Kebangkitan dan Tantangan Investasi Inkubator di Bidang Web3
Seiring dengan perkembangan industri Web3 memasuki tahap baru, model investasi tradisional sedang mengalami perubahan. Baru-baru ini, beberapa investor terkenal mengumumkan penghentian bisnis investasi tahap pertama, beralih untuk fokus pada pengembangan merek, tren ini mencerminkan perubahan paradigma investasi Web3.
Dalam beberapa tahun terakhir, strategi investasi risiko cryptocurrency relatif sederhana: berinvestasi dalam proyek, menunggu peluncuran, kemudian keluar dengan keuntungan. Namun, dalam kondisi pasar saat ini, saluran keluar terhambat dan sistem valuasi tidak stabil, banyak institusi menyadari bahwa hanya menjadi "investor keuangan" mungkin tidak berkelanjutan. Oleh karena itu, sekelompok modal mulai mengambil strategi baru—tidak lagi hanya bertaruh pada pertumbuhan proyek, tetapi secara langsung terlibat, mengintegrasikan sumber daya, kemampuan, dan jaringan untuk mendorong proyek dari nol.
Ini adalah inti dari "investasi inkubasi". Ini berbeda dari investasi risiko tradisional, dan merupakan cara partisipasi yang benar-benar baru. Investor adalah pemegang saham sekaligus mitra; mereka harus menginvestasikan modal dan juga menanggung tekanan operasional. Dalam hal tanggung jawab hukum, batasannya juga lebih kabur dibandingkan sebelumnya.
Bagi investor bernilai tinggi, bagaimana cara untuk tidak kehilangan posisi dan juga tidak melanggar batasan di jalur ini yang memiliki pengikatan sumber daya yang dalam dan risiko hukum yang tinggi? Ini adalah pertanyaan yang patut untuk dibahas lebih lanjut.
Logika Operasional Investasi Inkubator
Dalam periode di mana narasi langka dan aliran terpecah, investasi modal yang murni tidak lagi cukup untuk mendorong keberhasilan proyek. Semakin banyak investor yang menyadari: untuk benar-benar mengembangkan proyek, mereka perlu terlibat secara langsung.
Oleh karena itu, "proyek investasi" sedang beralih ke "melakukan proyek".
Esensi dari investasi inkubasi adalah: investor tidak hanya membeli tiket awal, tetapi juga menggunakan sumber daya, kemampuan, dan jaringan untuk mendapatkan proporsi yang lebih tinggi dari saham awal, melalui kolaborasi yang substansial, membantu proyek dari nol hingga memiliki skala yang cukup.
Dalam praktiknya, investasi inkubator biasanya mengambil strategi berikut:
Pemberdayaan ekosistem: Mengintegrasikan saluran lalu lintas, integrasi dompet, dan pengenalan pengguna komunitas, untuk memastikan bahwa proyek memiliki basis pengguna dan perhatian sejak awal peluncurannya.
Dukungan teknis: Menyediakan layanan profesional seperti optimasi arsitektur dasar, audit keamanan, pengujian produk, dan lain-lain, yang merupakan masalah teknis yang sulit diselesaikan hanya dengan dana.
Pemasaran Pasar: Melakukan pemasaran konten, pengelolaan komunitas, kegiatan bersama, dan lain-lain, untuk meningkatkan eksposur dan tingkat konversi proyek secara menyeluruh.
Kolaborasi Kepatuhan: Dari due diligence sebelum investasi hingga pengajuan lisensi, penasihat hukum, dan lainnya, siapkan kepatuhan secara menyeluruh sebelumnya.
Beberapa departemen investasi dari platform perdagangan cryptocurrency besar adalah contoh klasik dari model ini. Mereka tidak hanya menyediakan dukungan dana, tetapi juga memberikan dukungan menyeluruh untuk proyek dengan menghubungkan dompet, meluncurkan di bursa, dukungan merek, konsultasi hukum, dll., untuk mewujudkan proses lengkap "membantu masuk ke meja permainan".
Bahkan beberapa dana besar yang tampak masih melakukan investasi tahap awal, telah mengintegrasikan konsep inkubasi ke dalam sistem investasi mereka. Mereka memberikan dukungan rekrutmen, koordinasi hubungan pemerintah, desain kerangka kepatuhan, dan bahkan membuka kursus pelatihan khusus untuk secara sistematis membimbing tim tentang cara beroperasi dari nol.
Metode ini telah jauh melampaui logika tradisional "memberi uang, menunggu".
Singkatnya, investasi inkubasi adalah permainan kolaborasi yang dalam. Ini bukan sekadar melihat proyek sebagai "aset keuangan", tetapi memperlakukannya sebagai "mitra jangka panjang".
Untuk para investor yang hanya ingin berinvestasi dan menunggu hasil, model ini mungkin tidak cocok. Namun, bagi investor yang memiliki sumber daya yang melimpah, tim yang kuat, dan kemampuan kolaborasi sistem, memang mungkin untuk mendapatkan imbal hasil yang jauh di atas rata-rata pasar melalui jalur ini.
Ciri-Ciri dan Tantangan Hukum Investasi Inkubasi
Meskipun model investasi inkubasi memiliki keuntungannya, itu bukanlah obat mujarab.
Model ini memang dapat membawa kolaborasi proyek yang lebih kuat dan rantai ekosistem yang lebih lengkap, tetapi pada saat yang sama juga menempatkan investor dalam lingkungan hukum yang lebih rumit. Terutama dalam konteks pengawasan global yang semakin ketat saat ini, semakin dalam keterlibatan, semakin besar tanggung jawabnya, dan kemungkinan untuk melanggar batasan hukum juga meningkat.
Jika investasi risiko tradisional adalah "berinvestasi dan menunggu hasilnya", maka investasi inkubasi lebih mirip dengan "ikut serta dalam pertandingan secara langsung". Dan pertandingan ini, tidak selalu adil, dan tidak selalu aman.
Kita bisa memahami karakteristik "risiko tinggi + tingkat partisipasi tinggi" dari pola ini dari tiga sudut pandang:
1. Tingkat partisipasi tinggi, batas identitas kabur
Peran investasi risiko tradisional relatif jelas: penyandang dana, pengamat, tidak mengganggu operasi proyek. Namun, dalam model inkubasi, investor mungkin akan terlibat dalam rapat produk, desain model ekonomi Token, bahkan langsung bertanggung jawab atas pengintegrasian dompet, negosiasi peluncuran di bursa, pembangunan komunitas, dan lain-lain.
Partisipasi mendalam ini meskipun tampak sebagai "melakukan lebih banyak", tetapi dari sudut pandang hukum dapat menimbulkan masalah.
Apakah identitas investor hanya murni sebagai investor? Konsultan? Atau "pengendali sebenarnya"?
Jika tidak didefinisikan dengan jelas dalam kontrak dan struktur, begitu terjadi sengketa, regulator atau pihak proyek mungkin akan menganggap investor sebagai "transaksi afiliasi", "pengendalian substansial" atau "direktur bayangan", sehingga harus menanggung tanggung jawab hukum yang sesuai.
Terutama ketika proyek melibatkan penipuan, pendanaan ilegal, atau kehilangan aset pengguna, investor mungkin tidak lagi menjadi pengamat, tetapi menjadi "tanggung jawab bersama".
2. Cara menghasilkan beragam, persyaratan kepatuhan lebih tinggi
Salah satu keuntungan dari investasi inkubasi adalah cara keluar yang lebih fleksibel.
Investor dapat berpartisipasi dalam pembagian pendapatan proyek, merancang mekanisme pembelian kembali Token, mengikat keuntungan ekosistem, bahkan mendapatkan hak atas pendapatan produk. Ini tampaknya merupakan peningkatan efisiensi modal, tetapi juga berarti harus menghadapi tantangan kepatuhan yang lebih beragam. Misalnya:
Apakah ini merupakan penerbitan sekuritas tanpa izin?
Apakah perjanjian distribusi pendapatan melanggar ketentuan regulasi dividen di lokasi tersebut?
Apakah perlu melakukan pelaporan atau pendaftaran pajak?
Apakah pembelian kembali token melibatkan manipulasi harga pasar?
Jika menggunakan arsitektur yang sesuai untuk menangani masalah ini, risikonya dapat dikendalikan; tetapi jika terlibat secara pribadi, itu setara dengan "paparan total", semua risiko harus ditanggung sendiri.
3. Token masih merupakan bidang berisiko tinggi
Apapun proyek yang diinkubasi, baik itu aset fisik, Internet of Things terdesentralisasi, bukti nol pengetahuan, atau terkait kecerdasan buatan, pada akhirnya akan menghadapi satu pertanyaan: Apakah akan menerbitkan Token?
Setelah memutuskan untuk menerbitkan Token, pasti akan menghadapi masalah pengakuan atribut Token di berbagai negara.
Di Amerika Serikat, sikap Komisi Sekuritas dan Bursa hampir seragam, bahkan Token fungsional pun mudah diklasifikasikan sebagai sekuritas;
Di Hong Kong, Otoritas Sekuritas meminta Token dengan volatilitas tinggi hanya dapat ditawarkan kepada investor profesional, yang menyebabkan banyak proyek terhambat dalam proses peluncuran karena mekanisme aksesnya;
Di Singapura, jika Token melibatkan pendapatan stabil atau pengembalian yang dapat diperkirakan, perlu untuk mendaftar sebelumnya ke Otoritas Moneter, jika tidak, mungkin dianggap sebagai penerbitan ilegal.
Lebih rumit lagi, banyak proyek inkubasi yang mengadopsi model "kolaborasi global + penyebaran di berbagai lokasi". Misalnya: membentuk tim di Singapura → menerbitkan Token di Kepulauan Cayman → akhirnya terdaftar di bursa di Korea atau Jepang. Operasi semacam ini tampak memiliki pembagian kerja yang jelas dan logika yang masuk akal, tetapi di mata regulator, mungkin sudah melanggar beberapa batasan.
Strategi dan Struktur Kepatuhan untuk Investasi Inkubator
Menghadapi situasi kompleks "partisipasi mendalam + operasi lintas batas + keuntungan multi-peran", kemampuan inti bukanlah memilih proyek, tetapi membangun struktur kepatuhan untuk melakukan investasi inkubasi dengan hati-hati.
Secara khusus, dapat dimulai dari tiga dimensi kunci:
1. Mewujudkan "isolasi identitas"
Baik dalam menginvestasikan dana maupun sumber daya, tidak disarankan bagi investor untuk "mengikat diri langsung dengan proyek sebagai individu natural". Alasannya sangat sederhana: begitu proyek mengalami masalah, individu akan langsung menanggung tanggung jawab, yang akan membuat investor menghadapi risiko hukum yang sangat tidak pasti.
Praktik yang lebih matang adalah mendirikan struktur investasi khusus di luar negeri, cara umum termasuk:
Perusahaan Tujuan Khusus Kepulauan Cayman (SPV): digunakan untuk memegang kepemilikan Token dan mendistribusikan keuntungan, fleksibel dan mudah digunakan, serta biaya yang dapat dikendalikan, merupakan konfigurasi standar untuk dana kripto saat ini;
Perusahaan holding Kepulauan Virgin Britania Raya: Cocok dipasangkan dengan investasi berbasis ekuitas, dipadukan dengan struktur trust atau kantor keluarga untuk optimalisasi pajak;
Struktur dana pengecualian Singapura: Cocok untuk pengelolaan kombinasi modal keluarga, juga memudahkan untuk pelaporan pajak, pembukaan rekening bank, dan operasi kepatuhan lainnya.
Struktur-struktur ini bukan hanya alat pajak dan penyelesaian, tetapi juga garis pertahanan pertama untuk mengisolasi risiko identitas dan mengelola tanggung jawab kepatuhan.
2. Desain Token harus "de-sekuritisasi" terlebih dahulu
Banyak negara tidak menentang penerbitan Token, tetapi menentang penerbitan Token yang tampaknya "sekuritas".
Jika proyek berada di daerah yang dilarang secara ketat, seperti daratan China, maka sebaiknya jangan mengambil tindakan sementara. Namun, jika memilih daerah dengan kebijakan yang relatif longgar, maka sejak awal desain harus menjauh dari garis batas regulasi.
Anda dapat fokus pada beberapa poin optimasi berikut:
Menggunakan SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) untuk mengikat hak terlebih dahulu, menunda penerbitan, dan menghindari keraguan mengenai "penerbitan sekuritas" secara instan;
Tidak menjanjikan imbal hasil tetap, bahkan imbal hasil rendah seperti "3% per tahun" sekalipun, dapat dianggap sebagai kontrak investasi oleh otoritas pengatur;
Menekankan "fungsi penggunaan" Token daripada "atribut investasi", seperti digunakan untuk mengurangi biaya transaksi, berpartisipasi dalam tata kelola, menukarkan layanan, bukan untuk "menunggu apresiasi";
Mengikat Token dengan perilaku ekosistem, seperti penguncian dan insentif tugas, serta membuka skenario penggunaan, alih-alih pelepasan linier yang sederhana. Model "ikatan perilaku" semacam ini lebih mudah diterima oleh regulasi sebagai Token fungsional.
Singkatnya, token dapat diterbitkan, tetapi jangan biarkan terlihat seperti menjual ekuitas.
3. Pilih "yurisdiksi" berdasarkan tujuan pasar
Perbedaan lingkungan regulasi di berbagai daerah sangat besar, memilih titik awal yang salah mungkin bukan hanya masalah keuntungan yang sedikit, tetapi mungkin benar-benar tidak dapat diluncurkan.
Oleh karena itu, banyak orang cenderung mempertimbangkan sumber pendanaan yang cukup dan tempat yang mudah untuk bernegosiasi dengan bursa saat menerbitkan Token, tetapi cara berpikir ini mungkin tidak benar. Langkah pertama dalam desain struktur seharusnya mempertimbangkan "di mana Anda ingin proyek ini akhirnya berada".
Jika rencana ditujukan untuk pengguna di AS, maka jangan mempertimbangkan Reg A, prosesnya panjang dan mahal, disarankan untuk langsung mempertimbangkan Reg D (untuk investor yang memenuhi syarat) atau Reg S (penawaran luar negeri) untuk pengecualian;
Jika Anda berencana untuk memulai di Hong Kong atau Singapura, maka Anda harus segera berkenalan dengan sistem penyedia layanan aset virtual (VASP) lokal, atau terlebih dahulu masuk ke dalam kotak pasir regulasi untuk melakukan pengujian skala kecil;
Jika pada awalnya tidak yakin tentang pasar target, Anda dapat mempertimbangkan struktur kombinasi fleksibel seperti "Kepulauan Cayman + Kepulauan Virgin Britania", sehingga ke depannya, di mana pun Anda mengajukan lisensi, Anda dapat menyesuaikan jalur dengan fleksibel.
Struktur-struktur ini tidak selalu rumit, tetapi perlu dibangun sebelum proyek diluncurkan dan sebelum model Token ditentukan. Menambahkan langkah-langkah kepatuhan setelah umpan balik pasar datang biasanya sudah terlambat.
Objek yang Cocok untuk Investasi Inkubasi
Pada akhirnya, investasi inkubasi bukanlah permainan "taruhan" yang sederhana, melainkan "kolaborasi jangka panjang".
Itu tidak hanya membutuhkan investasi dana, tetapi juga membutuhkan investasi waktu, sumber daya, dan kemampuan kolaborasi strategi secara menyeluruh. Investor tidak hanya harus memiliki dukungan dana, tetapi juga harus memiliki kemampuan untuk membantu proyek berjalan dan mengintegrasikan sumber daya lintas domain.
Bagi mereka yang lebih memilih metode alokasi aset "partisipasi ringan, likuiditas tinggi", atau yang ingin "investasi dan menarik kembali, risiko ditanggung sendiri", investasi inkubasi mungkin tidak cocok.
Namun, bagi mereka yang percaya pada jangka panjang, bersedia untuk mendalami ekosistem industri, dan bersedia untuk benar-benar mengintegrasikan pengalaman, sumber daya, dan wawasan mereka ke dalam proses pertumbuhan proyek, investasi inkubasi tidak hanya membawa potensi pengembalian yang tinggi, tetapi juga merupakan kesempatan untuk menciptakan masa depan bersama.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
4
Bagikan
Komentar
0/400
AlwaysMissingTops
· 7jam yang lalu
Fufufu lebih sehat, kering lebih lama
Lihat AsliBalas0
0xSunnyDay
· 7jam yang lalu
Sudah buruk, tanpa modal bahkan tidak bisa menjadi suckers.
Lihat AsliBalas0
MechanicalMartel
· 8jam yang lalu
Era menghasilkan uang cepat dengan cara mengulang hal yang sama telah berlalu.
Web3 inkubator investasi muncul: peluang dan tantangan hukum yang terlibat secara mendalam
Kebangkitan dan Tantangan Investasi Inkubator di Bidang Web3
Seiring dengan perkembangan industri Web3 memasuki tahap baru, model investasi tradisional sedang mengalami perubahan. Baru-baru ini, beberapa investor terkenal mengumumkan penghentian bisnis investasi tahap pertama, beralih untuk fokus pada pengembangan merek, tren ini mencerminkan perubahan paradigma investasi Web3.
Dalam beberapa tahun terakhir, strategi investasi risiko cryptocurrency relatif sederhana: berinvestasi dalam proyek, menunggu peluncuran, kemudian keluar dengan keuntungan. Namun, dalam kondisi pasar saat ini, saluran keluar terhambat dan sistem valuasi tidak stabil, banyak institusi menyadari bahwa hanya menjadi "investor keuangan" mungkin tidak berkelanjutan. Oleh karena itu, sekelompok modal mulai mengambil strategi baru—tidak lagi hanya bertaruh pada pertumbuhan proyek, tetapi secara langsung terlibat, mengintegrasikan sumber daya, kemampuan, dan jaringan untuk mendorong proyek dari nol.
Ini adalah inti dari "investasi inkubasi". Ini berbeda dari investasi risiko tradisional, dan merupakan cara partisipasi yang benar-benar baru. Investor adalah pemegang saham sekaligus mitra; mereka harus menginvestasikan modal dan juga menanggung tekanan operasional. Dalam hal tanggung jawab hukum, batasannya juga lebih kabur dibandingkan sebelumnya.
Bagi investor bernilai tinggi, bagaimana cara untuk tidak kehilangan posisi dan juga tidak melanggar batasan di jalur ini yang memiliki pengikatan sumber daya yang dalam dan risiko hukum yang tinggi? Ini adalah pertanyaan yang patut untuk dibahas lebih lanjut.
Logika Operasional Investasi Inkubator
Dalam periode di mana narasi langka dan aliran terpecah, investasi modal yang murni tidak lagi cukup untuk mendorong keberhasilan proyek. Semakin banyak investor yang menyadari: untuk benar-benar mengembangkan proyek, mereka perlu terlibat secara langsung.
Oleh karena itu, "proyek investasi" sedang beralih ke "melakukan proyek".
Esensi dari investasi inkubasi adalah: investor tidak hanya membeli tiket awal, tetapi juga menggunakan sumber daya, kemampuan, dan jaringan untuk mendapatkan proporsi yang lebih tinggi dari saham awal, melalui kolaborasi yang substansial, membantu proyek dari nol hingga memiliki skala yang cukup.
Dalam praktiknya, investasi inkubator biasanya mengambil strategi berikut:
Pemberdayaan ekosistem: Mengintegrasikan saluran lalu lintas, integrasi dompet, dan pengenalan pengguna komunitas, untuk memastikan bahwa proyek memiliki basis pengguna dan perhatian sejak awal peluncurannya.
Dukungan teknis: Menyediakan layanan profesional seperti optimasi arsitektur dasar, audit keamanan, pengujian produk, dan lain-lain, yang merupakan masalah teknis yang sulit diselesaikan hanya dengan dana.
Pemasaran Pasar: Melakukan pemasaran konten, pengelolaan komunitas, kegiatan bersama, dan lain-lain, untuk meningkatkan eksposur dan tingkat konversi proyek secara menyeluruh.
Kolaborasi Kepatuhan: Dari due diligence sebelum investasi hingga pengajuan lisensi, penasihat hukum, dan lainnya, siapkan kepatuhan secara menyeluruh sebelumnya.
Beberapa departemen investasi dari platform perdagangan cryptocurrency besar adalah contoh klasik dari model ini. Mereka tidak hanya menyediakan dukungan dana, tetapi juga memberikan dukungan menyeluruh untuk proyek dengan menghubungkan dompet, meluncurkan di bursa, dukungan merek, konsultasi hukum, dll., untuk mewujudkan proses lengkap "membantu masuk ke meja permainan".
Bahkan beberapa dana besar yang tampak masih melakukan investasi tahap awal, telah mengintegrasikan konsep inkubasi ke dalam sistem investasi mereka. Mereka memberikan dukungan rekrutmen, koordinasi hubungan pemerintah, desain kerangka kepatuhan, dan bahkan membuka kursus pelatihan khusus untuk secara sistematis membimbing tim tentang cara beroperasi dari nol.
Metode ini telah jauh melampaui logika tradisional "memberi uang, menunggu".
Singkatnya, investasi inkubasi adalah permainan kolaborasi yang dalam. Ini bukan sekadar melihat proyek sebagai "aset keuangan", tetapi memperlakukannya sebagai "mitra jangka panjang".
Untuk para investor yang hanya ingin berinvestasi dan menunggu hasil, model ini mungkin tidak cocok. Namun, bagi investor yang memiliki sumber daya yang melimpah, tim yang kuat, dan kemampuan kolaborasi sistem, memang mungkin untuk mendapatkan imbal hasil yang jauh di atas rata-rata pasar melalui jalur ini.
Ciri-Ciri dan Tantangan Hukum Investasi Inkubasi
Meskipun model investasi inkubasi memiliki keuntungannya, itu bukanlah obat mujarab.
Model ini memang dapat membawa kolaborasi proyek yang lebih kuat dan rantai ekosistem yang lebih lengkap, tetapi pada saat yang sama juga menempatkan investor dalam lingkungan hukum yang lebih rumit. Terutama dalam konteks pengawasan global yang semakin ketat saat ini, semakin dalam keterlibatan, semakin besar tanggung jawabnya, dan kemungkinan untuk melanggar batasan hukum juga meningkat.
Jika investasi risiko tradisional adalah "berinvestasi dan menunggu hasilnya", maka investasi inkubasi lebih mirip dengan "ikut serta dalam pertandingan secara langsung". Dan pertandingan ini, tidak selalu adil, dan tidak selalu aman.
Kita bisa memahami karakteristik "risiko tinggi + tingkat partisipasi tinggi" dari pola ini dari tiga sudut pandang:
1. Tingkat partisipasi tinggi, batas identitas kabur
Peran investasi risiko tradisional relatif jelas: penyandang dana, pengamat, tidak mengganggu operasi proyek. Namun, dalam model inkubasi, investor mungkin akan terlibat dalam rapat produk, desain model ekonomi Token, bahkan langsung bertanggung jawab atas pengintegrasian dompet, negosiasi peluncuran di bursa, pembangunan komunitas, dan lain-lain.
Partisipasi mendalam ini meskipun tampak sebagai "melakukan lebih banyak", tetapi dari sudut pandang hukum dapat menimbulkan masalah.
Apakah identitas investor hanya murni sebagai investor? Konsultan? Atau "pengendali sebenarnya"?
Jika tidak didefinisikan dengan jelas dalam kontrak dan struktur, begitu terjadi sengketa, regulator atau pihak proyek mungkin akan menganggap investor sebagai "transaksi afiliasi", "pengendalian substansial" atau "direktur bayangan", sehingga harus menanggung tanggung jawab hukum yang sesuai.
Terutama ketika proyek melibatkan penipuan, pendanaan ilegal, atau kehilangan aset pengguna, investor mungkin tidak lagi menjadi pengamat, tetapi menjadi "tanggung jawab bersama".
2. Cara menghasilkan beragam, persyaratan kepatuhan lebih tinggi
Salah satu keuntungan dari investasi inkubasi adalah cara keluar yang lebih fleksibel.
Investor dapat berpartisipasi dalam pembagian pendapatan proyek, merancang mekanisme pembelian kembali Token, mengikat keuntungan ekosistem, bahkan mendapatkan hak atas pendapatan produk. Ini tampaknya merupakan peningkatan efisiensi modal, tetapi juga berarti harus menghadapi tantangan kepatuhan yang lebih beragam. Misalnya:
Jika menggunakan arsitektur yang sesuai untuk menangani masalah ini, risikonya dapat dikendalikan; tetapi jika terlibat secara pribadi, itu setara dengan "paparan total", semua risiko harus ditanggung sendiri.
3. Token masih merupakan bidang berisiko tinggi
Apapun proyek yang diinkubasi, baik itu aset fisik, Internet of Things terdesentralisasi, bukti nol pengetahuan, atau terkait kecerdasan buatan, pada akhirnya akan menghadapi satu pertanyaan: Apakah akan menerbitkan Token?
Setelah memutuskan untuk menerbitkan Token, pasti akan menghadapi masalah pengakuan atribut Token di berbagai negara.
Lebih rumit lagi, banyak proyek inkubasi yang mengadopsi model "kolaborasi global + penyebaran di berbagai lokasi". Misalnya: membentuk tim di Singapura → menerbitkan Token di Kepulauan Cayman → akhirnya terdaftar di bursa di Korea atau Jepang. Operasi semacam ini tampak memiliki pembagian kerja yang jelas dan logika yang masuk akal, tetapi di mata regulator, mungkin sudah melanggar beberapa batasan.
Strategi dan Struktur Kepatuhan untuk Investasi Inkubator
Menghadapi situasi kompleks "partisipasi mendalam + operasi lintas batas + keuntungan multi-peran", kemampuan inti bukanlah memilih proyek, tetapi membangun struktur kepatuhan untuk melakukan investasi inkubasi dengan hati-hati.
Secara khusus, dapat dimulai dari tiga dimensi kunci:
1. Mewujudkan "isolasi identitas"
Baik dalam menginvestasikan dana maupun sumber daya, tidak disarankan bagi investor untuk "mengikat diri langsung dengan proyek sebagai individu natural". Alasannya sangat sederhana: begitu proyek mengalami masalah, individu akan langsung menanggung tanggung jawab, yang akan membuat investor menghadapi risiko hukum yang sangat tidak pasti.
Praktik yang lebih matang adalah mendirikan struktur investasi khusus di luar negeri, cara umum termasuk:
Struktur-struktur ini bukan hanya alat pajak dan penyelesaian, tetapi juga garis pertahanan pertama untuk mengisolasi risiko identitas dan mengelola tanggung jawab kepatuhan.
2. Desain Token harus "de-sekuritisasi" terlebih dahulu
Banyak negara tidak menentang penerbitan Token, tetapi menentang penerbitan Token yang tampaknya "sekuritas".
Jika proyek berada di daerah yang dilarang secara ketat, seperti daratan China, maka sebaiknya jangan mengambil tindakan sementara. Namun, jika memilih daerah dengan kebijakan yang relatif longgar, maka sejak awal desain harus menjauh dari garis batas regulasi.
Anda dapat fokus pada beberapa poin optimasi berikut:
Singkatnya, token dapat diterbitkan, tetapi jangan biarkan terlihat seperti menjual ekuitas.
3. Pilih "yurisdiksi" berdasarkan tujuan pasar
Perbedaan lingkungan regulasi di berbagai daerah sangat besar, memilih titik awal yang salah mungkin bukan hanya masalah keuntungan yang sedikit, tetapi mungkin benar-benar tidak dapat diluncurkan.
Oleh karena itu, banyak orang cenderung mempertimbangkan sumber pendanaan yang cukup dan tempat yang mudah untuk bernegosiasi dengan bursa saat menerbitkan Token, tetapi cara berpikir ini mungkin tidak benar. Langkah pertama dalam desain struktur seharusnya mempertimbangkan "di mana Anda ingin proyek ini akhirnya berada".
Struktur-struktur ini tidak selalu rumit, tetapi perlu dibangun sebelum proyek diluncurkan dan sebelum model Token ditentukan. Menambahkan langkah-langkah kepatuhan setelah umpan balik pasar datang biasanya sudah terlambat.
Objek yang Cocok untuk Investasi Inkubasi
Pada akhirnya, investasi inkubasi bukanlah permainan "taruhan" yang sederhana, melainkan "kolaborasi jangka panjang".
Itu tidak hanya membutuhkan investasi dana, tetapi juga membutuhkan investasi waktu, sumber daya, dan kemampuan kolaborasi strategi secara menyeluruh. Investor tidak hanya harus memiliki dukungan dana, tetapi juga harus memiliki kemampuan untuk membantu proyek berjalan dan mengintegrasikan sumber daya lintas domain.
Bagi mereka yang lebih memilih metode alokasi aset "partisipasi ringan, likuiditas tinggi", atau yang ingin "investasi dan menarik kembali, risiko ditanggung sendiri", investasi inkubasi mungkin tidak cocok.
Namun, bagi mereka yang percaya pada jangka panjang, bersedia untuk mendalami ekosistem industri, dan bersedia untuk benar-benar mengintegrasikan pengalaman, sumber daya, dan wawasan mereka ke dalam proses pertumbuhan proyek, investasi inkubasi tidak hanya membawa potensi pengembalian yang tinggi, tetapi juga merupakan kesempatan untuk menciptakan masa depan bersama.