PumpプラットフォームがPUMPトークンを発表し、市場で議論を呼んでいる

Pumpプラットフォームは7月9日にそのプラットフォームトークンPUMPを発表しました。このトークンの最大供給量は1兆枚で、そのうち33%が初回トークン発行に使用されます。私募と公募の価格はすべて1枚あたり0.004ドルに統一され、全体の評価額は400億ドルに達し、初回発行時にすべて解放されます。これは、PUMP上場後に約132億ドルの潜在的な売り圧力に直面することを意味します。7月11日現在、PUMPは一部の取引プラットフォームでのプレマーケット取引価格が約0.0051ドルで、発行価格より約22%のプレミアムがついています。

Pumpプラットフォームの今回の発行決定は、現在の市場環境下で大きな論争を引き起こしています。現在、市場の流動性は厳しく、感情も低迷しています。一方、PumpはMEME発射プラットフォームのリーダーとして、日々の収入とユーザーの活発さはピーク時と比べて明らかに減少しており、市場シェアも新興の競合製品に侵食されています。このような背景の中で、その高評価の公募は一般的に構造的な問題があると見なされています：トークンは実際の価値の裏付けが不足しており、初期の売り圧が大きく、チームのロックアッププランも十分に透明ではなく、かつ山寨コインの下落サイクルの中で明らかに評価を使い果たしています。

! Pump.fun、高い評価額でのコインの発行をめぐる論争により、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を呈しました

2024年1月のローンチ以来、Pumpプラットフォームは累計収入が約6.7億ドルに達し、1日の手数料ピークは700万ドルに迫ったこともあります。これにより、SolanaエコシステムのMEMEトークン発行プラットフォームでの支配的地位を一時的に独占していました。しかし、PUMPが発行される直前に、ある競合プラットフォームが急成長を遂げました。このプラットフォームは15,600回のトークン発行でPumpの11,500回を超え、市場シェアは49.8%に達し、後者の40.9%の地位を覆しました。これは2024年1月以来、PumpがSolana MEME市場シェアで初めて超えられ、市場はその独占的地位に疑問を呈しています。

PUMPトークン経済モデル

• 33% 初回トークン発行に使用
• 24% コミュニティとエコシステム計画に配分
• 20% チームに配分
• 2.4% エコシステム基金に使用されます
• 2% ファウンデーションに使用されます
• 既存の投資家に13%
• 3% はライブ配信に配分されます
• 2.6% の流動性と取引所に使用されます

PUMPトークン発行内容

• 総供給量:総供給量の33%
• プライベートラウンド：18%（機関投資家向け）
• パブリックセール:15%(6つの中央集権型取引所)
• 発行価格:コインあたり0.004ドル
• 評価総額:40億ドル
• アンロック方法：リリース初日に全額アンロック

発行時間のスケジュール：

• 開始:2025年7月12日14:00 UTC
• 終了:2025年7月15日UTC14:00または完売(いずれか早い方)
• トークン配布:販売終了後48〜72時間以内、無料転送時間は発行後48〜72時間です

参加条件:

• KYC認証を完了する必要があります
• 一部の国や地域の住民は参加できません

PUMPトークンの使用法:

• Pumpプラットフォームのプロモーション専用
• 株式、収益権、投票権、プラットフォーム手数料分配などの権利を有しない

競合分析

| プロジェクト | 市場シェア(24H) | 取引高 (24H, $) | トレーダー数 (24H) | 基礎となるトークンの時価総額 ($) | |----------|-------------|----------------|----------------|------------------| | ポンプ | 51% | 5.21億 | 38.7万 | 40億 | | コンペティターA | 36.8パーセント| 3億7700万人| 220,000円 | 20億3000万 | | コンペティターB | 5.07パーセント| 5,180万人 | 18,300円 | なし | | コンペティターC | 1.97パーセント| 2,020万人 | 24,800円 | 32億4000万 |

データソース：某データプラットフォーム（7月10日24時間データまで）

! Pump.fun コインの高い評価によって引き起こされた論争、そして市場はその独占的な優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました

市場シェアと取引活性度から見て、Pumpは現在もリードを保っていますが、その主導的地位は競合製品に徐々に侵食されています。トークン経済モデルの観点から、PUMPには明らかな欠陥があります。公式によればPUMPはプラットフォームのプロモーションのみに使用され、いかなる経済的権利も持たないため、その内在的価値の基盤はほぼゼロに近いです。それに対して、ある競合のトークンメカニズム設計はより優位性があり、経済循環とデフレモデルを導入することで強固な価値支援ロジックを構築しています。

まとめとリスク分析

1. 市場競争が激化：Pumpは最近市場シェアが何度も競合製品に追い越されましたが、それでも400億ドルの高評価でトークンを発行することを選択し、競合製品の評価を大きく上回り、市場の疑問を引き起こしています。

2. トークンモデルの欠陥：PUMPは基本的な経済的権利を持たず、ブランドのストーリーに依存して価値を支えているだけで、長期的な保有インセンティブが欠如している。

3. マクロ市場の圧力：ビットコインが新高値を更新しているにもかかわらず、アルトコイン市場の流動性は依然として逼迫しています。十分なストーリー空間と資金のバトンタッチが欠如している中で、PUMPは高い破綻リスクに直面しています。

4. 売り圧力リスクが顕著：公募額は60億米ドルに達し、業界の常規を大きく超えています。オープン時に33%がプライマリーファイナンス提供者に解放され（約132億米ドル）、短期的な価格圧力と流動性リスクを悪化させる可能性があります。

全体的に見ると、Pumpの今回の発行はブランドの影響力を継続しているが、複数の圧力の下で、その高評価と高い売却圧力の構造は市場の不確実性を容易に拡大させる。PUMPの今後のパフォーマンスは、プロジェクトチームが持続可能なトークンの価値体系をタイムリーに構築できるかどうか、また製品の革新やエコシステムの統合を通じて市場の地位とユーザーの信頼を再強化できるかに大きく依存する。

! 高い評価額でのコインの発行をめぐる論争 Pump.fun、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました