Sự trỗi dậy của Solana: Niềm tin, Nhận thức chung và sức mạnh của việc tạo ra tài sản

Gần đây, hiệu suất mạnh mẽ của Solana (SOL) đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Bài viết này sẽ phân tích logic tăng giá của SOL từ một số góc độ độc đáo và khám phá xu hướng tương lai của nó.

Niềm tin xuất phát từ xu hướng giảm, nhận thức chung phát sinh từ xu hướng tăng

Xét về lịch sử tiền điện tử, chúng ta có thể nhận thấy một quy luật: những dự án trải qua sự sụt giảm cực đoan thường có thể nuôi dưỡng những tín đồ kiên định. Lấy Ethereum (ETH) làm ví dụ, trong đợt tăng giá trước đó, ETH đã tăng gần 60 lần từ mức thấp, nhưng trước đó đã giảm từ mức cao 1440 đô la xuống còn 81,79 đô la, với mức giảm lên tới 94%. Kinh nghiệm của SOL tương tự, từ mức cao 259,9 đô la giảm xuống còn 8 đô la, với mức giảm đạt 97%.

Sự biến động cực đoan của thị trường thường dẫn đến việc bán tháo quy mô lớn, như thể làm sạch toàn bộ tài khoản của các nhà đầu tư. Không chỉ ETH và SOL, ngay cả Bitcoin cũng đã nhiều lần trải qua mức giảm hơn 90%. Quá trình này sẽ rửa sạch hầu hết các đồng tiền dao động, để lại những nhà đầu tư kiên định. Sau đó, khi giá phục hồi và các tài sản mới không ngừng được tạo ra, nguồn vốn từ bên ngoài bắt đầu quay trở lại thị trường, lúc này mọi người mới bắt đầu chú ý lại đến sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản của dự án.

Sáng tạo tài sản là chìa khóa

ETH đã trải qua sự mở rộng tài sản trong hai đợt bull market trước đây, đó là cơn sốt ICO và cơn sốt DeFi, những cái này đã khóa một lượng lớn thanh khoản. SOL cũng đã đi theo một con đường tương tự, sự bùng nổ của BONK và việc giới thiệu khái niệm Depin đã mở rộng hệ sinh thái, thu hút người dùng mới và tạo ra các tài sản mới.

Sự thành công của blockchain công cộng không chỉ phụ thuộc vào mức độ công nghệ tiên tiến hay độ hoàn thiện của hệ sinh thái, mà quan trọng hơn là khả năng tạo ra hiệu ứng kiếm tiền và câu chuyện mới. So với đó, ETH do phí Gas cao dẫn đến hiệu quả lưu chuyển vốn thấp, cộng với việc đã có một lượng lớn nhà đầu tư kiên định và cấu trúc đồng xu ổn định dưới cơ chế POS, hiện tại cần chờ đợi sự kiện quan trọng tiếp theo ( như việc giảm mạnh phí Gas hoặc phê duyệt ETF ) để thu hút vốn mới. Tuy nhiên, do có một nền tảng tín đồ lớn, một khi sự kiện quan trọng xảy ra, sức bùng nổ của nó cũng sẽ rất đáng kể.

Cấu trúc vốn tập trung lại có lợi

Thị trường thường cho rằng cấu trúc chip càng đồng đều càng tốt, sự tập trung cao độ là yếu tố bất lợi. Tuy nhiên, sự thật có thể hoàn toàn ngược lại. Cấu trúc chip càng đồng đều có nghĩa là cần xem xét nhiều yếu tố chiến lược hơn, điều này có thể bất lợi cho việc tăng giá. Hai loại người chủ yếu thúc đẩy giá lên là: một là những nhà đầu tư đã nắm giữ và liên tục gia tăng vị thế, hai là những nhà đầu tư mới mua vào tại các mức hỗ trợ hoặc trong xu hướng tăng. Trong trường hợp những người nắm giữ ổn định, cấu trúc này sẽ dễ hình thành xu hướng tăng giá hơn.

Ví dụ với ETH, trong đợt tăng giá trước, việc khóa ETH2.0 trong staking, quỹ Grayscale mua vào số lượng lớn và việc khóa trong DeFi đã gần như khóa tất cả các đồng coin lưu động, đây là một trong những lý do quan trọng giúp ETH đạt được mức tăng 60 lần. Đối với SOL, ví FTX và Alameda đang nắm giữ khoảng 55,8 triệu SOL, chiếm 13% tổng lượng lưu thông. Tình hình này tương tự như tình hình của ETH lúc đó. Tuy nhiên, một khi phần SOL này được phục hồi lưu thông, vị thế mạnh mẽ của nó có thể bị thách thức, điều này tương tự như tình trạng của ETH sau khi trải qua nâng cấp Shanghai, khi các quỹ có thể được rút ra.

Tổng thể mà nói, sự表现 mạnh mẽ của SOL được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát sao sự biến động của thị trường, đặc biệt là tác động có thể đến từ việc giải phóng một lượng lớn vốn bị khóa.