Thiết kế và chiến lược thị trường của dự án Stablecoin sinh lợi
Logic cốt lõi của dự án Stablecoin ( YBS) là mô phỏng mô hình kinh doanh của ngân hàng, nhưng vẫn cần giải quyết nhiều vấn đề, chẳng hạn như nguồn lợi nhuận của người dùng, phương thức phân phối và hoạt động lâu dài của dự án. Khác với các tổ chức tài chính truyền thống, sự sụp đổ của các dự án DeFi là khá phổ biến, nhưng sẽ không gây ra rủi ro hệ thống.
Thời đại thừa thãi đòn bẩy
Ngành tài chính đã trải qua ba giai đoạn trong lĩnh vực đầu cơ định lượng: bảo hiểm danh mục đầu tư, giao dịch đòn bẩy và hoán đổi tín dụng. Trong thế giới tài chính hiện tại, cơ hội chênh lệch không gian giảm bớt, việc giao dịch hàng ngày, quy mô nhỏ và phân tán trở thành bình thường. Về mặt thời gian, việc bảo toàn giá trị lâu dài không còn là xu hướng chính, mà đòn bẩy, cực đoan hóa và đầu cơ trở thành mục tiêu.
Dự án YBS đang đối mặt với một tình huống tiến thoái lưỡng nan: APY/APR không đủ cao để thu hút vốn, nhưng cam kết tỷ suất lợi nhuận quá cao có thể dẫn đến sự sụp đổ của dự án. Bản chất của việc phòng ngừa là chênh lệch giá, rất khó để tránh hiệu ứng động lượng.
Hướng dẫn phát hành Stablecoin sinh lãi
Thị trường Stablecoin chủ yếu có ba nhánh: mạng lưới thanh toán chuyên dụng cho tổ chức, sản phẩm loại USDT do tài chính truyền thống thúc đẩy, và các đối thủ như Ethena. Thị trường luôn có một "cơn bốc đồng", trong thời kỳ tăng trưởng sẽ tăng quá mức, trong thời kỳ giảm giá sẽ tiếp tục kiểm tra đáy, hiệu ứng động lượng này cũng tồn tại trong lĩnh vực YBS.
Hướng dẫn phát hành dự án stablecoin sinh lãi có thể được chia thành hai phần: cơ chế sản phẩm và mở rộng thị trường. Cơ chế sản phẩm bao gồm bốn khía cạnh: tài sản cơ bản, cơ chế đúc, nguồn thu nhập và phân phối. Chiến lược thị trường bao gồm các khía cạnh như đa dạng hóa quỹ thu nhập, thiết kế hệ thống thưởng, tạo dựng tiếng nói trên thị trường và chiến lược mơ hồ.
Thiết kế sản phẩm: Trái phiếu Mỹ trở thành lựa chọn chính
Dự án YBS cần một nguồn dự trữ tài sản mạnh mẽ, mô hình đòn bẩy tín dụng khó có thể khởi động lạnh. Nguyên nhân chính khiến USD/Trái phiếu Mỹ trở thành lựa chọn chủ đạo của YBS là vì nó có thể lưu thông liền mạch trong Web2 và Web3, tối đa hóa lợi nhuận của danh mục đầu tư.
Trong việc lựa chọn tài sản cơ bản, chủ yếu có bốn hình thức:
Trái phiếu Mỹ/Tiền mặt USD/Tài sản liên quan đến USD
Tài sản chính trên chuỗi và hình thức liên kết của chúng
USDT/USDC như tài sản cơ sở
Hình thức khác, như Token hóa sức mạnh tính toán GPU
Về cơ chế đúc, thế hệ YBS mới thường áp dụng mô hình thế chấp đầy đủ 1:1, ít nhất là về mặt thiết kế.
Nguồn thu nhập thường bao gồm hai khía cạnh: cơ chế sinh lãi và tính ổn định. Lấy Ethena làm ví dụ, cơ chế trung lập delta của nó được cấu thành từ việc phòng ngừa bằng ETH giao ngay và hợp đồng bán khống, đảm bảo USDe được neo 1:1 với đô la Mỹ, trong khi việc kiếm lợi từ chênh lệch phí vốn của hợp đồng bán khống là nguồn thu nhập sinh lãi.
Cơ chế phân phối lợi nhuận chủ yếu có hai loại: một là giá trị không thay đổi nhưng số lượng tăng lên, hai là giá trị tăng cao nhưng số lượng không thay đổi.
Chiến lược thị trường: Cân bằng giữa lợi suất và quy mô
Dự án YBS đang phải đối mặt với vấn đề khó khăn trong việc đồng tồn tại giữa lợi suất và quy mô vốn. Để giải quyết mâu thuẫn này, bên thực hiện dự án thường áp dụng các chiến lược sau:
Hồ bơi lợi nhuận đa dạng: Xây dựng hồ bơi lợi nhuận trên nhiều chuỗi và giao thức, tăng khả năng chứa vốn và ổn định lợi nhuận.
Hoàn thiện hệ thống thưởng: thiết kế hệ thống điểm để khuyến khích người dùng giữ lâu dài và tham gia, cân bằng giữa việc chống lại "phù thủy" và thu hút khách hàng thực sự.
Tăng cường tiếng nói trên thị trường: thông qua KOL + truyền thông tiếp cận người dùng, nhận được sự chứng thực chính thống từ bên ngoài chuỗi, hoặc dựa vào sự chứng thực của những người nổi tiếng.
Áp dụng chiến lược mờ: Sử dụng sự khác biệt trong việc tính toán các chỉ số như APR và APY, cũng như cách tham gia tính toán lợi nhuận từ tài sản ngoài chuỗi, để làm mờ tình hình lợi nhuận cụ thể trong một mức độ nhất định.
Thị trường YBS vẫn là một cuộc cạnh tranh về dữ liệu lợi nhuận, việc sử dụng các chiến lược cụ thể cần người dùng chủ động khám phá để khuếch đại tỷ suất lợi nhuận. Các dự án cần xây dựng một cơ chế nền tảng phức tạp và vững chắc dưới bề mặt đơn giản và dễ sử dụng, nhằm đối phó với thách thức từ cả quản lý và thị trường.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích thiết kế dự án Stablecoin sinh lãi và chiến lược thị trường Đường cân bằng giữa đòn bẩy và lợi nhuận
Thiết kế và chiến lược thị trường của dự án Stablecoin sinh lợi
Logic cốt lõi của dự án Stablecoin ( YBS) là mô phỏng mô hình kinh doanh của ngân hàng, nhưng vẫn cần giải quyết nhiều vấn đề, chẳng hạn như nguồn lợi nhuận của người dùng, phương thức phân phối và hoạt động lâu dài của dự án. Khác với các tổ chức tài chính truyền thống, sự sụp đổ của các dự án DeFi là khá phổ biến, nhưng sẽ không gây ra rủi ro hệ thống.
Thời đại thừa thãi đòn bẩy
Ngành tài chính đã trải qua ba giai đoạn trong lĩnh vực đầu cơ định lượng: bảo hiểm danh mục đầu tư, giao dịch đòn bẩy và hoán đổi tín dụng. Trong thế giới tài chính hiện tại, cơ hội chênh lệch không gian giảm bớt, việc giao dịch hàng ngày, quy mô nhỏ và phân tán trở thành bình thường. Về mặt thời gian, việc bảo toàn giá trị lâu dài không còn là xu hướng chính, mà đòn bẩy, cực đoan hóa và đầu cơ trở thành mục tiêu.
Dự án YBS đang đối mặt với một tình huống tiến thoái lưỡng nan: APY/APR không đủ cao để thu hút vốn, nhưng cam kết tỷ suất lợi nhuận quá cao có thể dẫn đến sự sụp đổ của dự án. Bản chất của việc phòng ngừa là chênh lệch giá, rất khó để tránh hiệu ứng động lượng.
Hướng dẫn phát hành Stablecoin sinh lãi
Thị trường Stablecoin chủ yếu có ba nhánh: mạng lưới thanh toán chuyên dụng cho tổ chức, sản phẩm loại USDT do tài chính truyền thống thúc đẩy, và các đối thủ như Ethena. Thị trường luôn có một "cơn bốc đồng", trong thời kỳ tăng trưởng sẽ tăng quá mức, trong thời kỳ giảm giá sẽ tiếp tục kiểm tra đáy, hiệu ứng động lượng này cũng tồn tại trong lĩnh vực YBS.
Hướng dẫn phát hành dự án stablecoin sinh lãi có thể được chia thành hai phần: cơ chế sản phẩm và mở rộng thị trường. Cơ chế sản phẩm bao gồm bốn khía cạnh: tài sản cơ bản, cơ chế đúc, nguồn thu nhập và phân phối. Chiến lược thị trường bao gồm các khía cạnh như đa dạng hóa quỹ thu nhập, thiết kế hệ thống thưởng, tạo dựng tiếng nói trên thị trường và chiến lược mơ hồ.
Thiết kế sản phẩm: Trái phiếu Mỹ trở thành lựa chọn chính
Dự án YBS cần một nguồn dự trữ tài sản mạnh mẽ, mô hình đòn bẩy tín dụng khó có thể khởi động lạnh. Nguyên nhân chính khiến USD/Trái phiếu Mỹ trở thành lựa chọn chủ đạo của YBS là vì nó có thể lưu thông liền mạch trong Web2 và Web3, tối đa hóa lợi nhuận của danh mục đầu tư.
Trong việc lựa chọn tài sản cơ bản, chủ yếu có bốn hình thức:
Về cơ chế đúc, thế hệ YBS mới thường áp dụng mô hình thế chấp đầy đủ 1:1, ít nhất là về mặt thiết kế.
Nguồn thu nhập thường bao gồm hai khía cạnh: cơ chế sinh lãi và tính ổn định. Lấy Ethena làm ví dụ, cơ chế trung lập delta của nó được cấu thành từ việc phòng ngừa bằng ETH giao ngay và hợp đồng bán khống, đảm bảo USDe được neo 1:1 với đô la Mỹ, trong khi việc kiếm lợi từ chênh lệch phí vốn của hợp đồng bán khống là nguồn thu nhập sinh lãi.
Cơ chế phân phối lợi nhuận chủ yếu có hai loại: một là giá trị không thay đổi nhưng số lượng tăng lên, hai là giá trị tăng cao nhưng số lượng không thay đổi.
Chiến lược thị trường: Cân bằng giữa lợi suất và quy mô
Dự án YBS đang phải đối mặt với vấn đề khó khăn trong việc đồng tồn tại giữa lợi suất và quy mô vốn. Để giải quyết mâu thuẫn này, bên thực hiện dự án thường áp dụng các chiến lược sau:
Hồ bơi lợi nhuận đa dạng: Xây dựng hồ bơi lợi nhuận trên nhiều chuỗi và giao thức, tăng khả năng chứa vốn và ổn định lợi nhuận.
Hoàn thiện hệ thống thưởng: thiết kế hệ thống điểm để khuyến khích người dùng giữ lâu dài và tham gia, cân bằng giữa việc chống lại "phù thủy" và thu hút khách hàng thực sự.
Tăng cường tiếng nói trên thị trường: thông qua KOL + truyền thông tiếp cận người dùng, nhận được sự chứng thực chính thống từ bên ngoài chuỗi, hoặc dựa vào sự chứng thực của những người nổi tiếng.
Áp dụng chiến lược mờ: Sử dụng sự khác biệt trong việc tính toán các chỉ số như APR và APY, cũng như cách tham gia tính toán lợi nhuận từ tài sản ngoài chuỗi, để làm mờ tình hình lợi nhuận cụ thể trong một mức độ nhất định.
Thị trường YBS vẫn là một cuộc cạnh tranh về dữ liệu lợi nhuận, việc sử dụng các chiến lược cụ thể cần người dùng chủ động khám phá để khuếch đại tỷ suất lợi nhuận. Các dự án cần xây dựng một cơ chế nền tảng phức tạp và vững chắc dưới bề mặt đơn giản và dễ sử dụng, nhằm đối phó với thách thức từ cả quản lý và thị trường.