# デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す2025年6月、全球金融市場は厳しい試練を迎えている。地政学的な対立が激化し、貿易摩擦が高まり、軍事衝突が頻発する中、伝統的な避難資産である金は3450ドル/オンスを突破し、新高値を記録した。しかし、ビットコインは105,000ドルの水準近くで驚くべき安定性を示している。この地政学的危機から"デシンシタイジング"された動きは、暗号市場の基盤となる論理の深い変化を反映している。本稿では、市場構造、マクロ周期、通貨秩序の再構築という三つの観点から、マクロの動乱の中でのビットコインの生存の道を探る。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87)## 一、地缘衝撃伝導メカニズムの失効：恐慌増幅器からリスク隔離器へ### 1. 紛争ショックの「不動態化効果」6月13日、ある国の空爆事件において、ビットコインは2時間以内にわずか2%下落した後、迅速に安定し、2022年の地政学的な対立期間中の1日での10%の大暴落とは対照的である。この耐圧能力の向上は、市場構造の質的変化に起因している。データによると、2025年には長期保有者の占有率が70%を突破し、投機的な資金の占有率は5年ぶりの最低水準に減少した。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事による瞬時の衝撃を効果的に緩和した。### 2. ヘッジロジックのパラダイムシフトビットコインの"デジタル黄金"の特性が再定義されています。FRBの利下げサイクルが始まるとの予想の下で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関（-0.72）が顕著に強化され、単なるリスク回避資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。6月1日の米国債の入札が冷え込み、実質金利が急上昇した際、ビットコインの逆襲がこの新しい特性を証明しました。### 3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル依存の脱却プロセスを加速させました。ある国の中央銀行を通じたビットコイン決済の石油輸出比率はすでに15%を超えており、この実体経済の浸透により、地政学的リスクの一部がビットコインの堅実な需要に転換しています。データによると、紛争地域のウォレットアドレスのチェーン上取引量は、事件後に300%急増しました。## 二、マクロ周期のネストされたゲーム：利下げ期待とインフレ緩和の二重の支援### 1. 金融政策転換の確実性配当データによると、市場はQ3の利下げの予想確率が68%に達しており、これはビットコインの期限構造の急勾配に直接反映されています：6月15日の日付の先物契約年換算プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減期以来の最高値を記録しました。歴史的データによると、利下げサイクルが開始される3ヶ月前に、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、金の12%を大きく上回っています。### 2. インフレーションのねばり強さの構造的解決5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に戻りました。これにより、ビットコインのインフレ対策の物語が弱まりましたが、意外にもその「成長感応資産」としての特性が解放されました。ある企業の最新の決算報告書では、企業が保有するビットコインの会計処理が「無形資産」から「戦略的備蓄」に変更され、機関投資家がそれを成長株の評価フレームワークに組み込むことを示しています。### 3. 中米政策分化のアービトラージスペース中国中央銀行は6ヶ月連続で金準備を3万オンスに増やし、アメリカ財務省は「制御可能な通貨安」戦略を通じてドル指数を年内に12%下落させました。このような金融政策の逆行は、越境資本がビットコインを通じてアービトラージを行うグレーな経路を生み出しました。データによれば、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税紛争の期間中に470%増加しました。## 第三に、市場構造の大きな変化:小売カーニバルから機関投資家向け価格設定へ### 1. ポジション構造の「デレバレッジ」2025年の先物未決済建玉の中で、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永久契約の資金調達率は引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金に依存せず、2021年に見られた「ロング・ショートの二重爆発」現象はほぼ消失しました。あるビットコインETFの運用規模は1300億ドルを突破し、その日次純申込量はS&P 500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。### 2. モビリティ構造の「層状補強」ある取引プラットフォームの機関が管理する口座の残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21％を占めています。このような「コールドストレージ」のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを突破することが困難になります。6月14日にある国のミサイル攻撃が恐慌的な売りを引き起こした際、10万ドルの関門で30億ドルを超える買い注文が殺到し、その90％が機関の店頭取引から来ています。### 3. 価値評価システムの"伝統的融合"ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ラッセル2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が従来の資産価格モデルを用いて評価論理を再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株レベルに近づいており、2021年の128%を大幅に下回っています。## 第四に、短期的な価格分析ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを得ましたが、ブルは価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を超えて押し上げることが難しい状況です。これは高値での買いが不足していることを示しています。BTC/USDTの日足チャートによると、20日移動平均線は平坦になり、相対力指数（RSI）は中点付近に位置しており、強気または弱気の明確な優位性をもたらしていません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させれば、BTC/USDT通貨ペアは110,530ドルから111,980ドルの範囲まで上昇する可能性があります。売り手はこの上の領域を堅く守ると予想されますが、もし強気が優位に立てば、この通貨ペアは13万ドルまで急騰する可能性があります。下行方面、50日移動平均線を下回ると、100,000ドルの重要な心理的な節目に挑戦する可能性があります。その節目を下回ると、その通貨ペアは93,000ドルまで下落する可能性があります。売り手は4時間足の20日移動平均線で価格の反発を阻止しようとしています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に移行します。この通貨ペアは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルの水準をしっかりと守ると予想されます。強気派は価格を50日移動平均線を突破させなければならず、その後、通貨ペアは110,530ドルに急上昇する可能性があります。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e)## 5. Future Path Deduction: Summer Hibernation and Autumn Offensive (未来の道の控除: 夏の冬眠と秋の攻勢)### 1. 6月 - 8月:ショック蓄積期米連邦準備制度の政策真空期は、ビットコインが98,000-112,000ドルの範囲で振動する可能性があります。重要な観察点は、7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発するかどうかです。テクニカル的には、200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強いサポートを形成します。地政学的な対立の脈動的影響は依然として存在しますが、市場の深さ指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加していることを示しています。### 2. 9-11月：主昇浪スタート歴史的な季節性の法則は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度理事会の初回利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルに向けた旅を始めるかもしれません。その頃には、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度理事会にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドルの流動性の二次的な解放が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。### 3. リスク警告：規制の灰色サイ規制当局によるステーブルコイン発行者への法執行活動は短期的なボラティリティを引き起こす可能性があるが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドル以上の伝統的資産管理資金を引き寄せるだろう。投資家は11月の高騰後の「クリスマス調整」に警戒する必要があり、歴史的データはブルマーケットサイクルにおけるこの段階の平均的な引き戻しが18%に達することを示している。## 結論：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け金が3500ドルを突破しようとしているとき、米国債利回り曲線が依然として逆転し、人民元の国境を越えた決済比率がドルを超える中で、私たちはブレトンウッズ体制崩壊以来最も深い貨幣革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：古い体制の信用崩壊の受益者であると同時に、新しい秩序のインフラを構築する者です。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下に根ざしているのではなく、基盤となる価値の再構築に起因しています——投機のシンボルから実体経済とつながる流動性の橋へと進化しています。法定通貨の秩序再構築の長い冬の中で、ビットコインは自らが最も耐寒性のある幼苗であることを証明しています。
ビットコインは10.5万ドルを維持し、新しい通貨秩序におけるレジリエンスと役割の再構築
デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す
2025年6月、全球金融市場は厳しい試練を迎えている。地政学的な対立が激化し、貿易摩擦が高まり、軍事衝突が頻発する中、伝統的な避難資産である金は3450ドル/オンスを突破し、新高値を記録した。しかし、ビットコインは105,000ドルの水準近くで驚くべき安定性を示している。この地政学的危機から"デシンシタイジング"された動きは、暗号市場の基盤となる論理の深い変化を反映している。本稿では、市場構造、マクロ周期、通貨秩序の再構築という三つの観点から、マクロの動乱の中でのビットコインの生存の道を探る。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87.webp)
一、地缘衝撃伝導メカニズムの失効：恐慌増幅器からリスク隔離器へ
1. 紛争ショックの「不動態化効果」
6月13日、ある国の空爆事件において、ビットコインは2時間以内にわずか2%下落した後、迅速に安定し、2022年の地政学的な対立期間中の1日での10%の大暴落とは対照的である。この耐圧能力の向上は、市場構造の質的変化に起因している。データによると、2025年には長期保有者の占有率が70%を突破し、投機的な資金の占有率は5年ぶりの最低水準に減少した。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事による瞬時の衝撃を効果的に緩和した。
2. ヘッジロジックのパラダイムシフト
ビットコインの"デジタル黄金"の特性が再定義されています。FRBの利下げサイクルが始まるとの予想の下で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関（-0.72）が顕著に強化され、単なるリスク回避資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。6月1日の米国債の入札が冷え込み、実質金利が急上昇した際、ビットコインの逆襲がこの新しい特性を証明しました。
3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」
中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル依存の脱却プロセスを加速させました。ある国の中央銀行を通じたビットコイン決済の石油輸出比率はすでに15%を超えており、この実体経済の浸透により、地政学的リスクの一部がビットコインの堅実な需要に転換しています。データによると、紛争地域のウォレットアドレスのチェーン上取引量は、事件後に300%急増しました。
二、マクロ周期のネストされたゲーム：利下げ期待とインフレ緩和の二重の支援
1. 金融政策転換の確実性配当
データによると、市場はQ3の利下げの予想確率が68%に達しており、これはビットコインの期限構造の急勾配に直接反映されています：6月15日の日付の先物契約年換算プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減期以来の最高値を記録しました。歴史的データによると、利下げサイクルが開始される3ヶ月前に、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、金の12%を大きく上回っています。
2. インフレーションのねばり強さの構造的解決
5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に戻りました。これにより、ビットコインのインフレ対策の物語が弱まりましたが、意外にもその「成長感応資産」としての特性が解放されました。ある企業の最新の決算報告書では、企業が保有するビットコインの会計処理が「無形資産」から「戦略的備蓄」に変更され、機関投資家がそれを成長株の評価フレームワークに組み込むことを示しています。
3. 中米政策分化のアービトラージスペース
中国中央銀行は6ヶ月連続で金準備を3万オンスに増やし、アメリカ財務省は「制御可能な通貨安」戦略を通じてドル指数を年内に12%下落させました。このような金融政策の逆行は、越境資本がビットコインを通じてアービトラージを行うグレーな経路を生み出しました。データによれば、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税紛争の期間中に470%増加しました。
第三に、市場構造の大きな変化:小売カーニバルから機関投資家向け価格設定へ
1. ポジション構造の「デレバレッジ」
2025年の先物未決済建玉の中で、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永久契約の資金調達率は引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金に依存せず、2021年に見られた「ロング・ショートの二重爆発」現象はほぼ消失しました。あるビットコインETFの運用規模は1300億ドルを突破し、その日次純申込量はS&P 500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。
2. モビリティ構造の「層状補強」
ある取引プラットフォームの機関が管理する口座の残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21％を占めています。このような「コールドストレージ」のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを突破することが困難になります。6月14日にある国のミサイル攻撃が恐慌的な売りを引き起こした際、10万ドルの関門で30億ドルを超える買い注文が殺到し、その90％が機関の店頭取引から来ています。
3. 価値評価システムの"伝統的融合"
ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ラッセル2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が従来の資産価格モデルを用いて評価論理を再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株レベルに近づいており、2021年の128%を大幅に下回っています。
第四に、短期的な価格分析
ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを得ましたが、ブルは価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を超えて押し上げることが難しい状況です。これは高値での買いが不足していることを示しています。
BTC/USDTの日足チャートによると、20日移動平均線は平坦になり、相対力指数（RSI）は中点付近に位置しており、強気または弱気の明確な優位性をもたらしていません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させれば、BTC/USDT通貨ペアは110,530ドルから111,980ドルの範囲まで上昇する可能性があります。売り手はこの上の領域を堅く守ると予想されますが、もし強気が優位に立てば、この通貨ペアは13万ドルまで急騰する可能性があります。
下行方面、50日移動平均線を下回ると、100,000ドルの重要な心理的な節目に挑戦する可能性があります。その節目を下回ると、その通貨ペアは93,000ドルまで下落する可能性があります。
売り手は4時間足の20日移動平均線で価格の反発を阻止しようとしています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に移行します。この通貨ペアは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルの水準をしっかりと守ると予想されます。
強気派は価格を50日移動平均線を突破させなければならず、その後、通貨ペアは110,530ドルに急上昇する可能性があります。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e.webp)
5. Future Path Deduction: Summer Hibernation and Autumn Offensive (未来の道の控除: 夏の冬眠と秋の攻勢)
1. 6月 - 8月:ショック蓄積期
米連邦準備制度の政策真空期は、ビットコインが98,000-112,000ドルの範囲で振動する可能性があります。重要な観察点は、7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発するかどうかです。テクニカル的には、200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強いサポートを形成します。地政学的な対立の脈動的影響は依然として存在しますが、市場の深さ指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加していることを示しています。
2. 9-11月：主昇浪スタート
歴史的な季節性の法則は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度理事会の初回利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルに向けた旅を始めるかもしれません。その頃には、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度理事会にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドルの流動性の二次的な解放が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。
3. リスク警告：規制の灰色サイ
規制当局によるステーブルコイン発行者への法執行活動は短期的なボラティリティを引き起こす可能性があるが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドル以上の伝統的資産管理資金を引き寄せるだろう。投資家は11月の高騰後の「クリスマス調整」に警戒する必要があり、歴史的データはブルマーケットサイクルにおけるこの段階の平均的な引き戻しが18%に達することを示している。
結論：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け
金が3500ドルを突破しようとしているとき、米国債利回り曲線が依然として逆転し、人民元の国境を越えた決済比率がドルを超える中で、私たちはブレトンウッズ体制崩壊以来最も深い貨幣革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：古い体制の信用崩壊の受益者であると同時に、新しい秩序のインフラを構築する者です。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下に根ざしているのではなく、基盤となる価値の再構築に起因しています——投機のシンボルから実体経済とつながる流動性の橋へと進化しています。法定通貨の秩序再構築の長い冬の中で、ビットコインは自らが最も耐寒性のある幼苗であることを証明しています。