Bitcoin đầu tư: Rủi ro thả, cơ hội tăng thêm

Vào tháng 2 năm 2011, Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 1 đô la. Lúc đó, tôi đang làm việc tại ETF.com, phụ trách quản lý một đội ngũ các nhà phân tích tài chính trẻ. Trong một cuộc họp thường lệ, một nhà phân tích đã đề cập đến sự kiện cột mốc này và đã khơi mào một cuộc thảo luận sâu sắc về bản chất, cơ chế hoạt động và triển vọng tương lai của Bitcoin.

Nhớ lại, nếu lúc đó tôi đầu tư 1000 đô la vào việc mua Bitcoin, thì hiện nay khoản đầu tư này sẽ có giá trị 88 triệu đô la. Tuy nhiên, thực tế là tôi chỉ mua một cốc cà phê.

Câu chuyện này không phải là độc đáo. Nhiều người đã có những trải nghiệm tương tự và đều hy vọng có thể đầu tư Bitcoin sớm hơn. Nhưng chúng ta thường bỏ qua một thực tế quan trọng: lúc đó Bitcoin đang đối mặt với những rủi ro lớn.

Ví dụ, vào ngày diễn ra cuộc họp thảo luận về việc Bitcoin đạt 1 đô la, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới là New Freedom Finance. Điều khoản dịch vụ của họ đầy sự không chắc chắn và rủi ro.

Nhìn lại quá khứ, thật dễ dàng để nói rằng tôi nên đầu tư 1000 đô la Bitcoin. Nhưng vào thời điểm đó, điều đó có nghĩa là phải chuyển tiền vào một tài khoản không quen thuộc. Thêm vào đó là những rủi ro về lưu ký, quy định, công nghệ và chính sách, việc đầu tư vào Bitcoin vào năm 2011 chắc chắn là một cuộc cược lớn.

Chia sẻ câu chuyện này có hai mục đích: một là để mọi người không phải tự trách mình vì đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư sớm; hai là để chỉ ra rằng tình hình hiện tại đã xảy ra sự thay đổi căn bản.

Thực ra, tôi nghĩ từ góc độ điều chỉnh rủi ro, bây giờ có thể là thời điểm đầu tư Bitcoin tốt nhất từ trước đến nay.

Sự loại bỏ rủi ro sinh tồn lớn nhất cuối cùng của Bitcoin

Mỗi khoản đầu tư đều cần cân nhắc giữa rủi ro và lợi nhuận. Bitcoin ra đời từ đầu, nó giống như một vé số: tiềm năng lợi nhuận lớn, nhưng rủi ro cũng cao.

Bitcoin vừa mới ra mắt, mọi người thậm chí không chắc nó có thể hoạt động bình thường hay không. Mặc dù bản trắng của nó có ý tưởng tinh vi, nhưng trước Bitcoin, đã có nhiều lần thử nghiệm xây dựng hệ thống tiền điện tử đều thất bại.

Ngoài công nghệ bản thân, Bitcoin giai đoạn đầu còn đối mặt với những rủi ro lớn khác. Ví dụ, các nền tảng giao dịch lâu dài tồn tại vấn đề không đáng tin cậy, thanh khoản thấp, cho đến khi một sàn giao dịch nổi tiếng được thành lập vào cuối năm 2011 thì tình hình mới cải thiện.

Lưu ký cũng từng là một điểm rủi ro, cho đến khi các tổ chức tài chính truyền thống như Fidelity bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký tự quản và lưu ký tổ chức.

Trong giai đoạn đầu phát triển của Bitcoin, các vấn đề như rửa tiền, hoạt động tội phạm, quy định không rõ ràng, và sự tập trung hóa trong khai thác đã gây ra những lo ngại hợp lý.

Thật đáng kinh ngạc, theo thời gian, Bitcoin đã từng bước giải quyết những rủi ro sinh tồn lớn này.

Tháng 1 năm 2024, việc ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã vượt qua một ngưỡng quan trọng khác, cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng cho các nhà đầu tư tổ chức Mỹ có ý định tham gia vào lĩnh vực này.

Tuy nhiên, ngay cả khi ETF được ra mắt, một rủi ro sinh tồn nghiêm trọng vẫn tồn tại: Nếu chính phủ cấm Bitcoin thì sao?

Dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ

Câu hỏi này luôn ám ảnh tôi, mỗi khi có ai đó hỏi tôi "Điều gì khiến bạn không ngủ được vào ban đêm?" tôi luôn nhắc đến điều này.

Tôi thường suy nghĩ, tại sao Mỹ lại cho phép Bitcoin phát triển đến quy mô có thể đe dọa vị thế của đồng đô la, trong khi vào năm 1933, họ đã tịch thu vàng tư nhân để bổ sung cho ngân khố?

Thật lòng mà nói, tôi cũng không có câu trả lời rõ ràng vào thời điểm đó.

Khi bị chất vấn ở nơi công cộng, tôi thường nhắc mọi người rằng chính phủ Mỹ vào năm 1933 đã "mua" vàng: Tôi sẽ nói rằng nếu Bitcoin phát triển đủ để thách thức quy mô của đô la Mỹ, thì các nhà đầu tư có thể đã nhận được lợi nhuận đáng kể.

Đây là câu trả lời tốt nhất mà tôi có thể đưa ra.

Tuy nhiên, vào đầu tháng này, chính phủ đã ký một sắc lệnh hành chính, thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ. Như vậy, rủi ro sống còn lớn cuối cùng mà Bitcoin phải đối mặt đã biến mất trước mắt tôi.

Nhiều người đang tự hỏi tại sao Mỹ lại làm như vậy. Một người sáng lập quỹ đầu tư nổi tiếng đã ngay lập tức đăng bài viết đặt câu hỏi sau khi lệnh hành pháp được ký: "Nếu tiền điện tử là đối thủ cạnh tranh lâu dài của đồng đô la, vậy tại sao chúng ta lại thúc đẩy sự phát triển của một đối thủ trực tiếp cạnh tranh với đồng đô la, đồng tiền dự trữ toàn cầu của chúng ta?"

Câu trả lời thực sự rất đơn giản: Bitcoin tốt hơn các lựa chọn thay thế khác. Đối với Hoa Kỳ, tình huống lý tưởng nhất là đồng đô la tiếp tục giữ vị trí là đồng tiền dự trữ thế giới. Nhưng nếu vị thế của đồng đô la bị đe dọa, việc chọn Bitcoin làm lựa chọn thay thế thì vẫn tốt hơn so với việc chọn tiền tệ của các quốc gia khác.

Đây là điều tôi chưa nhận ra trước đây: Mỹ chấp nhận Bitcoin là điều tất yếu, vì nó là lựa chọn dự phòng tốt nhất trên thị trường.

Những gợi ý cho nhà đầu tư

Từ thực tế mà nói, chúng ta đã bắt đầu thấy ảnh hưởng của việc thả rủi ro này. Hai năm trước, các nhà đầu tư thường chỉ dành khoảng 1% danh mục đầu tư của họ cho Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác, tỷ lệ này là mức mà họ sẽ không quá bận tâm ngay cả khi bị thua lỗ. Xét đến khả năng Bitcoin bị cấm hoặc đối mặt với những thất bại khác, việc phân bổ như vậy là hợp lý.

Nhưng trong bối cảnh hiện nay, tình hình đã thay đổi. Chúng ta thường thấy các nhà đầu tư phân bổ 3% vốn của họ cho Bitcoin. Khi nhiều người nhận ra rằng rủi ro của Bitcoin đã giảm đáng kể, tôi dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng lên 5% hoặc thậm chí cao hơn.