Báo cáo thị trường BTC hàng tuần: Cuộc chiến thuế quan bước vào giai đoạn mới, tài sản toàn cầu tìm đáy

Giá Bitcoin trong tuần này có xu hướng tăng, từ 78370,15 đô la vào đầu tuần tăng lên 84733,07 đô la vào cuối tuần, với mức tăng cả tuần đạt 6,84% và biên độ dao động là 14,89%. Khối lượng giao dịch đã tăng rõ rệt so với giai đoạn trước. Đáng chú ý, giá BTC đã lần đầu tiên vượt qua đường trên của kênh giảm kể từ cuối tháng 1 và tiến gần đến đường trung bình 200 ngày.

Các biến số chính của thị trường tài chính vĩ mô toàn cầu vẫn là cái gọi là "cuộc chiến thuế quan đối đẳng". Sự phát triển kịch tính của chính sách này thu hút sự chú ý của toàn cầu, trong đó các biện pháp phản công của Trung Quốc đặc biệt đáng chú ý. Trong "trò chơi va chạm" này, bên nào chịu nhượng bộ đầu tiên rất có thể sẽ ở vị trí bất lợi. Cuộc chiến thuế quan toàn cầu này đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ giới chính trị, doanh nghiệp và tài chính, cuối cùng dẫn đến dòng vốn rút khỏi thị trường Mỹ một cách ồ ạt, khiến thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối của Mỹ hiếm khi cùng chịu tổn thất nặng nề.

Đối mặt với cuộc khủng hoảng tài chính sắp xảy ra, chính phủ Hoa Kỳ đã chọn nhượng bộ, bao gồm việc tạm hoãn một phần việc thực hiện thuế quan đối ứng, giảm cường độ thuế quan và mở rộng danh sách hàng hóa miễn thuế. Đồng thời, Hoa Kỳ đã phát đi tín hiệu thiện chí đối với các đối thủ cạnh tranh chính trong lĩnh vực truyền thông. Đến đây, "cuộc chiến thuế quan đối ứng" dần bước vào giai đoạn thứ hai, các bên sẽ bắt đầu tiến hành đàm phán và thỏa hiệp.

Thị trường tài sản rủi ro đã phục hồi sau khi giảm mạnh do ảnh hưởng của cuộc chiến thuế giai đoạn đầu. Mặc dù giai đoạn nghiêm trọng nhất của cuộc chiến thuế có thể đã qua, nhưng sự hỗn loạn do nó gây ra vẫn sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến các thị trường khác nhau. Trong tương lai, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào việc liệu xung đột thuế có leo thang hơn nữa hay không, liệu Cục Dự trữ Liên bang có "kịp thời" cắt giảm lãi suất hay không và liệu nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không.

Về chính sách và kinh tế vĩ mô, do hầu hết các quốc gia khó có thể có biện pháp phản制 hiệu quả đối với "thuế quan đối ứng", Trung Quốc và Liên minh Châu Âu đã trở thành lực lượng chính chống lại chủ nghĩa đơn phương của Mỹ, trong đó các biện pháp phản制 của Trung Quốc đặc biệt cứng rắn. Qua nhiều vòng đàm phán, thuế quan của Mỹ đối với Trung Quốc đã tăng lên 145%, trong khi thuế quan phản制 của Trung Quốc đối với Mỹ đã đạt 125%. Thực tế, điều này đã nghiêm trọng ảnh hưởng đến giao thương bình thường giữa hai nước, do đó Trung Quốc sau đó đã tuyên bố sẽ không còn phản ứng đối với khả năng Mỹ có thể áp dụng thuế quan tăng thêm.

Vào ngày 10 tháng 4, Mỹ đã công bố tạm ngừng áp dụng thuế đối ứng đối với hầu hết các quốc gia (không bao gồm Trung Quốc), chỉ giữ lại 10% "thuế cơ bản" và bắt đầu đàm phán với những quốc gia này. Tin tức này đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh, chỉ số Nasdaq đạt mức tăng lớn thứ hai trong lịch sử trong một ngày. Mặc dù Trung Quốc dường như đang ở vị thế bị động, nhưng lập trường kiên định của họ thực sự đã tạo ra áp lực lớn đối với Mỹ. Vào ngày 12 tháng 4, Mỹ đã công bố miễn thuế đối ứng 145% đối với một số hàng hóa của Trung Quốc, bao gồm điện thoại thông minh, máy tính bảng, máy tính xách tay, bán dẫn, mạch tích hợp, bộ nhớ flash và mô-đun hiển thị.

Không chỉ các biện pháp phản制 của Trung Quốc mà còn có những tiếng nói phản đối mạnh mẽ từ giới chính trị, doanh nghiệp và thị trường tài chính Mỹ đã thúc đẩy chính phủ Mỹ bước vào "giai đoạn thứ hai". Vào ngày 7 tháng 4, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều ghi nhận mức thấp trong giai đoạn điều chỉnh, một số chỉ số đã vào hoặc gần giai đoạn thị trường gấu kỹ thuật. Ngày hôm sau, chỉ số nỗi sợ hãi VIX đã tăng vọt lên 52,33, ghi nhận đỉnh cao thứ ba kể từ cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008 và cuộc khủng hoảng đại dịch COVID-19 năm 2020.

Cùng thời điểm, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ cũng xuất hiện biến động mạnh. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn đã từng giảm xuống 3.8310% vào thứ Năm, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn thì đã phục hồi mạnh mẽ vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức cao 4.4950%. Sau khi thị trường chứng khoán trải qua đợt bán tháo quy mô lớn, dòng tiền trên thị trường trái phiếu cũng tham gia vào cuộc bán tháo. Thêm vào đó, dòng tiền từ Mỹ chuyển sang các khu vực như châu Âu, chỉ số đô la Mỹ cũng ghi nhận sự giảm sút đáng kể.

Tình hình "ba sát" trên thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và thị trường ngoại hối đã buộc chính phủ Mỹ phát đi tín hiệu làm dịu cuộc chiến thuế quan, cũng như công bố danh sách hàng hóa miễn thuế. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang cũng đã phát đi tín hiệu "bồ câu". Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, Collins, đã cho biết trong cuộc phỏng vấn với truyền thông vào thứ Sáu rằng Cục Dự trữ Liên bang "hoàn toàn sẵn sàng" sử dụng các công cụ khác nhau để ổn định thị trường tài chính khi cần thiết.

Cuộc chiến thuế quan đã được làm dịu lại và những cam kết bằng lời của Cục Dự trữ Liên bang đã tạm thời giúp thị trường tài chính Mỹ được cải thiện. Vào thứ Sáu, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều kết thúc tuần giao dịch đầy biến động với mức tăng. Tuy nhiên, với tính không thể đoán trước của chính phủ Mỹ, cũng như những rủi ro suy thoái và lạm phát mà nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt (chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan được công bố trong tuần này tiếp tục giảm xuống còn 50.8), khả năng thị trường thực hiện một cú đảo chiều hình chữ V là rất nhỏ.

Trong thị trường Bitcoin, áp lực bán của cả người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn đã giảm bớt trong tuần này, phần nào làm dịu cơn hoảng loạn bán tháo kéo dài ba tuần. Trong suốt tuần, quy mô bán tháo trên chuỗi là 188816.61 BTC, trong đó người nắm giữ ngắn hạn đã bán 178263.27 BTC, còn người nắm giữ dài hạn đã bán 10553.34 BTC. Vào ngày 7 và 9, người nắm giữ ngắn hạn lại gặp phải thua lỗ lớn trong cơn hoảng loạn toàn cầu.

Hiện tại, nhóm người nắm giữ lâu dài vẫn đang đóng vai trò như một bộ ổn định thị trường, trong tuần này đã tăng cường nắm giữ gần 60.000 đồng BTC, cho thấy tính thanh khoản của thị trường vẫn còn khá thiếu. Đến cuối tuần, nhóm người nắm giữ ngắn hạn tổng thể vẫn ở mức thua lỗ 10%, cho thấy thị trường vẫn đang chịu áp lực lớn.

Theo chỉ số chu kỳ thị trường, BTC hiện đang trong giai đoạn hồi phục. Mặc dù môi trường vĩ mô toàn cầu vẫn còn nhiều bất định, nhưng thị trường Bitcoin cho thấy một số độ bền. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ xu hướng chính sách kinh tế toàn cầu và tác động tiềm năng của nó đến thị trường tiền điện tử.