تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة
في الأسبوع الماضي، أصدرنا تقرير LSDFi生态 / LSDFi War وكذلك تقرير حول تأثير ترقية شنغهاي على LSD، لكن المشاريع المختارة أو خلفية التفكير كانت مرتبطة بإيثريوم. وذلك لأن حجم الأموال الناتجة عن الإيثريوم من الإيداع السائل يتجاوز 14 مليار دولار. واليوم، سيتناول هذا التقرير تطور LSD في بيئات سلاسل الكتل الأخرى وأسلوب اللعب، وسنقوم بمراقبة تطور LSD في بيئات أخرى من خلال البيانات، والاتجاهات التطورية، وتأثير البيانات على صناعة LSD، بالإضافة إلى مناقشة تصميم منتجات LSD والعدالة. ستشمل السلاسل العامة التي تم البحث فيها: BNB Chain وCardano وPolygon وSolana وPolkadot وAvalanche وCosmos وAptos(، وفقًا لترتيب Coingecko MC لأفضل 25 سلسلة عامة.
![تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-710053c16ae09829d7f56d90620a40cc.webp(
سلسلة BNB
حالة الإيداع الحالية لـ BNB مشابهة لـ Ethereum، حيث تبلغ نسبة الإيداع 15.44%)، وEthereum حوالي 15.43%(، ومتوسط العائد السنوي للإيداع الحالي حوالي 2.84%، وهو عائد منخفض. ومن بين ذلك، تشكل منصة Ankr، أكبر منصة إيداع لامركزية على شبكة BNB Chain، حوالي 0.56% من إجمالي العرض.
أعتقد أن هناك عدة أسباب لتباطؤ تطوير LSD على سلسلة BNB:
عائدات بروتوكولات DeFi الأصلية لـ BNB، من بيانات DeFillama يمكننا أن نرى أن أكثر من 80% من 337 زوج تداول يتعلق بـ BNB تتجاوز متوسط العائد السنوي، ناهيك عن العديد من بروتوكولات DeFi على السلسلة، نحن نؤمن أن الغالبية العظمى منها تتجاوز بكثير عائدات الإيداع.
فائدة BNB
①BNB هو أيضًا رمز منصة ل Exchange، حيث يمكن لحاملي BNB الذين يحتفظون به في البورصة الحصول على خصومات على الرسوم وخدمات أخرى.
②في الوقت نفسه، تمتلك بعض البورصات خدمات خاصة مثل Launchpad، مما يجذب المستخدمين لوضع BNB الخاص بهم في محافظهم أو في البورصة. على سبيل المثال، بلغ إجمالي استثمار BNB في Launchpad Space ID الأخير 8,677,923.94 قطعة، وبلغ عدد المشاركين 103,598 شخصًا. هذا الرقم يقارب 39 ضعف إجمالي كمية التشفير المرهونة لـ Ankr.
بالنسبة لحاملي التداول، سواء كان ذلك للحصول على خصم على الرسوم في بورصة معينة أو المشاركة في مجموعة متنوعة من منتجات DeFi على DEX، فإن العائدات والاستقرار يجب أن تكون أعلى. في سلسلة BNB، فإن الإمكانيات لـ LSD أقل بكثير مقارنة بسلسلة ETH.
![تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46bf66b49359aa30022ed754c3b640f6.webp(
كوزموس
تبلغ نسبة التحقق من Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط عائد التحقق حوالي 25.92%، ويتطلب إلغاء التحقق بعد التحقق الانتظار لمدة 21 يومًا من وقت التقديم. حالة التحقق من Cosmos تتمتع بخصائص تقنية فريدة مقارنة بسلاسل ETH وBNB، حيث يُستخدم ATOM فقط كرمز في Cosmos Hub، ويمكن لأي سلسلة تطبيقات تطلق في نظام Cosmos البيئي أن لا تستخدم رموز ATOM. لأن منطق الرسوم هو ما يختاره مطور ) الأصلي لكل سلسلة تطبيقات لدفع الغاز (، ولدى كل سلسلة تطبيقات شبكة التحقق الخاصة بها. لذا، عند الإحصاء، لا يمكن الاعتماد فقط على البروتوكولات الموجودة على سلسلة ATOM كمرجع إحصائي، حيث إن Stride وQuickSilver وغيرها تمتلك سلاسل خاصة بها لبناء البروتوكولات، لذا سنركز في إحصاء بروتوكولات LSD على سلاسل IBC من Cosmos ونظامه البيئي بشكل رئيسي على ATOM وOSMO وSTARS وJUNO وLuna وEvmos ).
من الجدول أعلاه يمكنك رؤية نقطتين مثيرتين للاهتمام:
تم أخذ نظام Cosmos البيئي بشكل منفصل الآن، وحجم LSD صغير جداً، بالإضافة إلى أن حالات استخدام LSD ليست كثيرة، وStride كأكبر LSD في Cosmos حالياً، إجمالي TVL هو فقط $15M.
Luna تظهر في العديد من مشاريع LSD، ولديها العديد من أنواع LSD
لماذا حجم LSD صغير؟
①في الواقع، يحتوي نظام Cosmos البيئي على العديد من سلاسل L1 المماثلة، لكن هذه الأنظمة البيئية لا تستطيع حتى الآن الخروج من Cosmos. ليس Cosmos سلسلة عامة موحدة، بل هو عبارة عن سلاسل ذات وظائف خاصة وسلاسل تطبيقات من خلال بروتوكول IBC، مثل Kava و Osmosis. مثل Canto و Juno و Evmos، تعتبر هذه السلاسل العامة في مرحلة البداية.
② تكلفة الفرصة: بالنظر بشكل عام، فإن العائد المرتفع يأتي بتكلفة فرصة، فعلى سبيل المثال، إذا لم يقم حامل ATOM بإيداعه، فإن تكلفة الفرصة لديه تبلغ حوالي 26%، يمكن للجميع التحقق من قائمة السيولة في Osmosis، حيث يوجد ثلاثة فقط من LP ATOM تتجاوز 26%. بالطبع هناك طرق أخرى ذات عائد مرتفع، لكن لا شيء يفوق الإيداع المباشر الذي يتمتع بالاستقرار والأمان. وهذا يخلق حلقة مفرغة: انخفاض استخدام DeFi → عائد أقل من الإيداع → تقليل مشاركة المستخدمين في DeFi → انخفاض استخدام DeFi.
③الإيردروب: عادةً ما تقوم مشاريع Cosmos مثل Stride وQuicksilver بإجراء إيردروب لنسبة معينة من الرموز مباشرة إلى المراهنين في نظام Cosmos البيئي عند الإطلاق، ووفقًا لما توصلت إليه من تحقيق، يبدو أن المراهنات في LSD لا تستطيع الحصول على الإيردروب. لذا فإن تكلفة الفرصة البديلة تزداد.
④مخاطر السيولة: يحتاج توكن ATOM المرهون كـ LSD إلى 21 يومًا ليتم فك قفله إلى (، بينما تظهر Stride فترة بين 21-24 يومًا )، وليس فقط LSD، بل أيضًا عقد الإيداع تتأثر بذلك.
لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق عظيمة للغاية
Cosmos 2.0: الأمن بين السلاسل سيدفع ATOM ليكون رمز الأمان لسلاسل IBC الأخرى، مع تحسين القابلية للتجميع لحسابات ATOM بين السلاسل، ستدعم Cosmos قريبًا ميزة التخزين السائل، مما سيزيد من سيولة ATOM. ستزداد قيمة ATOM بشكل أكبر، مما سيكون له تأثير مباشر على ازدهار DeFi داخل النظام البيئي.
لقد كانت DeFi من Osmosis و Kava تعمل على التطور، وسوف توفر المزيد من البنية التحتية للإقراض والعوائد لـ LSD. على سبيل المثال، تقبل SiennaLend seSCRT كضمان. ومن المتوقع أن تجذب البروتوكولات الجديدة لـ LSD مثل Quicksilver المزيد من الاهتمام من خلال توزيع العملات.
يمكن لـ Stride و Quicksilver توفير ميزات الحوكمة مثل التصويت بالوكالة، كان التصويت سابقًا يتم من خلال عقد التفويض، والآن يمكن مباشرة من خلال التفويض لـ LSD، ثم جعل LSD يحصي اختيارات المراهنين للتصويت بالوكالة.
فوائد السيولة: يمكن أن يؤدي وقت فتح القفل لمدة 21 يومًا المودعة إلى كفاءة الأموال من خلال LSD
العوامل الخارجية: ستؤدي ترقية إيثريوم شانغهاي إلى حرب LSD ستعزز بشكل مباشر من تأثير LSD، وستدفع بشكل غير مباشر تطور Cosmos LSD.
Cosmos تستعد لإطلاق نموذج الرهن السائل ( LSM )
لكن هناك مشكلة قد لا تتمكن LSD من حلها، على سبيل المثال QuickSilver، آلية الرهان في QuickSilver هي من خلال اختيار المستخدم لنقاط الرهان، وبعد الرهان يحصلون على qAssets، خلال هذه العملية تمثل QuickSilver "الوسيط" الذي يتولى تفويض المستخدم، على الرغم من أنه من الناحية النظرية، فإن "الوسيط" يمثل المدققين الذين يراهن عليهم المستخدم، حيث يقوم الرهان مباشرة إلى النقاط، وهذا يتوافق مع شروط توزيع الرموز في النظام البيئي، لكن العديد من التوزيعات الرمزية لها حدود على حجم الرهان، على سبيل المثال عند المطالبة بتوزيع Stride، فإن الحد الأقصى لمبلغ الرهان الفعال هو 4200 ATOM، مما يعني أنه حتى لو كانت QuickSilver قادرة على تمثيل المطالبة بتوزيع الرموز، فإنها تستطيع فقط المطالبة بحصة 4200 ATOM. ربما يمكن تحقيق ذلك من خلال تصميم حسابات متعددة، لكن هذه مجرد فرضية، حيث أن المخاطر البيانات والتكاليف التقنية الناتجة عن إدارة حسابات منفصلة لا تزال غير معروفة. أو يمكن لـ LSD الاتصال بالنقاط للحصول على حصة، لكن هذه أيضًا مجرد فرضية، فالمشاريع لا تعطيك حصة دون سبب، ما لم تتمكن من جلب فوائد لهم.
بوليغون
معدل رهن Polygon هو 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%، Polygon POS هو سلسلة جانبية متوافقة مع EVM، حيث تعمل Matic كغاز وتُرهن للعقد لتحقيق توافق POS. سيتم استخدام 12% من Matic كمكافأة للرهن.
نقطة مثيرة للاهتمام هي أن Lido على Polygon لديه أعلى APY، وعندما بحثت في DeFillama، وجدت أن زوج تداول MATIC، يوجد أربعة أزواج تداول مع TVL يتجاوز 10 ملايين دولار، والتأثير المباشر لهذا قد يكون أن Lido هو المتفوق في مجال Polygon LSD الآن وفي المستقبل.
سولانا
نسبة التثبيت لشبكة سولانا هي 70.75%، ومتوسط العائد السنوي للتثبيت هو 70.75%، وعدد المدققين في سولانا هو 3165، وأعلى مدقق في عدد التفويضات لا يمثل سوى 2.86% من إجمالي كمية التثبيت.
في عملية الإحصاء، تراجعت مشاريع LSD مثل aSOL و Eversol و Socean عن TVL منذ مايو 22، والآن تم إلغاء حساب Twitter ولم يعد بالإمكان العثور عليه، مما يجعل النهاية مؤسفة. ربما سيجلب الوافدون الجدد بقيادة Stader تطورًا جديدًا لـ Solana LSD.
كاردانو
معدل التكديس الحالي لـ Cardano هو 68.73%، ومتوسط العائد السنوي للتكديس هو 3.26%. منذ نشر تقرير Cardano البيئي السابق لي في ( 18 ديسمبر: 74.05% ) انخفض بنسبة 7.1%. لكن TVL مقوم بـ ADA على وشك تجاوز أعلى مستوى سابق.
تحدد البنية التحتية الخاصة بـ Cardano أن LSD يصعب تطويرها في بيئتها، حيث لن يتم قفل ADA خلال فترة التخزين أو الحاجة إلى نقلها إلى مجموعة التعدين. بعد تخزين المستخدمين لدى SPO، لا يمكن لـ SPO الوصول إلى أصولك، ويتم خصم رسومهم من المكافآت الإجمالية الناتجة عن مجموعة التخزين، مما يعني أن تخزين Cardano ليس فقط غير وصائي ولكن أيضًا مرن. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين دفع أو استخدام هذه الأصول في خدمات DeFi أثناء التخزين، مثل استخدامها كضمان لـ iUSD.
نقطة أخرى هي أن Cardano لا تتضمن أي عقوبات، حيث أن أصول المستخدمين لن تتعرض للخسارة بسبب سوء تصرفات SPO. عندما يرتكب SPO خطأ، سيتم إلغاء مكافآت هذا العصر، وسيؤدي انخفاض المكافآت الناتج عن الأخطاء المتكررة إلى توجيه المستخدمين بعيدًا عن هذه المسابح غير المؤهلة. ومع ذلك، فإن متوسط العائد السنوي لمشغلي Cardano هو 4.99%، وهو أعلى بحوالي 35% من المستخدمين العاديين، مما جذب العديد من المستخدمين للقيام بـ SPO مباشرة، كما أن العوائق منخفضة، حيث يوجد حاليًا 3206 مسبح لتكديس.
أفانلانش
نسبة رهن الشبكة لـ Avanlance هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. هيكل تقنية Avanlance هو أن الشبكة الرئيسية مقسمة إلى
سلسلة C ( سلسلة العقود ): منصة العقود الذكية للتطبيقات
سلسلة P ( سلسلة المنصة ): للاستخدام في رهن AVAX وتفويضه، باستخدام تقنية UTXO
سلسلة X ( سلسلة المعاملات ): سلسلة تستخدم لنقل الأموال، مع رسوم تحويل ثابتة
إن الطريقة الافتراضية لمشاركة المستخدمين غير التقنيين في أمان الشبكة هي من خلال مركز التخزين على محفظة Avalanche، حيث يتطلب التخزين استخدام سلسلة P وتجميد AVAX، وبعد التجميد، يتطلب حل التخزين 21 يومًا. بعد تفويض AVAX، ستتراكم مكافآت التحقق في عنوان سلسلة P الذي تقدمه. لذا فإن ما يجب على مشروع LSD القيام به هو استخدام الأصول القابلة للاستبدال على سلسلة C لإصدار أصول بديلة تركيبية لمراكز التخزين. لذا، هناك درجة معينة من الصعوبة التقنية، حيث تحتاج LSD إلى تصميم عقود تربط AVAX من سلسلة P بـ LSD من سلسلة C. لقد وجدت حاليًا مشروعين فقط من LSD، حيث يحتل sAVAX من Benqi المكانة القيادية بشكل حاسم.
يمتلك LSD龙头 Benqi 1.7% من AVAX المتداولة، ولدى sAVAX سيولة قوية، سواء كان ذلك في الاقتراض أو الإقراض ( لتعزيز العوائد )، وهناك الكثير من LP ومنتجات DeFi الأخرى.
لكن تطوير DeFi على Avanlanche جيد، باستثناء Wonderland بقيمة 635.75 مليون دولار، فإن TVL قريب من 830.91 مليون دولار، ويمكن العثور على مجموعة متنوعة من منتجات DeFi على Avanlanche. تتميز المنافسة في DeFi على Avanlanche بخصوصية: من بين أفضل 15 DeFi، تعتبر AAVE وCurve وBeefy من المهاجرين، حيث تسيطر AAVE على 36.95% من حصة السوق، بينما تطور خدمة الإقراض الأصلية Bneqi بحجم أعمال يقل عن 80% من AAVE، في حين أن GMX وStarGate، اللذان لديهما نظام بيئي خاص بهما، يختاران التطور عبر سلاسل متعددة، حيث يحققان نجاحاً أيضاً على سلاسل أخرى، مثل GMX، الذي أصبح الرائد على Arbitrum بحصة تبلغ 32.96%. بالإضافة إلى ذلك، فإن TVL أقل من 100 مليون دولار، مما يظهر تطوراً متقطعاً، حيث أن الفجوة بين TVL لـ GMX وStarGate تتجاوز النصف.
لكن لماذا يوجد القليل جداً من LSD؟ بالإضافة إلى الأسباب التقنية، قد يكون هذا النمط في DeFi عاملاً مؤثراً، حيث أن DeFi القديم مشغول بتطوير متعدد السلاسل، وغالباً ما تكون DeFi الجديدة متعددة السلاسل عبارة عن أعمال فردية، بالنسبة لهم
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: مسار عظيم، الفرص والتحديات تتواجد معاً
تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة
في الأسبوع الماضي، أصدرنا تقرير LSDFi生态 / LSDFi War وكذلك تقرير حول تأثير ترقية شنغهاي على LSD، لكن المشاريع المختارة أو خلفية التفكير كانت مرتبطة بإيثريوم. وذلك لأن حجم الأموال الناتجة عن الإيثريوم من الإيداع السائل يتجاوز 14 مليار دولار. واليوم، سيتناول هذا التقرير تطور LSD في بيئات سلاسل الكتل الأخرى وأسلوب اللعب، وسنقوم بمراقبة تطور LSD في بيئات أخرى من خلال البيانات، والاتجاهات التطورية، وتأثير البيانات على صناعة LSD، بالإضافة إلى مناقشة تصميم منتجات LSD والعدالة. ستشمل السلاسل العامة التي تم البحث فيها: BNB Chain وCardano وPolygon وSolana وPolkadot وAvalanche وCosmos وAptos(، وفقًا لترتيب Coingecko MC لأفضل 25 سلسلة عامة.
![تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-710053c16ae09829d7f56d90620a40cc.webp(
سلسلة BNB
حالة الإيداع الحالية لـ BNB مشابهة لـ Ethereum، حيث تبلغ نسبة الإيداع 15.44%)، وEthereum حوالي 15.43%(، ومتوسط العائد السنوي للإيداع الحالي حوالي 2.84%، وهو عائد منخفض. ومن بين ذلك، تشكل منصة Ankr، أكبر منصة إيداع لامركزية على شبكة BNB Chain، حوالي 0.56% من إجمالي العرض.
أعتقد أن هناك عدة أسباب لتباطؤ تطوير LSD على سلسلة BNB:
عائدات بروتوكولات DeFi الأصلية لـ BNB، من بيانات DeFillama يمكننا أن نرى أن أكثر من 80% من 337 زوج تداول يتعلق بـ BNB تتجاوز متوسط العائد السنوي، ناهيك عن العديد من بروتوكولات DeFi على السلسلة، نحن نؤمن أن الغالبية العظمى منها تتجاوز بكثير عائدات الإيداع.
فائدة BNB
①BNB هو أيضًا رمز منصة ل Exchange، حيث يمكن لحاملي BNB الذين يحتفظون به في البورصة الحصول على خصومات على الرسوم وخدمات أخرى.
②في الوقت نفسه، تمتلك بعض البورصات خدمات خاصة مثل Launchpad، مما يجذب المستخدمين لوضع BNB الخاص بهم في محافظهم أو في البورصة. على سبيل المثال، بلغ إجمالي استثمار BNB في Launchpad Space ID الأخير 8,677,923.94 قطعة، وبلغ عدد المشاركين 103,598 شخصًا. هذا الرقم يقارب 39 ضعف إجمالي كمية التشفير المرهونة لـ Ankr.
بالنسبة لحاملي التداول، سواء كان ذلك للحصول على خصم على الرسوم في بورصة معينة أو المشاركة في مجموعة متنوعة من منتجات DeFi على DEX، فإن العائدات والاستقرار يجب أن تكون أعلى. في سلسلة BNB، فإن الإمكانيات لـ LSD أقل بكثير مقارنة بسلسلة ETH.
![تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46bf66b49359aa30022ed754c3b640f6.webp(
كوزموس
تبلغ نسبة التحقق من Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط عائد التحقق حوالي 25.92%، ويتطلب إلغاء التحقق بعد التحقق الانتظار لمدة 21 يومًا من وقت التقديم. حالة التحقق من Cosmos تتمتع بخصائص تقنية فريدة مقارنة بسلاسل ETH وBNB، حيث يُستخدم ATOM فقط كرمز في Cosmos Hub، ويمكن لأي سلسلة تطبيقات تطلق في نظام Cosmos البيئي أن لا تستخدم رموز ATOM. لأن منطق الرسوم هو ما يختاره مطور ) الأصلي لكل سلسلة تطبيقات لدفع الغاز (، ولدى كل سلسلة تطبيقات شبكة التحقق الخاصة بها. لذا، عند الإحصاء، لا يمكن الاعتماد فقط على البروتوكولات الموجودة على سلسلة ATOM كمرجع إحصائي، حيث إن Stride وQuickSilver وغيرها تمتلك سلاسل خاصة بها لبناء البروتوكولات، لذا سنركز في إحصاء بروتوكولات LSD على سلاسل IBC من Cosmos ونظامه البيئي بشكل رئيسي على ATOM وOSMO وSTARS وJUNO وLuna وEvmos ).
من الجدول أعلاه يمكنك رؤية نقطتين مثيرتين للاهتمام:
تم أخذ نظام Cosmos البيئي بشكل منفصل الآن، وحجم LSD صغير جداً، بالإضافة إلى أن حالات استخدام LSD ليست كثيرة، وStride كأكبر LSD في Cosmos حالياً، إجمالي TVL هو فقط $15M.
Luna تظهر في العديد من مشاريع LSD، ولديها العديد من أنواع LSD
لماذا حجم LSD صغير؟
①في الواقع، يحتوي نظام Cosmos البيئي على العديد من سلاسل L1 المماثلة، لكن هذه الأنظمة البيئية لا تستطيع حتى الآن الخروج من Cosmos. ليس Cosmos سلسلة عامة موحدة، بل هو عبارة عن سلاسل ذات وظائف خاصة وسلاسل تطبيقات من خلال بروتوكول IBC، مثل Kava و Osmosis. مثل Canto و Juno و Evmos، تعتبر هذه السلاسل العامة في مرحلة البداية.
② تكلفة الفرصة: بالنظر بشكل عام، فإن العائد المرتفع يأتي بتكلفة فرصة، فعلى سبيل المثال، إذا لم يقم حامل ATOM بإيداعه، فإن تكلفة الفرصة لديه تبلغ حوالي 26%، يمكن للجميع التحقق من قائمة السيولة في Osmosis، حيث يوجد ثلاثة فقط من LP ATOM تتجاوز 26%. بالطبع هناك طرق أخرى ذات عائد مرتفع، لكن لا شيء يفوق الإيداع المباشر الذي يتمتع بالاستقرار والأمان. وهذا يخلق حلقة مفرغة: انخفاض استخدام DeFi → عائد أقل من الإيداع → تقليل مشاركة المستخدمين في DeFi → انخفاض استخدام DeFi.
③الإيردروب: عادةً ما تقوم مشاريع Cosmos مثل Stride وQuicksilver بإجراء إيردروب لنسبة معينة من الرموز مباشرة إلى المراهنين في نظام Cosmos البيئي عند الإطلاق، ووفقًا لما توصلت إليه من تحقيق، يبدو أن المراهنات في LSD لا تستطيع الحصول على الإيردروب. لذا فإن تكلفة الفرصة البديلة تزداد.
④مخاطر السيولة: يحتاج توكن ATOM المرهون كـ LSD إلى 21 يومًا ليتم فك قفله إلى (، بينما تظهر Stride فترة بين 21-24 يومًا )، وليس فقط LSD، بل أيضًا عقد الإيداع تتأثر بذلك.
لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق عظيمة للغاية
Cosmos 2.0: الأمن بين السلاسل سيدفع ATOM ليكون رمز الأمان لسلاسل IBC الأخرى، مع تحسين القابلية للتجميع لحسابات ATOM بين السلاسل، ستدعم Cosmos قريبًا ميزة التخزين السائل، مما سيزيد من سيولة ATOM. ستزداد قيمة ATOM بشكل أكبر، مما سيكون له تأثير مباشر على ازدهار DeFi داخل النظام البيئي.
لقد كانت DeFi من Osmosis و Kava تعمل على التطور، وسوف توفر المزيد من البنية التحتية للإقراض والعوائد لـ LSD. على سبيل المثال، تقبل SiennaLend seSCRT كضمان. ومن المتوقع أن تجذب البروتوكولات الجديدة لـ LSD مثل Quicksilver المزيد من الاهتمام من خلال توزيع العملات.
يمكن لـ Stride و Quicksilver توفير ميزات الحوكمة مثل التصويت بالوكالة، كان التصويت سابقًا يتم من خلال عقد التفويض، والآن يمكن مباشرة من خلال التفويض لـ LSD، ثم جعل LSD يحصي اختيارات المراهنين للتصويت بالوكالة.
فوائد السيولة: يمكن أن يؤدي وقت فتح القفل لمدة 21 يومًا المودعة إلى كفاءة الأموال من خلال LSD
العوامل الخارجية: ستؤدي ترقية إيثريوم شانغهاي إلى حرب LSD ستعزز بشكل مباشر من تأثير LSD، وستدفع بشكل غير مباشر تطور Cosmos LSD.
Cosmos تستعد لإطلاق نموذج الرهن السائل ( LSM )
لكن هناك مشكلة قد لا تتمكن LSD من حلها، على سبيل المثال QuickSilver، آلية الرهان في QuickSilver هي من خلال اختيار المستخدم لنقاط الرهان، وبعد الرهان يحصلون على qAssets، خلال هذه العملية تمثل QuickSilver "الوسيط" الذي يتولى تفويض المستخدم، على الرغم من أنه من الناحية النظرية، فإن "الوسيط" يمثل المدققين الذين يراهن عليهم المستخدم، حيث يقوم الرهان مباشرة إلى النقاط، وهذا يتوافق مع شروط توزيع الرموز في النظام البيئي، لكن العديد من التوزيعات الرمزية لها حدود على حجم الرهان، على سبيل المثال عند المطالبة بتوزيع Stride، فإن الحد الأقصى لمبلغ الرهان الفعال هو 4200 ATOM، مما يعني أنه حتى لو كانت QuickSilver قادرة على تمثيل المطالبة بتوزيع الرموز، فإنها تستطيع فقط المطالبة بحصة 4200 ATOM. ربما يمكن تحقيق ذلك من خلال تصميم حسابات متعددة، لكن هذه مجرد فرضية، حيث أن المخاطر البيانات والتكاليف التقنية الناتجة عن إدارة حسابات منفصلة لا تزال غير معروفة. أو يمكن لـ LSD الاتصال بالنقاط للحصول على حصة، لكن هذه أيضًا مجرد فرضية، فالمشاريع لا تعطيك حصة دون سبب، ما لم تتمكن من جلب فوائد لهم.
بوليغون
معدل رهن Polygon هو 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%، Polygon POS هو سلسلة جانبية متوافقة مع EVM، حيث تعمل Matic كغاز وتُرهن للعقد لتحقيق توافق POS. سيتم استخدام 12% من Matic كمكافأة للرهن.
نقطة مثيرة للاهتمام هي أن Lido على Polygon لديه أعلى APY، وعندما بحثت في DeFillama، وجدت أن زوج تداول MATIC، يوجد أربعة أزواج تداول مع TVL يتجاوز 10 ملايين دولار، والتأثير المباشر لهذا قد يكون أن Lido هو المتفوق في مجال Polygon LSD الآن وفي المستقبل.
سولانا
نسبة التثبيت لشبكة سولانا هي 70.75%، ومتوسط العائد السنوي للتثبيت هو 70.75%، وعدد المدققين في سولانا هو 3165، وأعلى مدقق في عدد التفويضات لا يمثل سوى 2.86% من إجمالي كمية التثبيت.
في عملية الإحصاء، تراجعت مشاريع LSD مثل aSOL و Eversol و Socean عن TVL منذ مايو 22، والآن تم إلغاء حساب Twitter ولم يعد بالإمكان العثور عليه، مما يجعل النهاية مؤسفة. ربما سيجلب الوافدون الجدد بقيادة Stader تطورًا جديدًا لـ Solana LSD.
كاردانو
معدل التكديس الحالي لـ Cardano هو 68.73%، ومتوسط العائد السنوي للتكديس هو 3.26%. منذ نشر تقرير Cardano البيئي السابق لي في ( 18 ديسمبر: 74.05% ) انخفض بنسبة 7.1%. لكن TVL مقوم بـ ADA على وشك تجاوز أعلى مستوى سابق.
تحدد البنية التحتية الخاصة بـ Cardano أن LSD يصعب تطويرها في بيئتها، حيث لن يتم قفل ADA خلال فترة التخزين أو الحاجة إلى نقلها إلى مجموعة التعدين. بعد تخزين المستخدمين لدى SPO، لا يمكن لـ SPO الوصول إلى أصولك، ويتم خصم رسومهم من المكافآت الإجمالية الناتجة عن مجموعة التخزين، مما يعني أن تخزين Cardano ليس فقط غير وصائي ولكن أيضًا مرن. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين دفع أو استخدام هذه الأصول في خدمات DeFi أثناء التخزين، مثل استخدامها كضمان لـ iUSD.
نقطة أخرى هي أن Cardano لا تتضمن أي عقوبات، حيث أن أصول المستخدمين لن تتعرض للخسارة بسبب سوء تصرفات SPO. عندما يرتكب SPO خطأ، سيتم إلغاء مكافآت هذا العصر، وسيؤدي انخفاض المكافآت الناتج عن الأخطاء المتكررة إلى توجيه المستخدمين بعيدًا عن هذه المسابح غير المؤهلة. ومع ذلك، فإن متوسط العائد السنوي لمشغلي Cardano هو 4.99%، وهو أعلى بحوالي 35% من المستخدمين العاديين، مما جذب العديد من المستخدمين للقيام بـ SPO مباشرة، كما أن العوائق منخفضة، حيث يوجد حاليًا 3206 مسبح لتكديس.
أفانلانش
نسبة رهن الشبكة لـ Avanlance هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. هيكل تقنية Avanlance هو أن الشبكة الرئيسية مقسمة إلى
إن الطريقة الافتراضية لمشاركة المستخدمين غير التقنيين في أمان الشبكة هي من خلال مركز التخزين على محفظة Avalanche، حيث يتطلب التخزين استخدام سلسلة P وتجميد AVAX، وبعد التجميد، يتطلب حل التخزين 21 يومًا. بعد تفويض AVAX، ستتراكم مكافآت التحقق في عنوان سلسلة P الذي تقدمه. لذا فإن ما يجب على مشروع LSD القيام به هو استخدام الأصول القابلة للاستبدال على سلسلة C لإصدار أصول بديلة تركيبية لمراكز التخزين. لذا، هناك درجة معينة من الصعوبة التقنية، حيث تحتاج LSD إلى تصميم عقود تربط AVAX من سلسلة P بـ LSD من سلسلة C. لقد وجدت حاليًا مشروعين فقط من LSD، حيث يحتل sAVAX من Benqi المكانة القيادية بشكل حاسم.
يمتلك LSD龙头 Benqi 1.7% من AVAX المتداولة، ولدى sAVAX سيولة قوية، سواء كان ذلك في الاقتراض أو الإقراض ( لتعزيز العوائد )، وهناك الكثير من LP ومنتجات DeFi الأخرى.
لكن تطوير DeFi على Avanlanche جيد، باستثناء Wonderland بقيمة 635.75 مليون دولار، فإن TVL قريب من 830.91 مليون دولار، ويمكن العثور على مجموعة متنوعة من منتجات DeFi على Avanlanche. تتميز المنافسة في DeFi على Avanlanche بخصوصية: من بين أفضل 15 DeFi، تعتبر AAVE وCurve وBeefy من المهاجرين، حيث تسيطر AAVE على 36.95% من حصة السوق، بينما تطور خدمة الإقراض الأصلية Bneqi بحجم أعمال يقل عن 80% من AAVE، في حين أن GMX وStarGate، اللذان لديهما نظام بيئي خاص بهما، يختاران التطور عبر سلاسل متعددة، حيث يحققان نجاحاً أيضاً على سلاسل أخرى، مثل GMX، الذي أصبح الرائد على Arbitrum بحصة تبلغ 32.96%. بالإضافة إلى ذلك، فإن TVL أقل من 100 مليون دولار، مما يظهر تطوراً متقطعاً، حيث أن الفجوة بين TVL لـ GMX وStarGate تتجاوز النصف.
لكن لماذا يوجد القليل جداً من LSD؟ بالإضافة إلى الأسباب التقنية، قد يكون هذا النمط في DeFi عاملاً مؤثراً، حيث أن DeFi القديم مشغول بتطوير متعدد السلاسل، وغالباً ما تكون DeFi الجديدة متعددة السلاسل عبارة عن أعمال فردية، بالنسبة لهم