分散型金融 簡易操作のリスクとパブリックチェーンのコールドスタートの課題

暗号通貨の世界には、よく見落とされる真実があります：シンプルであればあるほど、危険です。DeFiの発展と共に、様々なツールが複雑なオンチェーン操作を「ワンクリックでのインタラクション」に簡素化しています。例えば、あるSDKは複数のDeFi操作を単一のクリックに圧縮し、ある新興パブリックチェーンのエコシステムで初めて応用されています。

この簡略化は理想的に聞こえますが、潜在的なリスクも隠れています。クレジットカードが過剰消費を引き起こす可能性があるように、DeFiの「ノースキルツール」も、ユーザーが結果を理解せずに危険な操作を行わせる可能性があります。契約を通じて資産を管理することは、資金の制御を永久に失うことを意味する場合があり、新米にとっては、すべての資産を簡単に委任することが災害の始まりとなる可能性があります。

簡略化操作の背後にある罠には、

• 全ての資産を権限付与することは、銀行カードとパスワードを見知らぬ人に渡すことに相当します。
• 高利回りの宣伝は、巨大なスリッページや資金プールのリスクを隠す可能性があります
• ユーザーはしばしば、特定の権限を付与することが永続的な制御喪失につながる可能性があることを知らないことが多いです。

2023年にフィッシングリンクをクリックしたため、ユーザーがわずか2分で18万ドルを失った事例が発生し、簡素化された操作がもたらす潜在的な危険性が浮き彫りになりました。

なぜパブリックチェーンはインタラクションの簡素化を追求するのか？

オンチェーン操作の複雑さは、新しいユーザーにとって非常に不親切です。ウォレットのダウンロードから、リカバリーフレーズの管理、さらにガス代、クロスチェーン、トークン交換の理解まで、各ステップで資産の損失が発生する可能性があります。技術的なバックグラウンドがないユーザーにとって、これらの操作は新しい言語を学ぶのと同じくらい困難です。

より多くのユーザーを引き付けるために、さまざまなツールが登場し、煩雑なオンチェーン操作をQRコード決済のような体験に簡素化しました。同時に、ワンクリックでのチェーン発行などのインフラの成熟も、新しいパブリックチェーンを作成するためのハードルを大幅に下げ、どのチームでも迅速に自分たちのブロックチェーンをデプロイできるようにしました。

技術的なハードルの低下は成功を意味しない

技術が実現しやすくなったにもかかわらず、パブリックチェーンが成功するかどうかの鍵は、実際のユーザーを引き付け、維持することにあります。補助金やエアドロップは短期的にユーザーや資金をもたらすことができますが、実際の需要や良い体験が欠けている場合、ユーザーはすぐに離れてしまいます。

多くの新しいパブリックチェーンは補助金期間中にTVLが非常に高く見えますが、大部分はプロジェクト側や機関の資金が互いに担保に入れられている可能性があります。補助金が終了すると、チェーン上の活動は急速に萎縮するかもしれません。さらに悪いことに、実際の取引需要が不足している場合、補助金は短期的なアービトラージ行為を引き起こすだけで、長期的なユーザーは引き寄せられないかもしれません。

PoLを例にして：実経済活動のインセンティブ

ある新興ブロックチェーンがPoL（流動性証明）メカニズムを提案し、インフレ報酬を流動性を提供するユーザーに直接分配して、チェーン上の実際の経済行動を刺激します。この設計は、インフラを維持するノードにのみ報酬を与えるのではなく、実際に会社のサービスを利用する顧客に株式を分配することに似ています。

このパブリックチェーンは、ネイティブトークン、エコシステム安定コイン、ガバナンストークンを含む三つのトークンシステム設計を採用しており、「稼ぐ-使う-ガバナンス」という良性サイクルを形成し、資金をエコシステム内に留め、ユーザーの参加を促進します。

データによると、このパブリックチェーンは立ち上げからわずか5ヶ月でTVLが約6億ドルに達し、150以上のネイティブプロジェクトが活発に存在しています。その時価総額とTVLの比率は低く、現在の評価がオンチェーン経済価値を十分に反映していない可能性を示しています。

コミュニティはこれに対して異なる見解を持っています。

• 悲観者はインセンティブメカニズムがトークン価格に長期的な圧力をかける可能性を懸念しています
• 楽観主義者は、実際の取引とエコシステムの発展が価格の上昇を促すと考えています。

重要なのは、持続的な真の取引需要が形成できるかどうかです。このエコシステムにはすでにいくつかの有望なプロジェクトが登場しています：

• あるプロジェクトは健康行動とトークン報酬を結びつけ、多くの国の医療機関と協力しています。
• 複数の DEX、貸出、LST プロジェクトが実際の資産取引を推進し、TVL を継続的に増加させています。

これらのプロジェクトのパフォーマンスは、「補助金の持続不可能」問題を解決するための鍵となる。

他のパブリックチェーンのコールドスタート戦略

公链の展開が容易になると、競争の焦点は持続的な真の取引需要と収益を生み出す方法に移ります。異なる公链は異なる戦略を採用しています：

• あるパブリックチェーンは、実体資産をブロックチェーンに導入することに注力しています。
• 別のパブリックチェーンはサブチェーンを通じてフィードバックとエコシステムの分裂を求めて突破を目指しています。
• まだパブリックチェーンはマルチチェーンの展開を通じてプロジェクトを引き寄せ、取引量を補完しています。

これらの試みは、真の持続可能なオンチェーン経済活動を確立するという共通の目標に向かっています。

まとめ

分散型金融操作の簡素化は確かにより多くのユーザーを引き付ける助けになりますが、ユーザー教育、リスクの透明性、そして実需に基づく持続可能な経済モデルが必要です。さもなければ、「ワンクリックインタラクション」の便利さは「ワンクリックで全てを失う」という災害に変わる可能性があります。

真に成功するパブリックチェーンは、使用のハードルを下げるだけでなく、持続的な取引を生み出す忠実なユーザー群を育成する必要があります。ユーザーがエコシステムに長期間留まり、実際の取引を行う意欲があるとき、パブリックチェーンのコールドスタートは真に成功したと見なされます。