2024年の暗号市場の利益と損失を振り返り、2025年の発展の方向性に期待する

2024年は暗号通貨の歴史において画期的な年となります。ETFとアメリカ大選という二つの核心的な物語を中心に、ビットコインが主導する形で、暗号業界は成功裏に突破を果たしました。上場企業、伝統的な金融機関、さらには国家政府までもが市場に参入し、業界の主流化の程度と認知度は大幅に向上しました。新しい政府が誕生するにつれて、規制環境も次第に明確になり、緩和されていきます。主流の融合、経路の分化、そして規制の進展が今年の業界のメインテーマとなりました。

! 2024年の暗号市場の「利益と損失」を振り返ると、2025年の道はどこにあるのか?

2024年の振り返り: ビットコインが頂点に立ち、イーサリアムが追走し、MEMEが注目を集める

ビットコインは間違いなく今年の核心的なストーリーです。ETFと国家の準備がビットコインを10万ドルの大台を突破させ、ビットコインが暗号資産の範疇を超え、世界的に認められたインフレーション対策資産および価値保存手段となることを示しています。ビットコインはデジタルゴールドから超国家通貨へと進化しており、中本聡から始まったこの金融実験は段階的な勝利を収めました。

ビットコインエコシステムは今年拡大しました。インスクリプションやルーンなどのアプリケーションは浮き沈みを経験しましたが、多様なエコシステムは初歩的に形成されました。BTCFi、NFT、ゲーム、ソーシャルなどのアプリケーションは継続的に発展し、ビットコインDeFiの総ロック量は年初の3億ドルから67.55億ドルに急増し、年間で20倍以上の成長を遂げました。広義のBTCFIは目覚ましい成果を上げており、ビットコイン現物ETFのシェアは急増し、MicroStrategyなどの企業も市場から注目を集めています。

対照的に、イーサリアムは今年厳しい状況にあります。価値の捕捉とユーザーの活発度が低下し、物語の力も以前ほどではありません。DeFiの復興のスローガンは大きいですが、再ステーキングによって引き起こされたTVLのロシアン・ドールを除けば、実際の投資は明らかに不足しています。年末にHyperliquidが登場し、DeFiに新たな希望をもたらしました。一方、Dencunのアップグレード後、Layer 2の競争が加速し、メインネットのシェアを持続的に侵食し、イーサリアムのメカニズムについての市場での大討論を引き起こしました。

Solanaは強く台頭しています。TVLの観点から見ると、イーサリアムのパブリックチェーンの市場シェアは年初の58.38%から55.59%に減少し、Solanaは年初のゼロから年末の6.9%に上昇し、第二の大規模パブリックチェーンとなりました。SOLの価格は2年前の6ドルから200ドルに上昇し、今年だけで100%以上の上昇を記録しました。低コストと高効率を駆使して、Solanaは流動性のポジショニングを狙い、MEMEの王と個人投資家の集中地となっています。Solanaの毎日のオンチェーン手数料は何度もイーサリアムを超え、新たな開発者の増加もイーサリアムを上回っています。

TONとSUIは今年も目立っています。Telegramがチェーンゲームを盛り上げ、Web3の新しいトラフィックの入り口を開拓し、TONはついに急成長期に入りました。累積チェーン上ユーザーは3800万人を超え、取引量は210億ドルを超えました。SUIは価格のパフォーマンスが優れており、Move言語のパブリックチェーンは急速に発展し、将来性が期待されています。同時期のパブリックチェーンAptosは価格のパフォーマンスが弱いものの、伝統的な資本からの支持を受け、ベイラードなどとの協力を成功させました。

MEMEは今年の市場の主要な推進力です。MEMEは単なる投機的なトークンから文化金融の代表として発展し、「すべてがMEMEになる」トレンドをリードしています。時価総額の割合は高くありませんが、取引量の割合は持続的に6-7%で、最近は一度11%に達し、流動性が最も集中しているセクターとなっています。データによれば、MEMEは今年、投資家の関心の30.67%を占め、すべてのセクターの中で首位を占めています。プレセールの資金調達、セレブのトークン、動物園バトル、PolitFiとAIが、業界内のホットな話題となっています。

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MEMEのインフラがますます整備されています。公平なローンチプラットフォームPump.funが登場し、MEMEの構図を再構築し、今年最も成功したアプリケーションの一つとなりました。11月、Pump.funは「月間収入が1億ドルを超えた最初のSolanaプロトコル」となりました。12月22日現在、累積収入は3.2億ドルを超え、約493万のトークンが展開されています。

しかし、プラットフォームの利益はユーザーの利益とは等しくありません。極めて低い成功率とますます顕著な機関化の傾向を考慮すると、MEMEは個人投資家にとって依然として高リスクの分野です。一部のプロジェクトはMEMEにファンダメンタルを加えることを試みていますが、短期的な投機が依然として主流です。

アメリカの選挙の影響を受けて、予測市場Polymarketが急成長しています。10月の月間訪問者数は3500万回に達し、主流の賭博サイトの2倍で、月間取引高は4月の4000万ドルから25億ドルに急増しました。広範なユーザーベースと実際の需要は明確な価値を示しています。

年末、AIがWeb3分野で再び台頭しています。MEMEが先駆けて火をつけ、Truth TerminalがGOAT、ACTなどの人気プロジェクトをもたらし、AIエージェントのアプリケーションの熱潮を引き起こしています。現時点ではインフラがまだ整っておらず、アプリケーションは多くが表層に集中していますが、機関はその将来性を一般的に期待しており、DeFiに次ぐ現象的なトラックになる可能性があると考えています。

PayFiは伝統的な金融とWeb3をつなぐ橋梁として注目されています。ステーブルコインとRWAは典型的な代表です。ステーブルコインは世界の決済および送金市場で一席を占め、流通総額は2100億ドルを超えています。Ethenaなどの新製品は目を引くパフォーマンスを示しています。RWAはベライゾンが参入した後に火がつき、規模は140億ドルに拡大しました。伝統的な金融との接続により、PayFiは政府の注目する重点分野でもあります。

全体としては良好であるものの、マクロの引き締めと業界の下振れという二重の圧力の下で、暗号分野は依然として厳しい試練を経験しています。革新の欠如、内部の争いの激化、再編や買収の頻発。流動性の低下は経路の分化をもたらし、ビットコインは他のコインを吸収し続けています。アルトコイン市場は大部分の時間、低迷しており、年末にウォール街の注目を集めてからようやく底打ち反発しました。短期的にはこの分化の傾向がさらに強まる可能性があります。

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2025年の見通し:新しいサイクル、新しいアプリケーション、新しい方向性

2025年を展望すると、新しい政府が暗号化の新時代を開く中、資本が豊富な機関が意欲を示しています。複数の機関が来年の市場予測を発表しました。

価格面では、機関は一般的にビットコインに期待を寄せており、ピークは15万から20万ドルの範囲になると予想しています。一部の機関は戦略的備蓄に基づいて50万ドルに達する可能性があると考えています。イーサリアムについては、予測が6000から7000ドルの間であるとしています。ソラナは500から750ドル、SUIは10ドルに達する可能性があります。暗号資産市場の総時価総額は7.5から8兆ドルに達すると予想されています。

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機関は一般的に来年のアメリカ経済のソフトランディング、マクロ環境の改善、暗号化規制の緩和を予想しています。複数の機関は、少なくとも1つの主権国家と多数の上場企業がビットコインを準備資産に組み込むと考えています。ETFへの資金流入の増加は客観的な事実となるでしょう。

具体的な分野では、ステーブルコイン、トークン化された資産、AIが最も注目されています。ステーブルコインの決済額は3000-4500億ドルに達すると予想されています。トークン化された証券の価値は500億ドルを超える可能性があります。AIに関しては、機関は一般的にAIと暗号化の組み合わせを好意的に見ており、AI関連のトークンの市場価値は少なくとも5倍に増加すると予想されています。

その他の予測には、DeFiの復興が主旋律になること、アプリケーションチェーンとL2の統合が加速すること、ZK技術が広く利用されること、DEPIN業界がかなりの収入を実現すること、NFTの再興などが含まれます。

全体的に見て、機関は2025年に楽観的な態度を持っており、価格の上昇、エコシステムの拡大、主流の採用が進展すると予測しています。主流の暗号資産の価格上昇はほぼ確実であり、特に来年の第1四半期には密集した政策の好影響が期待されます。暗号市場は引き続き分化し、コンプライアンスの強い暗号資産は資金の支持を受けやすくなります。

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産業面では、老舗のパブリックチェーンが依然として優位を占めていますが、新しいパブリックチェーンの影響を無視することはできません。イーサリアムの価値捕捉とストーリーは引き続き発酵し、技術の拡張が重要な突破口となります。ソラナの成長の原動力は残っていますが、MEMEに過度に依存することにはリスクがあります。MonadやBerachainなどの新しいパブリックチェーンが競争に加わる可能性があります。

業界の重点はインフラからアプリケーション開発へと移行し、消費者向けアプリケーションが焦点となる。アプリケーションチェーンとチェーン抽象は主要な開発手法となる可能性がある。DeFiの復興に関する合意が形成され、中央集権領域は決済分野に焦点を合わせている。MEMEの投機熱は短期的には続くが、ペースは鈍化し、インフラの整備が期待される。

機関からの増加により、ステーブルコイン、AI、RWA、DePinなどの機関が期待する分野は加速的に発展する可能性があります。さらに、レバレッジを増加させることができるオンチェーン流動性ツールやプロトコルは好まれる可能性があります。

新しいサイクルが間もなく到来します。投資家はサイクルに従い、深く研究し、参加し、機会をつかむべきです。

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