Un an d'ETF Ethereum : de la morosité à la prospérité, le changement d'attitude des institutions derrière les flux de fonds
Il y a trois mois, même les fervents partisans d'Ethereum n'auraient pas pu imaginer qu'un fonds négocié en bourse sur Ethereum, l'ETF(, pourrait célébrer son premier anniversaire aux États-Unis. Cependant, aujourd'hui, l'ETF Ethereum connaît son heure de gloire - un an s'est écoulé depuis le premier jour de négociation le 23 juillet 2024.
En juin 2025, l'ETF Ethereum a enregistré la meilleure performance mensuelle de son histoire, avec des flux de fonds dépassant 3,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 70 % par rapport au précédent sommet de 2,08 milliards de dollars du 20 décembre 2024. Les flux de fonds de juillet sont encore plus solides, ayant déjà dépassé 3 milliards de dollars jusqu'à présent, avec des perspectives de dépassement de juin. Au cours des deux dernières semaines jusqu'au 18 juillet, ce fut les deux semaines de meilleure performance en termes de flux nets de fonds ; et cela fait dix semaines consécutives sans aucune sortie nette, ce qui est sans précédent dans sa période de 52 semaines.
Cependant, le développement de l'ETF Ethereum n'est pas sans obstacles.
En mai 2024, les régulateurs américains ont approuvé l'ETF Ethereum, qui a commencé à être négocié officiellement le 23 juillet de la même année, suscitant des réactions mitigées sur le marché. L'ETF Bitcoin avait déjà capté toute l'attention en début d'année, rendant l'apparition de l'ETF Ethereum peu remarquable : la tendance des prix était morose, l'intérêt a progressivement diminué, et au début de son lancement, il n'y a jamais eu d'afflux massif de capitaux.
En fait, certains flux de capitaux initiaux ont même montré un état de sortie nette.
Au cours des 39 premières semaines de négociation, l'ETF Ethereum n'a enregistré des flux nets de capitaux que pendant 15 semaines ; en comparaison avec les 14 semaines précédentes, 13 semaines ont montré des flux nets entrants, ce qui illustre l'ampleur du changement de tendance au cours des trois derniers mois.
À la date du 21 juillet 2025, la taille des actifs sous gestion de tous les ETF Ethereum aux États-Unis )AUM( a dépassé 19 milliards de dollars, ayant doublé par rapport à environ 9,6 milliards de dollars il y a deux mois.
![Ethereum ETF un an : de l'indifférence à l'explosion, le changement de confiance des institutions derrière les flux de fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0423e9c1f442c394921735a13b53738.webp(
Non seulement les ETF, mais l'intérêt des institutions pour l'Ethereum s'accélère également à travers la forme des "actifs de réserve Ethereum".
Le 2 juin 2025, SharpLink Gaming est devenu la première société cotée en bourse aux États-Unis à annoncer l'intégration de l'Éther dans sa réserve stratégique. Alors que le monde de la crypto reste concentré sur de nombreuses sociétés cotées qui intègrent le Bitcoin dans leur bilan, Joe Lubin a amené l'Ethereum à la "fête des actifs de réserve".
En tant que co-fondateur d'Ethereum et fondateur et PDG de Consensys, Lubin a rejoint le conseil d'administration de SharpLink Gaming et en est devenu le président, dirigeant la réserve stratégique de 425 millions de dollars en Éther de la société.
Depuis le lancement de ce programme d'actifs de réserve, SharpLink est devenu le plus grand détenteur d'Ethereum au monde au niveau entreprise, détenant 360 807 ETH, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars au prix actuel. De plus, la société a levé 413 millions de dollars supplémentaires et a obtenu un total de 567 ETH en récompenses grâce au staking de ses Ethereum.
Non seulement cela, mais dans le supplément de prospectus soumis à la SEC américaine, SharpLink demande d'augmenter son plafond de vente d'actions ordinaires de 1 milliard de dollars initialement déclaré à 5 milliards de dollars.
Cependant, une nouvelle entreprise se lançant dans les actifs de réserve d'Éther est en concurrence féroce avec elle.
La société minière de Bitcoin BitMine Immersion parie également sur Ethereum, détenant plus de 300 000 ETH, ce qui représente une valeur de plus de 1 milliard de dollars au prix actuel. Son président Tom Lee est un vétéran de Wall Street, et il a de plus grands objectifs :
"Nous avançons progressivement vers notre objectif, qui est d'acquérir et de mettre en gage 5 % de l'offre totale d'Éther." Actuellement, SharpLink et BitMine détiennent plus d'Éther que la fondation Ethereum.
Dans l'ensemble, les flux de fonds de l'entreprise de réserve d'assets Ethereum et des ETF reflètent la confiance des institutions dans l'Ethereum en tant que couche d'infrastructure, et cette confiance continue de croître.
![Éther ETF un an : de la froideur à l'explosion, le changement de confiance des institutions derrière les flux de fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-395bdd59fccb24255391b4d8b575ac57.webp(
Une célèbre société d'investissement a récemment réduit sa participation dans une certaine plateforme d'échange et une certaine société de jeux, pour augmenter sa participation dans BitMine Immersion, avec un investissement de 182 millions de dollars. Cette société avait auparavant une exposition insuffisante à Ethereum et a restructuré ses trois ETF phares, allouant 1,5 % de son portefeuille à BitMine.
Un investisseur connu détient également 9,1 % des actions de cette entreprise.
La nouvelle entreprise Ether Machine, formée par la fusion d'entreprises existantes, créera une plateforme de trading public pour fournir aux investisseurs institutionnels un accès professionnel aux infrastructures Ethereum et aux rendements en Éther.
L'entreprise a été cofondée par Andrew Keys, ancien membre du conseil d'administration et responsable de Consensys, et David Merin, ancien cadre de Consensys et actuel PDG d'Ether Machine. Après la fusion, Ether Machine prévoit de s'introduire en bourse sur le NASDAQ, à ce moment-là, elle détiendra plus de 400 000 ETH, d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars.
Quelles ont été les évolutions au cours des derniers mois ? Les récents changements de direction à la Fondation Ethereum pourraient en être une des raisons.
À la fin avril 2025, la Fondation Ethereum a procédé à un remaniement de sa direction, séparant le conseil d'administration de la direction. La nouvelle direction a défini trois priorités essentielles : étendre la couche de base d'Ethereum, optimiser le Rollup Layer2 ) pour les solutions d'extensibilité de la deuxième couche (, et améliorer l'expérience utilisateur.
La valeur utilitaire et la capacité de rendement de l'Ethereum en font un actif extrêmement attrayant aux yeux des investisseurs.
Actuellement, il n'y a pas d'ETF aux États-Unis offrant des récompenses de staking, la SEC) n'a pas encore donné son feu vert. Si l'ETF Ethereum peut finalement proposer une fonction de staking, l'ETH pourrait devenir une "obligation numérique" dans les portefeuilles institutionnels.
Les ETF prenant en charge le staking pourraient offrir un rendement natif de 3 % à 5 %. Sur la base de la détention actuelle de 19,6 milliards de dollars en Ethereum, même avec un taux de rendement moyen de 4 %, les émetteurs d'ETF pourraient générer plus de 750 millions de dollars de revenus de staking.
Une grande société de gestion d'actifs explore des structures de produits incluant le staking, et son dossier de modification 19b-4 mentionne clairement que le staking est une "fonctionnalité future potentielle en attente de l'approbation réglementaire", le marché est en attente.
Les experts prévoient que la fonction de staking de l'ETF Ethereum devrait être approuvée au quatrième trimestre de cette année.
Pour de nombreux investisseurs, le staking peut être la distinction clé entre "allocation superficielle" et "participation approfondie". Les revenus passifs obtenus par le biais d'instruments d'investissement conformes pourraient attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains.
Un rapport publié l'année dernière par une société de courtage et de trading a souligné que l'absence de mécanisme de staking était un grand point faible, ce qui pourrait "affaiblir l'attractivité d'Ethereum en tant que support d'ETF".
Si l'environnement macroéconomique change, par exemple avec une baisse des taux d'intérêt, une stabilisation de l'inflation, ou si les capitaux recherchent des rendements plus élevés, Ethereum deviendra un choix très compétitif : il combine la rareté de la contraction de l'offre, la rentabilité apportée par le staking, et l'accessibilité réalisée par les ETF et les institutions de garde.
Le prix de l'Ethereum est désormais corrélé aux activités institutionnelles. Une nouvelle percée du prix pourrait susciter un optimisme sur le marché, attirant davantage de flux de capitaux. Quoi qu'il en soit, après une longue période de silence, l'évolution de l'Ethereum sera accueillie à la fois par les investisseurs particuliers et institutionnels.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'Ethereum a augmenté de plus de 50 %, atteignant un nouveau sommet en 2025 ; l'augmentation cumulée au cours des trois derniers mois s'élève à 150 %.
Lorsque l'ETF émet de nouvelles parts, il doit acheter de l'Éther, ce qui va verrouiller l'offre. La réduction de l'Éther en circulation sur le marché exercera une pression à la hausse sur le prix.
Il est prévu que la société de réserve d'actifs Ethereum continue de détenir des ETH. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les institutions de gestion de patrimoine et les sociétés cotées en bourse ne cherchent généralement pas à obtenir des gains à court terme et ne procèdent que très rarement à des ventes panique.
Les constructeurs d'actifs de réserve positionnent l'ETH comme un collatéral programmable, un actif capable de générer des rendements, de fournir une sécurité et de maintenir sa stabilité.
De plus, le contexte macroéconomique est également favorable : la loi GENIUS a été récemment signée et est entrée en vigueur, légalisant les stablecoins en tant que monnaie numérique. Ethereum, qui détient 50 % de part de marché en tant que réseau dominant, sera le plus grand bénéficiaire.
Alors, comment le futur se développera-t-il ?
Une fois que la SEC approuvera la fonction de staking des ETF, l'intérêt des institutions devrait continuer à croître. D'autres entreprises pourraient établir des réserves d'actifs en Ethereum en raison de la fonction de staking, et les institutions de gestion d'actifs augmenteront également leur allocation d'investissement en Ethereum.
Pour les investisseurs traditionnels, ce moment pourrait leur faire réaliser que l'Ethereum dispose de deux puissants canaux de distribution : l'ETF et les actifs de réserve. Les deux verrouillent l'offre et étendent l'influence de l'Ethereum dans le domaine de l'économie traditionnelle.
Ceux qui comparent directement les actifs de réserve de Bitcoin et d'Éther ainsi que les ETF ignorent en réalité les différences fondamentales :
Le Bitcoin est considéré comme un outil de stockage de valeur, étant la "nouvelle or" dans les stratégies macro ; tandis que l'Ethereum est doté d'une utilité pratique. Les émetteurs de fonds et les constructeurs d'actifs de réserve achètent et soutiennent l'ETH, car ils apprécient sa valeur ajoutée : récompenses de staking, cadre d'infrastructure, et en tant que couche programmable pour les applications financières.
Le Bitcoin est un actif "de détention", tandis que l'Ethereum est un réseau "d'application".
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UnluckyLemur
· Il y a 11h
Il y a un an, qui aurait cru que l'ETF pourrait être si puissant ? Maintenant, cela me rend tellement heureux !
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ValidatorViking
· 08-05 07:08
le protocole éprouvé sur le terrain obtient enfin une validation institutionnelle... comme regarder un guerrier gagner son bouclier
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BearMarketMonk
· 08-05 07:08
C'est la saison des fleurs qui cachent des dangers.
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InfraVibes
· 08-05 06:49
Les joueurs institutionnels auraient déjà dû prendre les gens pour des idiots.
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P2ENotWorking
· 08-05 06:43
Pas étonnant que l'eth ait une capacité de génération de revenus qui me frappe directement.
Anniversaire de l'ETF Ethereum : augmentation massive des flux de fonds, changement radical d'attitude des institutions.
Un an d'ETF Ethereum : de la morosité à la prospérité, le changement d'attitude des institutions derrière les flux de fonds
Il y a trois mois, même les fervents partisans d'Ethereum n'auraient pas pu imaginer qu'un fonds négocié en bourse sur Ethereum, l'ETF(, pourrait célébrer son premier anniversaire aux États-Unis. Cependant, aujourd'hui, l'ETF Ethereum connaît son heure de gloire - un an s'est écoulé depuis le premier jour de négociation le 23 juillet 2024.
En juin 2025, l'ETF Ethereum a enregistré la meilleure performance mensuelle de son histoire, avec des flux de fonds dépassant 3,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 70 % par rapport au précédent sommet de 2,08 milliards de dollars du 20 décembre 2024. Les flux de fonds de juillet sont encore plus solides, ayant déjà dépassé 3 milliards de dollars jusqu'à présent, avec des perspectives de dépassement de juin. Au cours des deux dernières semaines jusqu'au 18 juillet, ce fut les deux semaines de meilleure performance en termes de flux nets de fonds ; et cela fait dix semaines consécutives sans aucune sortie nette, ce qui est sans précédent dans sa période de 52 semaines.
Cependant, le développement de l'ETF Ethereum n'est pas sans obstacles.
En mai 2024, les régulateurs américains ont approuvé l'ETF Ethereum, qui a commencé à être négocié officiellement le 23 juillet de la même année, suscitant des réactions mitigées sur le marché. L'ETF Bitcoin avait déjà capté toute l'attention en début d'année, rendant l'apparition de l'ETF Ethereum peu remarquable : la tendance des prix était morose, l'intérêt a progressivement diminué, et au début de son lancement, il n'y a jamais eu d'afflux massif de capitaux.
En fait, certains flux de capitaux initiaux ont même montré un état de sortie nette.
Au cours des 39 premières semaines de négociation, l'ETF Ethereum n'a enregistré des flux nets de capitaux que pendant 15 semaines ; en comparaison avec les 14 semaines précédentes, 13 semaines ont montré des flux nets entrants, ce qui illustre l'ampleur du changement de tendance au cours des trois derniers mois.
À la date du 21 juillet 2025, la taille des actifs sous gestion de tous les ETF Ethereum aux États-Unis )AUM( a dépassé 19 milliards de dollars, ayant doublé par rapport à environ 9,6 milliards de dollars il y a deux mois.
![Ethereum ETF un an : de l'indifférence à l'explosion, le changement de confiance des institutions derrière les flux de fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0423e9c1f442c394921735a13b53738.webp(
Non seulement les ETF, mais l'intérêt des institutions pour l'Ethereum s'accélère également à travers la forme des "actifs de réserve Ethereum".
Le 2 juin 2025, SharpLink Gaming est devenu la première société cotée en bourse aux États-Unis à annoncer l'intégration de l'Éther dans sa réserve stratégique. Alors que le monde de la crypto reste concentré sur de nombreuses sociétés cotées qui intègrent le Bitcoin dans leur bilan, Joe Lubin a amené l'Ethereum à la "fête des actifs de réserve".
En tant que co-fondateur d'Ethereum et fondateur et PDG de Consensys, Lubin a rejoint le conseil d'administration de SharpLink Gaming et en est devenu le président, dirigeant la réserve stratégique de 425 millions de dollars en Éther de la société.
Depuis le lancement de ce programme d'actifs de réserve, SharpLink est devenu le plus grand détenteur d'Ethereum au monde au niveau entreprise, détenant 360 807 ETH, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars au prix actuel. De plus, la société a levé 413 millions de dollars supplémentaires et a obtenu un total de 567 ETH en récompenses grâce au staking de ses Ethereum.
Non seulement cela, mais dans le supplément de prospectus soumis à la SEC américaine, SharpLink demande d'augmenter son plafond de vente d'actions ordinaires de 1 milliard de dollars initialement déclaré à 5 milliards de dollars.
Cependant, une nouvelle entreprise se lançant dans les actifs de réserve d'Éther est en concurrence féroce avec elle.
La société minière de Bitcoin BitMine Immersion parie également sur Ethereum, détenant plus de 300 000 ETH, ce qui représente une valeur de plus de 1 milliard de dollars au prix actuel. Son président Tom Lee est un vétéran de Wall Street, et il a de plus grands objectifs :
"Nous avançons progressivement vers notre objectif, qui est d'acquérir et de mettre en gage 5 % de l'offre totale d'Éther." Actuellement, SharpLink et BitMine détiennent plus d'Éther que la fondation Ethereum.
Dans l'ensemble, les flux de fonds de l'entreprise de réserve d'assets Ethereum et des ETF reflètent la confiance des institutions dans l'Ethereum en tant que couche d'infrastructure, et cette confiance continue de croître.
![Éther ETF un an : de la froideur à l'explosion, le changement de confiance des institutions derrière les flux de fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-395bdd59fccb24255391b4d8b575ac57.webp(
Une célèbre société d'investissement a récemment réduit sa participation dans une certaine plateforme d'échange et une certaine société de jeux, pour augmenter sa participation dans BitMine Immersion, avec un investissement de 182 millions de dollars. Cette société avait auparavant une exposition insuffisante à Ethereum et a restructuré ses trois ETF phares, allouant 1,5 % de son portefeuille à BitMine.
Un investisseur connu détient également 9,1 % des actions de cette entreprise.
La nouvelle entreprise Ether Machine, formée par la fusion d'entreprises existantes, créera une plateforme de trading public pour fournir aux investisseurs institutionnels un accès professionnel aux infrastructures Ethereum et aux rendements en Éther.
L'entreprise a été cofondée par Andrew Keys, ancien membre du conseil d'administration et responsable de Consensys, et David Merin, ancien cadre de Consensys et actuel PDG d'Ether Machine. Après la fusion, Ether Machine prévoit de s'introduire en bourse sur le NASDAQ, à ce moment-là, elle détiendra plus de 400 000 ETH, d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars.
Quelles ont été les évolutions au cours des derniers mois ? Les récents changements de direction à la Fondation Ethereum pourraient en être une des raisons.
À la fin avril 2025, la Fondation Ethereum a procédé à un remaniement de sa direction, séparant le conseil d'administration de la direction. La nouvelle direction a défini trois priorités essentielles : étendre la couche de base d'Ethereum, optimiser le Rollup Layer2 ) pour les solutions d'extensibilité de la deuxième couche (, et améliorer l'expérience utilisateur.
La valeur utilitaire et la capacité de rendement de l'Ethereum en font un actif extrêmement attrayant aux yeux des investisseurs.
Actuellement, il n'y a pas d'ETF aux États-Unis offrant des récompenses de staking, la SEC) n'a pas encore donné son feu vert. Si l'ETF Ethereum peut finalement proposer une fonction de staking, l'ETH pourrait devenir une "obligation numérique" dans les portefeuilles institutionnels.
Les ETF prenant en charge le staking pourraient offrir un rendement natif de 3 % à 5 %. Sur la base de la détention actuelle de 19,6 milliards de dollars en Ethereum, même avec un taux de rendement moyen de 4 %, les émetteurs d'ETF pourraient générer plus de 750 millions de dollars de revenus de staking.
Une grande société de gestion d'actifs explore des structures de produits incluant le staking, et son dossier de modification 19b-4 mentionne clairement que le staking est une "fonctionnalité future potentielle en attente de l'approbation réglementaire", le marché est en attente.
Les experts prévoient que la fonction de staking de l'ETF Ethereum devrait être approuvée au quatrième trimestre de cette année.
Pour de nombreux investisseurs, le staking peut être la distinction clé entre "allocation superficielle" et "participation approfondie". Les revenus passifs obtenus par le biais d'instruments d'investissement conformes pourraient attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains.
Un rapport publié l'année dernière par une société de courtage et de trading a souligné que l'absence de mécanisme de staking était un grand point faible, ce qui pourrait "affaiblir l'attractivité d'Ethereum en tant que support d'ETF".
Si l'environnement macroéconomique change, par exemple avec une baisse des taux d'intérêt, une stabilisation de l'inflation, ou si les capitaux recherchent des rendements plus élevés, Ethereum deviendra un choix très compétitif : il combine la rareté de la contraction de l'offre, la rentabilité apportée par le staking, et l'accessibilité réalisée par les ETF et les institutions de garde.
Le prix de l'Ethereum est désormais corrélé aux activités institutionnelles. Une nouvelle percée du prix pourrait susciter un optimisme sur le marché, attirant davantage de flux de capitaux. Quoi qu'il en soit, après une longue période de silence, l'évolution de l'Ethereum sera accueillie à la fois par les investisseurs particuliers et institutionnels.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'Ethereum a augmenté de plus de 50 %, atteignant un nouveau sommet en 2025 ; l'augmentation cumulée au cours des trois derniers mois s'élève à 150 %.
Lorsque l'ETF émet de nouvelles parts, il doit acheter de l'Éther, ce qui va verrouiller l'offre. La réduction de l'Éther en circulation sur le marché exercera une pression à la hausse sur le prix.
Il est prévu que la société de réserve d'actifs Ethereum continue de détenir des ETH. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les institutions de gestion de patrimoine et les sociétés cotées en bourse ne cherchent généralement pas à obtenir des gains à court terme et ne procèdent que très rarement à des ventes panique.
Les constructeurs d'actifs de réserve positionnent l'ETH comme un collatéral programmable, un actif capable de générer des rendements, de fournir une sécurité et de maintenir sa stabilité.
De plus, le contexte macroéconomique est également favorable : la loi GENIUS a été récemment signée et est entrée en vigueur, légalisant les stablecoins en tant que monnaie numérique. Ethereum, qui détient 50 % de part de marché en tant que réseau dominant, sera le plus grand bénéficiaire.
Alors, comment le futur se développera-t-il ?
Une fois que la SEC approuvera la fonction de staking des ETF, l'intérêt des institutions devrait continuer à croître. D'autres entreprises pourraient établir des réserves d'actifs en Ethereum en raison de la fonction de staking, et les institutions de gestion d'actifs augmenteront également leur allocation d'investissement en Ethereum.
Pour les investisseurs traditionnels, ce moment pourrait leur faire réaliser que l'Ethereum dispose de deux puissants canaux de distribution : l'ETF et les actifs de réserve. Les deux verrouillent l'offre et étendent l'influence de l'Ethereum dans le domaine de l'économie traditionnelle.
Ceux qui comparent directement les actifs de réserve de Bitcoin et d'Éther ainsi que les ETF ignorent en réalité les différences fondamentales :
Le Bitcoin est considéré comme un outil de stockage de valeur, étant la "nouvelle or" dans les stratégies macro ; tandis que l'Ethereum est doté d'une utilité pratique. Les émetteurs de fonds et les constructeurs d'actifs de réserve achètent et soutiennent l'ETH, car ils apprécient sa valeur ajoutée : récompenses de staking, cadre d'infrastructure, et en tant que couche programmable pour les applications financières.
Le Bitcoin est un actif "de détention", tandis que l'Ethereum est un réseau "d'application".