ステーブルコインが全球資金の流通を再構築する潜力

ステーブルコインはデジタル通貨分野の重要なツールとして、ブロックチェーンが従来の金融決済システムにもたらす革新を示しています。昨年、ステーブルコインの総時価総額は50%以上増加し、現在は2500億ドルを突破しています。この規模は、世界中で数万億ドルの決済資金の効率的な流通を支えています。

業界の専門家は、ステーブルコインの価値がブロックチェーンの「即時資金と価値の移転」の能力を実現することにあると認識しており、オンチェーンのビジネスエコシステムを構築するための基盤を築いています。しかし、エンタープライズ向けの支払いシナリオは単純なピアツーピアの送金よりもはるかに複雑です。

現在、企業向けのステーブルコインのアプリケーションは主に「ステーブルコインサンドイッチ」のアーキテクチャを採用しています。これは、ブロックチェーンを伝統的な決済チャネルの代わりに使用して横の価値/資金の移動を行い、上下の両端は依然として伝統的な金融システムに依存しています。このような設計は改善がありますが、ブロックチェーンの利点を十分に発揮することを制限しています。

本文は、グローバルな資金移転の視点から、ステーブルコインがどのようにクロスボーダー決済に応用されるかを探ります:

1. 現在のグローバルなクロスボーダー決済システムの分析
2. ステーブルコインのサンドイッチアーキテクチャが資金管理、B2B決済およびカードネットワーク決済における具体的な改善を分析する
3. ステーブルコインのサンドイッチの両端の課題を克服する方法を探り、ブロックチェーンの価値を全体に貫通させる。

! ステーブルコイン「サンドイッチ」の解体:世界のマネーフローを再構築する方法は?

ステーブルコイン支払い背景

B2B企業の支払いは、ステーブルコインの最も注目すべきアプリケーションシーンの一つです。昨年、月平均B2B企業支払い額は7.7億ドルから30億ドルに増加しました。ステーブルコインはある決済プラットフォームの取引量のほぼ半分を占めており、49%の顧客が積極的にステーブルコインでの支払いを利用しています。

トップ企業の内部データは、セグメント市場の規模を反映しています。ある先進企業の年間処理量は約150億ドルで、その約半分はB2B企業の支払いから来ています。別の企業の年換算取引量は100億ドルで、世界のB2Bステーブルコインのクロスボーダー支払い市場の約20％を占めていると推定されています。

従来の金融決済インフラの限界がますます明らかになる中、ブロックチェーンに基づくステーブルコインの利点がより明確になっています。従来のシステムは毎年1兆米ドル以上のグローバルな支払いを促進していますが、企業や銀行は依然として大きな複雑性と遅延の問題に直面しています。

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グローバルなクロスボーダー決済のさまざまなモデル

伝統的な銀行インフラに基づいて

従来のクロスボーダー決済はプロセスを「メッセージ伝達決済」と「資金決済」の2つの部分に分けます：銀行間で送金指示を伝達し、実際の資金の流れは事前に取引口座を開設している銀行間でのみ発生します。

もし2つの銀行が直接的な協力関係を築いていない場合、資金決済を完了するためには、対応するインターフェースとポジションを持つ代理銀行を介して接続する必要があります。仲介銀行が増えるにつれて、決済時間が延び、費用が上昇し、追跡が困難になるなどの問題が発生します。これにより、隣国間のクロスボーダー決済でさえ、他の銀行を経由しなければならず、大きな不便を引き起こします。

クロスボーダー決済会社の資金プールモデルに基づいて

クロスボーダー決済会社(XBMT)が登場し、企業は従来のルートを通じなくても、世界的な支払いを行うことができます。その本質はクロスボーダー資金プールモデルで、企業に多通貨資金プールを提供し、異なる国間で柔軟に支払えるようにします。

XBMTはコンプライアンスと銀行関係の管理を担当し、企業は単一の多通貨銀行商品を取得し、「クローズドループ」を構成します。XBMTは内部台帳を通じて各地域のローカル受取口座間の流動性を管理します。

XBMTはB2B企業の支払い市場で重要な地位を占めていますが、依然として従来の軌道の上に構築されており、巧妙な流動性管理により"即時入金体験"を"製造"しています。その速度と規模は、特定の国の利用可能な流動性および基盤となる決済軌道の清算効率に制約されています。

ステーブルコインモード

ステーブルコインは、より根本的な飛躍を表しています: ブロックチェーン技術を利用してインターネットビジネスの運営方法を再構築することです。ステーブルコインの決済サイクルは、その発行ブロックチェーンのブロック生成時間と同等であり、従来の方法よりも大幅に速いです。

より重要なことは、ステーブルコインが通常スマートコントラクトプラットフォーム上に展開され、従来の銀行の枠組みでは実現できない革新的なシステムやワークフローを可能にすることです。誰でも許可なしにステーブルコインに機能を追加できます。

マクロの観点から見ると、より迅速で、よりインタラクティブな金融決済は、世界のGDPを直接拡大することができます。決済サイクルが「日」から「秒」または「分」に圧縮されると、その連鎖効果は経済全体を席巻します。同時に、検証可能な基準の存在により、金融イノベーションは初めて世界規模で許可なく発生することができます。

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ステーブルコインのグローバルな決済における応用

コーポレート・トレジャリー・マネジメント

従来のモデルでは、企業はA国から通貨aでB国に通貨bで資金移動を行うために、支払い期限前に準備をしなければなりません。これには、準備時間、現地銀行口座の開設、短期ローンの取得の可能性、そして為替リスクへの対処が必要です。

ステーブルコインは国際決済の遅延を解消することによって、このシステムを簡素化しました。全体のプロセスは、A国とB国のそれぞれの国内でのローカル送金に分割され、ブロックチェーンが間で両者間のグローバル流動性決済を完了します。

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B2Bビジネス決済

B2B決済はしばしばより複雑であり、その成功は企業の運営の他の部分に影響を及ぼす可能性があります。例えば、プレファイナンスコストは、一つの入金のリアルタイムの状態に依存する可能性があります。もし決済チャネルがあまり一般的でない場合、複数の国際中継ルートが必要となり、決済時間が延びる可能性があります。

ステーブルコインはB2Bのクロスボーダー決済プロセスに一連の追加の利点をもたらします:

• 双方は支払い状況を明確かつリアルタイムで監視できます
• ファイナンスは、納期の厳しい原材料や納品のタイミングに直接リンクすることができます
• リスクが低下した後、資本コストが下降し、回転速度が加速する
• 代理行のリンク、前融資の需要および大部分の為替エクスポージャーは基本的に排除された
• プロセス全体が3日から数秒に短縮され、市場の休業を考慮する必要がありません

カード組織ネットワーク決済

カード組織ネットワークでは、発行機関がカード保持者を代表して、商人の決済銀行に支払いを送信します。ある決済大手は、電信送金プロセスに代わって、発行銀行と決済銀行間の決済にステーブルコインを使用する試行を開始しました。

ステーブルコインの利点は主にネットワーク内の銀行に帰属します: 国際送金に必要な資本要件を即時に低減し、外国為替リスクを回避します。ブロックチェーンのオープン性、検証可能性、プログラム可能性は、ネットワーク内の銀行間の信用などの金融基盤を築く基礎を提供します。

今後の展望

現在ほとんどのステーブルコインアプリは、"サンドイッチ"構造自体にとどまっています。どの段階でも法定通貨の軌道に触れる必要がある限り、両端に"パン"を挟む必要があります。

ステーブルコイン決済の究極の目標は、両端の"パン"を完全に取り除くことです。企業と消費者がステーブルコインを全面的に受け入れると、完全な金融およびビジネスサイクルがブロックチェーン上で完了し、従来の枠組みに制約されることがなくなります。金融機関と企業が完全にステーブルコインで決済を行うと、前例のないビジネス規模が解放されます。

PayFiの本質は:ステーブルコイン決済 + チェーン上の金融です。三明治構造から完全に脱却し、両端により多くのチェーン上の金融サービスを構築できれば、グローバルな資金/価値の流転速度は新たな高みに達するでしょう。

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