Hyperliquid: الخروج من القاع، بيانات متفجرة بشكل كامل

مؤخراً، أعادت بورصة المشتقات اللامركزية جذب انتباه عالم التشفير بسبب سلسلة من الأداء البياني اللافت وسرعة توسع النظام البيئي. هذا المنافس السابق بدأ تدريجياً في زعزعة الأراضي التقليدية للبورصات المركزية.

حجم العقود الآجلة يصل إلى مستويات قياسية جديدة

في 23 مايو، وصلت كمية العقود المفتوحة في البورصة إلى 93.1 مليار دولار، محققةً أعلى نقطة تاريخية جديدة. هذه البيانات أعلى بأكثر من الضعف مقارنةً بالنقطة العالية التي تم تسجيلها في ديسمبر الماضي والتي بلغت 4.4 مليار. ومن بين ذلك، ساهمت البيتكوين والإيثيريوم بحوالي نصف حجم العقود.

عند مقارنة بيانات بعض البورصات المركزية الرائجة، أصبح حجم العقود المفتوحة على هذه المنصة متساويًا مع بورصة معروفة. فيما يتعلق بحجم العقود الآجلة للبيتكوين، فإنه مشابه للعديد من البورصات الكبيرة، حيث يحتل المرتبة بين الخامسة والسابعة. في نفس اليوم، بلغت أحجام التداول اللامركزية على هذه المنصة 7.14 مليار دولار، بزيادة تقارب ثلاثة أضعاف مقارنة بشهر بداية الشهر الذي كان 2 مليار دولار.

مع ارتفاع حدة التداول، تحسنت الإيرادات على المنصة بشكل ملحوظ. خلال الـ 30 يومًا الماضية، بلغت الرسوم التي حققتها المنصة 62 مليون دولار، مما جعلها البروتوكول الثامن من حيث الإيرادات، حتى أنها تجاوزت بعض سلاسل الكتل المعروفة.

عكس تدفق الأموال

في مارس من هذا العام، واجهت المنصة حادثة استغل فيها المتداولون ثغرة في دفتر الطلبات لتحقيق أرباح ضخمة. خلال تلك الفترة، شهدت تدفقات الأموال إلى المنصة انخفاضًا كبيرًا. من 1 مارس إلى 7 أبريل، انخفضت أموال المنصة من 2.47 مليار دولار إلى 1.85 مليار دولار، بانخفاض يقارب 25%.

ومع ذلك، مع عودة المستثمرين الكبار وإصدار أوامر عقود ضخمة بشكل متكرر، بدأت حالة تدفق الأموال إلى المنصة في التغير. اعتبارًا من 26 مايو، زاد صافي التدفق النقدي إلى المنصة ليصل إلى حوالي 3.5 مليار دولار، مما لم يعيد فقط الخسائر السابقة، بل حقق أيضًا أرقامًا قياسية جديدة. خاصة بعد مايو، أصبح هذا التغيير أكثر وضوحًا، حيث بلغ صافي التدفق النقدي اليومي الأعلى 240 مليون دولار، بينما بلغ متوسط التدفق النقدي اليومي 53 مليون دولار.

تتعلق تدفقات هذه الأموال ارتباطًا وثيقًا بأنشطة تداول العديد من المستثمرين الكبار. منذ مايو، قام عدد من المستثمرين المعروفين بشكل متكرر بفتح أوامر عقود تقدر قيمتها بعشرات الملايين وحتى مئات الملايين من الدولارات على هذه المنصة. تحت مراقبة المحللين على السلسلة في الوقت الحقيقي، أصبحت هذه العمليات محور اهتمام السوق، وجلبت أيضًا تأثيرًا ترويجيًا غير ملموس للمنصة.

زيادة كبيرة في قيمة السوق للرموز المميزة

في ظل تحسن البيانات المختلفة، بدأ رمز الحوكمة الخاص بالمنصة في الارتفاع بشكل كبير بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له عند 9.3 دولار في أبريل. حتى 27 مايو، بلغ أعلى سعر له 39.9 دولار، مع زيادة أقصاها حوالي 329%، وبلغت القيمة السوقية للرمز أعلى مستوى عند 12.9 مليار دولار، متجاوزًا رمز شبكة بلوكتشين شهير، ليصبح الرمز رقم 13 من حيث القيمة السوقية.

توسع النظام البيئي السريع

في مجال الإيكولوجيا، حقق هذا المنصة مؤخرًا تقدمًا جديدًا. في أبريل، بدأت عدة بروتوكولات DeFi خارجية في النشر على المنصة. كما بدأت عدة بروتوكولات حصرية داخل المنصة في التشغيل، حيث تجاوزت TVL الخاصة بعدة بروتوكولات 100 مليون دولار. حتى 27 مايو، وصلت TVL للمنصة إلى 1.46 مليار دولار، وزاد عدد البروتوكولات إلى 27، منها 16 بروتوكولًا حصريًا للمنصة. وقد أطلقت بعض البروتوكولات برامج نقاط، مما يمنحها إمكانيات كبيرة في التوزيع المجاني.

بالإضافة إلى ذلك، أضافت المنصة العديد من أدوات الجسور عبر السلاسل، مما يدعم تدفق الأموال المباشر لأصول أكثر على السلسلة. في مجال إصدار العملات المستقرة، تحتل المنصة المرتبة السادسة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة البالغة 36 مليار دولار بين جميع سلاسل الكتل العامة، متجاوزةً العديد من سلاسل الكتل العامة التي تم إنشاؤها لفترة أطول.

التحديات التي تواجهها

على الرغم من أن معظم البيانات تظهر أداءً جيدًا، إلا أن المنصة لا تزال تواجه تحديات في بعض الجوانب. على سبيل المثال، فإن عدد المستخدمين الجدد الذين تم إضافتهم مؤخرًا ينمو ببطء، حيث لا يتجاوز عدد المستخدمين الجدد يوميًا بضع مئات، وهو ما يقل بكثير عن المستوى الذي كانت عليه المنصة عند إطلاقها. علاوة على ذلك، على الرغم من أن عدد المتداولين المستقلين يوميًا قد زاد، إلا أنه لا يزال هناك فجوة مقارنة بالبورصات المركزية.

فيما يتعلق بفئات التداول، فإن حصة التداول للعديد من الرموز الرئيسية تتأرجح حول 50% لفترة طويلة، مما يجعل من الصعب على أحجام التداول للرموز الأخرى أن تتجاوز ذلك. هذا يجعل من الصعب على الرموز التي تم إدراجها حديثًا على المنصة أن تشكل "تأثير الإدراج"، كما أن المزادات الأخيرة لإدراج الرموز كانت هادئة نسبيًا.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت عوائد خزينة توفير السيولة انخفاضًا كبيرًا خلال الحوادث الأمنية التي تعرضت لها المنصة سابقًا. على الرغم من أن العوائد قد استعادت الآن مستوياتها وحققت أرقامًا قياسية جديدة، إلا أن مبلغ الإيداع في الخزينة لم يستعد بالكامل إلى مستوياته قبل الحادث، مما يدل على أن بعض كبار المستثمرين لم يستعيدوا ثقتهم بالكامل في المنصة.

بشكل عام، قدمت منصة تداول المشتقات اللامركزية هذه مؤشرات أداء رائعة مؤخرًا. إن النمو السريع في البيانات الأساسية وأداء الرموز الأصلية في السوق يظهران زخمًا قويًا في الارتفاع. ومع ذلك، لا تزال هناك مشكلات مثل تباطؤ نمو المستخدمين الجدد واستعادة ثقة بعض المستخدمين تحتاج إلى الحل. ومع ذلك، لا يزال الأداء العام للمنصة يثبت للصناعة أنها أصبحت تدريجيًا قوة لا يمكن تجاهلها بين منصات التداول.