تشير الاستراتيجية إلى توقف زيادة حيازة بيتكوين، هل يشهد السوق نقطة تحول حاسمة؟
أدلى الرئيس التنفيذي لشركة Strategy بتصريح ذو مغزى على وسائل التواصل الاجتماعي، مما يشير إلى أن الشركة قد توقف شراء بيتكوين. كأكبر شركة مدرجة تمتلك أكبر كمية من بيتكوين في العالم، يتم مراقبة كل خطوة تقوم بها Strategy عن كثب من قبل السوق. خاصة بعد زيادة حيازتها من بيتكوين على مدى 13 أسبوعًا متتاليًا، فإن هذا التوقف أثار اهتمام السوق بشكل كبير.
استراتيجية حالياً تمتلك 597,000 عملة بيتكوين، تمثل 2.84% من إجمالي العرض، مما يتجاوز بكثير حيازات الشركات المدرجة الأخرى. وفقًا لأحدث تقرير مالي، حتى 30 يونيو، بلغت قيمة الأصول الرقمية لاستراتيجية 64.36 مليار دولار، بمتوسط تكلفة قدره 70,982 دولارًا للعملة. فقط في الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت القيمة العادلة لبيتكوين بمقدار 14 مليار دولار.
استراتيجية ليست فقط لاعبًا مهمًا في سوق البيتكوين، بل هي أيضًا مقياس لمشاعر السوق. من خلال البيانات التاريخية، غالبًا ما تشير كل مرة توقف فيها استراتيجية عن الشراء إلى تعديل قصير الأجل في السوق. هل ستستمر هذه القاعدة هذه المرة؟ هذا يستحق مراقبة السوق عن كثب.
للاستمرار في شراء بيتكوين، اتخذت Strategy استراتيجية تمويل نشطة. أصدرت الشركة ثلاثة أنواع من الأسهم الممتازة: STRF وSTRK وSTRD، والتي تتوافق مع آليات العائد ومستويات المخاطر المختلفة. الهدف الرئيسي من تصميم هذه الهيكلية هو جذب رأس المال الجديد باستمرار دون التسبب في تخفيف حقوق المساهمين العاديين بشكل مفرط، لتوفير دعم مالي للشركة لشراء بيتكوين باستمرار.
من حيث أداء السوق، فإن أسهم Strategy والأسهم الممتازة تتفوق بشكل ملحوظ على البيتكوين نفسه، خاصة في ظل الحماس الأخير لـ"أسواق العملات المشفرة الأمريكية". تعتبر STRK وSTRF من الأسهم الممتازة التي تم إصدارها في وقت مبكر، وأداؤها في السوق بارز بشكل خاص.
من الجدير بالذكر أن كبار التنفيذيين في Strategy شاركوا أيضًا في شراء الأسهم المميزة. لا تعكس هذه "الشراء الذاتي" إشارة فحسب، بل تُظهر أيضًا الثقة القوية لإدارة الشركة في العوائد المستقبلية.
ومع ذلك، فإن استراتيجية الرفع العالي تأتي أيضًا بمخاطر محتملة. على الرغم من أن هذه العمليات تعزز الأرباح الظاهرة الناتجة عن ارتفاع البيتكوين، إلا أنها تزيد أيضًا من ضغط التدفق النقدي، خاصة مع النفقات العالية للفائدة السنوية الناتجة عن الأسهم الممتازة.
من حيث الإيرادات، شهدت إيرادات البرمجيات لشركة Strategy انخفاضًا. في عام 2024، بلغت إيرادات البرمجيات للشركة 463 مليون دولار، مسجلة أدنى مستوى لها في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، أظهرت إيرادات خدمات الاشتراك اتجاهًا نحو النمو، مما يعكس فعالية تحول الشركة نحو خدمات السحابة ونموذج الاشتراك.
تواجه استراتيجية مؤخراً تحدياً قانونياً. بسبب اعتماد معايير محاسبية جديدة أدت إلى خسائر غير محققة ضخمة، تواجه الشركة دعوى جماعية بتهمة عدم الكشف بشكل مناسب وشامل عن المخاطر ذات الصلة.
على الرغم من وجود المخاطر، لا تزال بعض وكالات التحليل تحتفظ بتفاؤلها تجاه Strategy. أعادت TD Cowen تأكيد تصنيف "شراء" لStrategy، معتبرة أن نموذج "الدورة الخاصة بالأسهم-BTC" لديه القدرة على تشكيل دائرة إيجابية. ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أنه عندما يدخل السوق في مرحلة هبوط، ستواجه قدرة Strategy على سداد الديون واستقرار التدفقات النقدية اختبارًا صارمًا.
بشكل عام، لم تعد Strategy شركة تقنية بالمعنى التقليدي، بل أصبحت أكثر مثل "منصة إدارة أصول ذات رافعة مالية عالية للبيتكوين". يعتمد مستقبلها بشكل كبير على اتجاه أسعار البيتكوين، مما يضع الشركة في مواجهة فرص وتحديات فريدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استراتيجية تشير إلى تعليق زيادة حيازة بيتكوين السوق تشهد نقطة تحول مهمة
تشير الاستراتيجية إلى توقف زيادة حيازة بيتكوين، هل يشهد السوق نقطة تحول حاسمة؟
أدلى الرئيس التنفيذي لشركة Strategy بتصريح ذو مغزى على وسائل التواصل الاجتماعي، مما يشير إلى أن الشركة قد توقف شراء بيتكوين. كأكبر شركة مدرجة تمتلك أكبر كمية من بيتكوين في العالم، يتم مراقبة كل خطوة تقوم بها Strategy عن كثب من قبل السوق. خاصة بعد زيادة حيازتها من بيتكوين على مدى 13 أسبوعًا متتاليًا، فإن هذا التوقف أثار اهتمام السوق بشكل كبير.
استراتيجية حالياً تمتلك 597,000 عملة بيتكوين، تمثل 2.84% من إجمالي العرض، مما يتجاوز بكثير حيازات الشركات المدرجة الأخرى. وفقًا لأحدث تقرير مالي، حتى 30 يونيو، بلغت قيمة الأصول الرقمية لاستراتيجية 64.36 مليار دولار، بمتوسط تكلفة قدره 70,982 دولارًا للعملة. فقط في الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت القيمة العادلة لبيتكوين بمقدار 14 مليار دولار.
استراتيجية ليست فقط لاعبًا مهمًا في سوق البيتكوين، بل هي أيضًا مقياس لمشاعر السوق. من خلال البيانات التاريخية، غالبًا ما تشير كل مرة توقف فيها استراتيجية عن الشراء إلى تعديل قصير الأجل في السوق. هل ستستمر هذه القاعدة هذه المرة؟ هذا يستحق مراقبة السوق عن كثب.
للاستمرار في شراء بيتكوين، اتخذت Strategy استراتيجية تمويل نشطة. أصدرت الشركة ثلاثة أنواع من الأسهم الممتازة: STRF وSTRK وSTRD، والتي تتوافق مع آليات العائد ومستويات المخاطر المختلفة. الهدف الرئيسي من تصميم هذه الهيكلية هو جذب رأس المال الجديد باستمرار دون التسبب في تخفيف حقوق المساهمين العاديين بشكل مفرط، لتوفير دعم مالي للشركة لشراء بيتكوين باستمرار.
من حيث أداء السوق، فإن أسهم Strategy والأسهم الممتازة تتفوق بشكل ملحوظ على البيتكوين نفسه، خاصة في ظل الحماس الأخير لـ"أسواق العملات المشفرة الأمريكية". تعتبر STRK وSTRF من الأسهم الممتازة التي تم إصدارها في وقت مبكر، وأداؤها في السوق بارز بشكل خاص.
من الجدير بالذكر أن كبار التنفيذيين في Strategy شاركوا أيضًا في شراء الأسهم المميزة. لا تعكس هذه "الشراء الذاتي" إشارة فحسب، بل تُظهر أيضًا الثقة القوية لإدارة الشركة في العوائد المستقبلية.
ومع ذلك، فإن استراتيجية الرفع العالي تأتي أيضًا بمخاطر محتملة. على الرغم من أن هذه العمليات تعزز الأرباح الظاهرة الناتجة عن ارتفاع البيتكوين، إلا أنها تزيد أيضًا من ضغط التدفق النقدي، خاصة مع النفقات العالية للفائدة السنوية الناتجة عن الأسهم الممتازة.
من حيث الإيرادات، شهدت إيرادات البرمجيات لشركة Strategy انخفاضًا. في عام 2024، بلغت إيرادات البرمجيات للشركة 463 مليون دولار، مسجلة أدنى مستوى لها في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، أظهرت إيرادات خدمات الاشتراك اتجاهًا نحو النمو، مما يعكس فعالية تحول الشركة نحو خدمات السحابة ونموذج الاشتراك.
تواجه استراتيجية مؤخراً تحدياً قانونياً. بسبب اعتماد معايير محاسبية جديدة أدت إلى خسائر غير محققة ضخمة، تواجه الشركة دعوى جماعية بتهمة عدم الكشف بشكل مناسب وشامل عن المخاطر ذات الصلة.
على الرغم من وجود المخاطر، لا تزال بعض وكالات التحليل تحتفظ بتفاؤلها تجاه Strategy. أعادت TD Cowen تأكيد تصنيف "شراء" لStrategy، معتبرة أن نموذج "الدورة الخاصة بالأسهم-BTC" لديه القدرة على تشكيل دائرة إيجابية. ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أنه عندما يدخل السوق في مرحلة هبوط، ستواجه قدرة Strategy على سداد الديون واستقرار التدفقات النقدية اختبارًا صارمًا.
بشكل عام، لم تعد Strategy شركة تقنية بالمعنى التقليدي، بل أصبحت أكثر مثل "منصة إدارة أصول ذات رافعة مالية عالية للبيتكوين". يعتمد مستقبلها بشكل كبير على اتجاه أسعار البيتكوين، مما يضع الشركة في مواجهة فرص وتحديات فريدة.