ビット小鹿のビジネス分析：自社開発チップ、マイニングリグの販売とAIコンピューティングパワーの発展

ビット小鹿（米国株コードBTDR）は最近、11月の経営データを発表し、特に注目されているA2マイニングリグ（Sealminer A2）が量産を開始し、初回の対外販売で3万台を販売しました。

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自社開発チップとマイニングリグの販売

マイニングリグの製造業者として、独自開発のチップ能力は常にコア競争力です。小鹿は過去半年でA2およびA3マイニングリグ用チップの初回投片を成功させました。公開情報によれば、A2マイニングリグの運用パラメータは現在の市場でリーディングポジションにあります。また、正式に発表されていないA3マイニングリグは、既知のパラメータから見て、世界で最も単体ハッシュコンピューティングパワーが大きく、エネルギー効率が最適なマイニングリグ製品になると期待されています。

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電場の展開と自営マイニング場

11月末までに、同社はアメリカ、ノルウェー、ブータンで合計895MWの発電所を展開しました。さらに1645MWのプロジェクトが建設中で、そのうち1415MWは2025年中頃に完成する見込みです。同社は、さらなる発電所プロジェクトの取得に特化した部門を設立しており、2026年には1GW以上の発電所容量が追加される見込みです。特筆すべきは、同社の全自営発電所の平均電気料金が0.04ドル/キロワット時未満であり、業界内で絶対的な優位性を持っています。

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モデル予測によると、ビット小鹿の自営マイニングリグのシャットダウン価格はビットコイン3.5万ドルです。ビットコインの価格が15万ドルを超えると、自営マイニングリグの税引前利益の成長率はビットコインの価格上昇速度を上回ります。ビットコインの価格が20万ドルに達すると、自営マイニングリグの税引前利益率は80%に近づきます。

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AIコンピューティングパワー：第二成長曲線

従来のマイニングリグの販売と自営のマイニングファーム事業に加えて、会社は11月の経営報告書で、スマートクラウドサービスのTIER3データセンターにNvidia H200チップを展開し、AIコンピューティングパワーの構築を開始したことを述べています。会社は短期間で少なくとも200MWの電力を投入して、Nvidiaの高性能チップを展開し、MEGA 7などの顧客にクラウド呼び出しモードを使用してサービスを提供する計画です。

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投資見通し & バリュエーション

総合的に見ると、ビット小鹿は現在有利な発展期にあります。会社の第一成長曲線（マイニングリグの販売と自営マイニングファーム）と第二成長曲線（AIコンピューティングパワー）は同時に上昇することが期待されており、力を合わせて、米国株のマイニング株の中で最もコストパフォーマンスの高い銘柄の一つとなるでしょう。

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現在の北米の主要マイニング株会社の平均1.7億ドル/EHsの評価方法に基づいて、今後2年間で小鹿の実自営マイニングファームは120-220EH/sに達すると予想され、市場価値は204億ドルから374億ドルの間になる可能性があり、現在の株価に対して4.8-9.7倍の上昇余地があります。

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投資リスク

1. ビットコイン価格の変動リスク
2. 潜在的制裁が台積電の現在のリスクを引き起こす

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