AAVE生態重要提案通過：Umbrella模塊將取代Safety Module

近日，AAVE生態通過了一項關鍵提案，醞釀已久的AAVE Umbrella模塊獲得了社區的認可，並將於2025年6月5日正式執行。Umbrella模塊將替代原有的Safety Module，承擔AAVE生態的壞帳擔保功能。這一變化將對AAVE生態的收益模式帶來重大影響。

Umbrella模塊解決的核心問題

Umbrella模塊主要解決了兩個問題:

1. 降低維護成本。原Safety Module的年激勵支出高達約6600萬美元，對AAVE市值造成壓力。

2. 提高資金效率。Safety Module僅涉及AAVE代幣和GHO相關資產，在處理主流資產壞帳時效率較低。

Umbrella模塊的主要優化

1. 資金類別：引入與借款相關性更高的aToken，如stkwaUSDC、stkwaUSDT、stkwaETH等。

2. 激勵分配：採用釋放曲線模型，根據目標流動性、當前質押總量和最大釋放量動態調整收益率。

3. Slashing機制：由智能合約自動執行，不再依賴DAO治理觸發。

對GHO質押者的影響

GHO質押者的收益率預計將從當前的13%下降至約7.7%。這可能導致GHO發行量大幅萎縮，因爲目前GHO的需求主要源自Safety Module中的質押收益。

然而，GHO的抵押率仍保持在245%以上的健康水平，短期內不太可能出現擠兌風險。

AAVE的戰略調整

這一變化反映了AAVE對GHO發展模式的重新審視。未來，AAVE可能會更注重從去中心化穩定幣的實際應用場景出發，如支付媒介、抗審查和提高借貸協議資金效率等，重新塑造GHO的競爭力。

盡管這意味着一個高收益"神礦"的消失，但也爲AAVE生態的長期健康發展奠定了基礎。