في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية بامتحان صارم. تتصاعد النزاعات الجيوسياسية، وتزداد حدة التوترات التجارية، وتكثر النزاعات العسكرية، حيث تجاوز الذهب كأصل آمن تقليدي 3450 دولار/أونصة ليحقق رقماً قياسياً جديداً. ومع ذلك، يظهر البيتكوين استقراراً مذهلاً بالقرب من مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الأداء الذي "يتحرر" من الأزمات الجيوسياسية تغييرات عميقة في المنطق الأساسي لسوق التشفير. ستستكشف هذه المقالة سبل بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات الكبرى من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، الدورة الاقتصادية الكلية وإعادة هيكلة النظام النقدي.
أولاً، فشل آلية نقل صدمة الجغرافيا: من معزز الذعر إلى عازل المخاطر
1. تأثير "الصد" الناتج عن الصدمات
في حدث الغارات الجوية في 13 يونيو، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين قبل أن تستقر بسرعة، مما يشكل تبايناً حاداً مع الانخفاض اليومي بنسبة 10% خلال فترة النزاعات الجيوسياسية في 2022. إن تحسين القدرة على تحمل الضغوط هذا ناتج عن تغيير نوعي في هيكل السوق: تظهر البيانات أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. وقد أنشأت المؤسسات الاستثمارية نظام تحوط فعال من خلال سوق المشتقات، مما خفف من تأثير الأحداث المفاجئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
تُعاد تعريف خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين. مع توقع بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، زادت العلاقة السلبية بين البيتكوين والعائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (-0.72) بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط السيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل آمن. عندما أدى برودة مزاد سندات الخزانة الأمريكية في 1 يونيو إلى ارتفاع العائدات الحقيقية، أكد الارتفاع العكسي للبيتكوين هذه الخاصية الجديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لزيادة الجغرافيا
أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناتجة عن النزاع في الشرق الأوسط قد سرعت موضوع التخلص من الدولار بشكل موضوعي. تجاوزت نسبة صادرات النفط التي يتم تسويتها بالبيتكوين من قبل البنك المركزي لدولة معينة 15%، مما أدى إلى تحويل جزء من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تُظهر البيانات أن حجم المعاملات على سلسلة العناوين في مناطق النزاع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحدث.
٢. لعبة التداخل في الدورات الكبرى: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. العائد المؤكد لتحول السياسة النقدية
تشير البيانات إلى أن السوق تتوقع احتمال خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث بنسبة 68%، وهذا ينعكس بشكل مباشر في شدة هيكل فترة البيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ تقليص النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض أسعار الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، وهو ما يتجاوز بكثير 12% للذهب.
2. هيكلية معالجة التضخم اللزج
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وانخفض مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا يضعف السرد المضاد للتضخم للبيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو" الخاصة به. تُظهر أحدث تقارير شركة ما أن معالجة محاسبة الشركات التي تمتلك البيتكوين قد انتقلت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها في إطار تقييم أسهم النمو.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات بين الصين والولايات المتحدة
زاد البنك المركزي الصيني احتياطي الذهب لمدة 6 أشهر متتالية ليصل إلى 30000 أونصة، بينما دفعت وزارة الخزانة الأمريكية من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم" مؤشر الدولار للانخفاض بنسبة 12% خلال العام. هذه السياسة النقدية المتناقضة أدت إلى نشوء قناة رمادية لعمليات التحكيم عبر البيتكوين من خلال رأس المال العابر للحدود. تظهر البيانات أن حجم تداول البيتكوين خارج البورصة في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة قد زاد بنسبة 470% خلال فترة نزاع التعريفات.
٣. التحول العميق في هيكل السوق: من احتفال الأفراد إلى تسعير المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرافعة المالية"
في عقود الآجلة غير المفتوحة لعام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% للمرة الأولى، وظلت معدلات التمويل لعقد الدوام المستمر مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير يجعل السوق لا تعتمد بعد على أموال الرافعة المالية، واختفى بشكل أساسي ظاهرة "الانفجار المزدوج" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة صندوق ETF للبيتكوين 130 مليار دولار، وكانت كمية الطلب الصافية اليومية له مرتبطة سلبًا بشكل ملحوظ مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التعزيز الهرمي"
تجاوز رصيد حسابات الأمانة الخاصة بإحدى منصات التداول 4 ملايين بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من المعروض المتداول. تشكل هذه "العملات الباردة" مث stabilizer طبيعي للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي القصير الأجل من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدى هجوم صاروخي في 14 يونيو من دولة ما إلى موجة من البيع الهستيري، ظهرت طلبات شراء تتجاوز 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاء من المؤسسات عبر السوق غير المنظمة.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، في حين ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (سنوية 45%) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل بكثير عن 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار القصيرة الأجل
حصلت البيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). هذا يدل على نقص الطلب على الشراء عند المستويات المرتفعة.
وفقًا لرسم بياني يومي لـ BTC/USDT، فإن متوسط 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لا يمنح الثيران أو الدببة ميزة واضحة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق متوسط 20 يومًا، فقد يرتفع زوج العملات BTC/USDT إلى نطاق 110,530 دولارًا أمريكيًا إلى 111,980 دولارًا أمريكيًا. من المتوقع أن يدافع البائعون بقوة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا استحوذ الثيران على السطوة، فقد يرتفع زوج العملات إلى 130,000 دولار.
من الجانب الهابط، قد يؤدي كسر خط المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا إلى تحدي المستوى النفسي الرئيسي البالغ 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد ينخفض هذا الزوج إلى 93,000 دولار.
يحاول البائع منع السعر من الارتداد عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا على الرسم البياني لأربع ساعات. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة قصيرة المدى لصالح الدببة. قد ينخفض زوج العملات إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بقوة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على الثيران دفع السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا للحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تذبذب بيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع FOMC في يوليو سيصدر إشارة واضحة لخفض الفائدة. من الناحية الفنية، فإن متوسط 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيكون دعمًا قويًا. لا تزال تأثيرات النزاعات الجغرافية موجودة، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلبات الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهراً: بدء الموجة الرئيسية
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الارتفاع في شهر أكتوبر يصل إلى 21.89%، ومع احتمال خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين مساره نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد يؤدي ذروة استحقاق السندات الأمريكية (65000 مليار دولار) إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتوسيع ميزانيته، وستكون إعادة إطلاق السيولة بالدولار هي المحفز الأمثل. وقد شهد سوق الخيارات تراكمًا كبيرًا من الخيارات المطلوب تنفيذها في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: رعاية رمادية
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأجل، ولكن على المدى الطويل، ستجذب الموافقة المعتادة على صناديق الاستثمار المتداولة في الأسواق المالية التقليدية أكثر من 200 مليار دولار من الأموال التقليدية المدارة. يجب على المستثمرين توخي الحذر من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط التراجع في هذه المرحلة خلال دورة السوق الصاعدة يبلغ 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما تقترب أسعار الذهب من突破 3500 دولار، واستمرارية منحنى عوائد السندات الأمريكية في الانعكاس، وتجاوز نسبة التسوية عبر الحدود باليوان نسبة الدولار، نحن نشهد أعمق ثورة نقدية منذ انهيار نظام بريتون وودز. تلعب البيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه التحولات: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا بانية للبنية التحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار سعرها مستمدًا من انخفاض التقلبات، بل من إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي - من رمز مضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة هيكلة النظام النقدي، تثبت البيتكوين أنها أكثر البذور مقاومة للصقيع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
6
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoAdventurer
· 08-04 12:49
لكنها مختلفة عن العامين الماضيين، HODL هو الحقيقة الصلبة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVEye
· 08-04 12:45
الخلاصة مبكرة جدا ومليئة، يجب النظر إلى 2026
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenWhisperer
· 08-04 12:42
صمود hodl قد انتصر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterXM
· 08-04 12:38
موت من الضحك، لقد وصلت إلى مئة ألف دولار وما زلت تفكر في المرونة
بيتكوين تحتفظ بمرونة 105,000 دولار وإعادة هيكلة الأدوار بموجب النظام النقدي الجديد
أصل رقمي في عصر مضطرب يظهر المرونة
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية بامتحان صارم. تتصاعد النزاعات الجيوسياسية، وتزداد حدة التوترات التجارية، وتكثر النزاعات العسكرية، حيث تجاوز الذهب كأصل آمن تقليدي 3450 دولار/أونصة ليحقق رقماً قياسياً جديداً. ومع ذلك، يظهر البيتكوين استقراراً مذهلاً بالقرب من مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الأداء الذي "يتحرر" من الأزمات الجيوسياسية تغييرات عميقة في المنطق الأساسي لسوق التشفير. ستستكشف هذه المقالة سبل بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات الكبرى من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، الدورة الاقتصادية الكلية وإعادة هيكلة النظام النقدي.
أولاً، فشل آلية نقل صدمة الجغرافيا: من معزز الذعر إلى عازل المخاطر
1. تأثير "الصد" الناتج عن الصدمات
في حدث الغارات الجوية في 13 يونيو، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين قبل أن تستقر بسرعة، مما يشكل تبايناً حاداً مع الانخفاض اليومي بنسبة 10% خلال فترة النزاعات الجيوسياسية في 2022. إن تحسين القدرة على تحمل الضغوط هذا ناتج عن تغيير نوعي في هيكل السوق: تظهر البيانات أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. وقد أنشأت المؤسسات الاستثمارية نظام تحوط فعال من خلال سوق المشتقات، مما خفف من تأثير الأحداث المفاجئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
تُعاد تعريف خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين. مع توقع بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، زادت العلاقة السلبية بين البيتكوين والعائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (-0.72) بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط السيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل آمن. عندما أدى برودة مزاد سندات الخزانة الأمريكية في 1 يونيو إلى ارتفاع العائدات الحقيقية، أكد الارتفاع العكسي للبيتكوين هذه الخاصية الجديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لزيادة الجغرافيا
أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناتجة عن النزاع في الشرق الأوسط قد سرعت موضوع التخلص من الدولار بشكل موضوعي. تجاوزت نسبة صادرات النفط التي يتم تسويتها بالبيتكوين من قبل البنك المركزي لدولة معينة 15%، مما أدى إلى تحويل جزء من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تُظهر البيانات أن حجم المعاملات على سلسلة العناوين في مناطق النزاع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحدث.
٢. لعبة التداخل في الدورات الكبرى: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. العائد المؤكد لتحول السياسة النقدية
تشير البيانات إلى أن السوق تتوقع احتمال خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث بنسبة 68%، وهذا ينعكس بشكل مباشر في شدة هيكل فترة البيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ تقليص النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض أسعار الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، وهو ما يتجاوز بكثير 12% للذهب.
2. هيكلية معالجة التضخم اللزج
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وانخفض مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا يضعف السرد المضاد للتضخم للبيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو" الخاصة به. تُظهر أحدث تقارير شركة ما أن معالجة محاسبة الشركات التي تمتلك البيتكوين قد انتقلت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها في إطار تقييم أسهم النمو.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات بين الصين والولايات المتحدة
زاد البنك المركزي الصيني احتياطي الذهب لمدة 6 أشهر متتالية ليصل إلى 30000 أونصة، بينما دفعت وزارة الخزانة الأمريكية من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم" مؤشر الدولار للانخفاض بنسبة 12% خلال العام. هذه السياسة النقدية المتناقضة أدت إلى نشوء قناة رمادية لعمليات التحكيم عبر البيتكوين من خلال رأس المال العابر للحدود. تظهر البيانات أن حجم تداول البيتكوين خارج البورصة في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة قد زاد بنسبة 470% خلال فترة نزاع التعريفات.
٣. التحول العميق في هيكل السوق: من احتفال الأفراد إلى تسعير المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرافعة المالية"
في عقود الآجلة غير المفتوحة لعام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% للمرة الأولى، وظلت معدلات التمويل لعقد الدوام المستمر مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير يجعل السوق لا تعتمد بعد على أموال الرافعة المالية، واختفى بشكل أساسي ظاهرة "الانفجار المزدوج" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة صندوق ETF للبيتكوين 130 مليار دولار، وكانت كمية الطلب الصافية اليومية له مرتبطة سلبًا بشكل ملحوظ مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التعزيز الهرمي"
تجاوز رصيد حسابات الأمانة الخاصة بإحدى منصات التداول 4 ملايين بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من المعروض المتداول. تشكل هذه "العملات الباردة" مث stabilizer طبيعي للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي القصير الأجل من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدى هجوم صاروخي في 14 يونيو من دولة ما إلى موجة من البيع الهستيري، ظهرت طلبات شراء تتجاوز 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاء من المؤسسات عبر السوق غير المنظمة.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، في حين ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (سنوية 45%) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل بكثير عن 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار القصيرة الأجل
حصلت البيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). هذا يدل على نقص الطلب على الشراء عند المستويات المرتفعة.
وفقًا لرسم بياني يومي لـ BTC/USDT، فإن متوسط 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لا يمنح الثيران أو الدببة ميزة واضحة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق متوسط 20 يومًا، فقد يرتفع زوج العملات BTC/USDT إلى نطاق 110,530 دولارًا أمريكيًا إلى 111,980 دولارًا أمريكيًا. من المتوقع أن يدافع البائعون بقوة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا استحوذ الثيران على السطوة، فقد يرتفع زوج العملات إلى 130,000 دولار.
من الجانب الهابط، قد يؤدي كسر خط المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا إلى تحدي المستوى النفسي الرئيسي البالغ 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد ينخفض هذا الزوج إلى 93,000 دولار.
يحاول البائع منع السعر من الارتداد عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا على الرسم البياني لأربع ساعات. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة قصيرة المدى لصالح الدببة. قد ينخفض زوج العملات إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بقوة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على الثيران دفع السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا للحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
خامساً، استشراف المسار المستقبلي: الكمون الصيفي والهجوم الخريفي
1. 6-8 شهور: فترة تراكمية متقلبة
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تذبذب بيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع FOMC في يوليو سيصدر إشارة واضحة لخفض الفائدة. من الناحية الفنية، فإن متوسط 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيكون دعمًا قويًا. لا تزال تأثيرات النزاعات الجغرافية موجودة، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلبات الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهراً: بدء الموجة الرئيسية
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الارتفاع في شهر أكتوبر يصل إلى 21.89%، ومع احتمال خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين مساره نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد يؤدي ذروة استحقاق السندات الأمريكية (65000 مليار دولار) إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتوسيع ميزانيته، وستكون إعادة إطلاق السيولة بالدولار هي المحفز الأمثل. وقد شهد سوق الخيارات تراكمًا كبيرًا من الخيارات المطلوب تنفيذها في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: رعاية رمادية
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأجل، ولكن على المدى الطويل، ستجذب الموافقة المعتادة على صناديق الاستثمار المتداولة في الأسواق المالية التقليدية أكثر من 200 مليار دولار من الأموال التقليدية المدارة. يجب على المستثمرين توخي الحذر من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط التراجع في هذه المرحلة خلال دورة السوق الصاعدة يبلغ 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما تقترب أسعار الذهب من突破 3500 دولار، واستمرارية منحنى عوائد السندات الأمريكية في الانعكاس، وتجاوز نسبة التسوية عبر الحدود باليوان نسبة الدولار، نحن نشهد أعمق ثورة نقدية منذ انهيار نظام بريتون وودز. تلعب البيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه التحولات: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا بانية للبنية التحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار سعرها مستمدًا من انخفاض التقلبات، بل من إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي - من رمز مضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة هيكلة النظام النقدي، تثبت البيتكوين أنها أكثر البذور مقاومة للصقيع.