Dilemas e Transformação na Indústria de VC: Observações e Reflexões da Conferência de Consenso em Hong Kong
Recentemente, participei da Conferência de Consenso em Hong Kong e senti profundamente os severos desafios enfrentados pela indústria de VC. Em contraste com os projetos prósperos, os VCs estão geralmente em uma situação difícil. Algumas instituições têm dificuldade em levantar uma nova rodada de fundos, outras enfrentam uma perda significativa de pessoal, e algumas são obrigadas a se transformar em investidores estratégicos. Até mesmo alguns VCs estão considerando emitir moedas Meme para arrecadar fundos, o que mostra a gravidade da situação.
Diante dessa situação, muitos colegas escolheram deixar a indústria de VC. Alguns se juntaram a equipes de projetos, outros se transformaram em influenciadores. Cada um está em busca de um novo caminho de sobrevivência. Isso nos leva a refletir: o que realmente aconteceu com a indústria de VC? E como podemos resolver isso?
Primeiro, é necessário reconhecer que, tanto na China como nos Estados Unidos, o VC como uma classe de ativos de investimento já passou pela sua era de ouro. Tomando como exemplo a Lightspeed, o fundo que investiu em 2012 obteve um retorno de 3,7 vezes o capital alocado, mas desde 2014, até mesmo recuperar o investimento se tornou um desafio.
A indústria de VC na China também passou por uma trajetória semelhante. Apoiada no bônus demográfico, o rápido crescimento da internet móvel e da internet de consumo gerou um grupo de grandes empresas. No entanto, após 2015, devido a uma regulamentação mais rigorosa, ao aperto da liquidez e à diminuição dos bônus do setor, a taxa de retorno das instituições de VC caiu drasticamente, levando muitos profissionais a saírem do mercado.
As criptomoedas VC também não escaparam. Com as mudanças no ambiente macroeconômico, a evolução da estrutura do mercado e a queda nos retornos de capital, este campo de VC enfrenta grandes desafios de sobrevivência.
Escassez de liquidez e intensificação das apostas no mercado
No passado, a cadeia de valor dos investimentos em criptomoedas era muito clara: as equipas de projeto apresentavam ideias inovadoras, o VC fornecia apoio estratégico e recursos, os líderes de opinião amplificavam a voz do mercado em momentos cruciais, e por fim, a descoberta de valor era realizada nas bolsas. Cada parte fornecia valor em diferentes estágios, assumia riscos e recebia retornos correspondentes, formando uma cadeia de valor relativamente justa.
O valor do VC vai muito além da simples provisão de financiamento inicial. Ajudamos as equipas de projeto a conectar recursos ecológicos, oferecemos conselhos estratégicos e assistimos na construção da equipa central, entre outros. Normalmente, enfrentamos períodos de bloqueio a longo prazo e esperamos alcançar uma vitória mútua a longo prazo com as equipas de projeto.
No entanto, no atual ambiente de mercado, a principal contradição reside na extrema escassez de liquidez, intensificando a competição no mercado, e o modelo VC torna-se insustentável.
Mudanças no fluxo de capital e a dificuldade do VC
Este ciclo de mercado em alta é principalmente impulsionado pelo ETF de Bitcoin à vista dos EUA e pela entrada de investidores institucionais. Mas houve uma mudança significativa no fluxo de capital:
Os fundos institucionais estão principalmente a fluir para o Bitcoin, ETF e índices, raramente para outras criptomoedas.
A falta de verdadeiro suporte em inovação tecnológica e de produtos torna difícil para outras criptomoedas manterem uma alta valorização.
Isto levou a que o modelo de VC fosse questionado pelo mercado. Os investidores individuais acreditam que os VCs têm uma vantagem injusta, podendo adquirir ativos a um custo mais baixo e ter acesso a informações cruciais. Esta assimetria de informação resultou no colapso da confiança no mercado, levando a uma maior escassez de liquidez. Em um ambiente altamente competitivo, os investidores individuais exigem "absoluta equidade". Em contrapartida, as estratégias de fundos do mercado secundário não se opõem fortemente ao sentimento do mercado, uma vez que os investidores individuais também têm a mesma oportunidade de entrar no mercado.
A atual forte dúvida sobre o VC é, em essência, uma resposta à escassez de liquidez, uma reação de "absoluta justiça" contra "justiça relativa".
A ascensão do modelo de financiamento Meme
Meme não é apenas um fenômeno cultural, mas deve ser visto como uma nova forma de financiamento. Seu valor central reside em:
Mecanismo de participação justa: os investidores de varejo podem rastrear informações através de dados em blockchain e obter fichas iniciais a um preço relativamente justo.
Menor barreira de entrada: permite que os desenvolvedores "tenham ativos primeiro, e produtos depois".
Esta lógica em si não tem problemas. Muitas blockchains públicas emitiram tokens antes de seus ecossistemas estarem maduros, por que os projetos Meme não podem usar o mesmo método para atrair atenção antes de desenvolver produtos?
Essencialmente, essa evolução do caminho "primeiro ativos, depois produtos" reflete o impacto do capitalismo populista sobre o ecossistema financeiro. A economia da atenção prevalece, atendendo ao desejo de enriquecimento rápido, rompendo com o monopólio financeiro tradicional, reduzindo as barreiras de entrada de capital e promovendo transparência da informação; todas essas são tendências imparáveis da nova era. Desde a batalha entre os investidores de varejo da GameStop e Wall Street, passando pelo ICO, NFT até a evolução das formas de captação de recursos de Meme, todas são interpretações financeiras sob as ondas do tempo.
VC no novo modelo
O modelo de financiamento Meme não é perfeito. O seu maior problema é a relação sinal-ruído extremamente baixa, o que traz desafios de confiança sem precedentes:
A relação sinal-ruído é muito baixa: a redução das barreiras de entrada levou ao surgimento de muitos projetos de baixa qualidade.
Falta de transparência da informação: em projetos de alta liquidez, a construção a longo prazo já não é tão importante quanto a especulação a curto prazo.
O custo de confiança disparou: alta liquidez significa alta competição, tornando difícil estabelecer uma ligação de interesses a longo prazo com os fundadores.
Os padrões de pensamento dos diferentes participantes também apresentam diferenças:
Os participantes do Meme acreditam que: narrativa > estrutura de capital ≈ comunidade ou emoção > tecnologia do produto
O mercado primário acredita: narrativa > tecnologia do produto ≈ estrutura de fichas > comunidade ou emoção
O modo Meme é essencialmente mais complexo do que o modo VC. A falta de suporte de produtos e tecnologia, "absolutamente justo" muitas vezes é apenas uma aparência. Em um ambiente altamente gamificado, os verdadeiros construtores de longo prazo tornam-se difíceis de discernir.
VC não vai desaparecer, porque existe uma enorme assimetria de informação e confiança no mundo. Certos recursos de colaboração são difíceis de obter para desenvolvedores comuns.
Mas, diante da onda do capitalismo populista, o VC não pode mais depender da assimetria de informação para obter lucros facilmente. Adaptar-se à mudança nunca é fácil, especialmente quando o paradigma do mercado é reestruturado e as metodologias que antes eram eficazes são rapidamente eliminadas. O surgimento do financiamento Meme reflete uma transformação mais profunda da liquidez e a reconfiguração dos mecanismos de confiança.
Como encontrar um equilíbrio entre a alta liquidez e as apostas de curto prazo dos Memes e o apoio a longo prazo e a atribuição de valor dos VC é o desafio que os VC enfrentam atualmente. Reconhecer as mudanças estruturais e ajustar a estratégia de investimento não é tarefa fácil.
Mas, independentemente de como o mercado muda, uma coisa permanece constante: o que realmente determina o valor a longo prazo são aqueles fundadores excepcionais que têm visão, forte capacidade de execução e estão dispostos a construir continuamente.
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RumbleValidator
· 4h atrás
Os dados não mentem, a diminuição da eficiência é visível na verificação.
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RegenRestorer
· 4h atrás
Fazer as pessoas de parvas e puxar o tapete?
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MetaReckt
· 4h atrás
Pobre a ponto de precisar de memes para me salvar.
Ver originalResponder0
MetaMisery
· 4h atrás
Os idiotas cortados do sistema foram todos para o vc.
Desafios e Transformação da Indústria VC: Relatos da Conferência de Consenso de Hong Kong e Discussão sobre o Novo Modelo de Financiamento Meme
Dilemas e Transformação na Indústria de VC: Observações e Reflexões da Conferência de Consenso em Hong Kong
Recentemente, participei da Conferência de Consenso em Hong Kong e senti profundamente os severos desafios enfrentados pela indústria de VC. Em contraste com os projetos prósperos, os VCs estão geralmente em uma situação difícil. Algumas instituições têm dificuldade em levantar uma nova rodada de fundos, outras enfrentam uma perda significativa de pessoal, e algumas são obrigadas a se transformar em investidores estratégicos. Até mesmo alguns VCs estão considerando emitir moedas Meme para arrecadar fundos, o que mostra a gravidade da situação.
Diante dessa situação, muitos colegas escolheram deixar a indústria de VC. Alguns se juntaram a equipes de projetos, outros se transformaram em influenciadores. Cada um está em busca de um novo caminho de sobrevivência. Isso nos leva a refletir: o que realmente aconteceu com a indústria de VC? E como podemos resolver isso?
Primeiro, é necessário reconhecer que, tanto na China como nos Estados Unidos, o VC como uma classe de ativos de investimento já passou pela sua era de ouro. Tomando como exemplo a Lightspeed, o fundo que investiu em 2012 obteve um retorno de 3,7 vezes o capital alocado, mas desde 2014, até mesmo recuperar o investimento se tornou um desafio.
A indústria de VC na China também passou por uma trajetória semelhante. Apoiada no bônus demográfico, o rápido crescimento da internet móvel e da internet de consumo gerou um grupo de grandes empresas. No entanto, após 2015, devido a uma regulamentação mais rigorosa, ao aperto da liquidez e à diminuição dos bônus do setor, a taxa de retorno das instituições de VC caiu drasticamente, levando muitos profissionais a saírem do mercado.
As criptomoedas VC também não escaparam. Com as mudanças no ambiente macroeconômico, a evolução da estrutura do mercado e a queda nos retornos de capital, este campo de VC enfrenta grandes desafios de sobrevivência.
Escassez de liquidez e intensificação das apostas no mercado
No passado, a cadeia de valor dos investimentos em criptomoedas era muito clara: as equipas de projeto apresentavam ideias inovadoras, o VC fornecia apoio estratégico e recursos, os líderes de opinião amplificavam a voz do mercado em momentos cruciais, e por fim, a descoberta de valor era realizada nas bolsas. Cada parte fornecia valor em diferentes estágios, assumia riscos e recebia retornos correspondentes, formando uma cadeia de valor relativamente justa.
O valor do VC vai muito além da simples provisão de financiamento inicial. Ajudamos as equipas de projeto a conectar recursos ecológicos, oferecemos conselhos estratégicos e assistimos na construção da equipa central, entre outros. Normalmente, enfrentamos períodos de bloqueio a longo prazo e esperamos alcançar uma vitória mútua a longo prazo com as equipas de projeto.
No entanto, no atual ambiente de mercado, a principal contradição reside na extrema escassez de liquidez, intensificando a competição no mercado, e o modelo VC torna-se insustentável.
Mudanças no fluxo de capital e a dificuldade do VC
Este ciclo de mercado em alta é principalmente impulsionado pelo ETF de Bitcoin à vista dos EUA e pela entrada de investidores institucionais. Mas houve uma mudança significativa no fluxo de capital:
Isto levou a que o modelo de VC fosse questionado pelo mercado. Os investidores individuais acreditam que os VCs têm uma vantagem injusta, podendo adquirir ativos a um custo mais baixo e ter acesso a informações cruciais. Esta assimetria de informação resultou no colapso da confiança no mercado, levando a uma maior escassez de liquidez. Em um ambiente altamente competitivo, os investidores individuais exigem "absoluta equidade". Em contrapartida, as estratégias de fundos do mercado secundário não se opõem fortemente ao sentimento do mercado, uma vez que os investidores individuais também têm a mesma oportunidade de entrar no mercado.
A atual forte dúvida sobre o VC é, em essência, uma resposta à escassez de liquidez, uma reação de "absoluta justiça" contra "justiça relativa".
A ascensão do modelo de financiamento Meme
Meme não é apenas um fenômeno cultural, mas deve ser visto como uma nova forma de financiamento. Seu valor central reside em:
Esta lógica em si não tem problemas. Muitas blockchains públicas emitiram tokens antes de seus ecossistemas estarem maduros, por que os projetos Meme não podem usar o mesmo método para atrair atenção antes de desenvolver produtos?
Essencialmente, essa evolução do caminho "primeiro ativos, depois produtos" reflete o impacto do capitalismo populista sobre o ecossistema financeiro. A economia da atenção prevalece, atendendo ao desejo de enriquecimento rápido, rompendo com o monopólio financeiro tradicional, reduzindo as barreiras de entrada de capital e promovendo transparência da informação; todas essas são tendências imparáveis da nova era. Desde a batalha entre os investidores de varejo da GameStop e Wall Street, passando pelo ICO, NFT até a evolução das formas de captação de recursos de Meme, todas são interpretações financeiras sob as ondas do tempo.
VC no novo modelo
O modelo de financiamento Meme não é perfeito. O seu maior problema é a relação sinal-ruído extremamente baixa, o que traz desafios de confiança sem precedentes:
Os padrões de pensamento dos diferentes participantes também apresentam diferenças:
O modo Meme é essencialmente mais complexo do que o modo VC. A falta de suporte de produtos e tecnologia, "absolutamente justo" muitas vezes é apenas uma aparência. Em um ambiente altamente gamificado, os verdadeiros construtores de longo prazo tornam-se difíceis de discernir.
VC não vai desaparecer, porque existe uma enorme assimetria de informação e confiança no mundo. Certos recursos de colaboração são difíceis de obter para desenvolvedores comuns.
Mas, diante da onda do capitalismo populista, o VC não pode mais depender da assimetria de informação para obter lucros facilmente. Adaptar-se à mudança nunca é fácil, especialmente quando o paradigma do mercado é reestruturado e as metodologias que antes eram eficazes são rapidamente eliminadas. O surgimento do financiamento Meme reflete uma transformação mais profunda da liquidez e a reconfiguração dos mecanismos de confiança.
Como encontrar um equilíbrio entre a alta liquidez e as apostas de curto prazo dos Memes e o apoio a longo prazo e a atribuição de valor dos VC é o desafio que os VC enfrentam atualmente. Reconhecer as mudanças estruturais e ajustar a estratégia de investimento não é tarefa fácil.
Mas, independentemente de como o mercado muda, uma coisa permanece constante: o que realmente determina o valor a longo prazo são aqueles fundadores excepcionais que têm visão, forte capacidade de execução e estão dispostos a construir continuamente.