彭博分析师：XRP ETF最快9月获批！SEC新规扫清障碍，通过概率达85%

彭博高级ETF分析师Eric Balchunas最新研判指出，在SEC公布加密货币ETP（交易所交易产品）“上市新规”后，包括XRP ETF在内的一众山寨币ETF有望在9月或10月获得批准。新规明确：在合规衍生品平台（如Coinbase衍生品交易所）拥有至少6个月期货交易记录的代币符合上市条件。叠加现货ETF实物申赎机制的获批，XRP ETF落地的最后操作障碍已被清除，市场预测其通过概率稳定在85%。

【SEC新规解读：期货历史成关键门槛】 美国证券交易委员会（SEC）最新发布的加密ETP“上市标准”文件确立核心前提：标的加密货币需在合规平台拥有至少6个月的期货交易历史。彭博分析师Eric Balchunas解读认为：

此标准为XRP、狗狗币(DOGE)、Solana(SOL)等已具备衍生品交易的主流山寨币ETF铺平道路，9月或10月是最可能的批准时间窗。 新规直接影响已开展期货交易的加密资产，符合条件者将简化审批流程。

【实物申赎机制：扫清最后操作障碍】 此前，SEC已批准加密ETP采用“实物创建与赎回”（In-kind Creation/Redemption）机制：

• 机制核心： 授权参与商(AP)可直接用标的加密货币（而非现金）创建或赎回ETF份额。
• 行业影响： 加密律师Bill Morgan指出，该机制大幅提升效率并优化成本结构，使加密货币ETF的运作模式与黄金ETP等大宗商品产品看齐，是山寨币ETF（如XRP ETF）推进的最后操作性障碍。

【XRP ETF进展：高通过率与法律变量】

1. 申请队列： SEC目前正审核多个XRP ETF提案，包括知名机构Bitwise和富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的申请（后者审核期已被延至2025年底）。

2. 高概率背书： Balchunas团队维持XRP ETF 85%的高批准概率。预测市场Polymarket数据同步显示，尽管存在程序延迟，XRP ETF获批几率仍高达86%。

   （来源：Polymarket）

3. 法律进程关键节点： Ripple与SEC的法律纠纷仍是变量。前SEC律师Marc Fagel推测，双方可能在8月15日状态报告截止日前撤回上诉，若成真将扫清一大审批障碍。

【市场影响：十月或成加密ETF爆发窗口】 Balchunas的预测将市场焦点引向今年10月，这可能是XRP ETF最终闯关成功的关键时间窗。若XRP ETF如期获批，不仅将提振XRP生态，更可能为整个加密ETF领域（尤其是其他符合期货交易条件的山寨币ETF）注入强劲动力。

结语： SEC新规为具备期货交易历史的加密资产ETF建立了清晰路径，叠加实物申赎机制的落地，XRP ETF在9-10月获批的预期已具备坚实制度基础。85%的高通过率与法律纠纷可能的快速收尾，共同指向十月这一关键时间节点。投资者需密切关注8月15日Ripple案进展及SEC审批动态，XRP ETF若成功破冰，将开启山寨币纳入主流金融产品的全新篇章，重塑加密市场格局。