Mercado de criptomoedas do Q1 de 2025: falta de uma narrativa dominante, os reais ganhos se tornam o foco
A Conferência de Consenso de Hong Kong em fevereiro de 2025 não conseguiu alcançar um consenso, o que coincide com a atual situação de falta de uma linha principal clara no mercado de criptomoedas. Ao olhar para 2024, uma determinada blockchain L1, através da aplicação rigorosa de uma estratégia de token específica, superou o volume de transações de uma única cadeia do ecossistema Ethereum, tornando-se a primeira L1 a vencer na competição pelo espaço de bloco.
No entanto, a base desta vitória não é sólida. Os fundamentos dos tokens, compostos por atenção, emoções e liquidez, têm dificuldade em sustentar avaliações elevadas após uma queda acentuada no volume de transações em cadeia devido ao efeito das festividades. Em fevereiro de 2025, o mercado assistiu a uma retirada em massa.
Os antigos líderes de mercado já declinaram, e novos líderes ainda não emergiram. Em março, que sempre foi volúvel, podemos ousar prever as principais tendências do mercado futuro.
Atualmente, numa estrutura de mercado caótica, uma tendência está gradualmente a emergir: o capital está a mudar da competição em cadeia impulsionada apenas por narrativas para a agricultura de rendimento suportada por fundamentos substanciais.
Os projetos representativos podem ser divididos em três categorias:
A nova colheita de rendimento neoclássica de um determinado projeto é uma versão aprimorada do mecanismo Ve(3,3);
Dois novos projetos de (3,3,3) novo modelo, aplicando o mecanismo de某DAO de (3,3) ao nível da cadeia;
Redes de infraestrutura física representadas por certos projetos DePIN, que possuem receita real e externalidades positivas.
As duas primeiras categorias de projetos já receberam uma atenção considerável do mercado, enquanto a área DePIN tem discutido menos após um ano de silêncio. No entanto, o relatório de perspectivas de 2025 de uma certa instituição de pesquisa destaca a área DePIN como a mais promissora e sugere que uma certa blockchain L1 deve voltar seu foco estratégico para DePIN em 2025.
É bem conhecido que a chave para obter retornos excessivos está em focar em áreas negligenciadas. Quanto mais ignorado for o DePIN, mais vale a pena aprofundarmos nossa pesquisa.
Os dados de projetos DePIN de topo organizados por uma plataforma de dados mostram que, entre os cinco primeiros no ranking de receitas, além de três projetos conhecidos, há dois novatos que se destacam. Dentre eles, o projeto em primeiro lugar teve uma receita de 10 milhões de dólares em 30 dias. O painel de GPU desse projeto mostra que já alcançou uma receita anual de 105 milhões de dólares, fornecendo 487 milhões de horas de poder de computação e distribuindo mais de 3,6 mil milhões de recompensas em tokens, com quase 1 milhão de transações na cadeia.
Nós originalmente acreditávamos que o modelo de receita real levaria anos para ser reconhecido no mercado de criptomoedas, mas ao ver a trajetória de crescimento deste projeto, esse dia pode chegar mais cedo do que o esperado.
A chave para o sucesso deste projeto está na sua estratégia de competição diferenciada. Ele não se concentrou em redes de dispositivos de borda e na demanda do mercado de cauda longa como outros projetos DePIN, mas optou por utilizar GPUs de alto desempenho para construir uma plataforma de computação em nuvem descentralizada, oferecendo poder de computação GPU de nível empresarial para desenvolvedores de IA e jogos em todo o mundo. Ao mesmo tempo, a equipe do projeto aproveitou a fusão de IA e encriptação no Q1 de 2024 para levantar fundos com sucesso e comprar uma grande quantidade de GPUs de alta qualidade, estabelecendo uma barreira de entrada e rapidamente alcançando efeitos de rede. Isso, por sua vez, atraiu ainda mais fornecedores de poder de computação GPU de nível empresarial para se juntar.
Recentemente, circula no mercado a ideia de que modelos de código aberto e baixo custo reduzirão a demanda por placas gráficas de alta gama, levando alguns investidores a se preocuparem com a sustentabilidade da receita deste projeto. No entanto, essa visão é, na verdade, ruído de mercado, e não há necessidade de preocupações excessivas. Os fabricantes de hardware relevantes já publicamente refutaram essa ideia, e ainda existe o "efeito Jevons" em ação. Em suma, os modelos de código aberto não apenas não reduzirão a demanda por GPUs de alta gama, mas, ao contrário, estimularão o crescimento da demanda.
Além disso, a inovação no campo da AI continua. Para além dos grandes modelos de linguagem, a inteligência incorporada tornou-se um ponto de atração para o capital. A inteligência incorporada requer capacidade de computação de baixa latência e alta fiabilidade, bem como uma estrutura de rede multinível que colabore entre dispositivos de borda e nuvem, o que pode tornar-se o motor que acende a segunda curva de crescimento deste projeto.
Portanto, do ponto de vista da demanda, não precisamos nos preocupar com as perspectivas do projeto. O foco atual da equipe do projeto está do lado da oferta, e eles estão se esforçando para atrair mais fornecedores de poder computacional GPU de alto nível para se conectarem à rede. Para isso, o projeto lançou uma nova rede, oferecendo suporte de conformidade e isenção de requisitos de staking para fornecedores de poder computacional GPU.
Além dos projetos relacionados com a IA, os fundamentos de um projeto de serviço de informação geográfica também são bastante bons. Mas devido à sua posição de mercado relativamente estreita, limita o espaço de imaginação, por isso não faremos uma análise aprofundada aqui.
De um modo geral, o DePIN evoluiu de ser considerado um "esquema" em 2023 para uma rede de colaboração de dispositivos físicos com renda real e externalidades positivas, mas o mercado ainda não refletiu isso adequadamente. Isso pode, de facto, ser uma ótima oportunidade de investimento.
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DaoTherapy
· 19h atrás
Bear Market筑底了多少次了…还来
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PonziDetector
· 19h atrás
Outra ronda de fazer as pessoas de parvas ao vivo chegou
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SatoshiChallenger
· 19h atrás
Roteiro familiar, vai-se lavar uma vez mais os idiotas.
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Ramen_Until_Rich
· 19h atrás
Ainda a jogar L1, dá-me um bull run.
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SchrodingersPaper
· 19h atrás
O grande espetáculo de fazer as pessoas de parvas no mercado de criptomoedas começou novamente.
Perspectiva do mercado de criptomoedas para o primeiro trimestre de 2025: ascensão do DePIN e foco nos rendimentos reais
Mercado de criptomoedas do Q1 de 2025: falta de uma narrativa dominante, os reais ganhos se tornam o foco
A Conferência de Consenso de Hong Kong em fevereiro de 2025 não conseguiu alcançar um consenso, o que coincide com a atual situação de falta de uma linha principal clara no mercado de criptomoedas. Ao olhar para 2024, uma determinada blockchain L1, através da aplicação rigorosa de uma estratégia de token específica, superou o volume de transações de uma única cadeia do ecossistema Ethereum, tornando-se a primeira L1 a vencer na competição pelo espaço de bloco.
No entanto, a base desta vitória não é sólida. Os fundamentos dos tokens, compostos por atenção, emoções e liquidez, têm dificuldade em sustentar avaliações elevadas após uma queda acentuada no volume de transações em cadeia devido ao efeito das festividades. Em fevereiro de 2025, o mercado assistiu a uma retirada em massa.
Os antigos líderes de mercado já declinaram, e novos líderes ainda não emergiram. Em março, que sempre foi volúvel, podemos ousar prever as principais tendências do mercado futuro.
Atualmente, numa estrutura de mercado caótica, uma tendência está gradualmente a emergir: o capital está a mudar da competição em cadeia impulsionada apenas por narrativas para a agricultura de rendimento suportada por fundamentos substanciais.
Os projetos representativos podem ser divididos em três categorias:
As duas primeiras categorias de projetos já receberam uma atenção considerável do mercado, enquanto a área DePIN tem discutido menos após um ano de silêncio. No entanto, o relatório de perspectivas de 2025 de uma certa instituição de pesquisa destaca a área DePIN como a mais promissora e sugere que uma certa blockchain L1 deve voltar seu foco estratégico para DePIN em 2025.
É bem conhecido que a chave para obter retornos excessivos está em focar em áreas negligenciadas. Quanto mais ignorado for o DePIN, mais vale a pena aprofundarmos nossa pesquisa.
Os dados de projetos DePIN de topo organizados por uma plataforma de dados mostram que, entre os cinco primeiros no ranking de receitas, além de três projetos conhecidos, há dois novatos que se destacam. Dentre eles, o projeto em primeiro lugar teve uma receita de 10 milhões de dólares em 30 dias. O painel de GPU desse projeto mostra que já alcançou uma receita anual de 105 milhões de dólares, fornecendo 487 milhões de horas de poder de computação e distribuindo mais de 3,6 mil milhões de recompensas em tokens, com quase 1 milhão de transações na cadeia.
Nós originalmente acreditávamos que o modelo de receita real levaria anos para ser reconhecido no mercado de criptomoedas, mas ao ver a trajetória de crescimento deste projeto, esse dia pode chegar mais cedo do que o esperado.
A chave para o sucesso deste projeto está na sua estratégia de competição diferenciada. Ele não se concentrou em redes de dispositivos de borda e na demanda do mercado de cauda longa como outros projetos DePIN, mas optou por utilizar GPUs de alto desempenho para construir uma plataforma de computação em nuvem descentralizada, oferecendo poder de computação GPU de nível empresarial para desenvolvedores de IA e jogos em todo o mundo. Ao mesmo tempo, a equipe do projeto aproveitou a fusão de IA e encriptação no Q1 de 2024 para levantar fundos com sucesso e comprar uma grande quantidade de GPUs de alta qualidade, estabelecendo uma barreira de entrada e rapidamente alcançando efeitos de rede. Isso, por sua vez, atraiu ainda mais fornecedores de poder de computação GPU de nível empresarial para se juntar.
Recentemente, circula no mercado a ideia de que modelos de código aberto e baixo custo reduzirão a demanda por placas gráficas de alta gama, levando alguns investidores a se preocuparem com a sustentabilidade da receita deste projeto. No entanto, essa visão é, na verdade, ruído de mercado, e não há necessidade de preocupações excessivas. Os fabricantes de hardware relevantes já publicamente refutaram essa ideia, e ainda existe o "efeito Jevons" em ação. Em suma, os modelos de código aberto não apenas não reduzirão a demanda por GPUs de alta gama, mas, ao contrário, estimularão o crescimento da demanda.
Além disso, a inovação no campo da AI continua. Para além dos grandes modelos de linguagem, a inteligência incorporada tornou-se um ponto de atração para o capital. A inteligência incorporada requer capacidade de computação de baixa latência e alta fiabilidade, bem como uma estrutura de rede multinível que colabore entre dispositivos de borda e nuvem, o que pode tornar-se o motor que acende a segunda curva de crescimento deste projeto.
Portanto, do ponto de vista da demanda, não precisamos nos preocupar com as perspectivas do projeto. O foco atual da equipe do projeto está do lado da oferta, e eles estão se esforçando para atrair mais fornecedores de poder computacional GPU de alto nível para se conectarem à rede. Para isso, o projeto lançou uma nova rede, oferecendo suporte de conformidade e isenção de requisitos de staking para fornecedores de poder computacional GPU.
Além dos projetos relacionados com a IA, os fundamentos de um projeto de serviço de informação geográfica também são bastante bons. Mas devido à sua posição de mercado relativamente estreita, limita o espaço de imaginação, por isso não faremos uma análise aprofundada aqui.
De um modo geral, o DePIN evoluiu de ser considerado um "esquema" em 2023 para uma rede de colaboração de dispositivos físicos com renda real e externalidades positivas, mas o mercado ainda não refletiu isso adequadamente. Isso pode, de facto, ser uma ótima oportunidade de investimento.