Hyperliquid: Bangkit dari titik terendah, data meledak secara menyeluruh

Belakangan ini, sebuah bursa derivatif terdesentralisasi menarik kembali perhatian dunia kripto karena serangkaian kinerja data yang mencolok dan ekspansi cepat ekosistemnya. Penantang yang dulunya ini secara bertahap mengguncang wilayah tradisional bursa terpusat.

Volume Kontrak Menyentuh Rekor Tertinggi Berulang Kali

Pada 23 Mei, jumlah kontrak terbuka di bursa mencapai 9,31 miliar USD, menciptakan titik tertinggi baru dalam sejarah. Angka ini lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan titik tertinggi 4,4 miliar yang dicapai pada bulan Desember tahun lalu. Di antara jumlah tersebut, Bitcoin dan Ethereum menyumbang sekitar setengah dari total posisi kontrak.

Perbandingan horizontal data beberapa bursa terpusat utama menunjukkan bahwa volume posisi kontrak di platform ini sudah setara dengan bursa terkenal tertentu. Dalam hal volume posisi kontrak Bitcoin, ia mirip dengan beberapa bursa besar, berada di peringkat antara 5 hingga 7. Pada hari yang sama, volume perdagangan terdesentralisasi di platform ini mencapai 714 juta dolar, meningkat hampir 3 kali lipat dibandingkan dengan 200 juta dolar di awal bulan.

Dengan meningkatnya minat perdagangan, pendapatan platform juga mengalami perbaikan yang signifikan. Dalam 30 hari terakhir, biaya yang dihasilkan platform mencapai 62 juta dolar AS, menjadikannya protokol dengan peringkat pendapatan ke-8, bahkan melampaui beberapa blockchain terkenal.

Pembalikan Situasi Aliran Dana

Pada bulan Maret tahun ini, platform tersebut mengalami insiden di mana trader memanfaatkan celah pada buku pesanan untuk meraih keuntungan besar. Selama periode tersebut, aliran dana ke platform mengalami penurunan yang signifikan. Dari 1 Maret hingga 7 April, dana platform turun dari 2,47 miliar dolar AS menjadi 1,85 miliar dolar AS, dengan penurunan sekitar 25%.

Namun, dengan kembalinya investor besar dan seringnya pembukaan pesanan kontrak besar, situasi aliran dana di platform mulai berbalik. Hingga 26 Mei, aliran dana bersih platform telah meningkat menjadi sekitar 3,5 miliar dolar AS, tidak hanya memulihkan kerugian sebelumnya, tetapi juga menciptakan rekor baru. Terutama setelah bulan Mei, perubahan ini menjadi lebih jelas, dengan aliran masuk bersih tertinggi dalam satu hari mencapai 240 juta dolar AS, dan rata-rata aliran masuk bersih harian juga mencapai 53 juta dolar AS.

Aliran dana ini terkait erat dengan aktivitas perdagangan beberapa investor besar. Sejak Mei, beberapa investor terkenal sering kali membuka pesanan kontrak senilai puluhan juta bahkan ratusan juta dolar di platform ini. Di bawah perhatian real-time analis on-chain, operasi ini menjadi sorotan pasar dan juga membawa efek promosi yang tak terukur bagi platform.

Kapitalisasi pasar token meningkat pesat

Dalam kondisi data yang membaik, token tata kelola platform tersebut mulai melonjak setelah mencapai titik terendah 9,3 dolar AS pada bulan April. Hingga 27 Mei, harga tertingginya mencapai 39,9 dolar AS, dengan kenaikan maksimum sekitar 329%, dan nilai pasar token mencapai puncaknya di 12,9 miliar dolar AS, melampaui token dari blockchain terkenal, menjadikannya token dengan peringkat pasar ke-13.

Ekosistem yang cepat berkembang

Di bidang ekosistem, platform ini baru-baru ini juga mengalami kemajuan baru. Pada bulan April, beberapa protokol DeFi eksternal mulai diterapkan di platform. Di dalam platform juga terdapat beberapa protokol eksklusif yang mulai beroperasi, di mana beberapa protokol memiliki TVL lebih dari 100 juta USD. Hingga 27 Mei, TVL platform mencapai 1,46 miliar USD, dan jumlah protokol meningkat menjadi 27, di mana 16 di antaranya adalah protokol eksklusif platform. Beberapa protokol telah meluncurkan program poin, yang memiliki potensi airdrop yang besar.

Selain itu, platform ini telah menambahkan beberapa alat jembatan lintas rantai, mendukung lebih banyak aliran dana langsung untuk aset on-chain. Dalam hal penerbitan stablecoin, platform ini menempati posisi keenam di antara semua blockchain publik dengan nilai pasar stablecoin sebesar 3,6 miliar USD, mengungguli beberapa blockchain publik yang telah dibangun lebih lama.

Tantangan yang Dihadapi

Meskipun sebagian besar data menunjukkan kinerja yang baik, platform masih menghadapi tantangan di beberapa aspek. Misalnya, jumlah pengguna baru yang terdaftar baru-baru ini tumbuh lambat, dengan hanya beberapa ratus pengguna baru setiap hari, jauh di bawah tingkat saat platform diluncurkan. Selain itu, meskipun jumlah pedagang independen harian telah meningkat, masih ada kesenjangan dibandingkan dengan bursa terpusat.

Dalam hal kategori perdagangan, proporsi volume perdagangan beberapa token utama telah lama berkisar di sekitar 50%, sementara volume perdagangan jenis token lainnya sulit untuk menembus. Ini membuat token baru yang diluncurkan di platform sulit untuk membentuk "efek listing", dan lelang listing baru-baru ini juga relatif sepi.

Selain itu, dalam insiden keamanan yang dialami sebelumnya, pendapatan dari treasury penyedia likuiditas sempat mengalami penurunan yang signifikan. Meskipun saat ini pendapatan telah pulih dan mencapai level tertinggi baru, jumlah simpanan di treasury belum sepenuhnya pulih ke tingkat sebelum insiden, menunjukkan bahwa sebagian dari investor besar masih belum sepenuhnya memulihkan kepercayaan mereka terhadap platform.

Secara keseluruhan, platform perdagangan derivatif terdesentralisasi ini baru-baru ini memberikan kinerja yang mengesankan. Pertumbuhan cepat pada data inti dan kinerja pasar token asli menunjukkan momentum yang kuat. Namun, masalah seperti melambatnya pertumbuhan pengguna baru dan pemulihan kepercayaan sebagian pengguna masih perlu diatasi. Meskipun demikian, kinerja keseluruhan platform ini tetap membuktikan kepada industri bahwa ia secara bertahap menjadi kekuatan yang tidak dapat diabaikan di antara platform perdagangan.