Membahas secara mendalam aplikasi aset fisik di pasar kripto: Studi kasus real estat
Pendahuluan
Aset fisik ( RWA ) konsep di pasar kripto bukanlah hal baru, sudah ada upaya tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) serupa sejak tahun 2018. Namun, karena kerangka regulasi saat itu belum cukup matang, ditambah dengan keuntungan potensi yang tidak signifikan, upaya awal ini tidak mampu mengembangkan segmen pasar yang matang.
Pada tahun 2022, seiring dengan terus meningkatnya suku bunga di AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS jauh melampaui suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA menjadi lebih menarik bagi industri kripto. Beberapa proyek DeFi terkenal serta lembaga keuangan tradisional bahkan beberapa pemerintah mulai menjelajahi kemungkinan RWA.
Selama dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar. Mereka bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat dengan berbagai cara, memperkaya produk investasi real estat, dan mengurangi hambatan masuk bagi investor real estat. Penelitian ini melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek semacam itu untuk mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estat serta pasar potensialnya. Mengingat proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk aset dan investor real estat di Amerika Utara, diskusi tentang kebijakan, regulasi, dan kondisi pasar yang relevan akan terutama melibatkan pasar real estat Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Properti
Pasar real estat adalah bidang yang luas yang penuh dengan peluang investasi. Data penelitian pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar AS, sementara nilai pasar real estat global yang terdaftar mencapai 2,66 triliun dolar AS.
Tujuan inti dari pasar real estat yang tertokenisasi adalah untuk mencapai satu atau beberapa tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama diwujudkan dalam tiga bentuk:
membagi kepemilikan properti untuk pendanaan.
produk indeks pasar real estate di area tertentu.
akan menggunakan real estat tokenisasi sebagai jaminan.
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain juga meningkatkan transparansi dan pemerintahan demokratis aset properti.
Trust investasi real estat ( REIT ) adalah perusahaan yang memiliki, mengelola, atau menyediakan pembiayaan untuk properti real estat yang menghasilkan pendapatan. REIT memberikan kesempatan investasi bagi investor biasa, memungkinkan mereka untuk mendapatkan pendapatan berbasis dividen dan total pengembalian, serta membantu pertumbuhan pasar real estat regional. REIT dan RWA real estat memiliki kesamaan dalam menyediakan peluang investasi properti tersegmentasi, secara efektif menurunkan ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset real estat. Namun, REIT tradisional biasanya tidak memberikan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi terpusat. Meskipun demikian, pemeriksaan aset yang ketat dan pembangunan investasi dalam kerangka regulasi yang ketat memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estat.
Dalam operasional proyek RWA real estat selama dua tahun terakhir, kami telah memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Proyek RWA real estat yang khas memiliki karakteristik di atas. Setelah menyelami kasus-kasus konkret, saya menemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan pendekatan produk, setiap proyek menghadapi situasi yang berbeda dalam operasi nyata.
Studi Kasus
Bab ini memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek mengadopsi metode yang berbeda untuk tokenisasi pasar real estat dan populer di bidangnya masing-masing. Perlu dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA properti real estate pertama di pasar, yang fokus untuk membuat properti residensial di AS dapat diinvestasikan melalui blockchain Ethereum dan Gnosis (utama di Gnosis).
RealT mengakuisisi properti residensial dan melakukan tokenisasi entitas yang memiliki kontrak properti sesuai dengan peraturan Amerika. Tanggung jawab pengelolaan, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa properti diserahkan kepada lembaga manajemen pihak ketiga. Setelah dikurangi biaya, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT mengawasi proses tokenisasi, mereka secara hukum berbeda dari perusahaan yang memiliki aset real estat. Situs web mereka menyatakan bahwa jika perusahaan gagal, pemilik token memiliki hak untuk memilih perusahaan manajemen alternatif yang ditunjuk untuk perusahaan yang memiliki kontrak properti. Perlu dicatat bahwa mereka tidak memaksa untuk berinvestasi bersama dalam properti yang mereka perkenalkan ke pasar. Pemegang token properti dapat menerima bagian dari pendapatan sewa properti tersebut setiap bulan, tidak termasuk cadangan pemeliharaan sekitar 2,5% dan biaya manajemen, yang biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh properti ini di Montgomery, total nilai token real estat adalah 323.020 dolar AS, harga per token adalah 52,10 dolar AS, dan total 6.200 token diterbitkan. Properti ini menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah mengurangi biaya operasional dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih per bulan adalah 1.978 dolar AS, dengan total pendapatan tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% tokennya, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama klien, dan dapat mempertahankan model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa dan sisa biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya mengambil 2% untuk tokenisasi properti, pemilihan badan pengelola, dan pengawasan manajemen. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu manajemen, fokus pada menemukan properti yang memenuhi syarat dan men-tokenisasikannya untuk dipasarkan.
Namun, meskipun pemisahan kepemilikan membantu investor membagi risiko, hal ini juga membawa tantangan. Ketika kepentingan finansial investor terlalu kecil, biaya manajemen perusahaan mungkin menjadi tidak dapat dilakukan. Laporan Laurens Swinkels menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token real estat dan RealT. RealT memilih lembaga manajemen untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan besar atas properti, ini dapat mengurangi biaya agen; oleh karena itu, manajemen yang tidak efisien akan berdampak negatif bagi mereka. Namun, jika kepemilikan RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga dapat menjadi pengendara gratis. Para pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar dapat mengawasi apakah lembaga manajemen yang dipekerjakan secara finansial layak. Di sisi lain, jika kepemilikan RealT sangat kecil, RealT mungkin kurang memiliki motivasi untuk memilih lembaga manajemen yang tepat atau terlibat dalam proses pengawasan, dan banyak investor juga kesulitan untuk secara efektif mengawasi lembaga manajemen.
Saya memilih sepuluh token terbaru yang terjual habis di pasar RealT, dan menggunakan penjelajah blockchain terkait untuk mencari jumlah pemilik setiap properti.
Dari grafik, dapat dilihat bahwa RealT membagi properti menjadi jumlah token yang berbeda, sehingga harga setiap token sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, di mana dua properti memiliki jumlah pemegang lebih dari 1.000. Sekarang, menggabungkan ini dengan jumlah token yang dimiliki setiap pemegang, kita dapat memahami rentang investasi investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT berhasil menciptakan pasar investasi properti untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Berdasarkan data transaksi dompet RealT (alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar total sekitar 6 juta dolar sewa. Biaya platform bervariasi berdasarkan biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150 ribu hingga 180 ribu dolar selama dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak mewajibkan partisipasi dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman spesifik mengenai tingkat partisipasi, pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa masih belum diungkapkan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas pusat perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset real estat; ia hanya berfungsi sebagai entitas operasional proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai perusahaan induk dari serangkaian perusahaan real estat. Sama seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset real estat; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan proses hukum, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam investasi semua properti dengan menandatangani kontrak dengan sebuah perusahaan. Akhirnya, RealT membangun Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan dari Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari satu properti tidak mempengaruhi properti lain di bawah RealT atau operasi perusahaan induk.
Parcl
Protokol Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan tren harga pasar real estat global. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur permanen terhadap aset sintetis, menggunakan struktur AMM. Parcl memperkenalkan pengumpan harga Parcl Labs, yang membuat indeks untuk real estat di wilayah tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Durasi sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai properti, dapat melakukan pembelian atau penjualan harga real estat.
Metode ini memungkinkan Parcl untuk menghindari masalah hukum, karena operasi platform tidak melibatkan real estat fisik. Beberapa orang mungkin mempertanyakan apakah ini benar-benar merupakan proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar yang disebutkan di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, yang telah mendapatkan investasi dari beberapa lembaga investasi terkenal di industri. Adalah wajar untuk mendiskusikan kemungkinan diversifikasi RWA real estat.
Jaringan uji Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan TVL saat ini sebesar 16 juta dolar AS. Setelah beroperasi lebih dari satu tahun, Parcl tampaknya tidak menarik perhatian yang banyak, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar AS dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl sederhana dan cepat dikembangkan. Parcl Labs memberikan umpan harga dan pasar indeks yang dirancang dengan baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasional, tim Parcl secara aktif meluncurkan program akuisisi pengguna seperti Parcl Point dan Real Estate Royale. Meskipun memiliki keunggulan ini dan didukung oleh banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan citra pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume perdagangan yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk menerima produk indeks real estat.
Reinno
Beberapa perusahaan mata uang kripto besar juga sedang menjajaki kemungkinan memungkinkan pengguna untuk men-tokenisasi real estat sebagai jaminan pinjaman. Sebuah perusahaan terkenal mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentralnya sedang berusaha ke arah itu. Proyek lain telah berintegrasi dengan RobinLand, mendukung hipotek real estat. RealT menawarkan opsi menggunakan real estat yang telah ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, tetapi layanan ini terbatas pada token yang mereka terbitkan. Pada dasarnya, layanan ini lebih mirip dengan produk peminjaman token dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas dana pemilik real estat.
Reinno adalah sebuah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk terkait real estat RWA yang patut disebutkan.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis properti tokenisasi. Ketika pemilik properti membutuhkan pembiayaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti ke Reinno. Setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus untuk transaksi di Delaware. Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token properti, yang dapat disetor oleh pemilik sebagai jaminan pinjaman. Batas pinjaman akan didasarkan pada nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan dengan jaminan, pengguna membeli properti dan mendapatkan pinjaman hipotek setelah
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
6
Bagikan
Komentar
0/400
TaxEvader
· 1jam yang lalu
Masih harus rumah asli yang wangi~ Token dan kertas tidak ada gunanya
Lihat AsliBalas0
Web3ProductManager
· 8jam yang lalu
melihat data kohort... kurva adopsi rwa benar-benar pola ico 2018 di mana-mana lagi. metrik konversi yang mengkhawatirkan sejujurnya
Lihat AsliBalas0
NftPhilanthropist
· 8jam yang lalu
*sigh* hari lain tradfi mencoba menjajah ruang web3 kita... rwa atau tidak?
Lihat AsliBalas0
DuskSurfer
· 9jam yang lalu
Apa sih ini, lebih baik beli rumah.
Lihat AsliBalas0
DaoTherapy
· 9jam yang lalu
Kembali bermain orang untuk suckers di properti.
Lihat AsliBalas0
FlatTax
· 9jam yang lalu
Acara buruk diulang 23333 Apakah kamu lupa tentang suckers yang dipermainankan saat STO?
Analisis RWA Real Estat: Peluang dan Tantangan di Bidang Baru Pasar Kripto
Membahas secara mendalam aplikasi aset fisik di pasar kripto: Studi kasus real estat
Pendahuluan
Aset fisik ( RWA ) konsep di pasar kripto bukanlah hal baru, sudah ada upaya tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) serupa sejak tahun 2018. Namun, karena kerangka regulasi saat itu belum cukup matang, ditambah dengan keuntungan potensi yang tidak signifikan, upaya awal ini tidak mampu mengembangkan segmen pasar yang matang.
Pada tahun 2022, seiring dengan terus meningkatnya suku bunga di AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS jauh melampaui suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA menjadi lebih menarik bagi industri kripto. Beberapa proyek DeFi terkenal serta lembaga keuangan tradisional bahkan beberapa pemerintah mulai menjelajahi kemungkinan RWA.
Selama dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar. Mereka bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat dengan berbagai cara, memperkaya produk investasi real estat, dan mengurangi hambatan masuk bagi investor real estat. Penelitian ini melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek semacam itu untuk mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estat serta pasar potensialnya. Mengingat proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk aset dan investor real estat di Amerika Utara, diskusi tentang kebijakan, regulasi, dan kondisi pasar yang relevan akan terutama melibatkan pasar real estat Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Properti
Pasar real estat adalah bidang yang luas yang penuh dengan peluang investasi. Data penelitian pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar AS, sementara nilai pasar real estat global yang terdaftar mencapai 2,66 triliun dolar AS.
Tujuan inti dari pasar real estat yang tertokenisasi adalah untuk mencapai satu atau beberapa tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama diwujudkan dalam tiga bentuk:
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain juga meningkatkan transparansi dan pemerintahan demokratis aset properti.
Trust investasi real estat ( REIT ) adalah perusahaan yang memiliki, mengelola, atau menyediakan pembiayaan untuk properti real estat yang menghasilkan pendapatan. REIT memberikan kesempatan investasi bagi investor biasa, memungkinkan mereka untuk mendapatkan pendapatan berbasis dividen dan total pengembalian, serta membantu pertumbuhan pasar real estat regional. REIT dan RWA real estat memiliki kesamaan dalam menyediakan peluang investasi properti tersegmentasi, secara efektif menurunkan ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset real estat. Namun, REIT tradisional biasanya tidak memberikan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi terpusat. Meskipun demikian, pemeriksaan aset yang ketat dan pembangunan investasi dalam kerangka regulasi yang ketat memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estat.
Dalam operasional proyek RWA real estat selama dua tahun terakhir, kami telah memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Proyek RWA real estat yang khas memiliki karakteristik di atas. Setelah menyelami kasus-kasus konkret, saya menemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan pendekatan produk, setiap proyek menghadapi situasi yang berbeda dalam operasi nyata.
Studi Kasus
Bab ini memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek mengadopsi metode yang berbeda untuk tokenisasi pasar real estat dan populer di bidangnya masing-masing. Perlu dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA properti real estate pertama di pasar, yang fokus untuk membuat properti residensial di AS dapat diinvestasikan melalui blockchain Ethereum dan Gnosis (utama di Gnosis).
RealT mengakuisisi properti residensial dan melakukan tokenisasi entitas yang memiliki kontrak properti sesuai dengan peraturan Amerika. Tanggung jawab pengelolaan, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa properti diserahkan kepada lembaga manajemen pihak ketiga. Setelah dikurangi biaya, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT mengawasi proses tokenisasi, mereka secara hukum berbeda dari perusahaan yang memiliki aset real estat. Situs web mereka menyatakan bahwa jika perusahaan gagal, pemilik token memiliki hak untuk memilih perusahaan manajemen alternatif yang ditunjuk untuk perusahaan yang memiliki kontrak properti. Perlu dicatat bahwa mereka tidak memaksa untuk berinvestasi bersama dalam properti yang mereka perkenalkan ke pasar. Pemegang token properti dapat menerima bagian dari pendapatan sewa properti tersebut setiap bulan, tidak termasuk cadangan pemeliharaan sekitar 2,5% dan biaya manajemen, yang biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh properti ini di Montgomery, total nilai token real estat adalah 323.020 dolar AS, harga per token adalah 52,10 dolar AS, dan total 6.200 token diterbitkan. Properti ini menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah mengurangi biaya operasional dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih per bulan adalah 1.978 dolar AS, dengan total pendapatan tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% tokennya, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama klien, dan dapat mempertahankan model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa dan sisa biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya mengambil 2% untuk tokenisasi properti, pemilihan badan pengelola, dan pengawasan manajemen. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu manajemen, fokus pada menemukan properti yang memenuhi syarat dan men-tokenisasikannya untuk dipasarkan.
Namun, meskipun pemisahan kepemilikan membantu investor membagi risiko, hal ini juga membawa tantangan. Ketika kepentingan finansial investor terlalu kecil, biaya manajemen perusahaan mungkin menjadi tidak dapat dilakukan. Laporan Laurens Swinkels menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token real estat dan RealT. RealT memilih lembaga manajemen untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan besar atas properti, ini dapat mengurangi biaya agen; oleh karena itu, manajemen yang tidak efisien akan berdampak negatif bagi mereka. Namun, jika kepemilikan RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga dapat menjadi pengendara gratis. Para pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar dapat mengawasi apakah lembaga manajemen yang dipekerjakan secara finansial layak. Di sisi lain, jika kepemilikan RealT sangat kecil, RealT mungkin kurang memiliki motivasi untuk memilih lembaga manajemen yang tepat atau terlibat dalam proses pengawasan, dan banyak investor juga kesulitan untuk secara efektif mengawasi lembaga manajemen.
Saya memilih sepuluh token terbaru yang terjual habis di pasar RealT, dan menggunakan penjelajah blockchain terkait untuk mencari jumlah pemilik setiap properti.
Dari grafik, dapat dilihat bahwa RealT membagi properti menjadi jumlah token yang berbeda, sehingga harga setiap token sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, di mana dua properti memiliki jumlah pemegang lebih dari 1.000. Sekarang, menggabungkan ini dengan jumlah token yang dimiliki setiap pemegang, kita dapat memahami rentang investasi investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT berhasil menciptakan pasar investasi properti untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Berdasarkan data transaksi dompet RealT (alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar total sekitar 6 juta dolar sewa. Biaya platform bervariasi berdasarkan biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150 ribu hingga 180 ribu dolar selama dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak mewajibkan partisipasi dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman spesifik mengenai tingkat partisipasi, pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa masih belum diungkapkan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas pusat perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset real estat; ia hanya berfungsi sebagai entitas operasional proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai perusahaan induk dari serangkaian perusahaan real estat. Sama seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset real estat; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan proses hukum, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam investasi semua properti dengan menandatangani kontrak dengan sebuah perusahaan. Akhirnya, RealT membangun Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan dari Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari satu properti tidak mempengaruhi properti lain di bawah RealT atau operasi perusahaan induk.
Parcl
Protokol Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan tren harga pasar real estat global. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur permanen terhadap aset sintetis, menggunakan struktur AMM. Parcl memperkenalkan pengumpan harga Parcl Labs, yang membuat indeks untuk real estat di wilayah tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Durasi sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai properti, dapat melakukan pembelian atau penjualan harga real estat.
Metode ini memungkinkan Parcl untuk menghindari masalah hukum, karena operasi platform tidak melibatkan real estat fisik. Beberapa orang mungkin mempertanyakan apakah ini benar-benar merupakan proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar yang disebutkan di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, yang telah mendapatkan investasi dari beberapa lembaga investasi terkenal di industri. Adalah wajar untuk mendiskusikan kemungkinan diversifikasi RWA real estat.
Jaringan uji Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan TVL saat ini sebesar 16 juta dolar AS. Setelah beroperasi lebih dari satu tahun, Parcl tampaknya tidak menarik perhatian yang banyak, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar AS dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl sederhana dan cepat dikembangkan. Parcl Labs memberikan umpan harga dan pasar indeks yang dirancang dengan baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasional, tim Parcl secara aktif meluncurkan program akuisisi pengguna seperti Parcl Point dan Real Estate Royale. Meskipun memiliki keunggulan ini dan didukung oleh banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan citra pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume perdagangan yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk menerima produk indeks real estat.
Reinno
Beberapa perusahaan mata uang kripto besar juga sedang menjajaki kemungkinan memungkinkan pengguna untuk men-tokenisasi real estat sebagai jaminan pinjaman. Sebuah perusahaan terkenal mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentralnya sedang berusaha ke arah itu. Proyek lain telah berintegrasi dengan RobinLand, mendukung hipotek real estat. RealT menawarkan opsi menggunakan real estat yang telah ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, tetapi layanan ini terbatas pada token yang mereka terbitkan. Pada dasarnya, layanan ini lebih mirip dengan produk peminjaman token dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas dana pemilik real estat.
Reinno adalah sebuah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk terkait real estat RWA yang patut disebutkan.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis properti tokenisasi. Ketika pemilik properti membutuhkan pembiayaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti ke Reinno. Setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus untuk transaksi di Delaware. Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token properti, yang dapat disetor oleh pemilik sebagai jaminan pinjaman. Batas pinjaman akan didasarkan pada nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan dengan jaminan, pengguna membeli properti dan mendapatkan pinjaman hipotek setelah