Liệu một tranh cãi về dự án cải tạo có thể khiến Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mất ghế?

Trump đã bắt đầu chỉ trích Powell từ chiến dịch tranh cử và hiện đang tận dụng mâu thuẫn về dự án cải tạo làm cơ sở mới để gây áp lực. Cuộc đối đầu chính trị này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm giới hạn.

Hiện Powell đang chịu những áp lực gì? Nếu ông buộc phải từ chức, điều này có thể gây ra những cú sốc nào cho thị trường?

Trump và Powell: Bảy năm xung đột

Mấu chốt của tranh chấp giữa Trump và Powell rất rõ ràng: Trump muốn hạ lãi suất, còn Powell thì phản đối. Sự bất đồng này kéo dài từ năm 2018.

Đáng chú ý, chính Trump là người lựa chọn Powell cho vị trí này. Tháng 2/2018, Powell trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sau khi được Trump đề cử, với kỳ vọng sẽ có chính sách tiền tệ nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tháng 10/2018, Trump công khai chỉ trích Powell vì tăng lãi suất quá nhanh, gọi ông là “mối đe dọa lớn nhất” và thậm chí là “kẻ điên”. Xung đột trở nên công khai, Trump liên tục gây sức ép và nhiều lần đối đầu trực tiếp với Powell.

Năm 2022, Tổng thống Biden đề cử Powell cho nhiệm kỳ thứ hai, kéo dài đến tháng 5/2026. Khi kỳ bầu cử 2024 đến gần, căng thẳng tiếp tục leo thang. Trong suốt chiến dịch tranh cử và sau đó, Trump nhiều lần cáo buộc Powell “hành động quá chậm” và “không chịu giảm lãi suất”. Gần đây, Trump liên tục kêu gọi Powell từ chức.

Tuy nhiên, việc thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không phải là điều đơn giản. Theo luật pháp Mỹ, Tổng thống không thể bãi nhiệm Chủ tịch chỉ vì bất đồng chính sách nếu không có bằng chứng về hành vi vi phạm pháp luật hoặc sai phạm nghiêm trọng.

Đến tháng 7, một cơ hội mới đã xuất hiện. Đội ngũ của Trump đưa ra chiến lược mới: Trump đề nghị Quốc hội điều tra Powell về “thiên vị chính trị” và “khai man trước Quốc hội”, cáo buộc có vi phạm nghiêm trọng trong dự án cải tạo trụ sở Fed do Powell phụ trách.

Trong thời gian này, xuất hiện tin đồn Powell đang cân nhắc từ chức, khiến tình hình leo thang nhanh chóng. Sau bảy năm xung đột, cuộc đối đầu đã đến bước ngoặt quan trọng.

Tiến thoái lưỡng nan của Powell: Môi trường chính sách tiền tệ đầy thách thức

Chuyên gia kinh tế Robert Hetzel, cựu thành viên Fed, nhận định: “Fed đang bị kẹt cứng.”

Hiện Powell phải đối mặt với bối cảnh chính sách tiền tệ đặc biệt khó khăn: Chính sách thuế quan của Trump có thể khiến áp lực lạm phát tăng lên, trong khi thị trường lao động đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Hai yếu tố này khiến việc ra quyết định của Powell và Fed càng thêm phức tạp.

Nếu Fed hạ lãi suất quá sớm, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng có thể bị mất neo. Ngược lại, nếu tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, thị trường trái phiếu có thể biến động mạnh, lợi suất tăng vọt hoặc thậm chí gây bất ổn tài chính.

Bên cạnh các thách thức kinh tế, Powell còn đối mặt với áp lực chính trị lớn. Để phản hồi, ông đã yêu cầu Thanh tra tiếp tục rà soát dự án cải tạo trụ sở và hiếm hoi sử dụng trang web của Fed để công bố giải thích chi tiết về chi phí tăng, bác bỏ cáo buộc “cải tạo xa hoa”.

Trong bối cảnh áp lực kinh tế và chính trị cùng gia tăng, Powell đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất trong nhiệm kỳ của mình.

Hệ quả tiềm ẩn nếu Powell từ chức

Nếu Powell phải rời ghế dưới áp lực, sự ổn định làm nền tảng cho định giá thị trường toàn cầu có thể bị suy yếu.

Ông George Saravelos, Giám đốc Chiến lược Ngoại hối Toàn cầu tại Deutsche Bank, cho biết nếu Trump buộc Powell rời chức, Chỉ số Đô la Mỹ thương mại có thể giảm 3%–4% chỉ trong 24 giờ, và lợi suất trái phiếu có thể tăng 30–40 điểm cơ bản. Các tài sản định giá bằng USD sẽ chịu rủi ro cộng thêm kéo dài, và nhà đầu tư có thể lo ngại các đường hoán đổi USD giữa Fed và các ngân hàng trung ương có nguy cơ bị chính trị hóa.

Saravelos bổ sung: “Điều đáng lo ngại hơn là trạng thái tài chính đối ngoại của Mỹ hiện đang rất mong manh, có thể dẫn đến biến động giá nghiêm trọng và bất ổn hơn nhiều so với dự đoán.”

Nhóm chiến lược ING do Padhraic Garvey dẫn đầu nhận định khả năng Powell rời nhiệm kỳ sớm là thấp, nhưng nếu điều này xảy ra, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ trở nên dốc hơn khi nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất giảm, lạm phát tăng và tính độc lập của Fed suy yếu. Họ cho rằng đây sẽ là “tổ hợp độc hại” đối với đồng USD.

Bình luận viên thị trường crypto Phyrex phân tích từ góc độ tài sản rủi ro: Ngay cả khi Trump thay được Powell, chưa chắc ông kiểm soát được Fed. Nếu lạm phát tăng trở lại, Chủ tịch mới vẫn phải quay lại siết chặt chính sách. Nếu Fed bắt đầu giảm lãi suất từ tháng 9 trong bối cảnh kinh tế ổn định, thất nghiệp thấp, các tài sản rủi ro bao gồm thị trường crypto có thể được hưởng lợi ngắn hạn. Tuy nhiên, với lãi suất vẫn ở mức 4,5%, lượng thanh khoản cần thu hồi còn rất lớn.

Bất kỳ tín hiệu bất ổn nào liên quan đến vị trí của Powell đều có thể khiến thị trường biến động mạnh. Đây không chỉ là tranh chấp về chính sách tiền tệ mà còn là xung đột quyền lực và thử thách đối với tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Công bố thông tin:

1. Bài viết này được đăng lại từ [ChainCatcher], bản quyền thuộc về tác giả gốc [Fairy, ChainCatcher]. Nếu bạn phản đối việc đăng lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate Learn. Chúng tôi sẽ xử lý phản hồi của bạn theo quy trình.
2. Lưu ý: Quan điểm và nhận định trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không phải là khuyến nghị đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào.
3. Các phiên bản dịch sang ngôn ngữ khác của bài viết này do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Trừ khi Gate được dẫn nguồn rõ ràng, mọi nội dung dịch không được sao chép, phân phối lại hoặc đạo văn.