對話交易員Murphy：用鏈上數據帶你判斷週期位置

Murphy是一位鏈上數據研究者，擅長運用鏈上數據指標來分析市場週期和趨勢。本文是與Murphy的一次深度對話,主要分享了他的交易策略、鏈上數據分析方法,以及對當前市場週期的判斷。

關於Murphy

Murphy在幣圈已有多年經歷,經歷過多輪牛熊週期。他的背景是傳統金融行業的市場營銷,對數據分析比較敏感。2022年開始系統研究鏈上數據,希望找到一套可復制、可執行、可閉環的交易策略。

Murphy的交易策略

Murphy的交易策略主要有以下特點:

1. 資金配置:90%主流幣(BTC、ETH、BNB),10%山寨幣
2. 預期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
   • 主流幣不設止損,20%-30%回調正常
   • 山寨幣跌破20%就止損
4. 交易邏輯:
   • 大週期擇時,不做波段和高頻
   • 用鏈上數據分析指導交易

這種策略適合追求高確定性、可長期持有、主要持倉主流幣的穩健型投資者。

鏈上數據分析方法

Murphy主要通過以下幾類鏈上數據來判斷市場週期:

1. CVDD指標:用於評估市場底部價格
2. RP和BP:反映鏈上換手成本和市場公允價格
3. PSIP:衡量盈利籌碼比例
4. LTH的NUPL和MVRV:反映長期持有者盈虧狀況
5. 礦工相關數據:挖礦成本、脈衝指數等

通過這些指標的綜合分析,可以判斷市場是否處於底部區域。Murphy強調要結合多個指標,而非單一指標。

對當前市場週期的判斷

Murphy認爲當前市場週期已經經歷了第一次短期持有者的大規模承接(BTC超過7萬時),但規模不大。未來還會有第二次甚至第三次大規模承接,那時將是牛市週期的相對頂部區間。

從時間上看,根據"三線合一"指標,這個相對頂部區間可能出現在2025年3-4月左右。但Murphy強調這需要結合宏觀數據進一步驗證。

逃頂策略

Murphy提出了三個關鍵指標來判斷牛市頂部:

1. MVRV:當超過3時考慮分批賣出
2. URPD:觀察鏈上籌碼結構變化
3. 供需關係:關注長期持有者是否開始獲利離場

他強調逃頂判斷比抄底更復雜,需要綜合多項數據分析。

學習建議

Murphy分享了他學習鏈上數據分析的方法:

1. 跟隨優秀的鏈上數據分析師學習
2. 建立自己的指標庫,做好分類整理
3. 通過回測不斷驗證和修正指標

他建議投資者要避免情緒化,停止依賴單一信息源,做好風險管理。

總的來說,Murphy認爲鏈上數據分析對於判斷中長期趨勢很有價值,但不適合短期預測。投資者應該結合自身情況,制定適合自己的交易策略。