TradFi e o mundo da encriptação: quebras bidirecionais e novas oportunidades

Investidores experientes que têm lutado nos mercados financeiros por muitos anos estão mudando silenciosamente sua visão sobre encriptação. O Bitcoin, que antes era visto como um "esquema", tornou-se agora o novo foco de pesquisa deles. Essa mudança não é acidental, mas resulta da interação cada vez mais estreita entre o mercado de encriptação e o sistema financeiro TradFi.

Com o Bitcoin a atingir novos máximos e o preço do Ethereum a ultrapassar, os círculos de encriptação e TradFi, que antes eram distintos, começam a se interpenetrar. Os entusiastas da encriptação esforçam-se para disseminar suas ideias ao exterior, na esperança de obter uma compreensão e reconhecimento mais amplos. Ao mesmo tempo, muitos investidores do mercado de ações também começaram a prestar atenção ao Bitcoin e ao Ethereum, alocando discretamente alguns ativos de encriptação.

Este vento de fusão não surgiu do nada. Por um lado, as agências governamentais, os gigantes de Wall Street e os reguladores começaram a participar ativamente no campo da encriptação; por outro lado, as empresas de encriptação também estão ativamente buscando desenvolvimento e oportunidades de cooperação em conformidade. Com o Bitcoin atingindo novos máximos, a barreira invisível entre o mercado de encriptação e o mercado TradFi está gradualmente se dissolvendo, e a ruptura bidirecional já começou.

TradFi avança no campo da encriptação: afrouxamento de políticas, investimentos de capital

Este ano, vimos um número crescente de forças externas a entrar ativamente no mercado de encriptação. O capital está a ser alocado em grande escala, o ambiente político está a tornar-se mais favorável, e os votos políticos também começam a inclinar-se a favor da encriptação. Esses "forasteiros" já não são meros observadores, mas estão prontos a participar pessoalmente. A sua atitude passou de cautelosa para urgente, e o ritmo está claramente a acelerar.

Embora você ainda não tenha investido diretamente em encriptação, é muito provável que as ações que você possui já tenham sido influenciadas pelo conceito de encriptação. Em meados de julho deste ano, após o fechamento do mercado de ações dos EUA, um conjunto de ações relacionadas à encriptação subiu coletivamente. Essas empresas ou possuem diretamente ativos de encriptação como Bitcoin e Ethereum, ou estão envolvidas em negócios de mineração de blockchain, plataformas de negociação, entre outros. Elas passaram de jogadores marginais a foco do mercado.

O campo político também demonstrou uma atitude positiva em relação à encriptação. Alguns políticos apoiam abertamente a transformação dos Estados Unidos na "capital da encriptação" e tomaram medidas para substituir um grupo de reguladores que tinham uma atitude negativa em relação à encriptação. Essas iniciativas são vistas como uma mudança significativa na política. Enquanto isso, o Congresso está avançando ativamente com várias legislações sobre encriptação, incluindo um quadro regulatório para stablecoins e um quadro geral para a regulamentação de ativos de encriptação. Embora esses projetos de lei ainda não tenham sido oficialmente implementados, já entraram no processo legislativo, o que significa que a indústria de encriptação começará a se afastar gradualmente da zona cinzenta regulatória, movendo-se em direção a uma direção mais clara.

As instituições financeiras tradicionais sempre tiveram uma consciência do valor dos ativos encriptados, mas anteriormente careciam de expectativas políticas estáveis. À medida que a incerteza vai sendo gradualmente eliminada, a velocidade com que elas entram no mercado supera as expectativas. Algumas corretoras de internet renomadas já começaram a experimentar serviços de negociação de ativos encriptados. Um grande banco até lançou uma plataforma de ativos digitais voltada para clientes institucionais, oferecendo serviços de entrega física de Bitcoin e Ethereum, tornando-se o primeiro grande banco do mundo a ousar fazer isso. Isso não é apenas uma tentativa isolada de algumas instituições, mas sim uma tendência em todo o setor. Várias gigantes financeiras estão desenvolvendo ou já lançaram sistemas de liquidação de pagamentos baseados em blockchain.

As empresas listadas estão cada vez mais entusiasmadas com a alocação de encriptação. A maior empresa independente de inteligência comercial do mundo começou a comprar bitcoin em grandes quantidades desde 2020, atualmente possuindo mais de 600 mil moedas, com um valor de mercado de cerca de 73 bilhões de dólares. Impulsionadas por isso, cada vez mais empresas listadas estão seguindo esse exemplo. Por exemplo, uma empresa de jogos anunciou que usaria o Ethereum como seu principal ativo de reserva, e até meados de julho de 2025, sua posse havia atingido cerca de 321 mil ETH, tornando-se a empresa listada com a maior quantidade de Ethereum no mundo. A empresa até levantou uma grande quantidade de fundos através da emissão de ações, quase todos destinados à compra de Ethereum, e a maior parte de sua posição foi usada para staking a fim de obter rendimento.

O capital tradicional está a entrar de forma decidida no mercado de encriptação. Para muitos investidores tradicionais, a compra direta e a custódia de criptomoedas ainda apresentam barreiras e preocupações, enquanto os produtos de ETF resolvem esse problema, permitindo que o capital tradicional participe no mercado de encriptação de forma regulamentada. No início de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, e várias grandes instituições de Wall Street lançaram os seus próprios produtos de ETF de Bitcoin. Estes ETFs permitem aos utilizadores comprar e vender Bitcoin e outros ativos de encriptação nas suas contas de valores mobiliários, tal como se fossem ações. Em julho de 2025, os EUA também acolheram a listagem dos primeiros ETFs de Ethereum à vista, que ampliaram ainda mais o canal entre o TradFi e o mercado de encriptação.

A jornada dos gigantes da encriptação: marcas a sair do seu círculo e conformidade global

Com a entrada das forças tradicionais no campo da encriptação, a indústria de encriptação também está ativamente à procura de rupturas, tentando expandir sua influência de círculos nichados para a sociedade mainstream mais ampla. Isso se reflete principalmente em dois aspectos: primeiro, através da colaboração entre marcas e ecossistemas, trazendo elementos de encriptação para áreas tradicionais como esportes e entretenimento; segundo, posicionando-se ativamente para a conformidade global, obtendo licenças e qualificações em várias regiões, integrando-se no sistema financeiro mainstream.

As empresas de encriptação estão a esforçar-se para sair do seu pequeno círculo, e a forma mais direta de o fazer é através da presença em eventos de entretenimento e desportivos mainstream no palco internacional. Desde as corridas de F1 até à Premier League, desde os filmes de Hollywood até aos campos da NBA, a presença das marcas de encriptação é omnipresente. Algumas exchanges de encriptação patrocinam equipas de corrida de topo, colocam o logótipo nas camisolas de clubes de futebol conhecidos, e até aparecem em grandes filmes de Hollywood. Há também exchanges que investem em anúncios caros no Super Bowl, ou que obtêm diretamente os direitos de nomeação para o estádio da equipa da NBA. A intenção por trás deste marketing cruzado é clara: fazer com que as marcas de encriptação se libertem do seu próprio círculo e entrem no sistema de reconhecimento mainstream.

No entanto, para realmente romper as barreiras, a simples exposição da marca não é suficiente; o mais importante é ganhar a confiança da sociedade mainstream e o reconhecimento das autoridades reguladoras. Portanto, as grandes empresas de encriptação têm investido grandes recursos nos últimos anos para solicitar licenças de conformidade nos principais mercados globais e estabelecer uma estrutura de operação legal. Uma bolsa de valores conseguiu listar-se na Nasdaq em 2021, tornando-se a primeira bolsa de encriptação a tornar-se pública. Isso é resultado de anos de investimento contínuo em conformidade, incluindo a obtenção de licenças de serviços financeiros em vários estados dos EUA, licenças de moeda virtual no estado de Nova Iorque, bem como certificações relevantes na Europa, Reino Unido e outros lugares. Outra bolsa também está avançando ativamente no processo de conformidade, primeiro alcançando um acordo com o Departamento de Justiça dos EUA para pavimentar o caminho de volta ao mercado americano, e em seguida, obtendo licenças importantes em Dubai, Singapura, União Europeia e outros locais, basicamente abrindo a porta de entrada para a conformidade nos mercados mainstream da Ásia-Pacífico e Europa-América.

Muitas novas exchanges Web3 também começaram a dar importância à construção de conformidade. Embora não sejam do primeiro grupo a se preocupar com a conformidade, a atitude e a direção já estão claras. Isso não é apenas para operar legalmente, mas também é um novo marco no desenvolvimento da indústria: as plataformas que conseguem sobreviver a longo prazo dentro de um quadro regulatório têm a oportunidade de participar no jogo da TradFi; caso contrário, estarão limitadas a pequenos círculos.

Além de ganhar pontos através da promoção da marca e da construção de conformidade, a indústria de encriptação também está constantemente inovando. Alguns produtos de carteiras de encriptação estão se esforçando para conectar a entrada do Web3, permitindo que usuários comuns experimentem facilmente os serviços de blockchain. O que é ainda mais digno de atenção é que cada vez mais protocolos de encriptação estão promovendo o desenvolvimento da tokenização de ativos reais (RWA), permitindo que os usuários comprem e vendam ações da Tesla, Nvidia, ou títulos e outros ativos do TradFi na blockchain. Isso não é apenas uma inovação na forma de jogar, mas também abre as portas para que mais usuários em todo o mundo possam participar de forma justa no TradFi. No passado, a compra de ações americanas exigia procedimentos complicados, mas agora, com tokens na blockchain, muitos usuários de encriptação conseguem entrar facilmente.

A indústria de encriptação está a agir de forma proativa, esforçando-se para romper barreiras: através de colaborações intersetoriais para aumentar a influência da marca, ganhando a confiança do mainstream através de operações em conformidade, e inovando produtos para conectar o mundo real e o virtual. Esses esforços já começam a dar frutos. Agora, ao caminhar pela Times Square em Nova Iorque ou pelas ruas de Londres, é possível ver anúncios de empresas de encriptação; as pessoas comuns também podem aceder facilmente a serviços financeiros descentralizados através das suas carteiras móveis.

O Caminho da Fusão: Inovação e Conformidade em Equilíbrio

Quando o mundo da encriptação encontra o TradFi, uma pergunta naturalmente surge: será que a indústria de encriptação está a tentar integrar as suas ideias no mainstream, ou será que a indústria tradicional está a começar a reentender o Web3?

A indústria da encriptação defende a lógica de transação nativa em cadeia, a liquidez dos ativos e a possibilidade de finanças abertas, com o objetivo de remodelar a infraestrutura financeira. Por exemplo, o surgimento das finanças descentralizadas (DeFi) permite que qualquer pessoa possa emprestar, negociar e gerir ativos sem a necessidade de um banco, representando um desafio direto aos serviços bancários tradicionais. Além disso, as stablecoins, como "dinheiro digital" do mundo da encriptação, já estão se destacando nos pagamentos transfronteiriços e na liquidação comercial. Tudo isso demonstra a ruptura que a tecnologia de encriptação está causando na infraestrutura financeira tradicional: as transações podem ocorrer 24/7 sem interrupções, as liquidações podem ser concluídas em segundos, e qualquer pessoa com acesso à internet pode participar, sem estar sujeita aos horários de funcionamento e às barreiras de entrada das instituições tradicionais. Pode-se prever que a infraestrutura subjacente do sistema financeiro futuro pode gradualmente se tornar baseada em blockchain.

No entanto, enquanto a encriptação tenta mudar o tradicional, as forças tradicionais também estão a influenciar profundamente o mundo da encriptação. O mais óbvio é a intervenção regulatória: governos e autoridades financeiras de vários países estão a acelerar a elaboração de regulamentações para as criptomoedas, integrando-as no quadro regulatório existente. Além disso, a entrada em massa de capital tradicional também pode alterar o equilíbrio de poder no campo da encriptação. Quando os gigantes de Wall Street se tornam os maiores detentores de Bitcoin, e quando os conselhos de administração de empresas cotadas decidem incluir Ethereum nos seus balanços, o poder de precificação e a voz do mercado de encriptação são, em certa medida, transferidos para as instituições tradicionais. Isso é, de certa forma, irônico para os idealistas da encriptação que inicialmente defendiam a descentralização e a anti-autoridade, mas é um processo que a indústria deve passar para se tornar mainstream.

Para a indústria de encriptação, obter reconhecimento tradicional significa uma base de usuários e um fundo maior; para o TradFi, absorver inovações de encriptação pode aumentar a eficiência e expandir os limites dos negócios. Portanto, em vez de dizer quem quebra quem, é melhor dizer que este é um novo estágio de fusão bidirecional. Neste processo de fusão, há duas palavras-chave que perpassam tudo - inovação e conformidade. Somente mantendo a inovação é que se pode continuamente criar novos valores e pontos de crescimento, atraindo a atenção de fora do círculo; somente abraçando a conformidade é que se pode obter a confiança e o apoio do mainstream, integrando-se ao sistema existente. Ambas são complementares e indispensáveis.

A inovação é o motor fundamental que impulsiona o desenvolvimento da indústria. Desde o seu surgimento, a indústria de encriptação tem avançado através de inovações contínuas em tecnologia e modelos. Desde o livro-razão descentralizado do Bitcoin, até os contratos inteligentes do Ethereum, e agora com o surgimento incessante de novos conceitos como DeFi, NFT e DAO, cada inovação expandiu as fronteiras da indústria e atraiu novos participantes. Neste estágio atual, o que a indústria precisa é de verdadeiras aplicações disruptivas e matadoras. Isso pode ser um novo modelo de serviço financeiro que faça o TradFi parecer insignificante; ou pode ser uma plataforma que conecta o mundo real, tornando a vida cotidiana das pessoas comuns mais conveniente graças à blockchain.

Por exemplo, se pessoas comuns puderem usar aplicações de encriptação para realizar pagamentos transfronteiriços de ativos digitais com stablecoins de forma fácil e com recebimento em segundos, e com custos quase nulos, então os serviços de remessa tradicionais precisarão de inovação, e um grande número de usuários fora do círculo também fluirá naturalmente para o ecossistema de encriptação. Ou ainda, quando os mecanismos de verificação de identidade e compartilhamento de dados baseados em blockchain forem amplamente aplicados, as pessoas não precisarão mais submeter repetidamente documentos complicados, e a eficiência dos serviços aumentará significativamente. Assim, mesmo que esses usuários não participem de transações de criptomoedas, já fazem parte do mundo blockchain.

Por outro lado, a conformidade é uma condição necessária para o desenvolvimento a longo prazo da indústria. Para que a indústria de encriptação se integre verdadeiramente na sociedade mainstream, é preciso resolver o problema da confiança, e a conformidade é a chave para estabelecer essa confiança. Nos últimos anos, vimos muitos problemas causados pela falta de regulamentação: exchanges desaparecendo, fraudes de esquemas de investimento, perdas devido a ataques de hackers, entre outros. Esses eventos não apenas prejudicaram os investidores, mas também criaram uma impressão negativa sobre as criptomoedas na sociedade tradicional. Portanto, a indústria deve abraçar proativamente a regulamentação, aumentando a transparência e o senso de responsabilidade. Felizmente, cada vez mais empresas de encriptação já perceberam isso. Elas estão ativamente solicitando licenças, melhorando seus sistemas de gerenciamento de risco e colaborando com as autoridades regulatórias para combater atividades ilegais. Essa mudança fez com que instituições tradicionais e o público em geral gradualmente eliminassem suas dúvidas e estivessem dispostos a experimentar serviços de encriptação. Embora a conformidade, em certa medida, restrinja a "selvageria" da indústria, também permite que o mundo da encriptação se torne mais estável.