Hyperliquid: Saindo do vale, dados em plena explosão

Recentemente, uma exchange de derivativos descentralizada chamou a atenção do mundo cripto devido a uma série de desempenhos de dados impressionantes e à rápida expansão de seu ecossistema. Este antigo desafiante está gradualmente abalando o território tradicional das exchanges centralizadas.

O volume de posições de contratos atinge novos máximos

No dia 23 de maio, o número de contratos em aberto da bolsa atingiu 9,31 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Este valor é mais do que o dobro do pico de 4,4 bilhões alcançado em dezembro do ano passado. Dentre eles, o Bitcoin e o Ethereum contribuíram com cerca de metade do volume de contratos.

Ao comparar horizontalmente os dados de algumas bolsas centralizadas populares, o volume de contratos em aberto desta plataforma já é equivalente ao de uma bolsa conhecida. Em termos de volume de contratos de Bitcoin, está semelhante a várias grandes bolsas, ocupando a 5ª a 7ª posição. No mesmo dia, o volume de negociação descentralizada desta plataforma atingiu 714 milhões de dólares, um crescimento de quase 3 vezes em relação aos 200 milhões de dólares no início do mês.

Com o aumento da atividade de negociação, a situação de receita da plataforma também melhorou significativamente. Nos últimos 30 dias, as taxas geradas pela plataforma atingiram 62 milhões de dólares, tornando-se o oitavo protocolo em termos de receita, superando até mesmo algumas blockchains conhecidas.

Inversão da Situação de Fluxo de Capital

Em março deste ano, a plataforma enfrentou um incidente em que traders exploraram uma falha no livro de ordens para obter lucros substanciais. Durante esse período, a entrada de fundos na plataforma sofreu uma queda acentuada. De 1 de março a 7 de abril, os fundos da plataforma caíram de 2,47 bilhões de dólares para 1,85 bilhão de dólares, uma diminuição de cerca de 25%.

No entanto, com o retorno de grandes investidores e a emissão frequente de enormes ordens de contratos, a situação de entrada de fundos na plataforma começou a reverter. Até 26 de maio, a entrada líquida de fundos na plataforma cresceu para cerca de 3,5 bilhões de dólares, não apenas recuperando as perdas anteriores, mas também estabelecendo um novo recorde. Especialmente após maio, essa mudança tornou-se ainda mais evidente, com a maior entrada líquida em um único dia atingindo 240 milhões de dólares, e a média diária de entrada líquida também alcançando 53 milhões de dólares.

Esses fluxos de capital estão intimamente relacionados às atividades de negociação de vários grandes investidores. Desde maio, vários investidores conhecidos têm aberto frequentemente ordens de contrato no valor de dezenas de milhões ou até centenas de milhões de dólares nesta plataforma. Sob a atenção em tempo real de analistas on-chain, essas operações tornaram-se um ponto focal do mercado, trazendo também um efeito de promoção intangível para a plataforma.

A capitalização de mercado dos tokens aumentou significativamente

Com a melhoria de vários dados, o token de governança da plataforma começou a subir significativamente após atingir o fundo de 9,3 dólares em abril. Até 27 de maio, seu preço máximo atingiu 39,9 dólares, com um aumento máximo de cerca de 329%, e a capitalização de mercado do token alcançou um máximo de 12,9 bilhões de dólares, superando o token de uma conhecida blockchain, tornando-se o token classificado em 13º lugar por capitalização de mercado.

Expansão Rápida do Ecossistema

No campo ecológico, a plataforma teve recentemente novos avanços. Em abril, vários protocolos DeFi externos começaram a ser implementados na plataforma. Vários protocolos exclusivos da plataforma também começaram a operar, dos quais diversos têm um TVL superior a 100 milhões de dólares. Até 27 de maio, o TVL da plataforma alcançou 1,46 bilhões de dólares, e o número de protocolos aumentou para 27, dos quais 16 são protocolos exclusivos da plataforma. Alguns protocolos já lançaram planos de pontos, com um grande potencial de airdrop.

Além disso, a plataforma adicionou várias ferramentas de ponte cross-chain, suportando a movimentação direta de mais ativos on-chain. Em termos de emissão de stablecoins, a plataforma ocupa a sexta posição entre todas as blockchains públicas com um valor de mercado de stablecoins de 3,6 bilhões de dólares, superando várias blockchains públicas que estão em construção há mais tempo.

Desafios enfrentados

Apesar de a maioria dos dados ter um bom desempenho, a plataforma ainda enfrenta desafios em certos aspectos. Por exemplo, o número de novos usuários recentemente cresceu lentamente, com apenas algumas centenas de novos usuários por dia, muito abaixo dos níveis quando a plataforma foi lançada. Além disso, embora o número de traders independentes por dia tenha aumentado, ainda há uma diferença em comparação com as exchanges centralizadas.

No que diz respeito às categorias de negociação, a proporção do volume de negociação de alguns dos principais tokens tem permanecido em cerca de 50% a longo prazo, enquanto o volume de negociação de outros tipos de tokens tem dificuldade em ultrapassar esse limite. Isso torna difícil para os tokens recém-lançados na plataforma formar o "efeito de listagem", e os leilões de listagem recentes também têm sido relativamente frios.

Além disso, os rendimentos do cofre de provisão de liquidez sofreram uma queda acentuada durante os incidentes de segurança que a plataforma enfrentou anteriormente. Embora os rendimentos tenham se recuperado e atingido novos máximos, o montante depositado no cofre ainda não foi totalmente restaurado aos níveis anteriores ao incidente, indicando que a confiança de alguns grandes investidores na plataforma ainda não foi completamente restabelecida.

De um modo geral, esta plataforma de negociação de derivados descentralizada apresentou recentemente resultados impressionantes. O rápido crescimento dos dados principais e o desempenho do token nativo demonstram uma forte tendência de alta. No entanto, problemas como a desaceleração do crescimento de novos usuários e a recuperação da confiança de alguns usuários ainda precisam ser resolvidos. Apesar disso, o desempenho geral da plataforma ainda prova para o setor que ela está se tornando uma força a não ser ignorada entre as plataformas de negociação.