Hong Kong Web 3 Yeni Boyutu Küresel Finansı Güçlendiriyor
2025 yılı 1 Temmuz'da, Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yıl dönümünde, "Doğu'nun İncisi·Sayısal Zincir Geleceği: Hong Kong Web 3 Yeni Boyutuyla Küresel Finansı Güçlendiriyor" temalı çevrimiçi bir etkinlik başarıyla gerçekleştirildi. Etkinlik, Hong Kong'un Web 3 ve küresel finans alanındaki yenilikçi uygulamalarına odaklandı ve "RWA devrimi - Trilyon seviyesindeki varlıkların zincirlenmesi" teması etrafında sektör uzmanlarını bir araya getirerek, gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincirlenmesiyle ilgili fırsat ve zorlukları tartıştı.
RWA'nın Hong Kong Finansal Dijital Dönüşümünü Desteklemesi
Bir ticaret platformunun baş strateji sorumlusunun makro açıdan yaptığı analizde, ABD ve Hong Kong'un stabil coin yasalarının yürürlüğe girmesinin geleneksel finans ve Çinli menkul kıymet şirketlerinin sanal varlıklar konusundaki yoğun ilgisini tetiklediğini, sanal varlıkların uyumlaştırılması ve kurumsallaşma eğilimini yansıttığını belirtti. ABD'yi "blok zincirinde dijital sömürgecilik" olarak stratejik bir pozisyona yerleştirirken, stabil coinler ve ABD tahvilleri dağıtımı ile dolar hakimiyetini güçlendirdi; Hong Kong ise "blok zincirinde ticaret noktası" olarak konumlandırıldı ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak, ana landan gelen varlıkları yurtdışı yatırımcılar için çekici hale getirip, dolar dışı temizleme ve hesaplaşma çözümlerini keşfetti. Stabil coinlerin ve RWA'nın sırasıyla blok zincirindeki finans kaynakları ve varlık tarafının yansımasını temsil ettiğini vurguladı; Hong Kong, RWA aracılığıyla RMB uluslararasılaşmasını ve özerk temizleme ağının inşasını teşvik ederek, küresel finansal yenilikte benzersiz bir konum elde etti.
RWA'nın Hukuki Uygunluğu ve Fırsatları
Mulan Yatırım Yönetimi Hukuk Direktörü, Hong Kong'un sanal varlıklara yönelik tutumunun 2017'den itibaren "kara para aklama" yanlış anlamasından düzenleyici desteğe dönüştüğünü belirtti. RWA'nın gelişiminin üç ana hukuki odak noktası şunlardır: Geleneksel finansal kurumlar, uyumluluğu sağlamak için özel zincirleri tercih ediyor; saklama için net bir plan olmalı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun gereksinimlerini karşılamalı; işlem kayıtları geleneksel finansın zincir dışı "altın standardı" ile uyumlu olmalıdır. Gayrimenkul RWA, zincir dışı kayıt gereklilikleri nedeniyle zorluklarla karşı karşıya kalırken, kira gelirinin fonlaştırılması kısıtlamaları aşmanın bir yolu olabilir; tahviller ve fonlar ise standartlaşma nedeniyle onay alması daha kolaydır. Ayrıca, RWA uyumluluğunun, temel varlıkların "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası" kapsamında olup olmamasına bağlı olduğunu belirtti; örneğin, spot altın gibi menkul kıymet olmayan varlıkların uyumluluk eşiği muhtemelen daha düşük olabilir. Hong Kong'un ikinci piyasa potansiyeli büyük ama altyapı yetersiz, eğer Hong Kong stabilcoin'i tanıttıktan sonra RMB'nin uluslararasılaşmasını destekleyebilirse, bu piyasayı daha da genişletebilir.
Crypto Native'ın Hong Kong RWA Hakkındaki Görüşü
"Kripto dünyasının eski oyuncusu" olarak Ohmann, RWA kavramına özellikle proje araştırma veya yatırım yaparken ilgi duyduğunu belirtti, ancak Hong Kong'daki RWA token işlemleri konusunda temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Başarı oranını artırmak için tanıdık alanlara yatırım yapmayı tercih ediyor; ana karada bulunduğu için Hong Kong gayrimenkulü, sanat eserleri gibi RWA varlıkları hakkında sınırlı bilgiye sahip ve riskten endişe ediyor. RWA'nın tokenleştirme yoluyla yüksek değerli varlıkların yatırım eşiğini düşürme ve likiditeyi artırma avantajlarını kabul ediyor, ancak kişisel yatırımlar için güvenilir bir yönlendirmeye ihtiyaç duyduğunu belirtiyor.
RWA'nın hedef kullanıcı kitlesi
RWA Grubu CEO'su, RWA'nın başarısının alım desteğine bağlı olduğunu düşünüyor. Kullanıcı grubu iki kategoriye ayrılıyor: Kripto Yerel yatırımcılar, kripto dünyasında kar elde etmiş olanlar, kazançlarını geleneksel varlıklara RWA aracılığıyla yatırma eğilimindeler ve vergi ve düzenleyici karmaşıklıklardan kaçınmak için kripto formunu koruyorlar; geleneksel finans yüksek net değerli bireyler, harcanabilir fonları 10 milyon HKD'den fazla olanlar, ekonomik durgunluktan etkilendiği için geleneksel yatırımlar konusunda temkinli, risk dağıtmak ve potansiyel yüksek getiriler peşinde koşmak için RWA'ya küçük bir oranla yatırım yapmaya istekli. Hong Kong RWA pazarının, kripto ile geleneksel finansı birleştirebileceğini, kaliteli varlıkların tokenleşmesini teşvik edebileceğini ve küresel fonları çekebileceğini vurguladı.
Stabilcoinlerin RWA'ya Etkisi ve Hong Kong Hisse Senetlerinin Tokenleştirilme Geleceği
Uweb rektörü, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan "Stablecoin Regülasyonu"nun küresel ilk fiat para stabilcoin regülasyon çerçevesini işaret ettiğini ve stabilcoinlerin ödeme ve uzlaşma aracı olarak konumlandırıldığını belirtti. Hong Kong, ABD doları veya HKD stabilcoinleri çıkarabilir, ancak ABD doları stabilcoinleri daha güçlü likidite nedeniyle daha çekicidir. Stabilcoinler, RWA'ya etkili bir sınır ötesi ödeme desteği sağlar, RWA gelişimi üç aşamada gerçekleşir: para tokenizasyonu (stabilcoin), tahvil/mal tokenizasyonu, hisse senedi tokenizasyonu. ABD, borsa tokenizasyonunda önde giderken, Hong Kong borsa tokenizasyonu, Hong Kong Borsa'nın tekel hakları nedeniyle zor bir şekilde gerçekleştirilmektedir. Kendisi, Hong Kong'un yeniliği hızlandırması, REIT, ABS tokenizasyonunu keşfetmesi ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak sınır ötesi varlıkları çekmesi gerektiğini, ancak ABD'nin rekabet baskısına karşı dikkatli olması gerektiğini düşündüğünü belirtti.
RWA Uyumlu Yayınlanan Stabil Coinlerin Önemi
Bir KOL, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemelerinin RWA gelişimini düzenleyici ve uyum açısından teşvik ettiğine inanıyor. Düzenleyici olarak, ihraççının HKMA lisansı alması ve yerel bir varlık oluşturması gerekmektedir, rezerv varlıkların yüksek likiditeye sahip olması ve lisanslı bir güvene emanet edilmesi, şeffaflık ve güvenliği sağlamak için önemlidir. Uyum açısından, stabilcoin RWA settleme süresini saniye seviyesine kısaltmakta, çapraz zincir işlemleri değer dalgalanması riskinden korumakta, varlıklar doğrulanabilir, izlenebilir olup, merkez bankası standartlarına uygun olmakta, denetim ve vergi hesaplamalarını kolaylaştırmaktadır. O, stabilcoinlerin RWA'ya verimli, şeffaf bir işlem ortamı sağladığını ve dijital varlıkların ihraç ve dolaşımını teşvik ettiğini vurguladı.
RWA'nın Hong Kong Web 3 Ekosistemindeki Rolü ve Avantajlarının Kullanımı
Bir KOL, RWA kavramına temkinli bir yaklaşım sergiliyor ve şu anda birçok dezavantajı olduğunu, dolandırıcılık vakalarının önemli ölçüde arttığını düşünüyor. Ancak, RWA'nın gerçek varlıklarla birleşmesinin belirli bir anlamı olduğunu, özellikle Hong Kong'un "bir ülke, iki sistem" politikası ve son yıllarda sanal para birimlerinin uyum yasası bağlamında, Hong Kong'un birçok kripto projeyi ve uluslararası kaynakları çektiğini belirtiyor. Mevcut düzenlemenin henüz şeffaf olmadığını, dolandırıcılık sorunlarının belirgin olduğunu ancak bunun aynı zamanda sektörün bir kazanç dönemi olduğunu vurguluyor. Hong Kong'un, Amerika Birleşik Devletleri'ni geride bırakarak net bir düzenleyici çerçeve oluşturabilmesi durumunda, Batı'dan Doğu'ya daha fazla sermaye çekebileceğini öneriyor.
Solowin Web 3 Partner, Hong Kong'un RWA ve Web 3 inşasını desteklediğini belirtmiş, Hong Kong'un düzenleyici yasalar açısından ABD'den daha yavaş bir başlangıç yaptığını, ancak stablecoin lisanslama sistemi aracılığıyla olumlu ilerlemeler gösterdiğini ifade etmiştir. Hong Kong'un hedefinin, geleneksel finansal varlıkları tokenlaştırmak olduğunu ve blockchain teknolojisi ile işlem verimliliğini ve akışkanlığını artırmak, özellikle birincil piyasada finansal ürünlerin ihraç edilmesi ile, stablecoin gelişimi ile birlikte uluslararası pazar satış kanallarını açmak olduğunu vurgulamıştır. RWA pazarının önce birincil piyasa ihraçlarının tamamlanması gerektiğini, ardından ikincil pazarın aşamalı olarak gelişebileceğini belirtmiştir. Düzenleyici ve likidite gibi sorunların çözülmesi için zamana ihtiyaç olsa da, tokenizasyon yoluyla Hong Kong, finansal ürünlerin çeşitlendirilmiş satışını gerçekleştirebilir ve küresel rekabet gücünü artırabilir.
Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri ve RWA Yarışı: Küresel Ödeme Yeni Altyapısını Oluşturma
Hong Kong'un stabilcoin yeni düzenlemeleri, %100 rezerv ve net bir lisanslama mekanizması ile merkezlenerek, denetim netliğini önemli ölçüde artırmakta ve geleneksel finans kurumlarını çekmektedir. Yeni düzenlemeler, denetim belirsizliğini azaltmakta, piyasa güvenini artırmakta ve sınır ötesi ödemeler, DeFi ve RWA pazarlarının genişlemesine yardımcı olmaktadır, ancak yüksek uyum maliyetleri küçük ve orta ölçekli kurumların katılımını sınırlamaktadır. 2024 yılının 2. çeyreğinde dünya genelindeki stabilcoin transfer hacminin 4 trilyon dolara ulaşması beklenmektedir; Hong Kong, finans merkezi avantajını kullanarak bankaları ve internet şirketlerini çekebilir, ancak kısa vadede piyasa büyüklüğü ve dolar stabilcoin hakimiyeti kısıtlamaktadır. Birçok dev, geleneksel Swift sistemine meydan okumak için 30-60 trilyon dolarlık B2B e-ticaret ödemeleri pazarını hedef alarak denetim kum havuzuna girmiştir.
RWA ve stablecoinler birbirini tamamlıyor, uyum ve ekosistem çeşitliliği anahtar haline geliyor
Stablecoin yeni düzenlemeleri RWA alanını hızlandırmakta, ikisi birbirini tamamlamakta ve Hong Kong'un küresel ödeme altyapısının temelini atmaktadır. Stablecoin, RWA'ya etkin bir şekilde hesaplaşma sunarak finansman döngüsünü kısaltmakta ve 2030 yılına kadar pazarın 16 trilyon dolara ulaşabileceği tahmin edilmektedir. RWA, piyasa dışı fonları çekmekte ve BlackRock gibi kurumların devreye girmesiyle bir kartopu etkisi oluşturmakta, stablecoin ise uyum maliyetlerini düşürerek işlem yapılabilirliğini artırmaktadır. Sınır ötesi düzenleyici işbirliği en büyük zorluktur, kamu blok zincirinde stablecoin dolaşımı çok sayıda ülkenin yasalarıyla başa çıkmak zorundadır. Gelecekteki belirleyici faktörler hakkında, bazı görüşler lisansın yalnızca bir engel olduğunu, Hong Kong'un küresel blok zincirinde öne çıkması gerektiğini savunmaktadır; diğer görüşler ise farklılaşmış kâr modeli daha kritik olduğunu ileri sürmektedir; bir başka görüş de lisanslama rekabetinin ilk avantaj sağladığını ve ekosistem çeşitliliğinin kârlılığı belirlediğini vurgulamaktadır.
Sonuç
Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yıl dönümünde, bu etkinlik, Hong Kong'un stabilcoin ve RWA alanındaki küresel finansal yenilik potansiyelini derinlemesine incelemektedir. Hong Kong, stabilcoin için yeni düzenlemelerin net bir denetim çerçevesi ve "bir ülke, iki sistem" özelliği sayesinde birçok devin dikkatini çekiyor ve trilyon dolarlık sınır ötesi ödeme ve varlık tokenizasyonu pazarını hedefliyor, doların hakim olduğu finansal düzenle meydan okuyor. Stabilcoin ve RWA birbirini tamamlayarak geleneksel finansmana etkin, şeffaf bir zincir içi ekosistem katıyor ve RMB'nin uluslararasılaşmasına ve küresel fon akışına yardımcı oluyor. Ancak, yüksek uyum maliyetleri, sınır ötesi düzenlemenin karmaşıklığı ve pazar geliştirme döngüsü hala aşılması gereken engellerdir. Hong Kong, yasama yeniliklerini hızlandırabilir, altyapıyı iyileştirebilir ve çeşitli uygulama senaryolarını genişletebilir ise, Web 3 dalgasında "takip eden" konumundan "rüzgar yaratan" konumuna geçerek, küresel finansal dijital dönüşümde yeni bir bölüm açacak ve zincir geleceğinin muhteşem taslağını yazacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong Web 3 Yeni Boyutu: RWA'nın Küresel Finans İnovasyonunu Güçlendirmesi
Hong Kong Web 3 Yeni Boyutu Küresel Finansı Güçlendiriyor
2025 yılı 1 Temmuz'da, Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yıl dönümünde, "Doğu'nun İncisi·Sayısal Zincir Geleceği: Hong Kong Web 3 Yeni Boyutuyla Küresel Finansı Güçlendiriyor" temalı çevrimiçi bir etkinlik başarıyla gerçekleştirildi. Etkinlik, Hong Kong'un Web 3 ve küresel finans alanındaki yenilikçi uygulamalarına odaklandı ve "RWA devrimi - Trilyon seviyesindeki varlıkların zincirlenmesi" teması etrafında sektör uzmanlarını bir araya getirerek, gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincirlenmesiyle ilgili fırsat ve zorlukları tartıştı.
RWA'nın Hong Kong Finansal Dijital Dönüşümünü Desteklemesi
Bir ticaret platformunun baş strateji sorumlusunun makro açıdan yaptığı analizde, ABD ve Hong Kong'un stabil coin yasalarının yürürlüğe girmesinin geleneksel finans ve Çinli menkul kıymet şirketlerinin sanal varlıklar konusundaki yoğun ilgisini tetiklediğini, sanal varlıkların uyumlaştırılması ve kurumsallaşma eğilimini yansıttığını belirtti. ABD'yi "blok zincirinde dijital sömürgecilik" olarak stratejik bir pozisyona yerleştirirken, stabil coinler ve ABD tahvilleri dağıtımı ile dolar hakimiyetini güçlendirdi; Hong Kong ise "blok zincirinde ticaret noktası" olarak konumlandırıldı ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak, ana landan gelen varlıkları yurtdışı yatırımcılar için çekici hale getirip, dolar dışı temizleme ve hesaplaşma çözümlerini keşfetti. Stabil coinlerin ve RWA'nın sırasıyla blok zincirindeki finans kaynakları ve varlık tarafının yansımasını temsil ettiğini vurguladı; Hong Kong, RWA aracılığıyla RMB uluslararasılaşmasını ve özerk temizleme ağının inşasını teşvik ederek, küresel finansal yenilikte benzersiz bir konum elde etti.
RWA'nın Hukuki Uygunluğu ve Fırsatları
Mulan Yatırım Yönetimi Hukuk Direktörü, Hong Kong'un sanal varlıklara yönelik tutumunun 2017'den itibaren "kara para aklama" yanlış anlamasından düzenleyici desteğe dönüştüğünü belirtti. RWA'nın gelişiminin üç ana hukuki odak noktası şunlardır: Geleneksel finansal kurumlar, uyumluluğu sağlamak için özel zincirleri tercih ediyor; saklama için net bir plan olmalı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun gereksinimlerini karşılamalı; işlem kayıtları geleneksel finansın zincir dışı "altın standardı" ile uyumlu olmalıdır. Gayrimenkul RWA, zincir dışı kayıt gereklilikleri nedeniyle zorluklarla karşı karşıya kalırken, kira gelirinin fonlaştırılması kısıtlamaları aşmanın bir yolu olabilir; tahviller ve fonlar ise standartlaşma nedeniyle onay alması daha kolaydır. Ayrıca, RWA uyumluluğunun, temel varlıkların "Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası" kapsamında olup olmamasına bağlı olduğunu belirtti; örneğin, spot altın gibi menkul kıymet olmayan varlıkların uyumluluk eşiği muhtemelen daha düşük olabilir. Hong Kong'un ikinci piyasa potansiyeli büyük ama altyapı yetersiz, eğer Hong Kong stabilcoin'i tanıttıktan sonra RMB'nin uluslararasılaşmasını destekleyebilirse, bu piyasayı daha da genişletebilir.
Crypto Native'ın Hong Kong RWA Hakkındaki Görüşü
"Kripto dünyasının eski oyuncusu" olarak Ohmann, RWA kavramına özellikle proje araştırma veya yatırım yaparken ilgi duyduğunu belirtti, ancak Hong Kong'daki RWA token işlemleri konusunda temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Başarı oranını artırmak için tanıdık alanlara yatırım yapmayı tercih ediyor; ana karada bulunduğu için Hong Kong gayrimenkulü, sanat eserleri gibi RWA varlıkları hakkında sınırlı bilgiye sahip ve riskten endişe ediyor. RWA'nın tokenleştirme yoluyla yüksek değerli varlıkların yatırım eşiğini düşürme ve likiditeyi artırma avantajlarını kabul ediyor, ancak kişisel yatırımlar için güvenilir bir yönlendirmeye ihtiyaç duyduğunu belirtiyor.
RWA'nın hedef kullanıcı kitlesi
RWA Grubu CEO'su, RWA'nın başarısının alım desteğine bağlı olduğunu düşünüyor. Kullanıcı grubu iki kategoriye ayrılıyor: Kripto Yerel yatırımcılar, kripto dünyasında kar elde etmiş olanlar, kazançlarını geleneksel varlıklara RWA aracılığıyla yatırma eğilimindeler ve vergi ve düzenleyici karmaşıklıklardan kaçınmak için kripto formunu koruyorlar; geleneksel finans yüksek net değerli bireyler, harcanabilir fonları 10 milyon HKD'den fazla olanlar, ekonomik durgunluktan etkilendiği için geleneksel yatırımlar konusunda temkinli, risk dağıtmak ve potansiyel yüksek getiriler peşinde koşmak için RWA'ya küçük bir oranla yatırım yapmaya istekli. Hong Kong RWA pazarının, kripto ile geleneksel finansı birleştirebileceğini, kaliteli varlıkların tokenleşmesini teşvik edebileceğini ve küresel fonları çekebileceğini vurguladı.
Stabilcoinlerin RWA'ya Etkisi ve Hong Kong Hisse Senetlerinin Tokenleştirilme Geleceği
Uweb rektörü, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan "Stablecoin Regülasyonu"nun küresel ilk fiat para stabilcoin regülasyon çerçevesini işaret ettiğini ve stabilcoinlerin ödeme ve uzlaşma aracı olarak konumlandırıldığını belirtti. Hong Kong, ABD doları veya HKD stabilcoinleri çıkarabilir, ancak ABD doları stabilcoinleri daha güçlü likidite nedeniyle daha çekicidir. Stabilcoinler, RWA'ya etkili bir sınır ötesi ödeme desteği sağlar, RWA gelişimi üç aşamada gerçekleşir: para tokenizasyonu (stabilcoin), tahvil/mal tokenizasyonu, hisse senedi tokenizasyonu. ABD, borsa tokenizasyonunda önde giderken, Hong Kong borsa tokenizasyonu, Hong Kong Borsa'nın tekel hakları nedeniyle zor bir şekilde gerçekleştirilmektedir. Kendisi, Hong Kong'un yeniliği hızlandırması, REIT, ABS tokenizasyonunu keşfetmesi ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak sınır ötesi varlıkları çekmesi gerektiğini, ancak ABD'nin rekabet baskısına karşı dikkatli olması gerektiğini düşündüğünü belirtti.
RWA Uyumlu Yayınlanan Stabil Coinlerin Önemi
Bir KOL, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemelerinin RWA gelişimini düzenleyici ve uyum açısından teşvik ettiğine inanıyor. Düzenleyici olarak, ihraççının HKMA lisansı alması ve yerel bir varlık oluşturması gerekmektedir, rezerv varlıkların yüksek likiditeye sahip olması ve lisanslı bir güvene emanet edilmesi, şeffaflık ve güvenliği sağlamak için önemlidir. Uyum açısından, stabilcoin RWA settleme süresini saniye seviyesine kısaltmakta, çapraz zincir işlemleri değer dalgalanması riskinden korumakta, varlıklar doğrulanabilir, izlenebilir olup, merkez bankası standartlarına uygun olmakta, denetim ve vergi hesaplamalarını kolaylaştırmaktadır. O, stabilcoinlerin RWA'ya verimli, şeffaf bir işlem ortamı sağladığını ve dijital varlıkların ihraç ve dolaşımını teşvik ettiğini vurguladı.
RWA'nın Hong Kong Web 3 Ekosistemindeki Rolü ve Avantajlarının Kullanımı
Bir KOL, RWA kavramına temkinli bir yaklaşım sergiliyor ve şu anda birçok dezavantajı olduğunu, dolandırıcılık vakalarının önemli ölçüde arttığını düşünüyor. Ancak, RWA'nın gerçek varlıklarla birleşmesinin belirli bir anlamı olduğunu, özellikle Hong Kong'un "bir ülke, iki sistem" politikası ve son yıllarda sanal para birimlerinin uyum yasası bağlamında, Hong Kong'un birçok kripto projeyi ve uluslararası kaynakları çektiğini belirtiyor. Mevcut düzenlemenin henüz şeffaf olmadığını, dolandırıcılık sorunlarının belirgin olduğunu ancak bunun aynı zamanda sektörün bir kazanç dönemi olduğunu vurguluyor. Hong Kong'un, Amerika Birleşik Devletleri'ni geride bırakarak net bir düzenleyici çerçeve oluşturabilmesi durumunda, Batı'dan Doğu'ya daha fazla sermaye çekebileceğini öneriyor.
Solowin Web 3 Partner, Hong Kong'un RWA ve Web 3 inşasını desteklediğini belirtmiş, Hong Kong'un düzenleyici yasalar açısından ABD'den daha yavaş bir başlangıç yaptığını, ancak stablecoin lisanslama sistemi aracılığıyla olumlu ilerlemeler gösterdiğini ifade etmiştir. Hong Kong'un hedefinin, geleneksel finansal varlıkları tokenlaştırmak olduğunu ve blockchain teknolojisi ile işlem verimliliğini ve akışkanlığını artırmak, özellikle birincil piyasada finansal ürünlerin ihraç edilmesi ile, stablecoin gelişimi ile birlikte uluslararası pazar satış kanallarını açmak olduğunu vurgulamıştır. RWA pazarının önce birincil piyasa ihraçlarının tamamlanması gerektiğini, ardından ikincil pazarın aşamalı olarak gelişebileceğini belirtmiştir. Düzenleyici ve likidite gibi sorunların çözülmesi için zamana ihtiyaç olsa da, tokenizasyon yoluyla Hong Kong, finansal ürünlerin çeşitlendirilmiş satışını gerçekleştirebilir ve küresel rekabet gücünü artırabilir.
Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri ve RWA Yarışı: Küresel Ödeme Yeni Altyapısını Oluşturma
Hong Kong'un stabilcoin yeni düzenlemeleri, %100 rezerv ve net bir lisanslama mekanizması ile merkezlenerek, denetim netliğini önemli ölçüde artırmakta ve geleneksel finans kurumlarını çekmektedir. Yeni düzenlemeler, denetim belirsizliğini azaltmakta, piyasa güvenini artırmakta ve sınır ötesi ödemeler, DeFi ve RWA pazarlarının genişlemesine yardımcı olmaktadır, ancak yüksek uyum maliyetleri küçük ve orta ölçekli kurumların katılımını sınırlamaktadır. 2024 yılının 2. çeyreğinde dünya genelindeki stabilcoin transfer hacminin 4 trilyon dolara ulaşması beklenmektedir; Hong Kong, finans merkezi avantajını kullanarak bankaları ve internet şirketlerini çekebilir, ancak kısa vadede piyasa büyüklüğü ve dolar stabilcoin hakimiyeti kısıtlamaktadır. Birçok dev, geleneksel Swift sistemine meydan okumak için 30-60 trilyon dolarlık B2B e-ticaret ödemeleri pazarını hedef alarak denetim kum havuzuna girmiştir.
RWA ve stablecoinler birbirini tamamlıyor, uyum ve ekosistem çeşitliliği anahtar haline geliyor
Stablecoin yeni düzenlemeleri RWA alanını hızlandırmakta, ikisi birbirini tamamlamakta ve Hong Kong'un küresel ödeme altyapısının temelini atmaktadır. Stablecoin, RWA'ya etkin bir şekilde hesaplaşma sunarak finansman döngüsünü kısaltmakta ve 2030 yılına kadar pazarın 16 trilyon dolara ulaşabileceği tahmin edilmektedir. RWA, piyasa dışı fonları çekmekte ve BlackRock gibi kurumların devreye girmesiyle bir kartopu etkisi oluşturmakta, stablecoin ise uyum maliyetlerini düşürerek işlem yapılabilirliğini artırmaktadır. Sınır ötesi düzenleyici işbirliği en büyük zorluktur, kamu blok zincirinde stablecoin dolaşımı çok sayıda ülkenin yasalarıyla başa çıkmak zorundadır. Gelecekteki belirleyici faktörler hakkında, bazı görüşler lisansın yalnızca bir engel olduğunu, Hong Kong'un küresel blok zincirinde öne çıkması gerektiğini savunmaktadır; diğer görüşler ise farklılaşmış kâr modeli daha kritik olduğunu ileri sürmektedir; bir başka görüş de lisanslama rekabetinin ilk avantaj sağladığını ve ekosistem çeşitliliğinin kârlılığı belirlediğini vurgulamaktadır.
Sonuç
Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yıl dönümünde, bu etkinlik, Hong Kong'un stabilcoin ve RWA alanındaki küresel finansal yenilik potansiyelini derinlemesine incelemektedir. Hong Kong, stabilcoin için yeni düzenlemelerin net bir denetim çerçevesi ve "bir ülke, iki sistem" özelliği sayesinde birçok devin dikkatini çekiyor ve trilyon dolarlık sınır ötesi ödeme ve varlık tokenizasyonu pazarını hedefliyor, doların hakim olduğu finansal düzenle meydan okuyor. Stabilcoin ve RWA birbirini tamamlayarak geleneksel finansmana etkin, şeffaf bir zincir içi ekosistem katıyor ve RMB'nin uluslararasılaşmasına ve küresel fon akışına yardımcı oluyor. Ancak, yüksek uyum maliyetleri, sınır ötesi düzenlemenin karmaşıklığı ve pazar geliştirme döngüsü hala aşılması gereken engellerdir. Hong Kong, yasama yeniliklerini hızlandırabilir, altyapıyı iyileştirebilir ve çeşitli uygulama senaryolarını genişletebilir ise, Web 3 dalgasında "takip eden" konumundan "rüzgar yaratan" konumuna geçerek, küresel finansal dijital dönüşümde yeni bir bölüm açacak ve zincir geleceğinin muhteşem taslağını yazacaktır.