暗号市場は大きな転換点を迎えました:規制の明確化とETHの制度化が近づいています

最近、暗号資産市場は二つの重要なカタリストを迎えました: アメリカの"暗号通貨ウィーク"における立法攻勢とETH機関の配置の集中的な爆発が、業界の"政策の転換点"と"資金の転換点"を共同で構成しています。このサイクルの深層ロジックは、ビットコインからETH、ステーブルコイン、そしてオンチェーン金融基盤へと移行しています。アメリカの政策の明確化とETHの機関的な拡大は、暗号業界が構造的に正転する段階に入ったことを示しており、市場の配置の重心も"価格の駆け引き"から"ルール+基盤の制度的な利益の捕捉"へと移行すべきです。

アメリカの"暗号資産週間":三つの法案がポジティブなシグナルを発信

2025年7月、アメリカ合衆国議会は初めて立法議程の形で暗号資産の全面的なガバナンスを体系的に推進します。これは市場リスクへの対応だけでなく、次の金融インフラ競争におけるアメリカの主導権を争う信号でもあります。

《GENIUS法案》は、安定通貨に対して完全な規制フレームワークを設立し、カストディ要件、監査開示、資産準備金および清算プロセスなどの重要な要素を含んでいます。これは、安定通貨が初めてアメリカの主権法律構造に組み込まれることを意味します。この法案は上院で高票を得て通過し、強力な二党支持基盤を示しています。

《CLARITY法案》は暗号資産の証券と商品属性の区分に焦点を当てており、規制の境界を明確にすることを目的としています。この法案が順調に通過すれば、暗号資産が長期間"規制のグレーゾーン"に置かれる状態が終わり、業界参加者に予測可能な法的根拠を提供することになります。

《反CBDC監視国家法案》は連邦準備制度が中央銀行デジタル通貨を発行することを禁止し、金融プライバシーと市場の自由を重視する議会の姿勢を示しています。これは、アメリカが国家の独占的な方法でデジタル金融の変革を主導するつもりはなく、市場主導で技術中立な暗号資産エコシステムを支持することを示す信号です。

これらの法案は「規制による革新の推進」を指向し、「明確な境界、低不確実性」を強調しています。機関投資家の参入障壁の解除、ステーブルコインの役割に関する政策の確認、そしてコンプライアンス取引所とカストディアンバンクの政策の裏付けなど、直接的な影響をもたらすと予想されています。

より深いレベルで見ると、これはアメリカによる金融秩序の新たな再構築への戦略的応答です。ステーブルコインはドルの影響力のデジタル化拡張の手段となり、議会はその制度的合法性を注入するために規制を試みています。この金融の地政学的権力の配置ゲームは、中国の中央銀行デジタル通貨とEUのMiCA規制フレームワークへの直接的な応答でもあります。

! Huobi Growth Academy|Crypto Market Macro Research Report:米国の「暗号通貨ウィーク」が来て、ETHは制度的な軍拡競争のクライマックスを開始します

ETH制度的軍拡競争:市場構造を再構築するための3つの戦線

最近、イーサリアムは市場構造の深い再構築を経験しています。ウォール街の金融大手がETFを増やし、上場企業がETHをバランスシートに組み込む中、イーサリアムは高いボラティリティと高い技術的ハードルを持つ分散型資産から、機関レベルの配置論理を持つ主流の金融資産へと進化しています。

イーサリアム現物ETFは、上場以来累計で576億ドルの資金純流入を引き付けており、ここ2ヶ月でさらに加速して、複数のETF製品が10億ドルを超える月間純流入を記録しています。同時に、SharpLink GamingやSiebert Financialなどの複数の上場企業が次々とETHをバランスシートに組み込んでおり、ETHが「投機型資産」から「戦略的準備資産」への新たな物語の転換点を迎えています。

現在の機関参加は、SharpLinkを代表とする「Ethereumネイティブ陣営」と、BitMineを代表とする「ウォール街のアプローチ」に二分されます。この南北挟撃型の機関建倉モデルは、ETHの価値のアンカーポイントと価格支援システムを制度化、長期化、構造化した主流資本フレームワークへ移行させています。

このトレンドは価格に影響を与えるだけでなく、Ethereumネットワークのガバナンス権、発言権、エコシステムの主導権を再構築する可能性があります。Vitalik ButerinとEthereum財団は最近頻繁に発言し、技術のレジリエンス、安全メカニズム、分散化の原則を強調しつつ、エコシステムガバナンスメカニズムの「二元制」構造を強化し、機関資本を受け入れながらもガバナンス権が単一の力に掌握されることを避ける意図を持っています。

! Huobi Growth Academy|Crypto Market Macro Research Report:米国の「暗号通貨ウィーク」が来て、ETHは制度的な軍拡競争のクライマックスを開始します

市場戦略: BTCは高位プラットフォームを構築し、ETHおよび優良アプリケーションチェーンが補填上昇を迎える

ビットコインが12万ドルを突破し、プラットフォーム期に入る中で、暗号資産市場は「大規模プラットフォームの震荡 + 中規模のローテーション攻撃」という構造を示しています。ETHおよび一連の物語と技術的サポートを兼ね備えたL1/L2プロトコルは、ビットコインに続く最も投機的価値のある方向性となっています。

1. BTCは高値プラットフォーム構築段階に入った: 下方にはサポートがあり、上方には力がない。オンチェーンデータは活発度が低下しているが、機関投資家の配置熱は衰えていない。今後の上昇ペースは鈍化する見込み。

2. ETHの補上昇論理の形成: "失われたリーダー"から"価値の谷"への再評価。機関資金の認知度が向上し、テクニカル面で下降トレンドラインを突破し、上昇チャネルの構築を開始。ETHは長期的な価値基盤を再評価している。

3. 中高品質アプリケーションチェーンの台頭: Solana、TON、Tanssiなどのチェーンが構造的な機会を迎えています。これらのチェーンは「高性能+強いエコシステム+明確なポジショニング」という利点を備え、資金が迅速に集中しています。

4. 市場戦略展望: "価値のローテーション"と"ストーリーの前移"に焦点を当てる。BTCの配置を留保し、ETHをローテーションの中心とし、中高品質のパブリックチェーンやモジュラー・プロトコルに重点を置き、DePIN、RWA、AIチェーン、ZKなどの新興分野に先見の明を持って配置する。

! Huobi Growth Academy|Crypto Market Macro Research Report:米国の「暗号通貨ウィーク」が来て、ETHは機関軍拡競争のクライマックスを開始します

結論:規制の明確化+ETHのメインライズ、市場は制度サイクルに入った

アメリカの「暗号通貨ウィーク」において3つの法案が進展し、業界に前例のない政策の明確化をもたらしています。同時に、イーサリアムなどのコア資産の戦略的な備蓄競争が加速し、市場を制度主導の新しいサイクルへと推進しています。このような規制の明確さと主流資産の価値復興の相乗効果が、暗号資産市場を「牛と熊のサイクルの罠」から脱却させ、より安定的で持続可能な制度型サイクルへと進化させることを促しています。

制度型周期の特徴は、市場の変動がより基本的な要因と政策期待によって導かれ、資産価格が資本と技術の良性な相互作用を反映することです。機関資本が深く介入することで、市場の流動性構造が改善され、中長期的な価値投資への投資戦略が促進されます。同時に、多様化した市場構造とエコシステムのアップグレードが投資論理を再構築し、暗号産業を「技術駆動+資本の理性+規制の支援」という新しい常態に導くでしょう。

投資家は制度の恩恵とコア資産の成長機会を捉え、積極的にETHと優れたアプリケーションチェーンを配置し、より健康で持続可能な暗号化の新時代を迎え入れるべきです。