستقرة "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.
ثلاثة، كيف نبني رؤية عالمية متعددة الأبعاد للعملة المستقرة؟
لتمكين كل مستخدم من العثور على عملة مستقرة تناسبه بشكل أفضل، نقدم إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور رئيسية:
تهدف هذه المقالة إلى تقديم صورة واضحة لكل عملة مستقرة من ثلاثة جوانب: أهداف المستخدم (لماذا يستخدمها)، ثقة المخاطر (مدى الأمان)، والبنية التحتية التقنية (أين تستخدم وكيف تستخدم)، لمساعدة المستخدمين على اتخاذ قرارات مستندة إلى الأدلة في السيناريوهات المعقدة.
1. نية المستخدم والأهداف المالية (لماذا الاستخدام)
هذا هو محور التصنيف الذي ينطلق من دوافع المستخدمين، ويحدد سيناريوهات استخدام العملات المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
كما هو معروف، فقد تنوعت وظائف العملات المستقرة منذ زمن بعيد، حيث تتوافق الخيارات المختلفة مع سيناريوهات مختلفة:
الدفع وتحويل القيمة: مثل USDT (Tron)، رسوم منخفضة، تغطية واسعة، مناسب للتحويلات عبر الحدود؛
حماية رأس المال ضد التضخم والتحوط من المخاطر: مثل عملة مستقرة USDC، مناسبة للاستخدام كحساب دولار على السلسلة أو كوسيلة للتحوط في سوق هابطة؛
توليد العوائد وزيادة الثروة: مثل USDe، من خلال آلية الربط ونموذج التحوط المشتق لتوليد العائدات الأصلية؛
استخدامات الرهن والرافعة المالية: مثل DAI وUSDC وUSDT، الأصول المرهونة الأكثر شيوعًا في بروتوكولات DeFi، مما يسهل الاقتراض والتداول؛
تصنيف كهذا يمكن أن يجيب مباشرة على أكثر الأسئلة شيوعًا من المستخدمين: أريد أن أفعل X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
2. حالة المخاطر ونموذج الثقة (مدى الأمان)
هذا يحدد مدى المخاطر التي يكون المستخدمون على استعداد لتحملها عند الاختيار، والعناصر الأساسية تشمل تكوين الاحتياطيات، حالة التدقيق، التراخيص التنظيمية، وما إلى ذلك.
أعلى فئة هي العملات المستقرة المصرفية الخاضعة للتنظيم، والتي تستمد مصداقيتها من الرقابة الحكومية والنظام المالي التقليدي، ومن الأمثلة النموذجية على ذلك USDC وPYUSD. يليها العملات المستقرة الرائدة في السوق والنظامية، مثل USDT، التي تأتي ثقتها بشكل رئيسي من تأثير الشبكة الضخم والسيولة التي لا يمكن منافستها، على الرغم من الجدل حول وضعها التنظيمي وشفافية احتياطياتها.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملات المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة، مثل DAI من MakerDAO، حيث يثق المستخدمون في الشيفرات القابلة للتدقيق علنًا وإجماع المجتمع، وليس في كيان مركزي معين؛ وأخيرًا، هناك الأصول التركيبية المدفوعة بالخوارزميات مثل USDe من Ethena، التي تعتمد ثقتها على نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها أيضًا تأتي مع مخاطر جديدة لم يتم اختبارها لفترة طويلة.
قامت وكالة التصنيف الائتماني S&P بتصنيف USDC بأنه "قوي" و USDT بأنه "مقيد"، مما يؤكد أيضاً الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
العمود الفقري الثالث يركز على الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي، والذي يحدد «أين تستخدم العملة المستقرة وكيف تستخدم».
تحدد طرق النشر المختلفة على السلاسل قابلية الاستخدام والأمان وهيكل التكاليف، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلاسل هو أمر بالغ الأهمية - يتم إصدار العملة المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الجهات الرسمية (مثل USDC على Base)، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما النسخة عبر السلاسل تعتمد على آلية جسر عبر السلاسل، مما يطرح مخاطر هجمات العقود الذكية؛
ثانياً، يحدد النظام البيئي القائم على عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية، على سبيل المثال، تعتبر شبكة الإيثريوم الرئيسية أكثر ملاءمة للتسوية بسبب أمانها العالي، بينما تجذب الشبكات عالية الأداء مثل سولانا العديد من أنشطة الدفع والتحويل بفضل رسومها المنخفضة وسرعتها العالية، في حين أن Arbitrum وBase كشبكات L2 للإيثريوم، أصبحت بسرعة أماكن رئيسية لنشاطات DeFi بسبب رسوم الغاز المنخفضة وملاءمتها مع الإيثريوم.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة بناءً على تكاليف السلسلة واحتياجات الاستخدام.
محفظة Web3 معينة قامت بتطوير ميزة تجميع الرموز بناءً على الأفكار المذكورة أعلاه، حيث تم تقسيم العملات المستقرة إلى عدة مجموعات فرعية يمكن استكشافها:
عملة مستقرة رئيسية Bluechip Stables: USDT، USDC وغيرها من الأصول الرائدة؛
عملة مستقرة DeFi البروتوكولات DeFi Stables: DAI، crvUSD، USDe وغيرها من عملات مستقرة التي تتمتع بسيناريوهات DeFi واسعة النطاق؛
عملة مستقرة الدفع العالمية Remit Stables: باستخدام Tron-USDT، TUSD وغيرها من العملات المستقرة الموجهة للتسوية؛
عملة مستقرة قانونية Legal Stables: PYUSD، FDUSD وغيرها من الأصول الخاضعة للتنظيم؛
عملة مستقرة ذات عائد Yield Stables: USDe، USDS، USDB وغيرها من عملات مستقرة التي تحتوي على آلية عائد.
عملة مستقرة غير الدولار Non-USD Stables: EURC، XAU₮، PAXG وغيرها من استكشاف تنويع العملات؛
تجمع هذه الرموز تصنيفات العملات المستقرة وفقًا لنية المستخدم (مثل البدء للمبتدئين، عائدات DeFi، المدفوعات العالمية)، حيث يمكن للمستخدمين بسرعة مطابقة مجموعة العملات المستقرة الأكثر ملاءمة وفقًا لمستوى معرفتهم وأهدافهم المالية وتوافرها في منطقتهم.
! [النظرة العالمية للعملة المستقرة: كيفية بناء إطار عمل لتصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدمين؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf375e43352dfb5380f9989bf941ed0.webp)
ملخص
جوهر العملة المستقرة هو أداة تخدم الإنسان.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، لم يتغير فقط أسلوب التصنيف، بل تغير أيضًا ما يخدم الاحتياجات الفعلية للمستخدمين، لذلك لا توجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملات مستقرة تتناسب مع السيناريوهات:
على سبيل المثال، سيكون الوصف الكامل لعملة USDC هو أنه يجمع في نية المستخدم بين خصائص "حفظ رأس المال" و"الضمان"؛ من حيث حالة المخاطر، ينتمي إلى الصف الأول، "على مستوى البنك وخاضع للتنظيم"؛ من حيث الهيكل التكنولوجي، فإنه يقدم إصدارًا أصليًا على العديد من الشبكات الرئيسية من المستوى الأول والثاني.
هذا أغنى وأكثر فائدة بكثير من مجرد عبارة بسيطة "عملة مستقرة المدعومة بالعملات الورقية"، حيث يمكنه حقًا مساعدة المستخدمين على فهم التوازنات المختلفة للعملات المستقرة من حيث الأمان، وإمكانية تحقيق العوائد، والقدرة على التوافق، وكفاءة التداول، وبالتالي اتخاذ أفضل الخيارات بناءً على احتياجاتهم الخاصة.
باختصار، نحن نعتقد أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على «خدمة الناس»، يجب ألا تكون مجرد مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأكثر قرباً من الواقع في صندوق أدوات إدارة أصول المستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائمًا ذلك الذي "يناسبك".
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
4
مشاركة
تعليق
0/400
MemeCoinSavant
· 08-04 12:15
متى ستستقر القمر؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBarber
· 08-04 12:14
USDTالأولى في العالم
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockTalk
· 08-04 11:58
وجهة نظر المستخدم؟ بعبارة أخرى، لا بد من كسب المال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeCurator
· 08-04 11:51
بعد قراءة هذه المقالة، تذكرت على الفور آخر مرة هبط فيها usdt.
بناء إطار تصنيف عملة مستقرة متعدد الأبعاد: إعادة تصور نظام دفع Web3 من منظور المستخدم
إطار تصنيف العملة المستقرة: إدراك متعدد الأبعاد من منظور المستخدم
مع انتشار العملات المستقرة في مجالات متعددة مثل المدفوعات العالمية وDeFi وتخزين القيمة كوسيلة للتحوط، لم يعد بالإمكان تعريفها كمفهوم واحد فقط. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملات المستقرة بين المستخدمين المختلفين، فقد تكون الأداة الرئيسية للتحويلات عبر الحدود، أو قد تكون الجزء الأساسي من العائدات على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر، ويظهر حسب الحاجة. بدافع من الطلب المتنوع، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد يعتمد على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والهندسة التقنية، نقطة انطلاق رئيسية لفهم بيئة العملة المستقرة.
تهدف هذه المقالة إلى إعادة بناء تصور عملة مستقرة من وجهة نظر المستخدم، من خلال ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهندسة التقنية، لبناء إطار معرفي لعملة مستقرة يستند فعليًا إلى احتياجات المستخدمين ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
١. الصورة العامة للعملة المستقرة بالمعنى التقليدي
توجد العديد من السرديات في عالم التشفير، لكن عملة مستقرة كانت دائما هي الموضوع الأبدي.
في السرد التقليدي، اعتاد السوق لفترة طويلة على أن يكون "آلية الربط" هي الجوهر، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مرتبطة بأصول غير دولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold (XAU₮) التي حظيت باهتمام كبير مؤخرًا. كل رمز يمثل أونصة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة واسترداد الفيزا، ويتم تخزينه حاليًا في خزائن خاصة في سويسرا، وقد بلغ حجم الحيازة 8 مليار دولار، مما جعله واحدًا من أكبر حاملي الذهب الخاصين في العالم.
على مدى السنوات الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة انطلاق لفهم العملات المستقرة، ولكن على مستوى الاستخدام، أصبح من الصعب بشكل متزايد تلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة من الفهم والاختيار من خلال هذا التصنيف بناءً على آلية الربط.
السبب الرئيسي هو أنه مع خروج عملة مستقرة من حدودها، لا يكون المستخدمون جميعهم من المتداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi، مما يجعل بعد آلية الربط الواحدة من الصعب أن يجيب على أكثر الأسئلة التي تهم المستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلسلة التي أستخدمها عادة؟".
على سبيل المثال، كل من USDT و USDC هما عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية، ولكن هيكل الاحتياطي، ومستوى الامتثال، ودرجة الثقة في السوق تختلف اختلافًا كبيرًا، في حين أن القوانين الجديدة (مثل مشروع قانون GENIUS، وMiCA) تقوم أيضًا بتصنيفها بناءً على الاستخدام والامتثال، مما يجعل التصنيفات التقليدية أكثر صعوبة في التوافق مع الإطار السياسي الفعلي.
٢، معضلة تصنيف العملة المستقرة تحت المتغيرات الجديدة
منذ عام 2020، خلال فترة الانخفاض الاقتصادي، تأثرت بعض الدول النامية بشدة، حيث ارتفعت الأسعار، وانخفضت قيمة العملة المحلية، وارتفعت معدلات البطالة، مما جعل العديد من الأسر تواجه صعوبات مالية، بينما يمكن أن تلبي عملة مستقرة مثل USDT إلى حد ما احتياجات هذه الأسر، حيث تُستخدم للادخار، والتحويلات عبر الحدود، والدفع اليومي.
لهذا السبب، أصبح العديد من المستخدمين في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا، مستخدمين عالميين يتعاملون لأول مرة مع عالم العملات المشفرة. إنهم يستخدمون العملات المستقرة بسبب انخفاض قيمة عملاتهم الوطنية وصعوبة التحويلات عبر الحدود، لذلك يهتمون فقط باستقرارها وتكاليفها وما إذا كان يمكن سحبها في أي وقت.
بالمقابل، فإن اللاعبين الأصليين في Crypto - المستخدمين ذوي الخبرة في السلاسل، والمتداولين المحترفين، والمتداولين على مستوى المؤسسات - لديهم اهتمامات مختلفة تمامًا بشأن العملات المستقرة، حيث يسعون أكثر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكول، وكفاءة المحفظة، وطرق التحكيم، بدلاً من التركيز فقط على آلية الربط.
هذا يعني أيضًا أن تباين قاعدة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملات المستقرة قد وصل إلى مرحلة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ "ضمان العملة الوطنية / ضمان العملات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذا المنظور، فإن "تغيير" العملات المستقرة هو في جوهره نتيجة مدفوعة معًا من احتياجات المستخدمين والبيئة السوقية.
يشمل ذلك انفجار تطبيقات عملة مستقرة (من الرهن في DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود)، ولا يمكن استبعاد تنوع الجماهير واحتياجات الاستخدام (من الحفاظ على رأس المال إلى العوائد العالية)، فضلاً عن تحسين الإطار التنظيمي على المستوى الكلي (من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى قانون GENIUS في الولايات المتحدة)، لذلك انقسمت وجهات نظر المستخدمين بالفعل إلى عدة عوالم من العملات المستقرة:
إن هذا النظام التصنيفي التقليدي محكوم عليه بالتآكل تدريجياً في ظل خلفية الطلب المتزايد التنوع اليوم.
بعبارة بسيطة، لا يوجد في عالم Web3 الحالي وفي مجال عملة مستقرة "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.
ثلاثة، كيف نبني رؤية عالمية متعددة الأبعاد للعملة المستقرة؟
لتمكين كل مستخدم من العثور على عملة مستقرة تناسبه بشكل أفضل، نقدم إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور رئيسية:
تهدف هذه المقالة إلى تقديم صورة واضحة لكل عملة مستقرة من ثلاثة جوانب: أهداف المستخدم (لماذا يستخدمها)، ثقة المخاطر (مدى الأمان)، والبنية التحتية التقنية (أين تستخدم وكيف تستخدم)، لمساعدة المستخدمين على اتخاذ قرارات مستندة إلى الأدلة في السيناريوهات المعقدة.
1. نية المستخدم والأهداف المالية (لماذا الاستخدام)
هذا هو محور التصنيف الذي ينطلق من دوافع المستخدمين، ويحدد سيناريوهات استخدام العملات المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
كما هو معروف، فقد تنوعت وظائف العملات المستقرة منذ زمن بعيد، حيث تتوافق الخيارات المختلفة مع سيناريوهات مختلفة:
تصنيف كهذا يمكن أن يجيب مباشرة على أكثر الأسئلة شيوعًا من المستخدمين: أريد أن أفعل X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
2. حالة المخاطر ونموذج الثقة (مدى الأمان)
هذا يحدد مدى المخاطر التي يكون المستخدمون على استعداد لتحملها عند الاختيار، والعناصر الأساسية تشمل تكوين الاحتياطيات، حالة التدقيق، التراخيص التنظيمية، وما إلى ذلك.
أعلى فئة هي العملات المستقرة المصرفية الخاضعة للتنظيم، والتي تستمد مصداقيتها من الرقابة الحكومية والنظام المالي التقليدي، ومن الأمثلة النموذجية على ذلك USDC وPYUSD. يليها العملات المستقرة الرائدة في السوق والنظامية، مثل USDT، التي تأتي ثقتها بشكل رئيسي من تأثير الشبكة الضخم والسيولة التي لا يمكن منافستها، على الرغم من الجدل حول وضعها التنظيمي وشفافية احتياطياتها.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملات المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة، مثل DAI من MakerDAO، حيث يثق المستخدمون في الشيفرات القابلة للتدقيق علنًا وإجماع المجتمع، وليس في كيان مركزي معين؛ وأخيرًا، هناك الأصول التركيبية المدفوعة بالخوارزميات مثل USDe من Ethena، التي تعتمد ثقتها على نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها أيضًا تأتي مع مخاطر جديدة لم يتم اختبارها لفترة طويلة.
قامت وكالة التصنيف الائتماني S&P بتصنيف USDC بأنه "قوي" و USDT بأنه "مقيد"، مما يؤكد أيضاً الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
3.البنية التحتية والتكيف البيئي (أين تستخدم&كيف تستخدم)
العمود الفقري الثالث يركز على الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي، والذي يحدد «أين تستخدم العملة المستقرة وكيف تستخدم».
تحدد طرق النشر المختلفة على السلاسل قابلية الاستخدام والأمان وهيكل التكاليف، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلاسل هو أمر بالغ الأهمية - يتم إصدار العملة المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الجهات الرسمية (مثل USDC على Base)، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما النسخة عبر السلاسل تعتمد على آلية جسر عبر السلاسل، مما يطرح مخاطر هجمات العقود الذكية؛
ثانياً، يحدد النظام البيئي القائم على عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية، على سبيل المثال، تعتبر شبكة الإيثريوم الرئيسية أكثر ملاءمة للتسوية بسبب أمانها العالي، بينما تجذب الشبكات عالية الأداء مثل سولانا العديد من أنشطة الدفع والتحويل بفضل رسومها المنخفضة وسرعتها العالية، في حين أن Arbitrum وBase كشبكات L2 للإيثريوم، أصبحت بسرعة أماكن رئيسية لنشاطات DeFi بسبب رسوم الغاز المنخفضة وملاءمتها مع الإيثريوم.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة بناءً على تكاليف السلسلة واحتياجات الاستخدام.
محفظة Web3 معينة قامت بتطوير ميزة تجميع الرموز بناءً على الأفكار المذكورة أعلاه، حيث تم تقسيم العملات المستقرة إلى عدة مجموعات فرعية يمكن استكشافها:
تجمع هذه الرموز تصنيفات العملات المستقرة وفقًا لنية المستخدم (مثل البدء للمبتدئين، عائدات DeFi، المدفوعات العالمية)، حيث يمكن للمستخدمين بسرعة مطابقة مجموعة العملات المستقرة الأكثر ملاءمة وفقًا لمستوى معرفتهم وأهدافهم المالية وتوافرها في منطقتهم.
! [النظرة العالمية للعملة المستقرة: كيفية بناء إطار عمل لتصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدمين؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf375e43352dfb5380f9989bf941ed0.webp)
ملخص
جوهر العملة المستقرة هو أداة تخدم الإنسان.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، لم يتغير فقط أسلوب التصنيف، بل تغير أيضًا ما يخدم الاحتياجات الفعلية للمستخدمين، لذلك لا توجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملات مستقرة تتناسب مع السيناريوهات:
على سبيل المثال، سيكون الوصف الكامل لعملة USDC هو أنه يجمع في نية المستخدم بين خصائص "حفظ رأس المال" و"الضمان"؛ من حيث حالة المخاطر، ينتمي إلى الصف الأول، "على مستوى البنك وخاضع للتنظيم"؛ من حيث الهيكل التكنولوجي، فإنه يقدم إصدارًا أصليًا على العديد من الشبكات الرئيسية من المستوى الأول والثاني.
هذا أغنى وأكثر فائدة بكثير من مجرد عبارة بسيطة "عملة مستقرة المدعومة بالعملات الورقية"، حيث يمكنه حقًا مساعدة المستخدمين على فهم التوازنات المختلفة للعملات المستقرة من حيث الأمان، وإمكانية تحقيق العوائد، والقدرة على التوافق، وكفاءة التداول، وبالتالي اتخاذ أفضل الخيارات بناءً على احتياجاتهم الخاصة.
باختصار، نحن نعتقد أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على «خدمة الناس»، يجب ألا تكون مجرد مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأكثر قرباً من الواقع في صندوق أدوات إدارة أصول المستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائمًا ذلك الذي "يناسبك".