استكشاف آلية صانع السوق الآلي في نظام Solana البيئي
في صناعة Web3، تهيمن المنتجات المالية اللامركزية ( DeFi ) على السوق. من بينها، تعتبر آلية صنع السوق التلقائية ( AMM ) كحلقة رئيسية، تدفع الابتكار والتطور في مجال التمويل Web3. ستقدم هذه المقالة عددًا من تطبيقات AMM الهامة في نظام Solana البيئي، بهدف تقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة ( LP ).
صانع السوق ذو المنتج الثابت ( CPMM )
CPMM هي واحدة من أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM المستند إلى المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة يعتمد على المبدأ الأساسي وهو أن الناتج من كميات التوكنين في المسبح يبقى ثابتًا: X * Y = k.
عندما يضيف المستخدم سيولة إلى البركة، يقوم CPMM تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم وإصدار رموز LP، وذلك لإثبات أن المستخدم يمتلك حصة في البركة. عند سحب السيولة، سيتم تدمير رموز LP المقابلة.
تستخدم البرامج على السلسلة الخاصة بـ CPMM تطوير Anchor. في معاملات swap، ستقوم البرامج بحساب كمية التبادل بناءً على صيغة المنتج الثابت:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
حيث Δy هو عدد الرموز المستهدفة القابلة للتحصيل، وx وy هما العدد الحالي لنوعين من الرموز في المسبح، وΔx هو عدد الرموز المدخلة.
استلهم CLMM تصميمه من بعض DEX، مما يسمح لـ LP بتحديد نطاق السعر عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن النطاق المختار. هذا يزيد من كفاءة استخدام الأموال، ولكنه يتطلب أيضًا من LP إدارة السيولة بنشاط أكبر.
يدعم CLMM مستويات متعددة من الرسوم، ويمكن إنشاء برك بميزات رسوم مختلفة لكل زوج من الرموز. مشابه لـ CPMM، وبفضل ميزات Solana، لا يحتاج CLMM إلى نشر عقود منفصلة لكل بركة.
يمكن لمزودي السيولة اختيار تقديم سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأوامر الحد في المالية التقليدية. بالنسبة لأحواض السيولة ذات التقلبات المنخفضة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق سعري أصغر؛ أما بالنسبة لأحواض السيولة ذات التقلبات الشديدة، فيميلون إلى اختيار نطاق أكبر.
! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp019283746574839201
![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
صانع السوق الديناميكي AMM)DLMM(
DLMM هو نوع آخر من تنفيذ السيولة المركزية AMM. إنه يقدم مفهوم "Bin"، الذي يقسم نطاق السعر إلى عدة أقسام صغيرة. تتمتع المعاملات داخل نفس Bin بانزلاق صفري، مما يساعد على زيادة حجم المعاملات ومعدل النجاح.
توزيع الرموز في DLMM على جانبي السعر الحالي، تحتوي الحاويات النشطة على نوعين من الرموز، بينما تحتوي الحاويات الأخرى فقط على رمز واحد. عندما ينفد أحد الرموز في الحاوية النشطة، يتم تفعيل الحاوية المجاورة، مما يدفع تغير السعر.
DLMM يقدم ثلاث استراتيجيات للسيولة:
Spot: استراتيجية عامة مناسبة لمعظم البرك
Curve: مناسب لمسابح ذات تقلبات سعرية صغيرة، مثل أزواج العملات المستقرة
Bid Ask: مناسب للأحواض ذات التقلبات السعرية الشديدة، يحتاج إلى تعديل المواقع بشكل متكرر
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
![بحث AMM في نظام Solana: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
![بحث AMM في نظام Solana: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
ملخص
تعتبر AMM جزءًا مهمًا من التمويل في Web3، حيث تدفع تطوير التمويل اللامركزي من خلال آليات مبتكرة. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن تلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير المزيد من ملامح التمويل التقليدي. توفر العديد من AMM في نظام Solana البيئي خيارات مرنة لـ LP، ولكنها تفرض أيضًا متطلبات أعلى على قدرة LP في إدارة المخاطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل شامل لآلية AMM في نظام Solana: مقارنة بين استراتيجيات CPMM و CLMM و DLMM
استكشاف آلية صانع السوق الآلي في نظام Solana البيئي
في صناعة Web3، تهيمن المنتجات المالية اللامركزية ( DeFi ) على السوق. من بينها، تعتبر آلية صنع السوق التلقائية ( AMM ) كحلقة رئيسية، تدفع الابتكار والتطور في مجال التمويل Web3. ستقدم هذه المقالة عددًا من تطبيقات AMM الهامة في نظام Solana البيئي، بهدف تقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة ( LP ).
صانع السوق ذو المنتج الثابت ( CPMM )
CPMM هي واحدة من أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM المستند إلى المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة يعتمد على المبدأ الأساسي وهو أن الناتج من كميات التوكنين في المسبح يبقى ثابتًا: X * Y = k.
عندما يضيف المستخدم سيولة إلى البركة، يقوم CPMM تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم وإصدار رموز LP، وذلك لإثبات أن المستخدم يمتلك حصة في البركة. عند سحب السيولة، سيتم تدمير رموز LP المقابلة.
تستخدم البرامج على السلسلة الخاصة بـ CPMM تطوير Anchor. في معاملات swap، ستقوم البرامج بحساب كمية التبادل بناءً على صيغة المنتج الثابت:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
حيث Δy هو عدد الرموز المستهدفة القابلة للتحصيل، وx وy هما العدد الحالي لنوعين من الرموز في المسبح، وΔx هو عدد الرموز المدخلة.
! أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية
صانع سوق السيولة المركزية ( CLMM )
استلهم CLMM تصميمه من بعض DEX، مما يسمح لـ LP بتحديد نطاق السعر عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن النطاق المختار. هذا يزيد من كفاءة استخدام الأموال، ولكنه يتطلب أيضًا من LP إدارة السيولة بنشاط أكبر.
يدعم CLMM مستويات متعددة من الرسوم، ويمكن إنشاء برك بميزات رسوم مختلفة لكل زوج من الرموز. مشابه لـ CPMM، وبفضل ميزات Solana، لا يحتاج CLMM إلى نشر عقود منفصلة لكل بركة.
يمكن لمزودي السيولة اختيار تقديم سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأوامر الحد في المالية التقليدية. بالنسبة لأحواض السيولة ذات التقلبات المنخفضة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق سعري أصغر؛ أما بالنسبة لأحواض السيولة ذات التقلبات الشديدة، فيميلون إلى اختيار نطاق أكبر.
! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp019283746574839201
![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
صانع السوق الديناميكي AMM)DLMM(
DLMM هو نوع آخر من تنفيذ السيولة المركزية AMM. إنه يقدم مفهوم "Bin"، الذي يقسم نطاق السعر إلى عدة أقسام صغيرة. تتمتع المعاملات داخل نفس Bin بانزلاق صفري، مما يساعد على زيادة حجم المعاملات ومعدل النجاح.
توزيع الرموز في DLMM على جانبي السعر الحالي، تحتوي الحاويات النشطة على نوعين من الرموز، بينما تحتوي الحاويات الأخرى فقط على رمز واحد. عندما ينفد أحد الرموز في الحاوية النشطة، يتم تفعيل الحاوية المجاورة، مما يدفع تغير السعر.
DLMM يقدم ثلاث استراتيجيات للسيولة:
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
![بحث AMM في نظام Solana: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
![بحث AMM في نظام Solana: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
ملخص
تعتبر AMM جزءًا مهمًا من التمويل في Web3، حيث تدفع تطوير التمويل اللامركزي من خلال آليات مبتكرة. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن تلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير المزيد من ملامح التمويل التقليدي. توفر العديد من AMM في نظام Solana البيئي خيارات مرنة لـ LP، ولكنها تفرض أيضًا متطلبات أعلى على قدرة LP في إدارة المخاطر.