مؤخراً، أثار خبر حول تقييم منصة تداول بمبلغ 40 مليار دولار وجمع 10 مليار دولار نقاشاً واسعاً في المجتمع. لقد أثار هذا الحدث ردود فعل متباينة في نظام سولانا البيئي.
يعتقد أحد الأطراف أن هذه المنصة هي عامل سلبي في نظام سولانا البيئي، ويتهم سلوكها بإلحاق الضرر بالتطور الصحي للنظام البيئي. بينما يثني الطرف الآخر على المنصة لتجديدها نموذج إصدار الأصول، مما يوفر المزيد من الفرص للمستثمرين العاديين.
في الواقع، كلتا وجهتي النظر لهما ما يبررهما. المنصة قد أطلقت فعلاً نموذجاً جديداً للإصدار الأصول، مما أفاد بعض الناس. ومع ذلك، فإن تصرفاتها المتكررة في بيع الرموز أثارت تساؤلات. في ظل الظروف السوقية الحالية، يبدو أن تقييم 40 مليار دولار مرتفع بعض الشيء. مقارنة بالعام الماضي، انخفضت السيولة في السوق بشكل ملحوظ هذا العام، وأصبح المستثمرون أكثر حذراً.
ومع ذلك، بغض النظر عن نوايا هذه المنصة، فإن السوق هو من سيعطي الجواب في النهاية. هناك أسئلة ضمنية خلف هذا الحدث تستحق منا التفكير بعمق: إذا نجحت هذه الجولة التمويلية، لكن تراجعت القيمة السوقية بشكل كبير بعدها، فهل ستستمر بيئة Solana في التطور؟ هل ستنتهي هذه الطريقة الجديدة في إصدار الأصول؟
أعتقد أن هذا النموذج الجديد للإصدار الأصول من غير المرجح أن يختفي.
من عام 2017 إلى عام 2024، كان هناك نمطان رئيسيان لإصدار الأصول في مجال العملات المشفرة: أحدهما هو نموذج VCM الذي تقوده رأس المال الاستثماري، والآخر هو نموذج ICM الذي تقوده المجتمع.
نموذج VCM مشابه للأسواق المالية التقليدية، حيث يقوم المشروع أولاً بجمع التمويل، ثم تطوير المنتجات والأعمال، وأخيرًا الإصدار الرمزي للتداول. بينما نموذج ICM هو النموذج الأصلي في مجال العملات المشفرة، يعتمد على قوة المجتمع لدفع إصدار الأصول، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل سوق ضخم.
بتكوين والإيثريوم هما مثالان نموذجيان لنموذج ICM. لم يحصلوا في البداية على استثمارات كبيرة من المؤسسات، بل نماوا تدريجياً من خلال قوة المجتمع. العديد من كبار المستثمرين في العملات المشفرة هم من المشاركين في هذه المشاريع المبكرة لنموذج ICM.
ومع ذلك، منذ عام 2018، وخاصة بعد ظهور DeFi في عام 2020، بدأ نموذج VCM يحتل مكانة مهيمنة. ولكن بحلول عام 2023، وخاصة في عام 2024، بدأ نموذج VCM يظهر مشاكل، وأصبح عدد متزايد من المستثمرين الأفراد غير راغبين في شراء رموز VCM.
لماذا تعتبر نماذج VCM فعالة في الأسواق المالية التقليدية ولكنها تواجه صعوبة في الاستمرار في مجال العملات المشفرة؟ السبب الرئيسي هو أنه في الأسواق المالية التقليدية، يتم احتكار حقوق إصدار الأصول، ولا يمكن الحصول على فرص الإدراج إلا من قبل أفضل الموارد والفرق. بينما في مجال العملات المشفرة، فإن حقوق إصدار الأصول مفتوحة، حيث يمكن لأي شخص إصدار أصول.
على الرغم من أن نماذج ICM المبكرة مثل ICO وNFT والنقوش قد تلاشت في النهاية، إلا أن نماذج إصدار الأصول الناشئة قد حلت هذه المشكلات من خلال الابتكار. إنها تجمع ببراعة بين إصدار الأصول والتداول غير المصرح به، وتدمج بين السوق الأولية والسوق الثانوية، مما ينشط حماس رواد الأعمال من القاعدة والمستثمرين العاديين.
في المستقبل، قد تعتمد المشاريع المجتمعية البحتة، ورواد الأعمال العاديون، وكذلك المشاريع الكبرى، نموذج ICM. حتى بعض المشاريع التي حصلت على تمويل مخاطر يمكن أن تجمع بين نموذج ICM لإصدار الأصول. تشير هذه الاتجاهات إلى أن نموذج ICM أصبح النموذج السائد لإصدار الأصول في مجال العملات المشفرة.
بصفة عامة، من غير المحتمل أن تؤدي تمويلات منصة تداول معينة إلى ضربة قاتلة لـ Solana. على الرغم من أنه قد يتم سحب جزء من السيولة على المدى القصير، إلا أن الأساسيات في صناعة العملات المشفرة لم تتغير. قد تظهر المزيد من منصات إصدار الأصول المشابهة في المستقبل، مما سيدفع تطوير نموذج ICM بشكل أكبر.
على الرغم من أن السيولة في السوق ستنفد يومًا ما، إلا أن هذه هي التحديات التي تواجه الصناعة بأكملها، وليست مشكلة في نموذج ICM نفسه. عندما يأتي ذلك اليوم، قد تحتاج الصناعة بأكملها إلى البدء من جديد، في انتظار دورة جديدة.
أخيرًا، من المهم التأكيد على أن نموذج VCM لا يتوافق تمامًا مع خصائص العملات المشفرة، بل نموذج ICM هو النموذج الحقيقي لإصدار الأصول الأصلية في هذا المجال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
صعود ICM: تطور نموذج إصدار الأصول الرقمية والتوجهات المستقبلية
تطور نماذج إصدار الأصول وظهور ICM
مؤخراً، أثار خبر حول تقييم منصة تداول بمبلغ 40 مليار دولار وجمع 10 مليار دولار نقاشاً واسعاً في المجتمع. لقد أثار هذا الحدث ردود فعل متباينة في نظام سولانا البيئي.
يعتقد أحد الأطراف أن هذه المنصة هي عامل سلبي في نظام سولانا البيئي، ويتهم سلوكها بإلحاق الضرر بالتطور الصحي للنظام البيئي. بينما يثني الطرف الآخر على المنصة لتجديدها نموذج إصدار الأصول، مما يوفر المزيد من الفرص للمستثمرين العاديين.
في الواقع، كلتا وجهتي النظر لهما ما يبررهما. المنصة قد أطلقت فعلاً نموذجاً جديداً للإصدار الأصول، مما أفاد بعض الناس. ومع ذلك، فإن تصرفاتها المتكررة في بيع الرموز أثارت تساؤلات. في ظل الظروف السوقية الحالية، يبدو أن تقييم 40 مليار دولار مرتفع بعض الشيء. مقارنة بالعام الماضي، انخفضت السيولة في السوق بشكل ملحوظ هذا العام، وأصبح المستثمرون أكثر حذراً.
ومع ذلك، بغض النظر عن نوايا هذه المنصة، فإن السوق هو من سيعطي الجواب في النهاية. هناك أسئلة ضمنية خلف هذا الحدث تستحق منا التفكير بعمق: إذا نجحت هذه الجولة التمويلية، لكن تراجعت القيمة السوقية بشكل كبير بعدها، فهل ستستمر بيئة Solana في التطور؟ هل ستنتهي هذه الطريقة الجديدة في إصدار الأصول؟
أعتقد أن هذا النموذج الجديد للإصدار الأصول من غير المرجح أن يختفي.
من عام 2017 إلى عام 2024، كان هناك نمطان رئيسيان لإصدار الأصول في مجال العملات المشفرة: أحدهما هو نموذج VCM الذي تقوده رأس المال الاستثماري، والآخر هو نموذج ICM الذي تقوده المجتمع.
نموذج VCM مشابه للأسواق المالية التقليدية، حيث يقوم المشروع أولاً بجمع التمويل، ثم تطوير المنتجات والأعمال، وأخيرًا الإصدار الرمزي للتداول. بينما نموذج ICM هو النموذج الأصلي في مجال العملات المشفرة، يعتمد على قوة المجتمع لدفع إصدار الأصول، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل سوق ضخم.
بتكوين والإيثريوم هما مثالان نموذجيان لنموذج ICM. لم يحصلوا في البداية على استثمارات كبيرة من المؤسسات، بل نماوا تدريجياً من خلال قوة المجتمع. العديد من كبار المستثمرين في العملات المشفرة هم من المشاركين في هذه المشاريع المبكرة لنموذج ICM.
ومع ذلك، منذ عام 2018، وخاصة بعد ظهور DeFi في عام 2020، بدأ نموذج VCM يحتل مكانة مهيمنة. ولكن بحلول عام 2023، وخاصة في عام 2024، بدأ نموذج VCM يظهر مشاكل، وأصبح عدد متزايد من المستثمرين الأفراد غير راغبين في شراء رموز VCM.
لماذا تعتبر نماذج VCM فعالة في الأسواق المالية التقليدية ولكنها تواجه صعوبة في الاستمرار في مجال العملات المشفرة؟ السبب الرئيسي هو أنه في الأسواق المالية التقليدية، يتم احتكار حقوق إصدار الأصول، ولا يمكن الحصول على فرص الإدراج إلا من قبل أفضل الموارد والفرق. بينما في مجال العملات المشفرة، فإن حقوق إصدار الأصول مفتوحة، حيث يمكن لأي شخص إصدار أصول.
على الرغم من أن نماذج ICM المبكرة مثل ICO وNFT والنقوش قد تلاشت في النهاية، إلا أن نماذج إصدار الأصول الناشئة قد حلت هذه المشكلات من خلال الابتكار. إنها تجمع ببراعة بين إصدار الأصول والتداول غير المصرح به، وتدمج بين السوق الأولية والسوق الثانوية، مما ينشط حماس رواد الأعمال من القاعدة والمستثمرين العاديين.
في المستقبل، قد تعتمد المشاريع المجتمعية البحتة، ورواد الأعمال العاديون، وكذلك المشاريع الكبرى، نموذج ICM. حتى بعض المشاريع التي حصلت على تمويل مخاطر يمكن أن تجمع بين نموذج ICM لإصدار الأصول. تشير هذه الاتجاهات إلى أن نموذج ICM أصبح النموذج السائد لإصدار الأصول في مجال العملات المشفرة.
بصفة عامة، من غير المحتمل أن تؤدي تمويلات منصة تداول معينة إلى ضربة قاتلة لـ Solana. على الرغم من أنه قد يتم سحب جزء من السيولة على المدى القصير، إلا أن الأساسيات في صناعة العملات المشفرة لم تتغير. قد تظهر المزيد من منصات إصدار الأصول المشابهة في المستقبل، مما سيدفع تطوير نموذج ICM بشكل أكبر.
على الرغم من أن السيولة في السوق ستنفد يومًا ما، إلا أن هذه هي التحديات التي تواجه الصناعة بأكملها، وليست مشكلة في نموذج ICM نفسه. عندما يأتي ذلك اليوم، قد تحتاج الصناعة بأكملها إلى البدء من جديد، في انتظار دورة جديدة.
أخيرًا، من المهم التأكيد على أن نموذج VCM لا يتوافق تمامًا مع خصائص العملات المشفرة، بل نموذج ICM هو النموذج الحقيقي لإصدار الأصول الأصلية في هذا المجال.