アメリカの経済データが引き続き低迷する中、市場は連邦準備制度（FED）が9月に利下げを行うとの期待が高まっています。しかし、利下げ幅についての議論は依然として存在しています。

CME FedWatchツールのデータによると、市場は一般的に9月に25ベーシスポイントの利下げを予想しており、その確率は93.3%に達しています。同時に、50ベーシスポイントの利下げの可能性も無視できず、その確率は6.7%です。注目すべきは、金利を不変に保つ可能性が市場によって完全に排除されていることです。

多くの有名な金融機関がこれを支持しています。ゴールドマン・サックスと野村証券は、9月に利下げサイクルが始まると考えており、特に野村は今年中に合計75ベーシスポイントの利下げを予測しています。一方、道明証券はより攻撃的で、年間で6回の利下げがあり、それぞれ25ベーシスポイントになると予想しています。

しかし、利下げ幅については業界内で意見が分かれています。25ベーシスポイントの利下げを支持する側は、これが段階的な緩和の論理に合致し、「最小抵抗の経路」であると考えています。サンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁は、50ベーシスポイントの利下げに明確に反対し、この措置が「経済の緊急」誤った信号を伝える可能性があることを懸念しています。

一方で、50ベーシスポイントの利下げ支持者は、現在の金利が過度に制約的であると考えています。アメリカの財務長官ベーセンテは、50ベーシスポイントの利下げを主張し、150-175ベーシスポイントを迅速に引き下げる必要があると考えています。シティやブラックロックなどの機関は、歴史的な経験を引き合いに出し、弱い雇用データが連邦準備制度（FED）がより積極的な行動をとる要因になる可能性があると述べています。

利下げを支持する核心的な経済データは主に労働市場から来ています。7月の失業率は4.248%に上昇し、2021年以来の高水準を記録しました。さらに、5-6月の非農業雇用データは25.8万人下方修正され、雇用の成長モメンタムが弱まっていることを示しています。これらのデータは間違いなく連邦準備制度（FED）の利下げ決定に強力な支持を提供しています。

9月の連邦準備制度（FED）議会が近づくにつれ、市場は経済データの変化や連邦準備制度（FED）関係者の発言に引き続き注目するでしょう。最終的な決定がどうであれ、今回の利下げは世界の金融市場に深遠な影響を与えることになります。