市場動蕩下比特幣暴跌20% 重新思考數字黃金的避險屬性

2020年3月9日無疑將成爲金融史上的重要日子。

1987年美股"黑色星期一"後，美國開始實施股市熔斷機制。此後數十年間，該機制僅在1997年10月27日首次觸發，當天道瓊斯工業指數下跌7.18%，創下自1915年以來的單日最大跌幅。

然而，在新冠疫情蔓延、美國大選預選及原油價格暴跌等多重因素的衝擊下，2020年3月9日美股再次崩盤，觸發了歷史上第二次熔斷，並引發全球股市動蕩。

同期，加密貨幣市場也遭遇重創。被譽爲"數字黃金"的比特幣從9170美元跌至7680美元，連續跌破8000和7800美元兩個關鍵支撐位，兩天內跌幅接近20%。多家主要交易平台的合約交易爆倉金額高達近7億美元。

多數投資機構認爲，美股暴跌是多種因素疊加的結果，包括新冠疫情、中東石油價格戰以及美國大選預選等。事實上，在此次暴跌前，全球金融市場的流動性已經不足，市場表現不及預期。市場資金並不如想象中充裕，且存在大量槓杆，容易引發流動性問題。

全球金融市場的同步大跌加劇了避險需求，恐慌情緒促使投資者紛紛拋售股票、逃離大宗商品期貨市場，資金開始流向黃金、現金和國債等傳統避險資產。

在區塊鏈行業，比特幣因其稀缺性被視爲具有重要價值儲存功能，一度被認爲是潛在的避險資產。例如，在委內瑞拉經濟危機期間，比特幣曾成爲當地公民的避險選擇之一。然而，在近期全球金融資產暴跌中，比特幣並未展現出與黃金相似的漲趨勢，反而出現了明顯下跌。

那麼，被稱爲"數字黃金"的比特幣是否真能在需要時充當避險資產的角色？

部分高級分析師認爲，將比特幣視爲避險資產的觀點可能過於樂觀。主要原因有二：首先，比特幣市場規模相對較小，難以承受來自傳統金融市場的大量避險資金湧入；其次，比特幣價格波動劇烈，2019年上半年漲幅超過200%，下半年卻下跌近50%。這種不穩定性使得專業投資團隊難以將其視爲可靠的避險工具。

從避險角度來看，比特幣目前確實難以與黃金相提並論。由於市場深度不足以應對傳統金融業的龐大資金，加上主流投資者對比特幣的認知和共識仍有待提高，目前比特幣更像是一種高波動性、與流動性高度相關的風險資產，而非避險資產。

不過，這並不意味着比特幣未來永遠無法成爲避險資產。相較於傳統金融市場，比特幣仍屬小衆資產。雖然現在稱其爲避險資產爲時尚早，但在通往"數字黃金"之路上，比特幣無疑是走得最遠、最有希望的一個。

需要注意的是，投資者應理性看待加密貨幣市場的高波動性，謹慎決策，合理控制風險。