Harga perak jatuh lebih dari 3% minggu ini menjadi $37,20 per ons di tengah tuduhan yang terus-menerus di antara para investor bahwa pasar ditekan oleh perdagangan kertas yang luas di COMEX.
Banteng Perak Melihat Manipulasi dalam Penurunan Harga
Perak memulai minggu ini pada $36,98 hingga $37,20 per ounce, turun sedikit lebih dari 3% dalam tujuh hari. Penurunan itu telah menghidupkan kembali obrolan di antara para penggemar perak yang percaya bahwa harga dijaga agar tetap stabil oleh tangan berat "paper silver" yang membanjiri pasar berjangka COMEX. Teori ini bukanlah hal baru—sudah beredar selama bertahun-tahun—dan hingga saat ini, tidak ada yang mampu menemukan bukti yang solid baik untuk mendukung maupun menentangnya.
Para pendukung teori ini berpendapat bahwa penekanan bergantung pada ketidakseimbangan pasar yang mendasar. Mereka mengutip data yang menunjukkan bahwa volume kontrak perak kertas yang diperdagangkan di bursa seperti COMEX jauh melebihi produksi tambang global tahunan, sering kali dengan rasio yang diklaim mencapai 350:1 atau lebih tinggi. Ini berarti ratusan ons kertas diperdagangkan untuk setiap ons fisik yang ditambang setiap tahun.
"Pasar perak diperdagangkan 369 juta ons kertas kemarin untuk menekan harga lebih rendah," klaim akun X yang disebut The Dude. "COMEX memiliki 918 pengiriman dan LBMA memiliki 950. Mengapa harga bisa turun jika ini adalah salah satu hari pengiriman yang lebih besar. Perak 100% dikendalikan oleh opsi dan derivatif."
Sentral dalam teori ini adalah peran lembaga keuangan besar, yang sering disebut "bank bullion." Para kritikus mengklaim bahwa bank-bank ini memegang posisi short yang sangat besar dalam kontrak berjangka perak, kadang-kadang tanpa didukung oleh logam fisik ( "naked shorts" ). Mereka mengklaim bahwa entitas-entitas ini secara strategis menjual volume besar kontrak paper, terutama selama periode likuiditas pasar yang lebih rendah.
Polanya tertentu sering kali disorot sebagai bukti. Ini termasuk penurunan harga yang tiba-tiba dan tajam – yang disebut "slams" atau "tamps" – yang sering terjadi menjelang pembukaan pasar New York. Para kritikus berpendapat bahwa pergerakan ini secara statistik tidak mungkin terjadi tanpa tekanan penjualan yang terkoordinasi dan berfungsi untuk mencegah perak menembus level resistance kunci.
Para pendukung menunjuk pada preseden sejarah. Mereka mencatat bahwa bank-bank besar telah menghadapi denda regulasi yang signifikan karena praktik manipulatif di pasar logam mulia, termasuk spoofing (pesanan palsu) dan penipuan dalam kontrak berjangka emas dan perak. Bukti lain yang disebutkan termasuk pola persisten di mana harga perak naik selama jam perdagangan Asia dan Eropa tetapi turun selama sesi dominan New York. Analis seperti Ronan Manly telah membagikan grafik yang mengklaim menunjukkan dinamika penekanan yang konsisten ini selama beberapa dekade.
Motivasi di balik dugaan penekanan, menurut teori-teori ini, bersifat multifaset. Kekhawatiran utama adalah melindungi mata uang fiat, seperti dolar AS. Peran historis perak sebagai logam moneter berarti lonjakan harga yang signifikan dapat diartikan sebagai kehilangan kepercayaan pada mata uang kertas. Menjaga harga perak tetap rendah dianggap sebagai penguat kepercayaan ini.
Argumen tandingan dan temuan regulasi menantang narasi ini. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) melakukan penyelidikan terhadap pasar perak pada tahun 2008 dan 2013, menyimpulkan bahwa dua kali ia menemukan "tidak ada bukti" manipulasi. Kelompok industri seperti CPM Group menolak teori-teori tersebut, mengaitkan pola harga yang diamati dengan aktivitas lindung nilai yang normal dan siklus permintaan industri.
Sementara itu, kekhawatiran tentang persediaan fisik COMEX tetap ada. Data menunjukkan penurunan signifikan dalam stok perak COMEX, khususnya kategori "terdaftar" yang tersedia untuk pengiriman, yang jatuh tajam dari level awal 2021. Pasar juga telah mengalami defisit pasokan tahunan yang terus-menerus selama bertahun-tahun.
Struktur COMEX itu sendiri memicu kekhawatiran ini. Ia beroperasi dengan sistem mirip cadangan fraksional di mana klaim kertas jauh lebih besar daripada logam yang dapat diserahkan. Para analis memperingatkan bahwa permintaan tinggi yang berkelanjutan untuk pengiriman fisik secara teori dapat membebani atau bahkan menghabiskan perak terdaftar yang tersedia, berpotensi menyebabkan gangguan pasar.
Sementara bukti definitif tentang manipulasi sistemik yang sedang berlangsung tetap diperdebatkan, kombinasi dari kesalahan bank yang terdokumentasi di masa lalu, pola perdagangan yang dapat diamati, penurunan persediaan yang terlihat, dan skala besar paper trading memberikan dasar faktual mengapa beberapa investor menganggap teori-teori tersebut plausible. Perdebatan semakin intens dengan setiap pergerakan harga yang signifikan, seperti penurunan terbaru minggu ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kertas vs. Fisik: Penurunan Perak Menyoroti Ketakutan Ketidakseimbangan Pasar
Harga perak jatuh lebih dari 3% minggu ini menjadi $37,20 per ons di tengah tuduhan yang terus-menerus di antara para investor bahwa pasar ditekan oleh perdagangan kertas yang luas di COMEX.
Banteng Perak Melihat Manipulasi dalam Penurunan Harga
Perak memulai minggu ini pada $36,98 hingga $37,20 per ounce, turun sedikit lebih dari 3% dalam tujuh hari. Penurunan itu telah menghidupkan kembali obrolan di antara para penggemar perak yang percaya bahwa harga dijaga agar tetap stabil oleh tangan berat "paper silver" yang membanjiri pasar berjangka COMEX. Teori ini bukanlah hal baru—sudah beredar selama bertahun-tahun—dan hingga saat ini, tidak ada yang mampu menemukan bukti yang solid baik untuk mendukung maupun menentangnya.
Para pendukung teori ini berpendapat bahwa penekanan bergantung pada ketidakseimbangan pasar yang mendasar. Mereka mengutip data yang menunjukkan bahwa volume kontrak perak kertas yang diperdagangkan di bursa seperti COMEX jauh melebihi produksi tambang global tahunan, sering kali dengan rasio yang diklaim mencapai 350:1 atau lebih tinggi. Ini berarti ratusan ons kertas diperdagangkan untuk setiap ons fisik yang ditambang setiap tahun.
"Pasar perak diperdagangkan 369 juta ons kertas kemarin untuk menekan harga lebih rendah," klaim akun X yang disebut The Dude. "COMEX memiliki 918 pengiriman dan LBMA memiliki 950. Mengapa harga bisa turun jika ini adalah salah satu hari pengiriman yang lebih besar. Perak 100% dikendalikan oleh opsi dan derivatif."
Sentral dalam teori ini adalah peran lembaga keuangan besar, yang sering disebut "bank bullion." Para kritikus mengklaim bahwa bank-bank ini memegang posisi short yang sangat besar dalam kontrak berjangka perak, kadang-kadang tanpa didukung oleh logam fisik ( "naked shorts" ). Mereka mengklaim bahwa entitas-entitas ini secara strategis menjual volume besar kontrak paper, terutama selama periode likuiditas pasar yang lebih rendah.
Polanya tertentu sering kali disorot sebagai bukti. Ini termasuk penurunan harga yang tiba-tiba dan tajam – yang disebut "slams" atau "tamps" – yang sering terjadi menjelang pembukaan pasar New York. Para kritikus berpendapat bahwa pergerakan ini secara statistik tidak mungkin terjadi tanpa tekanan penjualan yang terkoordinasi dan berfungsi untuk mencegah perak menembus level resistance kunci.
Para pendukung menunjuk pada preseden sejarah. Mereka mencatat bahwa bank-bank besar telah menghadapi denda regulasi yang signifikan karena praktik manipulatif di pasar logam mulia, termasuk spoofing (pesanan palsu) dan penipuan dalam kontrak berjangka emas dan perak. Bukti lain yang disebutkan termasuk pola persisten di mana harga perak naik selama jam perdagangan Asia dan Eropa tetapi turun selama sesi dominan New York. Analis seperti Ronan Manly telah membagikan grafik yang mengklaim menunjukkan dinamika penekanan yang konsisten ini selama beberapa dekade.
Motivasi di balik dugaan penekanan, menurut teori-teori ini, bersifat multifaset. Kekhawatiran utama adalah melindungi mata uang fiat, seperti dolar AS. Peran historis perak sebagai logam moneter berarti lonjakan harga yang signifikan dapat diartikan sebagai kehilangan kepercayaan pada mata uang kertas. Menjaga harga perak tetap rendah dianggap sebagai penguat kepercayaan ini.
Argumen tandingan dan temuan regulasi menantang narasi ini. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) melakukan penyelidikan terhadap pasar perak pada tahun 2008 dan 2013, menyimpulkan bahwa dua kali ia menemukan "tidak ada bukti" manipulasi. Kelompok industri seperti CPM Group menolak teori-teori tersebut, mengaitkan pola harga yang diamati dengan aktivitas lindung nilai yang normal dan siklus permintaan industri.
Sementara itu, kekhawatiran tentang persediaan fisik COMEX tetap ada. Data menunjukkan penurunan signifikan dalam stok perak COMEX, khususnya kategori "terdaftar" yang tersedia untuk pengiriman, yang jatuh tajam dari level awal 2021. Pasar juga telah mengalami defisit pasokan tahunan yang terus-menerus selama bertahun-tahun.
Struktur COMEX itu sendiri memicu kekhawatiran ini. Ia beroperasi dengan sistem mirip cadangan fraksional di mana klaim kertas jauh lebih besar daripada logam yang dapat diserahkan. Para analis memperingatkan bahwa permintaan tinggi yang berkelanjutan untuk pengiriman fisik secara teori dapat membebani atau bahkan menghabiskan perak terdaftar yang tersedia, berpotensi menyebabkan gangguan pasar.
Sementara bukti definitif tentang manipulasi sistemik yang sedang berlangsung tetap diperdebatkan, kombinasi dari kesalahan bank yang terdokumentasi di masa lalu, pola perdagangan yang dapat diamati, penurunan persediaan yang terlihat, dan skala besar paper trading memberikan dasar faktual mengapa beberapa investor menganggap teori-teori tersebut plausible. Perdebatan semakin intens dengan setiap pergerakan harga yang signifikan, seperti penurunan terbaru minggu ini.