金融市場波動與加密貨幣前景分析

經歷了一周的關稅摩擦後，金融市場終於迎來了短暫的喘息。然而，這種平靜能持續多久仍是未知數。關稅問題作爲突發事件，引發了資金避險和情緒波動，導致市場大幅震蕩。

一旦市場適應了關稅帶來的基本面變化和避險情緒釋放，整體金融環境有望重新找到平衡點。這也解釋了爲什麼全球股市，特別是美股在上周五以漲收盤，結束了一周的動蕩。從標普500的波動率指數變化中，我們可以清晰地看到這一趨勢。

上周波動率指數創下近期新高，其水平與2020年疫情引發的金融動蕩相當。這也是過去一周市場出現如此大幅波動的根本原因。

隨着這波巨大波動暫時平息，影響加密貨幣市場走勢的焦點又回到了通脹和降息這兩個老生常談的話題上。畢竟，只有降息才能帶來充裕的流動性，爲以比特幣爲代表的風險資產提供增長動力。

通過對比過去10年全球廣義貨幣供應量與比特幣走勢，我們可以清楚地看到兩者之間的密切關聯。比特幣過去10年的巨大漲幅正是建立在全球貨幣供應量暴增的基礎之上，這種相關性遠超其他金融指標。

這也是爲什麼每當有關通脹或降息的重要數據公布時，比特幣總會出現波動，因爲這些數據最終影響的是新資金能否流入加密貨幣領域。

然而，目前市場似乎過於關注联准会的降息路徑，而忽視了另一個同樣重要的指標——央行資產規模。這一指標反映了我國貨幣的流動性情況，與比特幣的漲跌同樣密切相關。

從歷史數據來看，央行資產規模的變化通常領先於比特幣和加密貨幣市場的大幅波動。在2017年的比特幣牛市中，盡管联准会全年加息三次並實施量化緊縮，但由於央行資產規模創下新高，以比特幣爲首的風險資產表現依然十分亮眼。

此外，央行資產規模與標普500指數之間也存在一定相關性。基於2015-2024年的數據，兩者的年度相關係數約爲0.32。

因此，除了關注美國的貨幣政策，我們同樣需要密切關注國內的金融數據變化。近期已有消息稱"降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地，隨時可以出臺"，這值得我們持續關注。

值得一提的是，截至2025年1月，我國存款總額爲42.3萬億美元，遠高於美國的17.93萬億美元。這意味着我國在金融政策方面擁有更大的操作空間，如果流動性得到改善，可能會帶來新的市場機遇。

當然，資金流動性改善是否能夠直接惠及加密貨幣市場仍存在一些不確定性，但香港近期的政策變化已經給出了積極信號。相比幾年前，當前的政策環境和市場準入已經有了明顯改善。

總的來說，市場環境瞬息萬變，機遇與挑戰並存。在這種情況下，投資者既要保持警惕，又要做好準備，以便在機會來臨時能夠及時把握。