أظهرت بيانات CPI المعلنة اليوم أن معدل التضخم العام هو 2.7٪، وأن CPI الأساسي بلغ 3.1٪، متجاوزًا 3٪. من الناحية النظرية، فإن هذا المستوى من التضخم عادةً لا يدعم قرار خفض أسعار الفائدة.

ومع ذلك، يبدو أن وضع السوق يشير إلى شيء آخر. تتنبأ المؤسسات المالية الكبرى بإمكانية خفض أسعار الفائدة بنسبة تصل إلى 90%، مما يجعل خفض أسعار الفائدة يبدو كحقيقة مفروغ منها. وهذا لا يسع المرء إلا أن يتذكر مشهد سبتمبر من العام الماضي، عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس تحت ضغط الانتخابات، رغم أن معدل التضخم كان 2.4% ومعدل CPI الأساسي كان 3.3%.

بغض النظر عن كيفية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي لقراراته النهائية، يحتاج المستثمرون إلى تحليل دقيق لاستجابة السوق المحتملة. إذا لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فسيكون ذلك بلا شك عاملاً سلبياً، لأنه لا يتماشى مع التوقعات العامة، وقد يشهد السوق تراجعًا.

بالنظر إلى منطق ارتفاع الأسهم الأمريكية، وتقارير الأرباح لعمالقة التكنولوجيا، والعوامل السياسية وغيرها من المعلومات المتنوعة، فإن اتجاه السوق في المستقبل يستحق المناقشة المتعمقة. الحكم الأولي هو أن السوق قد تشهد فترة تقلبات في النصف الثاني من هذا العام. من المحتمل أن تمر الأسهم الأمريكية بتصحيح قبل أن ترتفع من جديد، ومن المتوقع أن تصل إلى أعلى مستوياتها بحلول عام 2026.

هذا الاتجاه مشابه لدورة التحول التقليدية بين الثور والدب، ولكن من المتوقع ألا تحدث حالات السوق الهابطة المتطرفة كما في الماضي. نظرًا لتعقيد البيئة الاقتصادية الحالية، ينبغي على المستثمرين أن يظلوا يقظين ويراقبوا عن كثب المؤشرات الاقتصادية المختلفة وتوجهات السياسات.