金融市場のボラティリティと暗号通貨の見通しの分析

一週間の関税摩擦を経て、金融市場はついに短期間の喘息を迎えました。しかし、この静けさがどれくらい続くかは未知数です。関税問題は突発的な出来事として、資金の避難と感情の変動を引き起こし、市場に大きな揺れをもたらしました。

市場が関税によるファンダメンタルの変化とリスク回避の感情の解放に適応すると、一全体の金融環境は再びバランス点を見つけることが期待されます。これは、世界の株式市場、特にアメリカの株式市場が先週の金曜日に上昇して取引を終え、一週間の動乱を終えた理由を説明しています。S&P500の変動率指数の変化から、このトレンドを明確に見ることができます。

先週の変動率指数は最近の新高値を記録し、その水準は2020年のパンデミックによる金融の動揺に匹敵します。これが、過去一週間で市場にこれほど大幅な変動が見られた根本的な理由でもあります。

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この巨大な変動が一時的に収束する中、暗号資産市場の動向に影響を与える焦点が再びインフレと利下げというお馴染みの話題に戻りました。やはり、利下げだけが豊富な流動性をもたらし、ビットコインを代表とするリスク資産に成長の原動力を提供するのです。

過去10年間の世界的な広義通貨供給量とビットコインの動向を比較することで、両者の密接な関連性を明確に見ることができます。ビットコインの過去10年間の巨大な上昇は、世界の通貨供給量の急増を基にしており、この相関関係は他の金融指標をはるかに超えています。

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これが、インフレや利下げに関する重要なデータが公表されるたびにビットコインが変動する理由です。これらのデータは最終的に新しい資金が暗号資産の分野に流入できるかどうかに影響を与えます。

しかし、現在の市場は米連邦準備制度の利下げの道筋に過度に注目しており、もう一つの同様に重要な指標——中央銀行の資産規模を無視しています。この指標は我が国の通貨の流動性状況を反映しており、ビットコインの変動と同様に密接に関連しています。

歴史的データから見ると、中央銀行の資産規模の変化は通常、ビットコインや暗号資産市場の大幅な変動に先行しています。2017年のビットコインのブルマーケットでは、連邦準備制度が年間3回の利上げを行い、量的緩和を実施したにもかかわらず、中央銀行の資産規模が新高値を記録したため、ビットコインを先頭にリスク資産のパフォーマンスは依然として非常に際立っていました。

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さらに、中央銀行の資産規模とS&P 500指数の間にも一定の相関関係が存在します。2015年から2024年のデータに基づくと、両者の年間相関係数は約0.32です。

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したがって、アメリカの金融政策に注意を払うだけでなく、国内の金融データの変動にも密接に注目する必要があります。最近、"準備率引き下げや金利引き下げなどの金融政策ツールには十分な調整余地があり、いつでも実施可能である"という情報があり、これに引き続き注目する価値があります。

注目すべきは、2025年1月時点で、我が国の預金総額は42.3兆ドルであり、アメリカの17.93兆ドルを大きく上回っているということです。これは、我が国が金融政策においてより大きな操作の余地を持つことを意味しており、流動性が改善されれば、新たな市場機会をもたらす可能性があります。

もちろん、資金の流動性の改善が暗号資産市場に直接利益をもたらすかどうかにはいくつかの不確実性が残っていますが、香港の最近の政策の変化はポジティブなシグナルを示しています。数年前と比べて、現在の政策環境と市場参入は明らかに改善されています。

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全体として、市場環境は瞬時に変化し、機会と挑戦が共存しています。このような状況下で、投資家は警戒を怠らず、機会が訪れた際に迅速に捉えられるよう準備を整える必要があります。