Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Bir sonraki lider kim olacak?
Bu rapor, Ethereum'un mevcut gerçek dünya varlıklarının tokenleştirme pazarındaki hakimiyetini analiz etmekte, karşılaştığı yapısal zorlukları incelemekte ve hangi blok zinciri platformlarının RWA büyümesinin bir sonraki aşamasına öncülük etme potansiyeline sahip olduğunu araştırmaktadır.
Özetler
Ethereum, öncü avantajı, geçmiş kurum deneyleri, derin zincir içi likidite ve merkeziyetsiz yapısıyla şu anda RWA pazarını yönlendiriyor.
Ancak, daha hızlı ve daha ucuz işlemler sunan evrensel blockchain'ler ve düzenleyici gerekliliklere uymak üzere tasarlanmış RWA özel zincirleri, Ethereum'un maliyet ve performans sınırlamalarını çözmektedir. Bu yeni platformlar, olağanüstü teknik ölçeklenebilirlik veya yerleşik uyum işlevselliği sunarak kendilerini bir sonraki nesil altyapı olarak konumlandırmaktadır.
RWA büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsuru başarılı bir şekilde entegre eden bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir içi düzenleme uyumluluğu, gerçek dünya varlıkları etrafında inşa edilmiş hizmet ekosistemi ve anlamlı zincir içi likidite.
1. RWA pazarı şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenizasyonu, blok zinciri endüstrisinin en belirgin konularından biri haline gelmiştir. Küresel danışmanlık şirketleri, yeni ortaya çıkan pazarlara derinlemesine analizler de yaparak geniş kapsamlı pazar tahminleri yayınladı - bu da bu alanın artan önemini vurgulamaktadır.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi elle tutulur varlıkların dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısını gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabet giderek artmasına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın konumunu koruyor. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıkmışken, DeFi alanında olgunlaşmış bazı platformlar da RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum hâlâ pazar aktivitelerinin toplamının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
Bu rapor, Ethereum'un RWA pazarındaki mevcut hakimiyetinin temel faktörlerini incelemekte ve bir sonraki büyüme ve rekabet aşamasını şekillendirebilecek koşulların evrimini tartışmaktadır.
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
2.1. Öncelikli Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurum tokenizasyonu için varsayılan platform olmasının belirgin nedenleri var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA pazarına aktif olarak hazırlık yaptı.
Yüksek derecede aktif bir geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum, rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik tokenizasyon standartlarını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici alt yapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatif çözümleri düşünmeden önce Ethereum'u değerlendirmeye başladı. 2010'ların sonundaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finansal alandaki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Büyük bir bankanın blockchain projesi (2016-2017 yılı ): Şirket kullanım durumlarını desteklemek için, banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası transferler için dijital para biriminin lansmanı, Ethereum'un mimarisinin - özel biçiminde bile - veri koruma ve uyumluluk açısından düzenleyici gereksinimleri karşılayabildiğini göstermektedir.
Belirli bir Fransız bankasının tahvil ihracı (2019: Ethereum kamu ana ağı üzerinde 100 milyon Euro değerinde teminatlı tahvil ihraç edilmiştir. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve hesaplanabileceğini, aynı zamanda aracılık kurumlarının katılımını en aza indirebileceğini göstermektedir.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası dijital tahvili ) 2021 yılı (: Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası ) EIB ( birkaç büyük banka ile iş birliği yaparak Ethereum üzerinde 100 milyon euro değerinde dijital tahvil ihraç etti. Bu tahvil, Fransa Merkez Bankası tarafından ihraç edilen merkez bankası dijital para birimi ) CBDC ( ile tasfiye edilmiştir ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurgulamaktadır.
Bu başarılı pilot projeler, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım durumları ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanır. Ethereum'un geçmiş kayıtları sürekli olarak dikkat çekiyor ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturuyor.
Örneğin, 2018 yılında, bir platform resmi belgelerinde dijital menkul kıymetlerin tam yaşam döngüsünü yönetmek için Ethereum üzerinde araçlar inşa edeceğini duyurdu. Bu adım, şu anda Ethereum üzerinde çıkarılan en büyük tokenize fonu olan büyük bir varlık yönetim şirketinin fonunun nihai lansmanına zemin hazırladı.
) 2.2. Gerçek sermaye akış platformu
Ethereum'un RWA pazarında sürekli olarak hakim olmasının bir diğer önemli nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi sadece teknik bir süreç değildir. İşlevsel bir pazar, bu varlıklara aktif bir şekilde yatırım yapabilen ve ticaretini gerçekleştirebilen bir sermayeye ihtiyaç duyar. Bu bağlamda, Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip olan tek platformdur.
Bu durum birkaç platformda belirgin; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenleştirilmiş fon tutuyor. Bu platformlar, tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvillerine dayalı ürünler, stabilcoinlere dayalı kredi ve sentetik faiz getiren dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolar fon çekiyor.
Bir platform, devlet tahvilleri destekli ürünleri aracılığıyla, 6 milyar dolardan fazla toplam kilitli değer ###TVL( biriktirmiştir.
Başka bir platform, bir protokolden gelen likiditeyi kullanarak 24 milyar dolardan fazla değerindeki gerçek dünya tahvillerini satın aldı.
Ayrıca bir platform, Ethereum üzerinde sentetik stablecoin'lerini kullanarak bankasız bir gelir altyapısı kurdu ve kurumsal talep ile DeFi likiditesini çekti.
Bu örnekler, Ethereum'un yalnızca varlık tokenleştirme platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimi sağlayabilen güçlü bir likidite temeli sunmaktadır. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, ilk token ihraç aşamasından sonra sermaye akışını veya ikincil piyasa faaliyetlerini sağlamada zorlanmaktadır.
Bu farkın nedeni oldukça açık. Ethereum, stabilcoinleri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı birleştirmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın tamamen zincir üzerinde gerçekleştirilebileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Eter, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma etkinliklerine dönüştürmek için en etkili ortamdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj sağlar.
Merkeziyetsizlik, güven inşasında kritik bir rol oynamaktadır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyetinin ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların odak noktası sistemin güvenilirliği ve şeffaflığıdır. İşte bu, Ethereum'un merkeziyetsiz yapısının önemli avantajlar sunduğu yerdir.
Ethereum, kamu blok zinciri olarak çalışmakta olup, dünya genelinde binlerce bağımsız çalışan düğüm tarafından desteklenmektedir. Bu ağ, herkesin erişimine açıktır ve değişiklikler katılımcıların konsensüsü ile belirlenir, merkezi bir kontrol değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, hacker saldırılarına ve sansürlere karşı dayanıklılığı sağlar ve kesintisiz çalışma süresini korur.
RWA pazarında, bu yapı somut bir değer yaratmaktadır. İşlemler, değiştirilemez bir deftere kaydedilir, dolandırıcılık riskini azaltır. Akıllı sözleşmeler aracısız güvenli işlemler sağlar. Kullanıcılar merkezileştirilmiş onay almadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri yerine getirebilir ve finansal faaliyetlere katılabilir.
Bu özellikler - şeffaflık, güvenlik ve erişilebilirlik - Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkeziyetsiz sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda faaliyet göstermenin kritik gereksinimlerini karşılıyor.
3. Yenilikçi Zorluklar ve Yeniden Şekillendirme
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarı ile birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal kısıtlamaları da ortaya çıkardı. Temel engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemeyen ücret yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için, bazı Layer 2 Rollup çözümleri ortaya çıkmıştır. Bunlar arasında, ### The Merge, 2022 (, Dencun ) 2024 ( ve yaklaşan Pectra ) 2025 ( gibi önemli yükseltmeler, ölçeklenebilirlik açısından iyileştirmeler getirmiştir. Bununla birlikte, ağ, geleneksel finansal altyapıyı aşmayı başaramamıştır. Örneğin, bir ödeme ağı saniyede 65,000'den fazla işlem gerçekleştirirken, bu Ethereum'un henüz ulaşamadığı bir seviyedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı uzlaşma gerektiren kurumlar için, bu performans farkları hala önemli bir kısıtlama faktörüdür.
Gecikme aynı zamanda zorluklar da getirmektedir. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürmektedir, ek güvenlik onaylarıyla birlikte kesinlik genellikle üç dakikaya kadar uzanabilmektedir. Ağın tıkanık olduğu durumlarda, bu gecikme daha da artabilir - bu da zaman duyarlı finansal işlemler için zorluklar yaratmaktadır.
Daha önemlisi, Gas ücretlerinin dalgalanması hala endişe verici bir sorun. Zirve dönemlerinde, işlem ücretleri 50 doları aşmıştı, hatta normal zamanlarda bile maliyetler sık sık 20 doların üzerine çıkıyor. Bu tür bir işlem ücreti belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir platform bu dinamiği çok iyi açıkladı. Ethereum'un sınırlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara yöneldi ve kendi zincirini de geliştirdi. Ethereum, erken dönem kurumsal deneylerin gerçekleşmesinde kritik bir rol oynamış olsa da, şimdi daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın taleplerini karşılamak için artan bir baskı ile karşı karşıya.
) 3.1. Hızlı, verimli ve maliyet etkin genel blok zincirinin yükselişi
Ethereum'un sınırlamalarının giderek belirginleşmesiyle birlikte, kurumlar işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai zaman gibi kilit performans darboğazlarını tamamlamak için alternatif avantajlar sunma konusunda giderek daha fazla araştırma yapıyor.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli işbirliğine rağmen, bu platformlardaki ###, stabilcoinleri dahil etmeden, ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum ile kıyaslandığında hala çok daha düşük. Birçok durumda, genel zincir üzerinde piyasaya sürülen tokenleştirilmiş varlıklar, Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçası olmaya devam ediyor.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenlaştırma girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, bir kamu blockchain üzerinde, bir platform dikkat çekti ve bu alandaki faaliyetlerin %18'inden fazlasını elinde bulunduruyor - sadece Ethereum'dan sonra.
Şu aşamada, genel blok zinciri daha yeni bir temel oluşturmaya başlıyor. Hızlı bir büyüme yaşamış olan belirli bir genel blok zinciri platformu, şimdi stratejik bir sorunla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürecek? Sadece olağanüstü teknik performans yeterli değil. Ethereum ile rekabet edebilmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekiyor.
Sonunda, bu blok zincirlerinin RWA pazarındaki başarısı, orijinal işleme kapasitesine daha az bağlı olacak ve daha fazla somut değer sunma yeteneklerine bağlı olacaktır. Her zincirin benzersiz avantajları etrafında inşa edilen farklılaşmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
Artık daha fazla blok zinciri platformu genel tasarımı terk ederek belirli alanlara yönelik uzmanlaşmaya yöneliyor. Bu eğilim RWA alanında da oldukça belirgin; gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi için optimize edilmiş yeni tür özel blok zincirlerinin bir dalgası ortaya çıkıyor.
RWA'ya özel blok zincirinin nedenleri oldukça açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirmektedir; bu da birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmadığı anlamına gelir. Özellikle düzenleyici uyumlulukla ilgili belirli teknik gereksinimler, temelden itibaren ele alınmalıdır.
Bir ana alan uyum işlemleridir. KYC ve AML prosedürleri tokenleştirme iş akışları için hayati öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak zincir dışında işlenmektedir. Bu yaklaşım yeniliği sınırlamaktadır çünkü yalnızca geleneksel finansal varlıkları blok zinciri formatında paketlemektedir ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki değişim, bu uyum işlevlerini tamamen zincir üzerine taşımaktır. Blok
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
6
Share
Comment
0/400
MetadataExplorer
· 2h ago
Zincir değişimi, eski Eter artık pek cazip değil.
View OriginalReply0
AirdropHunter420
· 08-05 07:13
Gas harcamak zor, başka bir yere geçiyorum.
View OriginalReply0
GigaBrainAnon
· 08-05 07:13
V amca hala sağlam.
View OriginalReply0
AirdropChaser
· 08-05 07:11
hem cex hem dex istiyor
View OriginalReply0
CompoundPersonality
· 08-05 07:07
Eski sınıf başkanı eth er geç meydan okunacak.
View OriginalReply0
SandwichTrader
· 08-05 07:03
Seni kimse bu kadar yüksek Gas ücreti ödemeye zorladı?
Ethereum, RWA pazarını domine ediyor; yeni platformlar hem zorluklar hem de fırsatlar sunuyor.
Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Bir sonraki lider kim olacak?
Bu rapor, Ethereum'un mevcut gerçek dünya varlıklarının tokenleştirme pazarındaki hakimiyetini analiz etmekte, karşılaştığı yapısal zorlukları incelemekte ve hangi blok zinciri platformlarının RWA büyümesinin bir sonraki aşamasına öncülük etme potansiyeline sahip olduğunu araştırmaktadır.
Özetler
Ethereum, öncü avantajı, geçmiş kurum deneyleri, derin zincir içi likidite ve merkeziyetsiz yapısıyla şu anda RWA pazarını yönlendiriyor.
Ancak, daha hızlı ve daha ucuz işlemler sunan evrensel blockchain'ler ve düzenleyici gerekliliklere uymak üzere tasarlanmış RWA özel zincirleri, Ethereum'un maliyet ve performans sınırlamalarını çözmektedir. Bu yeni platformlar, olağanüstü teknik ölçeklenebilirlik veya yerleşik uyum işlevselliği sunarak kendilerini bir sonraki nesil altyapı olarak konumlandırmaktadır.
RWA büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsuru başarılı bir şekilde entegre eden bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir içi düzenleme uyumluluğu, gerçek dünya varlıkları etrafında inşa edilmiş hizmet ekosistemi ve anlamlı zincir içi likidite.
1. RWA pazarı şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenizasyonu, blok zinciri endüstrisinin en belirgin konularından biri haline gelmiştir. Küresel danışmanlık şirketleri, yeni ortaya çıkan pazarlara derinlemesine analizler de yaparak geniş kapsamlı pazar tahminleri yayınladı - bu da bu alanın artan önemini vurgulamaktadır.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi elle tutulur varlıkların dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısını gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabet giderek artmasına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın konumunu koruyor. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıkmışken, DeFi alanında olgunlaşmış bazı platformlar da RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum hâlâ pazar aktivitelerinin toplamının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
Bu rapor, Ethereum'un RWA pazarındaki mevcut hakimiyetinin temel faktörlerini incelemekte ve bir sonraki büyüme ve rekabet aşamasını şekillendirebilecek koşulların evrimini tartışmaktadır.
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
2.1. Öncelikli Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurum tokenizasyonu için varsayılan platform olmasının belirgin nedenleri var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA pazarına aktif olarak hazırlık yaptı.
Yüksek derecede aktif bir geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum, rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik tokenizasyon standartlarını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici alt yapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatif çözümleri düşünmeden önce Ethereum'u değerlendirmeye başladı. 2010'ların sonundaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finansal alandaki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Büyük bir bankanın blockchain projesi (2016-2017 yılı ): Şirket kullanım durumlarını desteklemek için, banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası transferler için dijital para biriminin lansmanı, Ethereum'un mimarisinin - özel biçiminde bile - veri koruma ve uyumluluk açısından düzenleyici gereksinimleri karşılayabildiğini göstermektedir.
Belirli bir Fransız bankasının tahvil ihracı (2019: Ethereum kamu ana ağı üzerinde 100 milyon Euro değerinde teminatlı tahvil ihraç edilmiştir. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve hesaplanabileceğini, aynı zamanda aracılık kurumlarının katılımını en aza indirebileceğini göstermektedir.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası dijital tahvili ) 2021 yılı (: Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası ) EIB ( birkaç büyük banka ile iş birliği yaparak Ethereum üzerinde 100 milyon euro değerinde dijital tahvil ihraç etti. Bu tahvil, Fransa Merkez Bankası tarafından ihraç edilen merkez bankası dijital para birimi ) CBDC ( ile tasfiye edilmiştir ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurgulamaktadır.
Bu başarılı pilot projeler, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım durumları ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanır. Ethereum'un geçmiş kayıtları sürekli olarak dikkat çekiyor ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturuyor.
Örneğin, 2018 yılında, bir platform resmi belgelerinde dijital menkul kıymetlerin tam yaşam döngüsünü yönetmek için Ethereum üzerinde araçlar inşa edeceğini duyurdu. Bu adım, şu anda Ethereum üzerinde çıkarılan en büyük tokenize fonu olan büyük bir varlık yönetim şirketinin fonunun nihai lansmanına zemin hazırladı.
) 2.2. Gerçek sermaye akış platformu
Ethereum'un RWA pazarında sürekli olarak hakim olmasının bir diğer önemli nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi sadece teknik bir süreç değildir. İşlevsel bir pazar, bu varlıklara aktif bir şekilde yatırım yapabilen ve ticaretini gerçekleştirebilen bir sermayeye ihtiyaç duyar. Bu bağlamda, Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip olan tek platformdur.
Bu durum birkaç platformda belirgin; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenleştirilmiş fon tutuyor. Bu platformlar, tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvillerine dayalı ürünler, stabilcoinlere dayalı kredi ve sentetik faiz getiren dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolar fon çekiyor.
Bir platform, devlet tahvilleri destekli ürünleri aracılığıyla, 6 milyar dolardan fazla toplam kilitli değer ###TVL( biriktirmiştir.
Başka bir platform, bir protokolden gelen likiditeyi kullanarak 24 milyar dolardan fazla değerindeki gerçek dünya tahvillerini satın aldı.
Ayrıca bir platform, Ethereum üzerinde sentetik stablecoin'lerini kullanarak bankasız bir gelir altyapısı kurdu ve kurumsal talep ile DeFi likiditesini çekti.
Bu örnekler, Ethereum'un yalnızca varlık tokenleştirme platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimi sağlayabilen güçlü bir likidite temeli sunmaktadır. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, ilk token ihraç aşamasından sonra sermaye akışını veya ikincil piyasa faaliyetlerini sağlamada zorlanmaktadır.
Bu farkın nedeni oldukça açık. Ethereum, stabilcoinleri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı birleştirmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın tamamen zincir üzerinde gerçekleştirilebileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Eter, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma etkinliklerine dönüştürmek için en etkili ortamdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj sağlar.
![Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sıradaki kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.3. Merkeziyetsizleştirme ile güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güven inşasında kritik bir rol oynamaktadır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyetinin ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların odak noktası sistemin güvenilirliği ve şeffaflığıdır. İşte bu, Ethereum'un merkeziyetsiz yapısının önemli avantajlar sunduğu yerdir.
Ethereum, kamu blok zinciri olarak çalışmakta olup, dünya genelinde binlerce bağımsız çalışan düğüm tarafından desteklenmektedir. Bu ağ, herkesin erişimine açıktır ve değişiklikler katılımcıların konsensüsü ile belirlenir, merkezi bir kontrol değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, hacker saldırılarına ve sansürlere karşı dayanıklılığı sağlar ve kesintisiz çalışma süresini korur.
RWA pazarında, bu yapı somut bir değer yaratmaktadır. İşlemler, değiştirilemez bir deftere kaydedilir, dolandırıcılık riskini azaltır. Akıllı sözleşmeler aracısız güvenli işlemler sağlar. Kullanıcılar merkezileştirilmiş onay almadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri yerine getirebilir ve finansal faaliyetlere katılabilir.
Bu özellikler - şeffaflık, güvenlik ve erişilebilirlik - Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkeziyetsiz sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda faaliyet göstermenin kritik gereksinimlerini karşılıyor.
3. Yenilikçi Zorluklar ve Yeniden Şekillendirme
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarı ile birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal kısıtlamaları da ortaya çıkardı. Temel engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemeyen ücret yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için, bazı Layer 2 Rollup çözümleri ortaya çıkmıştır. Bunlar arasında, ### The Merge, 2022 (, Dencun ) 2024 ( ve yaklaşan Pectra ) 2025 ( gibi önemli yükseltmeler, ölçeklenebilirlik açısından iyileştirmeler getirmiştir. Bununla birlikte, ağ, geleneksel finansal altyapıyı aşmayı başaramamıştır. Örneğin, bir ödeme ağı saniyede 65,000'den fazla işlem gerçekleştirirken, bu Ethereum'un henüz ulaşamadığı bir seviyedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı uzlaşma gerektiren kurumlar için, bu performans farkları hala önemli bir kısıtlama faktörüdür.
Gecikme aynı zamanda zorluklar da getirmektedir. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürmektedir, ek güvenlik onaylarıyla birlikte kesinlik genellikle üç dakikaya kadar uzanabilmektedir. Ağın tıkanık olduğu durumlarda, bu gecikme daha da artabilir - bu da zaman duyarlı finansal işlemler için zorluklar yaratmaktadır.
Daha önemlisi, Gas ücretlerinin dalgalanması hala endişe verici bir sorun. Zirve dönemlerinde, işlem ücretleri 50 doları aşmıştı, hatta normal zamanlarda bile maliyetler sık sık 20 doların üzerine çıkıyor. Bu tür bir işlem ücreti belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir platform bu dinamiği çok iyi açıkladı. Ethereum'un sınırlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara yöneldi ve kendi zincirini de geliştirdi. Ethereum, erken dönem kurumsal deneylerin gerçekleşmesinde kritik bir rol oynamış olsa da, şimdi daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın taleplerini karşılamak için artan bir baskı ile karşı karşıya.
![Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sıradaki kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
) 3.1. Hızlı, verimli ve maliyet etkin genel blok zincirinin yükselişi
Ethereum'un sınırlamalarının giderek belirginleşmesiyle birlikte, kurumlar işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai zaman gibi kilit performans darboğazlarını tamamlamak için alternatif avantajlar sunma konusunda giderek daha fazla araştırma yapıyor.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli işbirliğine rağmen, bu platformlardaki ###, stabilcoinleri dahil etmeden, ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum ile kıyaslandığında hala çok daha düşük. Birçok durumda, genel zincir üzerinde piyasaya sürülen tokenleştirilmiş varlıklar, Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçası olmaya devam ediyor.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenlaştırma girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, bir kamu blockchain üzerinde, bir platform dikkat çekti ve bu alandaki faaliyetlerin %18'inden fazlasını elinde bulunduruyor - sadece Ethereum'dan sonra.
Şu aşamada, genel blok zinciri daha yeni bir temel oluşturmaya başlıyor. Hızlı bir büyüme yaşamış olan belirli bir genel blok zinciri platformu, şimdi stratejik bir sorunla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürecek? Sadece olağanüstü teknik performans yeterli değil. Ethereum ile rekabet edebilmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekiyor.
Sonunda, bu blok zincirlerinin RWA pazarındaki başarısı, orijinal işleme kapasitesine daha az bağlı olacak ve daha fazla somut değer sunma yeteneklerine bağlı olacaktır. Her zincirin benzersiz avantajları etrafında inşa edilen farklılaşmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
![Ethereum'un RWA pazarındaki hakimiyeti: Sıradaki devralan kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkışı
Artık daha fazla blok zinciri platformu genel tasarımı terk ederek belirli alanlara yönelik uzmanlaşmaya yöneliyor. Bu eğilim RWA alanında da oldukça belirgin; gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi için optimize edilmiş yeni tür özel blok zincirlerinin bir dalgası ortaya çıkıyor.
RWA'ya özel blok zincirinin nedenleri oldukça açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirmektedir; bu da birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmadığı anlamına gelir. Özellikle düzenleyici uyumlulukla ilgili belirli teknik gereksinimler, temelden itibaren ele alınmalıdır.
Bir ana alan uyum işlemleridir. KYC ve AML prosedürleri tokenleştirme iş akışları için hayati öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak zincir dışında işlenmektedir. Bu yaklaşım yeniliği sınırlamaktadır çünkü yalnızca geleneksel finansal varlıkları blok zinciri formatında paketlemektedir ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki değişim, bu uyum işlevlerini tamamen zincir üzerine taşımaktır. Blok