Da ação ao Token: A evolução e o futuro dos mercados financeiros dos EUA
A história do mercado de ações público dos Estados Unidos remonta ao início do século passado. Naquela época, qualquer pessoa podia levantar fundos para um projeto vendendo ações ao público, prática que atingiu o auge na década de 1920. No entanto, a subsequente queda do mercado de ações e a Grande Depressão levaram o Congresso a aprovar uma série de leis para regulamentar o mercado de ações público. Essas regulamentações exigiam que as empresas divulgassem detalhes operacionais, publicassem demonstrações financeiras auditadas e tornassem públicos eventos significativos ao oferecer ações ao público.
No entanto, essas regras aplicam-se apenas às empresas cotadas, existindo exceções para as empresas que não angariam fundos junto do público. Com o passar do tempo, essas exceções tornaram-se cada vez mais importantes. Na década de 2020, o surgimento de grandes mercados de private equity permitiu que muitas empresas obtivessem grandes somas de dinheiro sem necessidade de serem cotadas. Isso levou a um fenómeno: o mercado de private equity tornou-se, na prática, um novo mercado público.
Esta tendência teve um certo impacto nos investidores públicos. Muitas empresas emocionantes optam por manter-se privadas, o que impede que os investidores comuns participem diretamente. Para resolver este problema, foram propostas várias soluções possíveis, incluindo a simplificação do processo de listagem, o aumento dos requisitos de supervisão para empresas privadas e até mesmo a reestruturação de todo o sistema económico e de distribuição de riqueza.
No entanto, surgiu recentemente uma solução mais radical: contornar as regulamentações existentes sobre valores mobiliários através da "tokenização". Algumas instituições financeiras começaram a promover a renomeação das ações de empresas privadas como tokens e a sua venda ao público na blockchain. Os apoiadores desta prática acreditam que pode permitir que mais pessoas tenham acesso a oportunidades de investimento de alto retorno, resolvendo o problema da desigualdade nos investimentos.
No entanto, essa prática é essencialmente equivalente a permitir que as empresas vendam ações ao público sem divulgar informações, o que vai contra o propósito da atual legislação de valores mobiliários. Os apoiadores argumentam que, uma vez que o público pode investir em outros setores de alto risco, por que não pode investir em empresas privadas? No entanto, esse argumento ignora a importância dos requisitos de divulgação de informações no mercado aberto para a proteção dos investidores.
Atualmente, os Estados Unidos ainda não aceitaram totalmente essa prática. Mas alguns grandes players do setor financeiro estão ativamente promovendo, e o ambiente regulatório parece estar gradualmente se tornando mais aberto. Essa tendência pode levar o setor financeiro a buscar a abolição das regras de divulgação de informações e de negociação do mercado de ações, aproximando o mercado de ações do mercado de criptomoedas, em vez de incluir o mercado de criptomoedas na estrutura regulatória existente.
Este desenvolvimento suscitou reflexões sobre o futuro dos mercados financeiros. Devemos manter o atual sistema de divulgação de informações ou devemos abraçar novas tecnologias e modelos? Como encontrar um equilíbrio entre a inovação e a proteção dos investidores? Estas questões continuarão a influenciar a direção do desenvolvimento dos mercados financeiros, necessitando da atenção e discussão conjunta de reguladores, participantes do mercado e do público.
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tokenização de ações: novas tendências e desafios nos mercados financeiros dos Estados Unidos
Da ação ao Token: A evolução e o futuro dos mercados financeiros dos EUA
A história do mercado de ações público dos Estados Unidos remonta ao início do século passado. Naquela época, qualquer pessoa podia levantar fundos para um projeto vendendo ações ao público, prática que atingiu o auge na década de 1920. No entanto, a subsequente queda do mercado de ações e a Grande Depressão levaram o Congresso a aprovar uma série de leis para regulamentar o mercado de ações público. Essas regulamentações exigiam que as empresas divulgassem detalhes operacionais, publicassem demonstrações financeiras auditadas e tornassem públicos eventos significativos ao oferecer ações ao público.
No entanto, essas regras aplicam-se apenas às empresas cotadas, existindo exceções para as empresas que não angariam fundos junto do público. Com o passar do tempo, essas exceções tornaram-se cada vez mais importantes. Na década de 2020, o surgimento de grandes mercados de private equity permitiu que muitas empresas obtivessem grandes somas de dinheiro sem necessidade de serem cotadas. Isso levou a um fenómeno: o mercado de private equity tornou-se, na prática, um novo mercado público.
Esta tendência teve um certo impacto nos investidores públicos. Muitas empresas emocionantes optam por manter-se privadas, o que impede que os investidores comuns participem diretamente. Para resolver este problema, foram propostas várias soluções possíveis, incluindo a simplificação do processo de listagem, o aumento dos requisitos de supervisão para empresas privadas e até mesmo a reestruturação de todo o sistema económico e de distribuição de riqueza.
No entanto, surgiu recentemente uma solução mais radical: contornar as regulamentações existentes sobre valores mobiliários através da "tokenização". Algumas instituições financeiras começaram a promover a renomeação das ações de empresas privadas como tokens e a sua venda ao público na blockchain. Os apoiadores desta prática acreditam que pode permitir que mais pessoas tenham acesso a oportunidades de investimento de alto retorno, resolvendo o problema da desigualdade nos investimentos.
No entanto, essa prática é essencialmente equivalente a permitir que as empresas vendam ações ao público sem divulgar informações, o que vai contra o propósito da atual legislação de valores mobiliários. Os apoiadores argumentam que, uma vez que o público pode investir em outros setores de alto risco, por que não pode investir em empresas privadas? No entanto, esse argumento ignora a importância dos requisitos de divulgação de informações no mercado aberto para a proteção dos investidores.
Atualmente, os Estados Unidos ainda não aceitaram totalmente essa prática. Mas alguns grandes players do setor financeiro estão ativamente promovendo, e o ambiente regulatório parece estar gradualmente se tornando mais aberto. Essa tendência pode levar o setor financeiro a buscar a abolição das regras de divulgação de informações e de negociação do mercado de ações, aproximando o mercado de ações do mercado de criptomoedas, em vez de incluir o mercado de criptomoedas na estrutura regulatória existente.
Este desenvolvimento suscitou reflexões sobre o futuro dos mercados financeiros. Devemos manter o atual sistema de divulgação de informações ou devemos abraçar novas tecnologias e modelos? Como encontrar um equilíbrio entre a inovação e a proteção dos investidores? Estas questões continuarão a influenciar a direção do desenvolvimento dos mercados financeiros, necessitando da atenção e discussão conjunta de reguladores, participantes do mercado e do público.