Làm thế nào để chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA triển khai ở nước ngoài?
Với sự hoàn thiện và phát triển không ngừng của khung pháp lý RWA, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là việc token hóa tài sản từ thế giới thực. Một khi liên quan đến hoạt động phát hành token, do các quy định pháp lý ở các quốc gia có yêu cầu tuân thủ rất cao đối với việc phát hành token, nên các bên triển khai dự án RWA nhất định phải "tuân thủ trước tiên". Và việc lựa chọn chủ thể phát hành coin chính là một điểm cơ bản nhưng lại rất quan trọng trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện, Singapore dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các nhà khởi nghiệp và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng, việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như cũng trở thành "điều hiển nhiên".
Vậy, quỹ trong ngành công nghiệp tiền điện tử thường nói đến rốt cuộc là gì, và nó khác biệt như thế nào với quỹ truyền thống? Tại sao các dự án RWA thường chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin, có phải chỉ quỹ mới là lựa chọn duy nhất? Tại sao mọi người chọn quỹ Singapore làm chủ thể? Và vào năm 2025, quỹ Singapore có còn là chủ thể phát hành coin tối ưu nhất cho dự án RWA hay không, có khu vực nào khác hoặc loại chủ thể nào khác có thể lựa chọn?
I. Quỹ thực chất là gì? Sự khác biệt giữa quỹ và quỹ truyền thống?
Mặc dù các luật pháp của các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc khác nhau về "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ đều có ít nhất những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập với mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng để tái đầu tư vào quỹ, không được phân phối lợi ích cho các thành viên. So với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Có tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ hoạt động như một thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ. Ví dụ, một số quỹ có hội đồng quản trị và hội đồng giám sát chịu trách nhiệm quản lý các vấn đề hoạt động hàng ngày của quỹ.
Ngược lại, trong ý nghĩa truyền thống, "quỹ" về bản chất thuộc về một loại công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Còn "công ty quỹ" thường thấy trong ngành tài chính thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn của nhà đầu tư tạo thành quỹ, và thông qua việc quản lý quỹ đó để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, cuối cùng hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, rút lui" của quỹ và thu phí quản lý từ đó.
Từ đó có thể thấy, "Quỹ" ( Fund ), "Quỹ từ thiện" ( Foundation ) mặc dù có vẻ tương tự trong cách diễn đạt hàng ngày, nhưng ý nghĩa mà chúng biểu đạt trên phương diện pháp lý thì hoàn toàn khác nhau.
Hai, tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử lại đặc biệt yêu thích quỹ?
Trước hết, quỹ thường có đặc điểm phi lợi nhuận và tính công ích, mục đích thành lập của nó là để thúc đẩy sự phát triển phúc lợi công cộng xã hội, và không phải để đạt được tối đa hóa lợi ích của các tổ chức trung ương hoặc các cá nhân cụ thể, điều này hoàn toàn tương ứng với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, quỹ sẽ không phân phối lợi ích cho các thành viên tổ chức, mà các thành viên chỉ tham gia vào việc quản lý quỹ với vai trò là người quản lý. Đặc điểm này cũng hoàn toàn phù hợp với khung quản trị tự trị của cộng đồng mà ngành công nghiệp tiền điện tử và lĩnh vực Web3 tôn sùng. Do đó, việc các nhà khởi nghiệp tiền điện tử chọn quỹ làm chủ thể không chỉ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án mà còn dễ dàng hơn để đạt được niềm tin của các nhà đầu tư cũng như những người tham gia cộng đồng.
Thứ hai, ngày càng nhiều các dự án chọn quỹ từ thiện làm thực thể cho dự án của họ, một phần lớn lý do là vì ảnh hưởng từ Quỹ Ethereum nổi tiếng. Ethereum (ETH), là đồng tiền điện tử mainstream có giá trị thị trường toàn cầu đứng thứ hai hiện nay, cũng đã chọn quỹ từ thiện làm thực thể hoạt động của mình. Do vị thế quan trọng của Ethereum trong ngành tiền điện tử chỉ đứng sau Bitcoin, Quỹ Ethereum tự nhiên cũng có ảnh hưởng rất lớn, do đó cũng đã ảnh hưởng đến nhiều nhà khởi nghiệp và người chơi mới trong ngành Web3 lựa chọn quỹ từ thiện làm thực thể.
Cuối cùng, do bản chất phi lợi nhuận của quỹ, theo nhiều luật pháp của các quốc gia, quỹ có quyền được miễn thuế hoặc nhận các ưu đãi thuế nhất định sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể hoặc được phê duyệt cụ thể. Vì vậy, việc chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể tận hưởng việc giảm thuế hoặc ưu đãi thuế, từ đó giảm chi phí vận hành của dự án.
Tóm lại, quỹ đã trải qua sự phát triển lâu dài ở nước ngoài, khung thể chế của nó đã rất hoàn thiện và trưởng thành. Hơn nữa, đặc điểm của quỹ phù hợp rất tốt với các nhu cầu thực tế khác nhau của ngành công nghiệp tiền điện tử. Thêm vào đó, do những người làm việc và tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử đều thể hiện xu hướng trẻ hóa rõ rệt, họ cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể nghiêm túc mà quỹ này được "tiền cũ" truyền thống biết đến. Do đó, khái niệm này ngày càng trở thành xu hướng trong giới tiền ảo, thu hút được nhiều sự chú ý và quan tâm hơn.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, nếu muốn hoàn thành việc phát hành token, không nhất thiết phải thông qua tổ chức quỹ. Thực tế, các dự án RWA cũng có thể chọn các chủ thể kinh doanh truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm chủ thể phát hành coin. Phần lớn các dự án lựa chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể chủ yếu là do quyết định tổng hợp từ các góc độ thương mại như quảng bá dự án, chi phí vận hành, kế hoạch thuế, v.v. Do đó, các nhà đầu tư cũng không cần quá thần thánh hóa quỹ, nó không phải là chủ thể phát hành coin duy nhất của các dự án RWA. Hơn nữa, quỹ với tư cách là tổ chức phi lợi nhuận, mặc dù có thể nhận tài sản tiền điện tử, nhưng ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Vì vậy, nếu sử dụng quỹ làm chủ thể phát hành coin, thường cần phải thành lập thêm một công ty TNHH để kết hợp.
Ba, Quỹ tại Singapore là gì? Tại sao các bên thực hiện dự án RWA lại có xu hướng chọn quỹ tại Singapore làm chủ thể phát hành coin?
Cần lưu ý rằng, cái được gọi là "Quỹ Singapore" thực chất giống như một cách nói thông lệ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, trong luật Singapore không thực sự có khái niệm về quỹ theo nghĩa truyền thống (Foundation). Mà cái được gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực chất chỉ là thực thể pháp lý được công nhận là "Tổ chức phi lợi nhuận" (Not-for-Profit Organization) theo luật Singapore. Và nhiều loại hình thực thể pháp lý khác nhau có thể được công nhận là tổ chức phi lợi nhuận, chẳng hạn như công ty trách nhiệm hữu hạn công cộng (Public Company Limited by Guarantee), hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Đối với các dự án RWA, họ thường chọn hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn này làm thực thể pháp lý. Do đó, cái gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực tế là công ty trách nhiệm hữu hạn được công nhận là "Tổ chức phi lợi nhuận".
Và trước đây, lý do chính mà ngành công nghiệp tiền điện tử thường chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin là có những điểm sau đây:
Một là vì trong những năm trước, chính quyền Singapore có thái độ khá cởi mở và bao dung đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào Singapore. Điều này có thể được thể hiện cụ thể qua việc chính quyền Singapore phê duyệt các đơn đăng ký thành lập quỹ với tư cách là chủ thể phát hành coin. Vào thời điểm đó, nhiều dự án tiền điện tử có thể dễ dàng thông qua các phê duyệt liên quan và hoàn thành việc phát hành token dưới hình thức quỹ Singapore.
Thứ hai là do chính phủ Singapore đã tích cực hỗ trợ sự phát triển của blockchain và tiền điện tử trong những năm qua, cung cấp một khung pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành token. Tiền điện tử không chỉ được công nhận là hợp pháp tại Singapore, mà bất kỳ hợp đồng nào liên quan đến tiền điện tử cũng sẽ không bị coi là bất hợp pháp chỉ vì liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, Singapore cũng đã xây dựng một khung pháp lý hoàn chỉnh cho tiền điện tử, các luật và quy định liên quan bao gồm tất cả các khía cạnh như phát hành token lần đầu ICO(, thuế, chống rửa tiền/chống khủng bố và mua/giao dịch tài sản ảo.
Cuối cùng, Singapore có cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý rất phát triển, từ lâu đã thu hút sự chú ý cao độ từ các nguồn vốn quốc tế, và có danh tiếng tốt trên toàn cầu. Do đó, việc thành lập chủ thể phát hành coin tại Singapore sẽ mang lại cho dự án độ tin cậy và tính chuyên nghiệp cao hơn. Đồng thời, Singapore và Trung Quốc cùng nằm trong múi giờ GMT+8, không có chênh lệch giờ giữa hai bên, điều này cũng rất thân thiện với số lượng lớn người chơi Trung Quốc và các bên dự án trong lĩnh vực coin.
![Web3 luật sư 25 năm giải thích: Dự án RWA triển khai ở nước ngoài nên chọn phát hành coin chủ thể nào? Quỹ Singapore vẫn là "món hời"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc4c412cf78cd363cf9092a459396a92.webp(
Vậy vào năm 2025, dự án RWA có thể chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án không?
Xét về mặt pháp lý, các cơ quan Singapore không cấm rõ ràng việc các quỹ tại Singapore hoạt động như là chủ thể phát hành coin tại Singapore. Tuy nhiên, qua các cuộc trao đổi gần đây với các văn phòng luật sư, kế toán và công ty thư ký địa phương của Singapore, chúng tôi được biết rằng trong những năm gần đây, nhiều công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp phải nhiều vấn đề về tuân thủ quy định. Kể từ đó, do áp lực từ dư luận cũng như chính sách quản lý, các cơ quan Singapore, đứng đầu là ACRA) Cơ quan Kế toán và Quản lý Doanh nghiệp Singapore(, đã bắt đầu thắt chặt đáng kể quy trình phê duyệt đối với các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Dựa trên việc xác minh qua lại nhiều thông điệp, tính đến thời điểm hiện tại có thể xác nhận rằng ACRA sẽ tiến hành điều tra nền tảng chi tiết đối với quỹ khi đăng ký quỹ, và nếu phát hiện ra khả năng có liên quan giữa quỹ đó và ngành công nghiệp tiền điện tử, cơ bản họ sẽ không phê duyệt đơn đăng ký của quỹ. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin mặc dù vẫn có tính khả thi về mặt pháp lý, nhưng trên thực tế đã gần như bị chặn lại.
Bốn, vậy ngoài quỹ Singapore, dự án RWA còn có thể lựa chọn chủ thể nào để phát hành coin?
Dựa trên nhiều năm kinh nghiệm kinh doanh liên quan và các trường hợp thành công, khuyến nghị hai lựa chọn sau làm chủ thể phát hành coin:
Lựa chọn đầu tiên là quỹ Mỹ
Thực ra, logic chọn quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin cơ bản giống với logic chọn quỹ Singapore làm chủ thể, sự khác biệt lớn nhất giữa hai bên là hiện tại các cơ quan quản lý Mỹ vẫn có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành token. Hơn nữa, tổng thống mới nhậm chức Trump cũng có thái độ ủng hộ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung.
Và chu kỳ đăng ký quỹ tại Mỹ tương đối nhanh, yêu cầu về ngưỡng đơn giản và hạn chế ít. Lấy ví dụ về bang Colorado, việc đăng ký một quỹ phi lợi nhuận tại bang Colorado thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Lựa chọn thứ 2 có thể xem xét là Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO
Trong đó, cấu trúc tổng thể của quỹ ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng tương tự như quỹ ở Singapore. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc các hệ thống pháp luật khác nhau. Singapore thuộc quốc gia theo hệ thống luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất là quốc gia theo hệ thống luật Hồi giáo, hai bên có sự khác biệt lớn về áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp và các khía cạnh khác. Điều này là rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp giữa các lĩnh vực pháp luật.
Tổ chức DAO ) Decentralized Autonomous Organization, tổ chức tự trị phi tập trung ( là một hình thức tổ chức dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện tự trị thông qua hợp đồng thông minh. Đối với hình thức tổ chức mới này, chính quyền UAE đã ban hành quy định hoàn chỉnh ) "Quy định về Hiệp hội DAO" ( và khung pháp lý tương ứng. Theo quy định liên quan, tổ chức DAO tại UAE có nhân cách pháp lý độc lập và cũng có đặc điểm phi lợi nhuận.
Đồng thời, theo thông tin chính thức từ một sàn giao dịch, hiện tại sàn giao dịch này đã chính thức đạt được thỏa thuận đầu tư tổng trị giá 2 tỷ USD với tổ chức đầu tư MGX ở Abu Dhabi, đây là lần đầu tiên sàn giao dịch này tiếp nhận nhà đầu tư tổ chức bên ngoài kể từ khi thành lập. Một trong những đồng sáng lập của tổ chức đầu tư MGX chính là quỹ chủ quyền Abu Dhabi của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Sự hợp tác mạnh mẽ giữa quỹ chủ quyền của UAE và sàn giao dịch lớn dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại UAE. Do đó, về lâu dài, triển vọng phát triển tiền điện tử ở Trung Đông thực sự đáng được mong đợi.
Tóm lại, Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là những chủ thể phát hành coin có thể lựa chọn. Tuy nhiên, việc lựa chọn đăng ký quỹ hoặc DAO tại UAE sẽ có chi phí tương đối cao, do đó phù hợp hơn với những dự án có quy mô nhất định.
![Web3 luật sư 25 năm giải thích: Dự án RWA triển khai ra nước ngoài nên chọn phát hành coin chủ thể nào? Quỹ Singapore vẫn là "miếng ngon"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7fe08149880274e643be3e0154050912.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DataChief
· 7giờ trước
Singapore chính là thấy cơ hội mà.
Xem bản gốcTrả lời0
BankruptWorker
· 21giờ trước
Singapore đâu có dễ đi vậy, chỉ tiền qua đường thôi cũng đủ ăn đất rồi.
Lựa chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA tại nước ngoài: Các lựa chọn ngoài quỹ Singapore
Làm thế nào để chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA triển khai ở nước ngoài?
Với sự hoàn thiện và phát triển không ngừng của khung pháp lý RWA, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là việc token hóa tài sản từ thế giới thực. Một khi liên quan đến hoạt động phát hành token, do các quy định pháp lý ở các quốc gia có yêu cầu tuân thủ rất cao đối với việc phát hành token, nên các bên triển khai dự án RWA nhất định phải "tuân thủ trước tiên". Và việc lựa chọn chủ thể phát hành coin chính là một điểm cơ bản nhưng lại rất quan trọng trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện, Singapore dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các nhà khởi nghiệp và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng, việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như cũng trở thành "điều hiển nhiên".
Vậy, quỹ trong ngành công nghiệp tiền điện tử thường nói đến rốt cuộc là gì, và nó khác biệt như thế nào với quỹ truyền thống? Tại sao các dự án RWA thường chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin, có phải chỉ quỹ mới là lựa chọn duy nhất? Tại sao mọi người chọn quỹ Singapore làm chủ thể? Và vào năm 2025, quỹ Singapore có còn là chủ thể phát hành coin tối ưu nhất cho dự án RWA hay không, có khu vực nào khác hoặc loại chủ thể nào khác có thể lựa chọn?
I. Quỹ thực chất là gì? Sự khác biệt giữa quỹ và quỹ truyền thống?
Mặc dù các luật pháp của các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc khác nhau về "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ đều có ít nhất những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập với mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng để tái đầu tư vào quỹ, không được phân phối lợi ích cho các thành viên. So với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Có tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ hoạt động như một thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ. Ví dụ, một số quỹ có hội đồng quản trị và hội đồng giám sát chịu trách nhiệm quản lý các vấn đề hoạt động hàng ngày của quỹ.
Ngược lại, trong ý nghĩa truyền thống, "quỹ" về bản chất thuộc về một loại công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Còn "công ty quỹ" thường thấy trong ngành tài chính thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn của nhà đầu tư tạo thành quỹ, và thông qua việc quản lý quỹ đó để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, cuối cùng hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, rút lui" của quỹ và thu phí quản lý từ đó.
Từ đó có thể thấy, "Quỹ" ( Fund ), "Quỹ từ thiện" ( Foundation ) mặc dù có vẻ tương tự trong cách diễn đạt hàng ngày, nhưng ý nghĩa mà chúng biểu đạt trên phương diện pháp lý thì hoàn toàn khác nhau.
Hai, tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử lại đặc biệt yêu thích quỹ?
Trước hết, quỹ thường có đặc điểm phi lợi nhuận và tính công ích, mục đích thành lập của nó là để thúc đẩy sự phát triển phúc lợi công cộng xã hội, và không phải để đạt được tối đa hóa lợi ích của các tổ chức trung ương hoặc các cá nhân cụ thể, điều này hoàn toàn tương ứng với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, quỹ sẽ không phân phối lợi ích cho các thành viên tổ chức, mà các thành viên chỉ tham gia vào việc quản lý quỹ với vai trò là người quản lý. Đặc điểm này cũng hoàn toàn phù hợp với khung quản trị tự trị của cộng đồng mà ngành công nghiệp tiền điện tử và lĩnh vực Web3 tôn sùng. Do đó, việc các nhà khởi nghiệp tiền điện tử chọn quỹ làm chủ thể không chỉ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án mà còn dễ dàng hơn để đạt được niềm tin của các nhà đầu tư cũng như những người tham gia cộng đồng.
Thứ hai, ngày càng nhiều các dự án chọn quỹ từ thiện làm thực thể cho dự án của họ, một phần lớn lý do là vì ảnh hưởng từ Quỹ Ethereum nổi tiếng. Ethereum (ETH), là đồng tiền điện tử mainstream có giá trị thị trường toàn cầu đứng thứ hai hiện nay, cũng đã chọn quỹ từ thiện làm thực thể hoạt động của mình. Do vị thế quan trọng của Ethereum trong ngành tiền điện tử chỉ đứng sau Bitcoin, Quỹ Ethereum tự nhiên cũng có ảnh hưởng rất lớn, do đó cũng đã ảnh hưởng đến nhiều nhà khởi nghiệp và người chơi mới trong ngành Web3 lựa chọn quỹ từ thiện làm thực thể.
Cuối cùng, do bản chất phi lợi nhuận của quỹ, theo nhiều luật pháp của các quốc gia, quỹ có quyền được miễn thuế hoặc nhận các ưu đãi thuế nhất định sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể hoặc được phê duyệt cụ thể. Vì vậy, việc chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể tận hưởng việc giảm thuế hoặc ưu đãi thuế, từ đó giảm chi phí vận hành của dự án.
Tóm lại, quỹ đã trải qua sự phát triển lâu dài ở nước ngoài, khung thể chế của nó đã rất hoàn thiện và trưởng thành. Hơn nữa, đặc điểm của quỹ phù hợp rất tốt với các nhu cầu thực tế khác nhau của ngành công nghiệp tiền điện tử. Thêm vào đó, do những người làm việc và tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử đều thể hiện xu hướng trẻ hóa rõ rệt, họ cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể nghiêm túc mà quỹ này được "tiền cũ" truyền thống biết đến. Do đó, khái niệm này ngày càng trở thành xu hướng trong giới tiền ảo, thu hút được nhiều sự chú ý và quan tâm hơn.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, nếu muốn hoàn thành việc phát hành token, không nhất thiết phải thông qua tổ chức quỹ. Thực tế, các dự án RWA cũng có thể chọn các chủ thể kinh doanh truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm chủ thể phát hành coin. Phần lớn các dự án lựa chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể chủ yếu là do quyết định tổng hợp từ các góc độ thương mại như quảng bá dự án, chi phí vận hành, kế hoạch thuế, v.v. Do đó, các nhà đầu tư cũng không cần quá thần thánh hóa quỹ, nó không phải là chủ thể phát hành coin duy nhất của các dự án RWA. Hơn nữa, quỹ với tư cách là tổ chức phi lợi nhuận, mặc dù có thể nhận tài sản tiền điện tử, nhưng ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Vì vậy, nếu sử dụng quỹ làm chủ thể phát hành coin, thường cần phải thành lập thêm một công ty TNHH để kết hợp.
Ba, Quỹ tại Singapore là gì? Tại sao các bên thực hiện dự án RWA lại có xu hướng chọn quỹ tại Singapore làm chủ thể phát hành coin?
Cần lưu ý rằng, cái được gọi là "Quỹ Singapore" thực chất giống như một cách nói thông lệ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, trong luật Singapore không thực sự có khái niệm về quỹ theo nghĩa truyền thống (Foundation). Mà cái được gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực chất chỉ là thực thể pháp lý được công nhận là "Tổ chức phi lợi nhuận" (Not-for-Profit Organization) theo luật Singapore. Và nhiều loại hình thực thể pháp lý khác nhau có thể được công nhận là tổ chức phi lợi nhuận, chẳng hạn như công ty trách nhiệm hữu hạn công cộng (Public Company Limited by Guarantee), hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Đối với các dự án RWA, họ thường chọn hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn này làm thực thể pháp lý. Do đó, cái gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực tế là công ty trách nhiệm hữu hạn được công nhận là "Tổ chức phi lợi nhuận".
Và trước đây, lý do chính mà ngành công nghiệp tiền điện tử thường chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin là có những điểm sau đây:
Một là vì trong những năm trước, chính quyền Singapore có thái độ khá cởi mở và bao dung đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào Singapore. Điều này có thể được thể hiện cụ thể qua việc chính quyền Singapore phê duyệt các đơn đăng ký thành lập quỹ với tư cách là chủ thể phát hành coin. Vào thời điểm đó, nhiều dự án tiền điện tử có thể dễ dàng thông qua các phê duyệt liên quan và hoàn thành việc phát hành token dưới hình thức quỹ Singapore.
Thứ hai là do chính phủ Singapore đã tích cực hỗ trợ sự phát triển của blockchain và tiền điện tử trong những năm qua, cung cấp một khung pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành token. Tiền điện tử không chỉ được công nhận là hợp pháp tại Singapore, mà bất kỳ hợp đồng nào liên quan đến tiền điện tử cũng sẽ không bị coi là bất hợp pháp chỉ vì liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, Singapore cũng đã xây dựng một khung pháp lý hoàn chỉnh cho tiền điện tử, các luật và quy định liên quan bao gồm tất cả các khía cạnh như phát hành token lần đầu ICO(, thuế, chống rửa tiền/chống khủng bố và mua/giao dịch tài sản ảo.
Cuối cùng, Singapore có cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý rất phát triển, từ lâu đã thu hút sự chú ý cao độ từ các nguồn vốn quốc tế, và có danh tiếng tốt trên toàn cầu. Do đó, việc thành lập chủ thể phát hành coin tại Singapore sẽ mang lại cho dự án độ tin cậy và tính chuyên nghiệp cao hơn. Đồng thời, Singapore và Trung Quốc cùng nằm trong múi giờ GMT+8, không có chênh lệch giờ giữa hai bên, điều này cũng rất thân thiện với số lượng lớn người chơi Trung Quốc và các bên dự án trong lĩnh vực coin.
![Web3 luật sư 25 năm giải thích: Dự án RWA triển khai ở nước ngoài nên chọn phát hành coin chủ thể nào? Quỹ Singapore vẫn là "món hời"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc4c412cf78cd363cf9092a459396a92.webp(
Vậy vào năm 2025, dự án RWA có thể chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án không?
Xét về mặt pháp lý, các cơ quan Singapore không cấm rõ ràng việc các quỹ tại Singapore hoạt động như là chủ thể phát hành coin tại Singapore. Tuy nhiên, qua các cuộc trao đổi gần đây với các văn phòng luật sư, kế toán và công ty thư ký địa phương của Singapore, chúng tôi được biết rằng trong những năm gần đây, nhiều công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp phải nhiều vấn đề về tuân thủ quy định. Kể từ đó, do áp lực từ dư luận cũng như chính sách quản lý, các cơ quan Singapore, đứng đầu là ACRA) Cơ quan Kế toán và Quản lý Doanh nghiệp Singapore(, đã bắt đầu thắt chặt đáng kể quy trình phê duyệt đối với các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Dựa trên việc xác minh qua lại nhiều thông điệp, tính đến thời điểm hiện tại có thể xác nhận rằng ACRA sẽ tiến hành điều tra nền tảng chi tiết đối với quỹ khi đăng ký quỹ, và nếu phát hiện ra khả năng có liên quan giữa quỹ đó và ngành công nghiệp tiền điện tử, cơ bản họ sẽ không phê duyệt đơn đăng ký của quỹ. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin mặc dù vẫn có tính khả thi về mặt pháp lý, nhưng trên thực tế đã gần như bị chặn lại.
Bốn, vậy ngoài quỹ Singapore, dự án RWA còn có thể lựa chọn chủ thể nào để phát hành coin?
Dựa trên nhiều năm kinh nghiệm kinh doanh liên quan và các trường hợp thành công, khuyến nghị hai lựa chọn sau làm chủ thể phát hành coin:
Thực ra, logic chọn quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin cơ bản giống với logic chọn quỹ Singapore làm chủ thể, sự khác biệt lớn nhất giữa hai bên là hiện tại các cơ quan quản lý Mỹ vẫn có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành token. Hơn nữa, tổng thống mới nhậm chức Trump cũng có thái độ ủng hộ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung.
Và chu kỳ đăng ký quỹ tại Mỹ tương đối nhanh, yêu cầu về ngưỡng đơn giản và hạn chế ít. Lấy ví dụ về bang Colorado, việc đăng ký một quỹ phi lợi nhuận tại bang Colorado thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Trong đó, cấu trúc tổng thể của quỹ ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng tương tự như quỹ ở Singapore. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc các hệ thống pháp luật khác nhau. Singapore thuộc quốc gia theo hệ thống luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất là quốc gia theo hệ thống luật Hồi giáo, hai bên có sự khác biệt lớn về áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp và các khía cạnh khác. Điều này là rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp giữa các lĩnh vực pháp luật.
Tổ chức DAO ) Decentralized Autonomous Organization, tổ chức tự trị phi tập trung ( là một hình thức tổ chức dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện tự trị thông qua hợp đồng thông minh. Đối với hình thức tổ chức mới này, chính quyền UAE đã ban hành quy định hoàn chỉnh ) "Quy định về Hiệp hội DAO" ( và khung pháp lý tương ứng. Theo quy định liên quan, tổ chức DAO tại UAE có nhân cách pháp lý độc lập và cũng có đặc điểm phi lợi nhuận.
Đồng thời, theo thông tin chính thức từ một sàn giao dịch, hiện tại sàn giao dịch này đã chính thức đạt được thỏa thuận đầu tư tổng trị giá 2 tỷ USD với tổ chức đầu tư MGX ở Abu Dhabi, đây là lần đầu tiên sàn giao dịch này tiếp nhận nhà đầu tư tổ chức bên ngoài kể từ khi thành lập. Một trong những đồng sáng lập của tổ chức đầu tư MGX chính là quỹ chủ quyền Abu Dhabi của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Sự hợp tác mạnh mẽ giữa quỹ chủ quyền của UAE và sàn giao dịch lớn dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại UAE. Do đó, về lâu dài, triển vọng phát triển tiền điện tử ở Trung Đông thực sự đáng được mong đợi.
Tóm lại, Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là những chủ thể phát hành coin có thể lựa chọn. Tuy nhiên, việc lựa chọn đăng ký quỹ hoặc DAO tại UAE sẽ có chi phí tương đối cao, do đó phù hợp hơn với những dự án có quy mô nhất định.
![Web3 luật sư 25 năm giải thích: Dự án RWA triển khai ra nước ngoài nên chọn phát hành coin chủ thể nào? Quỹ Singapore vẫn là "miếng ngon"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7fe08149880274e643be3e0154050912.webp(
Năm, nếu chọn quỹ Mỹ làm