أدى الأداء القوي الأخير لـ Solana (SOL) إلى جذب الانتباه الواسع في السوق. ستقدم هذه المقالة تحليلاً للمنطق وراء ارتفاع SOL من عدة زوايا فريدة، وتستكشف اتجاهاته المستقبلية.
الإيمان ينشأ من التراجع، والإجماع يتولد من الارتفاع
من خلال تاريخ العملات المشفرة، يمكننا اكتشاف نمط: المشاريع التي شهدت انخفاضات حادة غالباً ما تنجح في تكوين مؤمنين ثابتين. على سبيل المثال، ارتفع سعر الإيثيريوم (ETH) من أدنى مستوى له في الجولة السابقة من السوق الصاعدة بنحو 60 مرة، ولكن قبل ذلك، انخفض من أعلى مستوى له 1440 دولار إلى 81.79 دولار، بانخفاض بلغ 94%. كانت تجربة SOL مشابهة، حيث انخفض من أعلى مستوى له 259.9 دولار إلى 8 دولارات، بانخفاض بلغ 97%.
غالبًا ما تؤدي هذه التقلبات الشديدة في السوق إلى عمليات بيع جماعية، كما لو كانت تعيد تصفير حسابات جميع المستثمرين وبدء العملية من جديد. ليس فقط ETH و SOL، بل حتى البيتكوين شهدت عدة مرات انخفاضات تتجاوز 90%. ستقوم هذه العملية بتنظيف معظم حيازات المضاربة، تاركةً حاملي الأسهم المخلصين. بعد ذلك، مع ارتفاع الأسعار وخلق أصول جديدة باستمرار، تبدأ الأموال الخارجية في دخول السوق مرة أخرى، وعندها فقط سيبدأ الناس في إعادة النظر في تغييرات الأساسيات للمشاريع.
إنشاء الأصول هو المفتاح
لقد شهدت ETH خلال دورتين سابقتين من السوق الصاعدة توسعًا في الأصول، وهما طفرة ICO وطفرة DeFi، حيث تم قفل كمية كبيرة من السيولة. سارت SOL أيضًا على مسار مشابه، حيث أدى انفجار BONK وإدخال مفهوم Depin إلى توسيع النظام البيئي، وجذب مستخدمين جدد وخلق أصول جديدة.
نجاح سلسلة الكتل العامة لا يعتمد فقط على مدى تقدم التكنولوجيا أو كمال النظام البيئي، بل الأهم هو ما إذا كان بإمكانها خلق تأثيرات ربحية وسرد جديد. بالمقارنة، تعاني ETH من انخفاض كفاءة تدفق الأموال بسبب ارتفاع رسوم الغاز، بالإضافة إلى وجود عدد كبير من حاملي الأسهم المخلصين وهيكل الرقائق المستقر بموجب آلية POS، مما يعني أنه يجب انتظار الحدث الرئيسي التالي ( مثل انخفاض كبير في رسوم الغاز أو الموافقة على ETF ) لجذب أموال جديدة. ومع ذلك، بسبب قاعدة مؤيدين ضخمة، بمجرد أن يتم تفعيل الحدث الرئيسي، ستكون قوتها الانفجارية ملحوظة جداً.
هيكل الرقائق المركزية يكون مفيدًا
يعتقد السوق عمومًا أن هيكل الرقائق كلما كان أكثر توازنًا كان أفضل، وأن التركيز العالي هو عامل غير مواتٍ. ومع ذلك، قد تكون الحقيقة على العكس تمامًا. كلما كان هيكل الرقائق أكثر توازنًا، كان ذلك يعني أن هناك عوامل تنافسية أكثر يجب أخذها في الاعتبار، مما قد يكون غير مواتٍ لارتفاع الأسعار. الفئة الرئيسية التي تدفع الأسعار للارتفاع هي فئتان: الأولى هم المستثمرون الذين يمتلكون ويستمرون في زيادة مراكزهم، والثانية هم المستثمرون الجدد الذين يشترون عند مستويات الدعم أو في اتجاه صعودي. في ظل استقرار حاملي الأسهم، يصبح من الأسهل تشكيل اتجاه صعودي مع هذا الهيكل.
على سبيل المثال، في ETH، خلال الجولة السابقة من السوق الصاعدة، كان قفل ETH2.0، وشراء صندوق Grayscale بكميات كبيرة، وكذلك القفل في DeFi، قد أغلق تقريبًا جميع الرهانات المتاحة، وهذا هو السبب المهم وراء قدرة ETH على تحقيق زيادة بنسبة 60 مرة. بالنسبة لـ SOL، تمتلك محافظ FTX وAlameda حوالي 55.8 مليون SOL، وهو ما يمثل 13% من إجمالي المعروض. هذه الحالة مشابهة لما كانت عليه ETH في ذلك الوقت. ومع ذلك، بمجرد أن تستعيد هذه الكمية من SOL تدفقها، قد يتعرض وضعها القوي للتحدي، وهذا مشابه للوضع الذي عانت منه ETH بعد ترقية Shanghai حيث أصبح رأس المال قابلًا للسحب.
بشكل عام، هناك عوامل متعددة تدعم الأداء القوي لـ SOL. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين مراقبة تغيرات السوق عن كثب، وخاصة التأثيرات المحتملة لتحرير كميات كبيرة من الأموال المحجوزة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
صعود Solana: الطريق الناجح نحو الانخفاض الحاد، توسيع النظام البيئي وبنية الرقائق.
صعود Solana: قوة الإيمان والإجماع وخلق الأصول
أدى الأداء القوي الأخير لـ Solana (SOL) إلى جذب الانتباه الواسع في السوق. ستقدم هذه المقالة تحليلاً للمنطق وراء ارتفاع SOL من عدة زوايا فريدة، وتستكشف اتجاهاته المستقبلية.
الإيمان ينشأ من التراجع، والإجماع يتولد من الارتفاع
من خلال تاريخ العملات المشفرة، يمكننا اكتشاف نمط: المشاريع التي شهدت انخفاضات حادة غالباً ما تنجح في تكوين مؤمنين ثابتين. على سبيل المثال، ارتفع سعر الإيثيريوم (ETH) من أدنى مستوى له في الجولة السابقة من السوق الصاعدة بنحو 60 مرة، ولكن قبل ذلك، انخفض من أعلى مستوى له 1440 دولار إلى 81.79 دولار، بانخفاض بلغ 94%. كانت تجربة SOL مشابهة، حيث انخفض من أعلى مستوى له 259.9 دولار إلى 8 دولارات، بانخفاض بلغ 97%.
غالبًا ما تؤدي هذه التقلبات الشديدة في السوق إلى عمليات بيع جماعية، كما لو كانت تعيد تصفير حسابات جميع المستثمرين وبدء العملية من جديد. ليس فقط ETH و SOL، بل حتى البيتكوين شهدت عدة مرات انخفاضات تتجاوز 90%. ستقوم هذه العملية بتنظيف معظم حيازات المضاربة، تاركةً حاملي الأسهم المخلصين. بعد ذلك، مع ارتفاع الأسعار وخلق أصول جديدة باستمرار، تبدأ الأموال الخارجية في دخول السوق مرة أخرى، وعندها فقط سيبدأ الناس في إعادة النظر في تغييرات الأساسيات للمشاريع.
إنشاء الأصول هو المفتاح
لقد شهدت ETH خلال دورتين سابقتين من السوق الصاعدة توسعًا في الأصول، وهما طفرة ICO وطفرة DeFi، حيث تم قفل كمية كبيرة من السيولة. سارت SOL أيضًا على مسار مشابه، حيث أدى انفجار BONK وإدخال مفهوم Depin إلى توسيع النظام البيئي، وجذب مستخدمين جدد وخلق أصول جديدة.
نجاح سلسلة الكتل العامة لا يعتمد فقط على مدى تقدم التكنولوجيا أو كمال النظام البيئي، بل الأهم هو ما إذا كان بإمكانها خلق تأثيرات ربحية وسرد جديد. بالمقارنة، تعاني ETH من انخفاض كفاءة تدفق الأموال بسبب ارتفاع رسوم الغاز، بالإضافة إلى وجود عدد كبير من حاملي الأسهم المخلصين وهيكل الرقائق المستقر بموجب آلية POS، مما يعني أنه يجب انتظار الحدث الرئيسي التالي ( مثل انخفاض كبير في رسوم الغاز أو الموافقة على ETF ) لجذب أموال جديدة. ومع ذلك، بسبب قاعدة مؤيدين ضخمة، بمجرد أن يتم تفعيل الحدث الرئيسي، ستكون قوتها الانفجارية ملحوظة جداً.
هيكل الرقائق المركزية يكون مفيدًا
يعتقد السوق عمومًا أن هيكل الرقائق كلما كان أكثر توازنًا كان أفضل، وأن التركيز العالي هو عامل غير مواتٍ. ومع ذلك، قد تكون الحقيقة على العكس تمامًا. كلما كان هيكل الرقائق أكثر توازنًا، كان ذلك يعني أن هناك عوامل تنافسية أكثر يجب أخذها في الاعتبار، مما قد يكون غير مواتٍ لارتفاع الأسعار. الفئة الرئيسية التي تدفع الأسعار للارتفاع هي فئتان: الأولى هم المستثمرون الذين يمتلكون ويستمرون في زيادة مراكزهم، والثانية هم المستثمرون الجدد الذين يشترون عند مستويات الدعم أو في اتجاه صعودي. في ظل استقرار حاملي الأسهم، يصبح من الأسهل تشكيل اتجاه صعودي مع هذا الهيكل.
على سبيل المثال، في ETH، خلال الجولة السابقة من السوق الصاعدة، كان قفل ETH2.0، وشراء صندوق Grayscale بكميات كبيرة، وكذلك القفل في DeFi، قد أغلق تقريبًا جميع الرهانات المتاحة، وهذا هو السبب المهم وراء قدرة ETH على تحقيق زيادة بنسبة 60 مرة. بالنسبة لـ SOL، تمتلك محافظ FTX وAlameda حوالي 55.8 مليون SOL، وهو ما يمثل 13% من إجمالي المعروض. هذه الحالة مشابهة لما كانت عليه ETH في ذلك الوقت. ومع ذلك، بمجرد أن تستعيد هذه الكمية من SOL تدفقها، قد يتعرض وضعها القوي للتحدي، وهذا مشابه للوضع الذي عانت منه ETH بعد ترقية Shanghai حيث أصبح رأس المال قابلًا للسحب.
بشكل عام، هناك عوامل متعددة تدعم الأداء القوي لـ SOL. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين مراقبة تغيرات السوق عن كثب، وخاصة التأثيرات المحتملة لتحرير كميات كبيرة من الأموال المحجوزة.