BTC市場週報:關稅戰進入新階段，全球資產探底

本週比特幣價格呈現漲趨勢，從周初的78370.15美元漲至周末的84733.07美元，全周漲幅達6.84%，振幅爲14.89%。交易量較前期有明顯增長。值得注意的是，BTC價格自1月下旬以來首次突破下降通道上沿，並逼近200日均線。

全球宏觀金融市場的主要變量仍是所謂的"對等關稅戰"。這一政策的戲劇性演變令全球矚目，中國的反制措施尤爲引人注目。在這場"對撞遊戲"中，率先示弱的一方很可能會處於不利地位。這場針對全球的關稅戰引發了來自政界、商界和金融界的強烈反應，最終導致資本從美國市場大規模流出，美國股市、債市和匯市罕見地同時遭受重創。

面對即將到來的金融危機，美國政府選擇了讓步，包括部分暫緩實施對等關稅、降低關稅強度並擴大豁免商品清單等措施。同時，美國在輿論層面對主要競爭對手釋放了善意信號。至此，"對等關稅戰"逐步進入第二階段，各方將開始展開談判與妥協。

此前因第一階段關稅戰影響而大幅下跌的風險資產市場隨之出現反彈。雖然關稅戰最嚴重的階段可能已經過去，但其引發的混亂仍將持續影響各個市場。未來市場關注的焦點將集中在關稅衝突是否會進一步升級、联准会是否會"及時"降息以及美國經濟是否會陷入衰退等問題上。

在政策和宏觀經濟方面，由於大多數國家難以對"對等關稅"進行有效反制，中國和歐盟成爲抵抗美國單邊主義的主要力量，其中中國的反制措施尤爲強硬。經過多輪博弈，美國對中國的關稅已上調至145%，而中國對美國的反制關稅則達到125%。這實際上已經嚴重影響了兩國間的正常貿易往來，因此中國隨後宣布不再對美國可能的進一步加徵關稅行爲做出回應。

4月10日，美國宣布暫停對大部分國家（不包括中國）的對等關稅，僅保留10%的"基準關稅"，並開始與這些國家進行談判。此消息推動美股大幅漲，納斯達克指數創下歷史第二大單日漲幅。雖然中國似乎處於被動地位，但其堅定立場實際上對美國形成了巨大壓力。4月12日，美國宣布豁免部分中國商品的145%"對等關稅"，包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、半導體、集成電路、閃存和顯示模組等。

推動美國政府進入"第二階段"的不僅僅是中國的反制措施，還有來自美國政界、商界以及金融市場的強烈反對聲音。4月7日，美國三大股指均創下調整期低點，部分指數已進入或接近技術性熊市。次日，VIX恐慌指數飆升至52.33，創下自2008年次貸危機和2020年新冠疫情危機以來的第三高峯。

同期，美國國債市場也出現劇烈波動。短期國債收益率在周四一度下跌至3.8310%，而長期國債收益率則在周五大幅反彈，收於4.4950%的高位。在股市遭遇大規模拋售後，債市資金也加入了拋售行列。加上資金從美國流向歐洲等地區，美元指數也出現顯著下跌。

股市、債市和匯市的"三殺"局面迫使美國政府釋放關稅戰緩和信號，並公布了豁免商品清單。與此同時，联准会也對外釋放了"鴿派"信號。波士頓聯儲主席柯林斯在周五接受媒體採訪時表示，联准会在必要時"絕對準備好"動用各種工具來穩定金融市場。

關稅戰的緩和以及联准会的口頭承諾使美國金融市場暫時得到緩解。周五，美國三大股指均以漲結束了動蕩的一周。然而，考慮到美國政府的不可預測性，以及美國經濟面臨的衰退和通脹風險（本週公布的密歇根大學消費者信心指數繼續下跌至50.8），市場實現V形反轉的可能性較小。

在比特幣市場方面，本週長短期持有者的拋壓有所減弱，略微緩解了連續三周的恐慌拋售。全周鏈上拋售規模爲188816.61枚，其中短期持有者拋售178263.27枚，長期持有者拋售10553.34枚。7日和9日，短期持有者在全球市場恐慌中再次出現大規模虧損。

目前，長期持有者羣體仍在發揮市場穩定器的作用，本週增持近6萬枚比特幣，顯示市場流動性仍然相當匱乏。截至周末，短期持有者羣體整體仍處於10%的浮虧水平，表明市場依然承受着巨大壓力。

根據市場週期指標，BTC當前處於上升中繼期。盡管全球宏觀環境仍存在諸多不確定性，但比特幣市場展現出一定的韌性。投資者應密切關注全球經濟政策走向及其對加密貨幣市場的潛在影響。