以太坊發展的瓶頸與未來展望

近期，以太坊（ETH）再次成爲加密貨幣社區熱議的焦點。這場討論主要源於兩個方面：一是以太坊創始人Vitalik的一次訪談引發了廣泛討論，二是ETH相對於比特幣（BTC）和索拉納（SOL）的價格表現不佳引起了市場的不滿。對此，我有一些個人觀點想要分享。

總體而言，我認爲以太坊的長期發展前景依然向好，主要是因爲市場上尚無直接競爭對手。在以太坊的定位中，"去中心化的執行環境"這一概念中，"去中心化"比"執行環境"更爲關鍵，這一基本面並未改變。然而，當前以太坊發展面臨的瓶頸主要有兩個原因：

首先，Restaking賽道對主流技術發展路徑Layer2造成了資源分流，大量原本應該投入到以太坊生態的資源被分散。由於Restaking的核心機制並不能爲ETH創造增量需求，直接導致應用層面無法獲得充足的發展資源和用戶關注，推廣和用戶教育陷入停滯。

其次，以太坊生態中的關鍵意見領袖正在形成一個固化的利益階級，這導致了創新動力不足。開發者生態缺乏足夠的激勵，創新自然顯得乏力。

Restaking對以太坊生態資源的分流

以太坊的官方發展路線一直是通過分片（Sharding）技術構建一個完全去中心化的執行環境。簡單來說，就是創建一個完全分布式的、不受任何單一方控制的雲平台。應用可以在這個平台上通過競價獲取計算和存儲資源，所有資源完全由市場供需關係調控。

考慮到技術復雜度，社區最終確定了以Rollup-Layer2方案作爲主要發展方向。在這個方案中，應用可以選擇構建在獨立的Layer2上，而以太坊主網則成爲所有應用鏈的基礎設施，除了爲應用鏈提供數據最終性外，還可以起到信息中繼的作用。

然而，去年年末開始興起的ETH ReStaking賽道，以EigenLayer爲代表，對這一發展路線造成了影響。ReStaking賽道直接復用參與PoS Staking的ETH，並對外提供執行功能，即所謂的AVS（Anti-Validator Slashing）。這實際上是對Layer2的一種資源分流，直接影響了ETH的價值捕獲能力。

ReStaking爲應用提供了一個不需支付主鏈ETH成本的"第二共識方案"。這使得原本由以太坊獨佔的市場變成了ReStaking和以太坊共同競爭的市場，削弱了以太坊的市場定價權，直接影響其利潤。

更重要的是，這種資源分流發生在熊市期間，本應用於應用推廣和市場教育的寶貴資源被投入到了基礎設施的"重復造輪子"工程中。這直接導致了以太坊生態缺乏足夠多的活躍應用，整個價值捕獲系統陷入低迷。

以太坊生態意見領袖的貴族化趨勢

在以太坊生態中，除了Vitalik之外，很難找到其他有影響力的領袖人物。這種現象部分源於最初創始團隊的分裂，但更多是由於生態內部階層的固化。

許多早期參與者已經通過生態的成長獲得了巨大收益。這導致他們傾向於採取更保守的策略，相比擴展生態，維持現狀變得更有吸引力。爲了規避風險，他們在推動生態發展時變得更加謹慎。

例如，早期參與者只需確保現有項目（如AAVE）的地位，並將持有的大量ETH借給有槓杆需求的用戶以賺取穩定收益，就能維持其利益。這種情況下，他們缺乏大力推動新項目發展的動力。

盡管如此，我仍然認爲以太坊的長期趨勢是樂觀的。市場上目前沒有直接的競爭對手能夠挑戰以太坊在"去中心化執行環境"這一定位上的地位。只要能夠實現資源的有效整合，推動應用的持續建設，以太坊的未來依然光明。