Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi/Báo cáo Chiến tranh LSDFi cũng như báo cáo về ảnh hưởng của việc nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng cả các dự án được chọn lẫn bối cảnh suy nghĩ đều dựa trên Ethereum. Điều này là bởi vì số vốn từ việc thanh khoản ký quỹ trên Ethereum đã vượt quá 14 tỷ đô la Mỹ. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, cũng như quan sát tình hình phát triển LSD trong các hệ sinh thái khác từ dữ liệu, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đối với ngành LSD, và thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD, tính chính đáng. Cuộc khảo sát này sẽ bao gồm các chuỗi công cộng: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos ( theo thứ tự MC trên Coingecko cho 25 chuỗi công cộng hàng đầu ).
BNB Chain
Tình trạng staking BNB hiện tại tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%( Ethereum khoảng 15.43%), và hiện tại lợi suất trung bình hàng năm của staking khoảng 2.84%, lợi nhuận khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% lưu thông.
Tôi cho rằng có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
Lợi nhuận của các giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy, trong 337 cặp giao dịch liên quan đến BNB, hơn 80% cặp có tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình vượt trội, chưa kể đến nhiều giao thức DeFi trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ suất lợi nhuận từ việc staking.
Ứng dụng của BNB
①BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB và để trong sàn có thể nhận được giảm phí giao dịch cũng như các dịch vụ khác.
② Đồng thời, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng để BNB trong ví hoặc sàn giao dịch. Lấy ví dụ gần đây về Launchpad Space ID, tổng lượng BNB được đầu tư đạt 8,677,923.94 BNB, số người tham gia đạt 103,598 người. Con số này gần gấp 39 lần tổng lượng Ankr được staking.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, cho dù là để nhận chiết khấu phí tại một sàn giao dịch hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và độ ổn định đều cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và cần chờ 21 ngày để giải phóng staking sau khi nộp đơn. Tình trạng staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, vì ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là lựa chọn của từng nhà phát triển chuỗi ứng dụng về loại token nào sẽ dùng để thanh toán gas, mỗi chuỗi ứng dụng đều có mạng xác thực riêng. Vì vậy, trong thống kê không thể chỉ dựa vào các giao thức trên chuỗi ATOM, Stride, QuickSilver, v.v. có chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ tập trung thống kê trên các giao thức LSD trên chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó chủ yếu tập trung vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos.
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
Hệ sinh thái Cosmos giờ đây được tách ra riêng, quy mô LSD vẫn rất nhỏ, và các trường hợp ứng dụng LSD cũng không nhiều, Stride với tư cách là ông lớn LSD của Cosmos hiện tại, tổng TVL chỉ là $15M.
Luna xuất hiện trong nhiều dự án LSD và sở hữu nhiều loại LSD.
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực sự có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể thoát ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công khai thống nhất, mà là thông qua giao thức IBC với các chuỗi chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng, chẳng hạn như Kava và Osmosis. Như Canto, Juno, Evmos, những chuỗi chung này vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu.
②Chi phí cơ hội: Nhìn tổng thể, tỷ suất lợi nhuận cao đã mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không staking ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM cao hơn 26%. Tất nhiên còn có những phương pháp có lợi suất cao khác, nhưng không ổn định và an toàn như việc staking trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng luẩn quẩn: Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp → Lợi suất thấp hơn staking → Người dùng giảm tham gia DeFi → Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường sẽ trực tiếp airdrop một tỷ lệ nhất định token cho những người staking token Cosmos khi ra mắt, và theo điều tra của tôi thì staking trong LSD hình như không thể nhận được airdrop. Vì vậy, chi phí cơ hội càng tăng lên.
④Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa vào tài khoản (. Stride hiển thị là 21-24 ngày ), không chỉ LSD, mà các nút staking cũng bị ảnh hưởng bởi điều này.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng cực kỳ vĩ đại.
Cosmos 2.0: Bảo mật giữa các chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể trở thành chứng từ bảo mật cho các chuỗi IBC khác, nhờ vào khả năng kết hợp của tài khoản giữa các chuỗi, ATOM sẽ được tăng cường. Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ chức năng staking thanh khoản, từ đó nâng cao tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tiếp tục tăng, mang lại ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng của DeFi trong hệ sinh thái.
DeFi của Osmosis và Kava đang nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng nhiều cơ sở hạ tầng cho việc cho vay và kiếm lợi cho LSD. Chẳng hạn, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản đảm bảo. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người nắm giữ hơn.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu ủy quyền, trước đây là do các nút ủy quyền bỏ phiếu, bây giờ có thể trực tiếp ủy quyền cho LSD, sau đó để LSD thống kê lựa chọn của người đặt cọc để tiến hành bỏ phiếu ủy quyền.
Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày của staking có thể đạt được hiệu quả sử dụng vốn thông qua LSD
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy sức ảnh hưởng của LSD, đồng thời gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)
Nhưng có một vấn đề có thể LSD không thể giải quyết, lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là thông qua việc người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets, trong quá trình này QuickSilver giống như một "người trung gian" được ủy quyền bởi người dùng, mặc dù về lý thuyết, "người trung gian" đại diện cho người dùng gửi đến các xác thực viên, nó trực tiếp staking cho nút, phù hợp với các điều kiện airdrop của dự án trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop đều có giới hạn về số lượng staking, chẳng hạn như trong việc yêu cầu airdrop của Stride, số lượng staking hiệu quả tối đa là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver ngay cả khi có thể đại diện nhận airdrop, cũng chỉ có thể nhận được phần 4200 ATOM. Có thể thông qua việc thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là suy đoán, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật liên quan đến việc quản lý tài khoản riêng biệt vẫn chưa rõ ràng. Hoặc LSD chủ động liên hệ với bên dự án để yêu cầu số lượng, điều này cũng chỉ là suy đoán, dự án không thể tự dưng cho bạn số lượng, trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một sidechain tương thích EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được stake cho các nút để hoàn thành sự đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
Một điểm rất thú vị, Lido trên Polygon lại có APY cao nhất, và tôi đã tìm kiếm trên DeFillama, trong các cặp giao dịch MATIC, có bốn cặp liên quan đến stMatic trong số các cặp có TVL trên $10M, hậu quả trực tiếp của ảnh hưởng này có thể là Lido hiện tại và trong tương lai sẽ trở thành một mình một cõi trong lĩnh vực LSD của Polygon.
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70,75%, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 70,75%, số lượng người xác thực của Solana là 3165, người xác thực có số lượng ủy thác nhiều nhất cũng chỉ chiếm 2,86% tổng số lượng staking.
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến nay tài khoản Twitter đã bị hủy và không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Các nhà đầu tư mới như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.
Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất trung bình hàng năm từ staking là 3.26%. So với báo cáo sinh thái Cardano trước đó của tôi vào ngày ( tháng 12 năm 18: 74.05% đã giảm 7.1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp vượt qua mức cao trước đó.
Kiến trúc kỹ thuật đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến pool khai thác. Sau khi người dùng staking vào SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ pool staking, điều này có nghĩa là staking của Cardano không chỉ phi tập trung mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể sử dụng chúng để thanh toán hoặc trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như sử dụng làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm khác là Cardano không có việc phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi sai trái của SPO. Khi SPO hoạt động sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, việc giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời bỏ các bể khai thác không đạt yêu cầu này. Tuy nhiên, tỷ lệ hàng năm trung bình của các nhà điều hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng đặt cược thông thường, điều này đã thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia SPO, và ngưỡng tham gia khá thấp, hiện có 3206 bể đặt cược.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07e9791c79f2eacf8f694c872908a12a.webp(
Avanlanche
Tỷ lệ staking của mạng Avanlance là 62,05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlanche được chia thành mạng chính.
Chuỗi C ) chuỗi hợp đồng (: Nền tảng hợp đồng thông minh cho ứng dụng
P链) nền tảng chuỗi (: dùng để đặt cọc và ủy thác AVAX, sử dụng công nghệ UTXO
Chuỗi X ) chuỗi giao dịch (: dùng để chuyển tiền, có phí chuyển khoản cố định.
Cách mặc định để người dùng không kỹ thuật tham gia vào bảo mật chuỗi là trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX, sau khi khóa, việc giải quyết staking cần 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, những gì dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho các vị trí staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Do đó, điều này có một số độ khó kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm vị trí lãnh đạo quyết định.
LSD dẫn đầu Benqi chiếm 1.7% AVAX lưu thông, và tính thanh khoản sAVAX rất mạnh, bất kể là cho vay ) vay vòng để tăng lợi nhuận (, LP và nhiều sản phẩm DeFi khác cũng không ít.
Nhưng sự phát triển DeFi của Avanlanche khá tốt, bỏ qua Wonderland với $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong Top 15 DeFi, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE trực tiếp chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi phát triển quy mô đa doanh nghiệp cũng chỉ đạt chưa đến 80% AAVE, còn GMX và StarGate tự có hệ sinh thái lựa chọn phát triển đa chuỗi, hoạt động mạnh mẽ trên các chuỗi khác, chẳng hạn như GMX, trực tiếp trở thành ông lớn trên Arbitrum, chiếm 32.96% thị phần. Hơn nữa, TVL dưới 100M, phát triển theo kiểu đứt gãy, TVL giữa GMX và StarGate chênh lệch hơn một nửa.
Nhưng tại sao LSD lại ít như vậy? Ngoài lý do kỹ thuật, cấu trúc DeFi này có thể cũng là một yếu tố ảnh hưởng, các DeFi cũ bận rộn với sự phát triển đa chuỗi, trong khi các DeFi đa chuỗi mới thường chỉ có một dịch vụ đơn lẻ, đối với họ mà nói.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua vĩ đại, cơ hội và thách thức đồng tồn.
Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi/Báo cáo Chiến tranh LSDFi cũng như báo cáo về ảnh hưởng của việc nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng cả các dự án được chọn lẫn bối cảnh suy nghĩ đều dựa trên Ethereum. Điều này là bởi vì số vốn từ việc thanh khoản ký quỹ trên Ethereum đã vượt quá 14 tỷ đô la Mỹ. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, cũng như quan sát tình hình phát triển LSD trong các hệ sinh thái khác từ dữ liệu, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đối với ngành LSD, và thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD, tính chính đáng. Cuộc khảo sát này sẽ bao gồm các chuỗi công cộng: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos ( theo thứ tự MC trên Coingecko cho 25 chuỗi công cộng hàng đầu ).
BNB Chain
Tình trạng staking BNB hiện tại tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%( Ethereum khoảng 15.43%), và hiện tại lợi suất trung bình hàng năm của staking khoảng 2.84%, lợi nhuận khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% lưu thông.
Tôi cho rằng có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
Lợi nhuận của các giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy, trong 337 cặp giao dịch liên quan đến BNB, hơn 80% cặp có tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình vượt trội, chưa kể đến nhiều giao thức DeFi trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ suất lợi nhuận từ việc staking.
Ứng dụng của BNB
①BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB và để trong sàn có thể nhận được giảm phí giao dịch cũng như các dịch vụ khác.
② Đồng thời, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng để BNB trong ví hoặc sàn giao dịch. Lấy ví dụ gần đây về Launchpad Space ID, tổng lượng BNB được đầu tư đạt 8,677,923.94 BNB, số người tham gia đạt 103,598 người. Con số này gần gấp 39 lần tổng lượng Ankr được staking.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, cho dù là để nhận chiết khấu phí tại một sàn giao dịch hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và độ ổn định đều cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và cần chờ 21 ngày để giải phóng staking sau khi nộp đơn. Tình trạng staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, vì ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là lựa chọn của từng nhà phát triển chuỗi ứng dụng về loại token nào sẽ dùng để thanh toán gas, mỗi chuỗi ứng dụng đều có mạng xác thực riêng. Vì vậy, trong thống kê không thể chỉ dựa vào các giao thức trên chuỗi ATOM, Stride, QuickSilver, v.v. có chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ tập trung thống kê trên các giao thức LSD trên chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó chủ yếu tập trung vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos.
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực sự có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể thoát ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công khai thống nhất, mà là thông qua giao thức IBC với các chuỗi chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng, chẳng hạn như Kava và Osmosis. Như Canto, Juno, Evmos, những chuỗi chung này vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu.
②Chi phí cơ hội: Nhìn tổng thể, tỷ suất lợi nhuận cao đã mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không staking ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM cao hơn 26%. Tất nhiên còn có những phương pháp có lợi suất cao khác, nhưng không ổn định và an toàn như việc staking trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng luẩn quẩn: Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp → Lợi suất thấp hơn staking → Người dùng giảm tham gia DeFi → Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường sẽ trực tiếp airdrop một tỷ lệ nhất định token cho những người staking token Cosmos khi ra mắt, và theo điều tra của tôi thì staking trong LSD hình như không thể nhận được airdrop. Vì vậy, chi phí cơ hội càng tăng lên.
④Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa vào tài khoản (. Stride hiển thị là 21-24 ngày ), không chỉ LSD, mà các nút staking cũng bị ảnh hưởng bởi điều này.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng cực kỳ vĩ đại.
Cosmos 2.0: Bảo mật giữa các chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể trở thành chứng từ bảo mật cho các chuỗi IBC khác, nhờ vào khả năng kết hợp của tài khoản giữa các chuỗi, ATOM sẽ được tăng cường. Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ chức năng staking thanh khoản, từ đó nâng cao tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tiếp tục tăng, mang lại ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng của DeFi trong hệ sinh thái.
DeFi của Osmosis và Kava đang nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng nhiều cơ sở hạ tầng cho việc cho vay và kiếm lợi cho LSD. Chẳng hạn, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản đảm bảo. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người nắm giữ hơn.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu ủy quyền, trước đây là do các nút ủy quyền bỏ phiếu, bây giờ có thể trực tiếp ủy quyền cho LSD, sau đó để LSD thống kê lựa chọn của người đặt cọc để tiến hành bỏ phiếu ủy quyền.
Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày của staking có thể đạt được hiệu quả sử dụng vốn thông qua LSD
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy sức ảnh hưởng của LSD, đồng thời gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)
Nhưng có một vấn đề có thể LSD không thể giải quyết, lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là thông qua việc người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets, trong quá trình này QuickSilver giống như một "người trung gian" được ủy quyền bởi người dùng, mặc dù về lý thuyết, "người trung gian" đại diện cho người dùng gửi đến các xác thực viên, nó trực tiếp staking cho nút, phù hợp với các điều kiện airdrop của dự án trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop đều có giới hạn về số lượng staking, chẳng hạn như trong việc yêu cầu airdrop của Stride, số lượng staking hiệu quả tối đa là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver ngay cả khi có thể đại diện nhận airdrop, cũng chỉ có thể nhận được phần 4200 ATOM. Có thể thông qua việc thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là suy đoán, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật liên quan đến việc quản lý tài khoản riêng biệt vẫn chưa rõ ràng. Hoặc LSD chủ động liên hệ với bên dự án để yêu cầu số lượng, điều này cũng chỉ là suy đoán, dự án không thể tự dưng cho bạn số lượng, trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một sidechain tương thích EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được stake cho các nút để hoàn thành sự đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
Một điểm rất thú vị, Lido trên Polygon lại có APY cao nhất, và tôi đã tìm kiếm trên DeFillama, trong các cặp giao dịch MATIC, có bốn cặp liên quan đến stMatic trong số các cặp có TVL trên $10M, hậu quả trực tiếp của ảnh hưởng này có thể là Lido hiện tại và trong tương lai sẽ trở thành một mình một cõi trong lĩnh vực LSD của Polygon.
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70,75%, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 70,75%, số lượng người xác thực của Solana là 3165, người xác thực có số lượng ủy thác nhiều nhất cũng chỉ chiếm 2,86% tổng số lượng staking.
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến nay tài khoản Twitter đã bị hủy và không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Các nhà đầu tư mới như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.
Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất trung bình hàng năm từ staking là 3.26%. So với báo cáo sinh thái Cardano trước đó của tôi vào ngày ( tháng 12 năm 18: 74.05% đã giảm 7.1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp vượt qua mức cao trước đó.
Kiến trúc kỹ thuật đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến pool khai thác. Sau khi người dùng staking vào SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ pool staking, điều này có nghĩa là staking của Cardano không chỉ phi tập trung mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể sử dụng chúng để thanh toán hoặc trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như sử dụng làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm khác là Cardano không có việc phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi sai trái của SPO. Khi SPO hoạt động sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, việc giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời bỏ các bể khai thác không đạt yêu cầu này. Tuy nhiên, tỷ lệ hàng năm trung bình của các nhà điều hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng đặt cược thông thường, điều này đã thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia SPO, và ngưỡng tham gia khá thấp, hiện có 3206 bể đặt cược.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07e9791c79f2eacf8f694c872908a12a.webp(
Avanlanche
Tỷ lệ staking của mạng Avanlance là 62,05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlanche được chia thành mạng chính.
Cách mặc định để người dùng không kỹ thuật tham gia vào bảo mật chuỗi là trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX, sau khi khóa, việc giải quyết staking cần 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, những gì dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho các vị trí staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Do đó, điều này có một số độ khó kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm vị trí lãnh đạo quyết định.
LSD dẫn đầu Benqi chiếm 1.7% AVAX lưu thông, và tính thanh khoản sAVAX rất mạnh, bất kể là cho vay ) vay vòng để tăng lợi nhuận (, LP và nhiều sản phẩm DeFi khác cũng không ít.
Nhưng sự phát triển DeFi của Avanlanche khá tốt, bỏ qua Wonderland với $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong Top 15 DeFi, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE trực tiếp chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi phát triển quy mô đa doanh nghiệp cũng chỉ đạt chưa đến 80% AAVE, còn GMX và StarGate tự có hệ sinh thái lựa chọn phát triển đa chuỗi, hoạt động mạnh mẽ trên các chuỗi khác, chẳng hạn như GMX, trực tiếp trở thành ông lớn trên Arbitrum, chiếm 32.96% thị phần. Hơn nữa, TVL dưới 100M, phát triển theo kiểu đứt gãy, TVL giữa GMX và StarGate chênh lệch hơn một nửa.
Nhưng tại sao LSD lại ít như vậy? Ngoài lý do kỹ thuật, cấu trúc DeFi này có thể cũng là một yếu tố ảnh hưởng, các DeFi cũ bận rộn với sự phát triển đa chuỗi, trong khi các DeFi đa chuỗi mới thường chỉ có một dịch vụ đơn lẻ, đối với họ mà nói.