Makro Ticaret Ustası Paul Tudor Jones'un Yatırım Görüşleri
Paul Tudor Jones, küresel makro ticaret alanında efsanevi bir figürdür ve piyasa dönüş noktalarında cesur ters bahisler yapmasıyla tanınır. Kariyeri boyunca en önemli anlarından biri, 1987'deki "Kara Pazartesi"dir; borsa çöküşünü doğru tahmin edip büyük çapta kısa pozisyon alarak fonuna yaklaşık %200 yıllık getiri sağlamıştır, kişisel kazancının 100 milyon dolara kadar olduğu tahmin edilmektedir. Bu bir tesadüf değildir, 1990'da Japon borsa balonunu kısa pozisyon alarak %87.4'lük muazzam bir getiri elde etmiştir. 1992 Avrupa para sistemi krizinde de büyük kazanç elde etmiştir.
Tudor Investment Corporation'ın kurucusu Paul Tudor Jones, sıkı risk kontrolü ile esnek makro stratejileri birleştirerek, her zaman "savunma saldırıdan üstündür" ilkesine bağlı kalmış, sadece bir ticaret ustası olmakla kalmamış, aynı zamanda hedge fonu endüstrisinin gelişimini derinden etkilemiştir.
Paul Tudor Jones, mevcut dünyanın esasen iki büyük sorunla karşı karşıya olduğunu düşünüyor: borç tuzağı ve ekonomik illüzyon. Amerika'nın mali durumunun yapısal bir krize girdiğini belirtiyor:
Federal hükümet borcu toplamı 35 trilyon doları aştı, GSYİH'nın yaklaşık %127'si
Her yıl 2 trilyon doların üzerinde bütçe açığı
Borç ve vergi gelirleri oranı 7:1'e yakın.
Gelecek 30 yılda yalnızca faiz ödemeleri savunma harcamalarını aşacak.
2050 yılına kadar federal borcun GSYİH'nın %180-200'üne ulaşması muhtemel.
O, bu durumu "borç tuzağı" olarak adlandırıyor: Ne faiz artırımı ne de indirimi sorunu daha da kötüleştirecektir. Daha da ciddisi, tüm sistem düzeyindeki "hayali süreklilik", politikacılar, piyasa ve kamu, mali durumun sürdürülebilir olduğuna dair bir yanılsama içinde.
Paul Tudor Jones, bu yüzeysel sakinliğin altında biriken sistemik istikrarsızlığın "bond Minsky anı"nı tetikleyebileceği konusunda uyarıyor: uzun vadeli gevşeklik ve yanılsama sürdürülmesinin aniden sona ermesi, piyasanın riskleri yeniden fiyatlandırmasına neden olur ve bu da getirilerin fırlamasına ve tahvil fiyatlarının çökmesine yol açar.
Bu makro bağlamda, Paul Tudor Jones geleneksel varlık tahsisatı anlayışını sorgulamaktadır. Uzun vadeli ABD tahvillerinin artık güvenilir bir "risksiz" varlık olmadığını, "fiyatlama uyumsuzluğu" sistemik bir kriz yaşadığını düşünmektedir. Hatta "hiçbir sabit getiri varlığı taşımak istemediğini" belirtmekte ve uzun vadeli devlet tahvillerini "getiri sunmayan bir risk" olarak nitelendirmektedir, "risksiz getiri" yerine.
Aksine, Paul Tudor Jones yeni bir "enflasyona karşı üçlü" varlık dağılımı çerçevesi önerdi: Bitcoin, altın ve kaliteli hisse senetleri. Bu çerçevede Bitcoin, bir "kurumsal hedge" aracı olarak görülüyor ve politika kontrol edilemeyen riskler ile mali krizlere karşı gerekli bir pozisyon olarak değerlendiriliyor.
Paul Tudor Jones, Bitcoin'ın temel avantajının kıtlığı ve egemenlik dışı niteliği olduğunu düşünüyor; bu, merkez bankalarının keyfi olarak para basmasına karşı bir temel direniştir. Kurumsal yatırımcıların, genellikle altının 1/5'inden fazlasını geçmeyecek şekilde, volatiliteye göre pozisyon ayarlaması gerektiğini öneriyor.
Genel olarak, Paul Tudor Jones'un yatırım düşüncesi, egemen krediye olan güvenden algoritmik konsensüse geçişi yansıtmaktadır. Mevcut küresel para sisteminin "sessiz bir darbe" yaşadığını düşünüyor; para politikası, mali finansman aracına dönüşmüştür. Bu çerçevede, Bitcoin'in kurumsal avantajı giderek belirginleşiyor ve "düzenli sermayenin sığınağı" haline gelebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Paul Tudor Jones: Bitcoin, kurumların riskten korunma aracı olarak varlık dağılımına dahil edilmelidir.
Makro Ticaret Ustası Paul Tudor Jones'un Yatırım Görüşleri
Paul Tudor Jones, küresel makro ticaret alanında efsanevi bir figürdür ve piyasa dönüş noktalarında cesur ters bahisler yapmasıyla tanınır. Kariyeri boyunca en önemli anlarından biri, 1987'deki "Kara Pazartesi"dir; borsa çöküşünü doğru tahmin edip büyük çapta kısa pozisyon alarak fonuna yaklaşık %200 yıllık getiri sağlamıştır, kişisel kazancının 100 milyon dolara kadar olduğu tahmin edilmektedir. Bu bir tesadüf değildir, 1990'da Japon borsa balonunu kısa pozisyon alarak %87.4'lük muazzam bir getiri elde etmiştir. 1992 Avrupa para sistemi krizinde de büyük kazanç elde etmiştir.
Tudor Investment Corporation'ın kurucusu Paul Tudor Jones, sıkı risk kontrolü ile esnek makro stratejileri birleştirerek, her zaman "savunma saldırıdan üstündür" ilkesine bağlı kalmış, sadece bir ticaret ustası olmakla kalmamış, aynı zamanda hedge fonu endüstrisinin gelişimini derinden etkilemiştir.
Paul Tudor Jones, mevcut dünyanın esasen iki büyük sorunla karşı karşıya olduğunu düşünüyor: borç tuzağı ve ekonomik illüzyon. Amerika'nın mali durumunun yapısal bir krize girdiğini belirtiyor:
O, bu durumu "borç tuzağı" olarak adlandırıyor: Ne faiz artırımı ne de indirimi sorunu daha da kötüleştirecektir. Daha da ciddisi, tüm sistem düzeyindeki "hayali süreklilik", politikacılar, piyasa ve kamu, mali durumun sürdürülebilir olduğuna dair bir yanılsama içinde.
Paul Tudor Jones, bu yüzeysel sakinliğin altında biriken sistemik istikrarsızlığın "bond Minsky anı"nı tetikleyebileceği konusunda uyarıyor: uzun vadeli gevşeklik ve yanılsama sürdürülmesinin aniden sona ermesi, piyasanın riskleri yeniden fiyatlandırmasına neden olur ve bu da getirilerin fırlamasına ve tahvil fiyatlarının çökmesine yol açar.
Bu makro bağlamda, Paul Tudor Jones geleneksel varlık tahsisatı anlayışını sorgulamaktadır. Uzun vadeli ABD tahvillerinin artık güvenilir bir "risksiz" varlık olmadığını, "fiyatlama uyumsuzluğu" sistemik bir kriz yaşadığını düşünmektedir. Hatta "hiçbir sabit getiri varlığı taşımak istemediğini" belirtmekte ve uzun vadeli devlet tahvillerini "getiri sunmayan bir risk" olarak nitelendirmektedir, "risksiz getiri" yerine.
Aksine, Paul Tudor Jones yeni bir "enflasyona karşı üçlü" varlık dağılımı çerçevesi önerdi: Bitcoin, altın ve kaliteli hisse senetleri. Bu çerçevede Bitcoin, bir "kurumsal hedge" aracı olarak görülüyor ve politika kontrol edilemeyen riskler ile mali krizlere karşı gerekli bir pozisyon olarak değerlendiriliyor.
Paul Tudor Jones, Bitcoin'ın temel avantajının kıtlığı ve egemenlik dışı niteliği olduğunu düşünüyor; bu, merkez bankalarının keyfi olarak para basmasına karşı bir temel direniştir. Kurumsal yatırımcıların, genellikle altının 1/5'inden fazlasını geçmeyecek şekilde, volatiliteye göre pozisyon ayarlaması gerektiğini öneriyor.
Genel olarak, Paul Tudor Jones'un yatırım düşüncesi, egemen krediye olan güvenden algoritmik konsensüse geçişi yansıtmaktadır. Mevcut küresel para sisteminin "sessiz bir darbe" yaşadığını düşünüyor; para politikası, mali finansman aracına dönüşmüştür. Bu çerçevede, Bitcoin'in kurumsal avantajı giderek belirginleşiyor ve "düzenli sermayenin sığınağı" haline gelebilir.