Institusi Keuangan Desentralisasi: Kebangkitan Paradigma Keuangan Baru
Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) di bidang institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan baru, yang dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, berdasarkan jaringan yang terbuka dan transparan. Artikel ini akan menggali lebih dalam mengenai perkembangan DeFi dan potensinya dalam aplikasi institusi, dengan fokus pada bagaimana ini akan mempengaruhi layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan potensi aplikasinya dalam skenario institusional telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung percaya bahwa sebuah paradigma keuangan baru sedang muncul, yang didasarkan pada kolaborasi, komposibilitas, prinsip kode sumber terbuka, serta jaringan yang terbuka dan transparan. Sebagai bidang yang menarik perhatian, aktivitas keuangan DeFi di bawah regulasi sedang secara bertahap maju.
Perubahan berkelanjutan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan besar yang berarti, dengan perkembangan utama terkonsentrasi di bidang ritel atau melalui lingkungan sandbox. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan melesat, dikombinasikan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, di mana institusi keuangan telah mempersiapkan ini selama bertahun-tahun.
Jalur ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang memberikan dukungan kepada lembaga yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk jaringan lapisan global atau jaringan lintas rantai. Masalah ketidakpastian kunci juga sedang diselesaikan, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di rantai publik. Seiring dengan semakin dalamnya diskusi, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidaklah saling eksklusif; adopsi penuh oleh lembaga mungkin hanya praktis bagi lembaga yang mengadopsi model tata kelola operasi terpusat campuran dalam ekosistem.
Dalam lingkungan institusi, eksplorasi bidang ini biasanya diposisikan sebagai masuk ke dalam area baru yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau konsumen baru dan kolam likuiditas yang sebelumnya belum dimanfaatkan, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih efisien biaya. Hanya waktu dan inovasi yang akan membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat solusi kompromi yang memungkinkan tingkat tertentu desentralisasi berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini akan meninjau sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, berusaha mengungkap beberapa istilah umum, dan kemudian menyelami beberapa pendorong kunci di bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kami akan membahas tantangan apa yang akan dihadapi oleh dunia layanan keuangan institusional dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusional.
Analisis Ekosistem Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Di bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi dan diakui secara universal, tetapi layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki elemen berikut:
Dompet self-custody, memungkinkan investor untuk menjadi pengelola mereka sendiri
Menggunakan kode untuk memelihara dan mengelola kontrak pintar untuk kustodian aset digital
Menghitung dan mendistribusikan hadiah berdasarkan nilai setoran dan/atau variabel menggunakan kontrak staking
Mengizinkan pertukaran aset dan digunakan untuk pinjaman atau protokol pertukaran aset DEX(, seperti Uniswap
Menerbitkan sekuritisasi dan struktur remortgage dari berbagai aset yang berbasis pada aset "terbungkus" yang mendasarinya, di mana aset yang diterbitkan dapat memiliki nilai pasar sekunder.
) 1.2 Apa itu DeFi institusi?
Institusi Keuangan Desentralisasi merujuk pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh institusi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi ### dApps ( atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat diperkenalkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi dan efektivitas biaya baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi kemampuan pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasional baru.
Perbedaan antara DeFi institusi dan DeFi tradisional adalah sebagai berikut:
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp(
) 1.3 Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Dalam lingkungan terbuka, proyek terkait DeFi memicu gelombang pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil pertambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat muncul selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang diluncurkan oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai terkunci dalam layanan DeFi ###TVL( meningkat dari 1 miliar dolar pada awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar pada akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait meningkat pesat, berusaha untuk memanfaatkan momentum tersebut. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak, dengan lebih dari 7,5 juta pengguna independen bertransaksi dalam ekosistem DeFi, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, TVL mencapai puncaknya sebesar 169 miliar dolar AS pada November 2021. Istilah-istilah baru seperti Uniswap dan Yield Farming diperkenalkan ke dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, akibat beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak masalah, termasuk beberapa peristiwa keruntuhan yang terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar harus mundur, memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas pada paruh kedua tahun 2022.
Tren ini menjadi semakin jelas pada awal tahun 2023, di mana peningkatan biaya pembiayaan menyebabkan kekeringan pendanaan swasta di sektor keuangan teknologi Keuangan Desentralisasi, tercermin dalam penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% tahun ke tahun pada kuartal pertama tahun 2023. Ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan turun ke titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan signifikan dan "musim dingin kripto" pada waktu yang sama, fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna meningkat secara stabil, banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, karena AS pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda penting integrasi lebih lanjut aset digital ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi peserta institusional untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
) 1.4 Mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi telah melahirkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi beroperasi tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau peer-to-peer ###P2P( dasar. Karena biaya akses yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi dengan cepat diadopsi di awal dan dengan cepat membuktikan nilai mereka dalam menyediakan kolam aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi keuangan perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, penawaran, dan harga.
Keunggulan baru ini dapat dicapai karena Keuangan Desentralisasi mendesain ulang atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengubah peran serta tanggung jawab. Dalam "jarak terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi )DApps( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada mungkin akan berubah.
Kegiatan Pelopor Keuangan Desentralisasi Institusi
Dari bidang Keuangan Desentralisasi, banyak contoh penggunaan institusi dapat diambil, menggunakan tokenisasi aset dan sekuritas nyata.
Berikut adalah beberapa contoh yang mencoba merangkum hubungan antara produk layanan keuangan dengan teknologi dan regulasi untuk menciptakan nilai baru, menjelaskan mengapa DeFi institusional menarik.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp(
Kasus 1: Interoperabilitas, 2023
Dengan membangun DeFi di bidang institusi, dompet yang dapat disimpan sendiri dapat mewujudkan model penyimpanan aset terdistribusi, sambil menyediakan akun digital yang komprehensif dan independen ) alamat (, yang dapat digunakan untuk likuiditas perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan. Salah satu penggunaan penting adalah jembatan kontrak pintar, yang menghubungkan berbagai blockchain untuk mencapai interoperabilitas dan menghindari fragmentasi yang disebabkan oleh pemilihan blockchain.
Kelayakan: Sebagai titik koneksi antara jaringan publik, publik berlisensi, dan privat untuk meminimalkan fragmentasi, sambil memungkinkan akses dan partisipasi yang tinggi.
Kasus 2: Menggunakan stablecoin untuk refinancing alat keuangan tertokenisasi, 2023
Sistem Keuangan Desentralisasi juga dapat digunakan untuk pendanaan di industri tradisional, meskipun saat ini belum diterapkan secara besar-besaran. Misalnya, token aman yang mewakili beberapa instrumen keuangan dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan dalam "brankas" kontrak pintar, mendapatkan stablecoin, dan kemudian ditukar menjadi mata uang fiat.
Kasus 3: Dana tokenisasi dalam manajemen aset, 2023
Unit atau token dari dana tokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, dan mempertahankan catatan investor di dalam jaringan, sementara fasilitas kontrak pintar memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk langganan dan penebusan secara cepat atau hampir waktu nyata. Selanjutnya, unit dana tokenisasi yang mewakili instrumen keuangan tradisional yang memiliki likuiditas tinggi dapat berfungsi sebagai jaminan.
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengusulkan struktur pasar yang menarik, pada dasarnya dinamis dan terbuka, desain aslinya akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini mengakibatkan banyak spekulasi tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk-bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata kelola, kepercayaan, dan sentralisasi
Dalam domain institusi, ada penekanan yang lebih besar pada tata kelola dan kepercayaan, dengan kebutuhan untuk memiliki kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, banyak orang berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan kepada peserta institusi dalam beradaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan untuk tata kelola secara tak terhindarkan akan mengarah pada tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, karena aktivitas perantara organisasi sangat berkurang. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antara entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya. Dalam struktur ini, aktivitas manajerial, termasuk pemeriksaan Anti Pencucian Uang ###AML(, juga akan menjadi lebih efektif - karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi Peran dan Aktivitas Baru
Kasus penggunaan perintis yang tercantum dalam Bagian 1.4 dari ekosistem DeFi lembaga menekankan bagaimana struktur pasar saat ini dapat berevolusi menjadi gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan cara ini, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang faktual, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik telah memiliki beberapa preseden, terutama di bidang dana pasar uang. Industri harus mengharapkan kemajuan lebih lanjut, misalnya di bidang tokenisasi: dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
Berpartisipasi dalam Pasar Keuangan Desentralisasi
Beroperasi di jaringan blockchain publik, privat, atau yang diizinkan
Bagi institusi, sifat DeFi itu sendiri baik menakutkan maupun meyakinkan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusional]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk Keuangan Desentralisasi, berpartisipasi, mengoperasikan, dan bertransaksi mungkin bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau pribadi. Dalam lingkungan keuangan tradisional, klien, lawan transaksi, dan mitra diketahui secara umum, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan due diligence yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional terjadi di domain jaringan blockchain pribadi atau berizin, di mana pihak pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, dengan hambatan masuk yang rendah dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya adalah
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
4
Bagikan
Komentar
0/400
Anon4461
· 08-05 06:29
Apakah institusi DeFi dapat diandalkan? Itu terlalu membingungkan.
Lihat AsliBalas0
PaperHandSister
· 08-05 06:29
Sumber Terbuka juga bagaimana, doomed adalah doomed
Lihat AsliBalas0
GateUser-2fce706c
· 08-05 06:25
Harus menangkap gelombang DeFi institusi ini. Sejak tahun 21 saya sudah mengatakan bahwa ini adalah arus besar yang harus diikuti.
Lihat AsliBalas0
ser_ngmi
· 08-05 06:24
Gelombang ini tidak bisa dihentikan oleh siapa pun
Institusi Keuangan Desentralisasi: Kerja sama dan keterbukaan memimpin paradigma baru keuangan
Institusi Keuangan Desentralisasi: Kebangkitan Paradigma Keuangan Baru
Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) di bidang institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan baru, yang dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, berdasarkan jaringan yang terbuka dan transparan. Artikel ini akan menggali lebih dalam mengenai perkembangan DeFi dan potensinya dalam aplikasi institusi, dengan fokus pada bagaimana ini akan mempengaruhi layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan potensi aplikasinya dalam skenario institusional telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung percaya bahwa sebuah paradigma keuangan baru sedang muncul, yang didasarkan pada kolaborasi, komposibilitas, prinsip kode sumber terbuka, serta jaringan yang terbuka dan transparan. Sebagai bidang yang menarik perhatian, aktivitas keuangan DeFi di bawah regulasi sedang secara bertahap maju.
Perubahan berkelanjutan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan besar yang berarti, dengan perkembangan utama terkonsentrasi di bidang ritel atau melalui lingkungan sandbox. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan melesat, dikombinasikan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, di mana institusi keuangan telah mempersiapkan ini selama bertahun-tahun.
Jalur ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang memberikan dukungan kepada lembaga yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk jaringan lapisan global atau jaringan lintas rantai. Masalah ketidakpastian kunci juga sedang diselesaikan, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di rantai publik. Seiring dengan semakin dalamnya diskusi, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidaklah saling eksklusif; adopsi penuh oleh lembaga mungkin hanya praktis bagi lembaga yang mengadopsi model tata kelola operasi terpusat campuran dalam ekosistem.
Dalam lingkungan institusi, eksplorasi bidang ini biasanya diposisikan sebagai masuk ke dalam area baru yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau konsumen baru dan kolam likuiditas yang sebelumnya belum dimanfaatkan, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih efisien biaya. Hanya waktu dan inovasi yang akan membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat solusi kompromi yang memungkinkan tingkat tertentu desentralisasi berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini akan meninjau sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, berusaha mengungkap beberapa istilah umum, dan kemudian menyelami beberapa pendorong kunci di bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kami akan membahas tantangan apa yang akan dihadapi oleh dunia layanan keuangan institusional dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusional.
Analisis Ekosistem Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Di bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi dan diakui secara universal, tetapi layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki elemen berikut:
) 1.2 Apa itu DeFi institusi?
Institusi Keuangan Desentralisasi merujuk pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh institusi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi ### dApps ( atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat diperkenalkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi dan efektivitas biaya baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi kemampuan pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasional baru.
Perbedaan antara DeFi institusi dan DeFi tradisional adalah sebagai berikut:
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp(
) 1.3 Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Dalam lingkungan terbuka, proyek terkait DeFi memicu gelombang pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil pertambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat muncul selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang diluncurkan oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai terkunci dalam layanan DeFi ###TVL( meningkat dari 1 miliar dolar pada awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar pada akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait meningkat pesat, berusaha untuk memanfaatkan momentum tersebut. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak, dengan lebih dari 7,5 juta pengguna independen bertransaksi dalam ekosistem DeFi, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, TVL mencapai puncaknya sebesar 169 miliar dolar AS pada November 2021. Istilah-istilah baru seperti Uniswap dan Yield Farming diperkenalkan ke dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, akibat beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak masalah, termasuk beberapa peristiwa keruntuhan yang terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar harus mundur, memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas pada paruh kedua tahun 2022.
Tren ini menjadi semakin jelas pada awal tahun 2023, di mana peningkatan biaya pembiayaan menyebabkan kekeringan pendanaan swasta di sektor keuangan teknologi Keuangan Desentralisasi, tercermin dalam penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% tahun ke tahun pada kuartal pertama tahun 2023. Ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan turun ke titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan signifikan dan "musim dingin kripto" pada waktu yang sama, fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna meningkat secara stabil, banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, karena AS pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda penting integrasi lebih lanjut aset digital ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi peserta institusional untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
) 1.4 Mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi telah melahirkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi beroperasi tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau peer-to-peer ###P2P( dasar. Karena biaya akses yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi dengan cepat diadopsi di awal dan dengan cepat membuktikan nilai mereka dalam menyediakan kolam aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi keuangan perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, penawaran, dan harga.
Keunggulan baru ini dapat dicapai karena Keuangan Desentralisasi mendesain ulang atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengubah peran serta tanggung jawab. Dalam "jarak terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi )DApps( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada mungkin akan berubah.
Kegiatan Pelopor Keuangan Desentralisasi Institusi
Dari bidang Keuangan Desentralisasi, banyak contoh penggunaan institusi dapat diambil, menggunakan tokenisasi aset dan sekuritas nyata.
Berikut adalah beberapa contoh yang mencoba merangkum hubungan antara produk layanan keuangan dengan teknologi dan regulasi untuk menciptakan nilai baru, menjelaskan mengapa DeFi institusional menarik.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp(
Kasus 1: Interoperabilitas, 2023 Dengan membangun DeFi di bidang institusi, dompet yang dapat disimpan sendiri dapat mewujudkan model penyimpanan aset terdistribusi, sambil menyediakan akun digital yang komprehensif dan independen ) alamat (, yang dapat digunakan untuk likuiditas perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan. Salah satu penggunaan penting adalah jembatan kontrak pintar, yang menghubungkan berbagai blockchain untuk mencapai interoperabilitas dan menghindari fragmentasi yang disebabkan oleh pemilihan blockchain.
Kelayakan: Sebagai titik koneksi antara jaringan publik, publik berlisensi, dan privat untuk meminimalkan fragmentasi, sambil memungkinkan akses dan partisipasi yang tinggi.
Kasus 2: Menggunakan stablecoin untuk refinancing alat keuangan tertokenisasi, 2023 Sistem Keuangan Desentralisasi juga dapat digunakan untuk pendanaan di industri tradisional, meskipun saat ini belum diterapkan secara besar-besaran. Misalnya, token aman yang mewakili beberapa instrumen keuangan dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan dalam "brankas" kontrak pintar, mendapatkan stablecoin, dan kemudian ditukar menjadi mata uang fiat.
Kasus 3: Dana tokenisasi dalam manajemen aset, 2023 Unit atau token dari dana tokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, dan mempertahankan catatan investor di dalam jaringan, sementara fasilitas kontrak pintar memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk langganan dan penebusan secara cepat atau hampir waktu nyata. Selanjutnya, unit dana tokenisasi yang mewakili instrumen keuangan tradisional yang memiliki likuiditas tinggi dapat berfungsi sebagai jaminan.
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengusulkan struktur pasar yang menarik, pada dasarnya dinamis dan terbuka, desain aslinya akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini mengakibatkan banyak spekulasi tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk-bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata kelola, kepercayaan, dan sentralisasi
Dalam domain institusi, ada penekanan yang lebih besar pada tata kelola dan kepercayaan, dengan kebutuhan untuk memiliki kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, banyak orang berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan kepada peserta institusi dalam beradaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan untuk tata kelola secara tak terhindarkan akan mengarah pada tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, karena aktivitas perantara organisasi sangat berkurang. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antara entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya. Dalam struktur ini, aktivitas manajerial, termasuk pemeriksaan Anti Pencucian Uang ###AML(, juga akan menjadi lebih efektif - karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi Peran dan Aktivitas Baru
Kasus penggunaan perintis yang tercantum dalam Bagian 1.4 dari ekosistem DeFi lembaga menekankan bagaimana struktur pasar saat ini dapat berevolusi menjadi gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan cara ini, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang faktual, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik telah memiliki beberapa preseden, terutama di bidang dana pasar uang. Industri harus mengharapkan kemajuan lebih lanjut, misalnya di bidang tokenisasi: dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
Berpartisipasi dalam Pasar Keuangan Desentralisasi
Beroperasi di jaringan blockchain publik, privat, atau yang diizinkan
Bagi institusi, sifat DeFi itu sendiri baik menakutkan maupun meyakinkan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusional]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk Keuangan Desentralisasi, berpartisipasi, mengoperasikan, dan bertransaksi mungkin bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau pribadi. Dalam lingkungan keuangan tradisional, klien, lawan transaksi, dan mitra diketahui secara umum, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan due diligence yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional terjadi di domain jaringan blockchain pribadi atau berizin, di mana pihak pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, dengan hambatan masuk yang rendah dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya adalah