以太坊发展的瓶颈与未来展望

近期，以太坊（ETH）再次成为加密货币社区热议的焦点。这场讨论主要源于两个方面：一是以太坊创始人Vitalik的一次访谈引发了广泛讨论，二是ETH相对于比特币（BTC）和索拉纳（SOL）的价格表现不佳引起了市场的不满。对此，我有一些个人观点想要分享。

总体而言，我认为以太坊的长期发展前景依然向好，主要是因为市场上尚无直接竞争对手。在以太坊的定位中，"去中心化的执行环境"这一概念中，"去中心化"比"执行环境"更为关键，这一基本面并未改变。然而，当前以太坊发展面临的瓶颈主要有两个原因：

首先，Restaking赛道对主流技术发展路径Layer2造成了资源分流，大量原本应该投入到以太坊生态的资源被分散。由于Restaking的核心机制并不能为ETH创造增量需求，直接导致应用层面无法获得充足的发展资源和用户关注，推广和用户教育陷入停滞。

其次，以太坊生态中的关键意见领袖正在形成一个固化的利益阶级，这导致了创新动力不足。开发者生态缺乏足够的激励，创新自然显得乏力。

Restaking对以太坊生态资源的分流

以太坊的官方发展路线一直是通过分片（Sharding）技术构建一个完全去中心化的执行环境。简单来说，就是创建一个完全分布式的、不受任何单一方控制的云平台。应用可以在这个平台上通过竞价获取计算和存储资源，所有资源完全由市场供需关系调控。

考虑到技术复杂度，社区最终确定了以Rollup-Layer2方案作为主要发展方向。在这个方案中，应用可以选择构建在独立的Layer2上，而以太坊主网则成为所有应用链的基础设施，除了为应用链提供数据最终性外，还可以起到信息中继的作用。

然而，去年年末开始兴起的ETH ReStaking赛道，以EigenLayer为代表，对这一发展路线造成了影响。ReStaking赛道直接复用参与PoS Staking的ETH，并对外提供执行功能，即所谓的AVS（Anti-Validator Slashing）。这实际上是对Layer2的一种资源分流，直接影响了ETH的价值捕获能力。

ReStaking为应用提供了一个不需支付主链ETH成本的"第二共识方案"。这使得原本由以太坊独占的市场变成了ReStaking和以太坊共同竞争的市场，削弱了以太坊的市场定价权，直接影响其利润。

更重要的是，这种资源分流发生在熊市期间，本应用于应用推广和市场教育的宝贵资源被投入到了基础设施的"重复造轮子"工程中。这直接导致了以太坊生态缺乏足够多的活跃应用，整个价值捕获系统陷入低迷。

以太坊生态意见领袖的贵族化趋势

在以太坊生态中，除了Vitalik之外，很难找到其他有影响力的领袖人物。这种现象部分源于最初创始团队的分裂，但更多是由于生态内部阶层的固化。

许多早期参与者已经通过生态的成长获得了巨大收益。这导致他们倾向于采取更保守的策略，相比扩展生态，维持现状变得更有吸引力。为了规避风险，他们在推动生态发展时变得更加谨慎。

例如，早期参与者只需确保现有项目（如AAVE）的地位，并将持有的大量ETH借给有杠杆需求的用户以赚取稳定收益，就能维持其利益。这种情况下，他们缺乏大力推动新项目发展的动力。

尽管如此，我仍然认为以太坊的长期趋势是乐观的。市场上目前没有直接的竞争对手能够挑战以太坊在"去中心化执行环境"这一定位上的地位。只要能够实现资源的有效整合，推动应用的持续建设，以太坊的未来依然光明。