黄金被禁止做比特币和其他Altcoin在华尔街上所做的事情

目前在美国没有任何上市公司存在的唯一目的就是持有黄金，但以加密货币为核心的公司上架是完全可行的——而且实际上正在发生。

虽然黄金ETF基金已经存在多年，但像Strategy这样的“国债策略”模式并不适合黄金。

随着围绕加密资产的故事越来越流行，一类新的上市公司应运而生，其战略不再依赖于运营收入，而是依赖于资产负债表上的数字资产价值。

这些公司正在将加密货币置于企业身份的中心，将比特币、以太坊、XRP、BNB、SOL、SUI以及现在的TON等代币变成企业定价战略的主要支柱。

开路策略，许多公司紧随其后

战略就是最明确的先例：从一家企业软件公司，他们重新定位为一个实际持有比特币的基金，开启了一种基于投机接触程度而非商业效率的融资模型。

类似地，Sharplink Gaming 公司——之前专注于博彩基础设施——最近将以太坊纳入其财政库，成为首家在美国上市的以 ETH 为核心战略的公司。BitMine 现在也开始积累 ETH，甚至已经超过了 Sharplink 的持有量。

同时，一些与TON相关的公司正在出现在国外市场，采用类似的结构——专注于积累代币而不是开发产品。

共同模式：募资，买币，上架大众

这些公司的战略有着相似的模式：筹集资金，转化为数字资产，并公开交易，作为该代币的间接代表。它们的吸引力并不来自商业基础，而是来自与加密市场周期及散户投资者的投机心理的关联。

从本质上讲，这些公司充当“资产外壳”，允许投资者通过传统证券市场接触到波动性较大的加密货币。

这不是金融行业中完全新的机制，但现在由于法律漏洞变得可行。这个模型与传统资产持有公司不同之处在于加密货币与SEC当前法律框架的独特契合。

为什么黄金、不动产或股票做不到这一点？

传统资产无法应用这种财务策略。

• 例如，如果一家公司仅仅持有黄金而没有实质性的商业活动，他们将根据1940年《投资公司法》被归类——这将导致一系列的监管规定，如投资基金。
• 此外，像GLD这样的黄金ETF的存在使得仅持有黄金的公司变得多余。
• 黄金不产生收益，而且缺乏推动传播故事的因素——这是现代资本市场中的一个重要因素。

房地产也遇到了障碍。尽管REIT (房地产投资信托基金)提供了一个清晰的法律框架，但受到严格的利润分配和收入审查的规定限制。它们倾向于产生收益，而不是产生传播效应或投机。

股票或商品通常由像伯克希尔·哈撒韦这样的公司持有，或者以库存的形式服务于商业策略。这些资产与实际操作不可分割，因此无法建立独立的财政模型。

加密货币绝对适合财政模型

相反，crypto 正好满足了这些要求，这得益于多种因素的组合：法律模糊性、投机潜力、盈利的质押能力，以及来自代币生态系统的激励机制。

目前，企业完全可以根据GAAP会计准则将数字资产如加密货币记录为“无形资产”，并确认这是一种国库、战略储备或商业模型的一部分——而不被视为投资基金。

例如：持有ETH不仅可以接触价格，还可以产生质押奖励、生态系统信誉，甚至是获得空投的机会。

没有任何传统资产能够同时带来如此技术和财务上的好处。

影响和数字资产包装模型的潜力

目前持有BTC或ETH的上市公司像是伪ETF，但不承担监管负担。它们也像是早期风险投资，但仍保持每日流动性和公开财务透明。

对于散户投资者来说，这些公司就像是meme股票，但实际上背后有加密资产支持这个故事。看似虚幻的“持有以太坊的公司”如今已成为一种实际有效的策略。

然而，这种模式目前仍处于法律灰色区域。如果美国证券交易委员会（SEC）或其他类似机构将其视为伪装投资基金，分类风险将增加。随着监管的收紧，这类公司可能会被迫转型为真正运营的企业，或将数字资产持有部分拆分出来。

然而，在特朗普政府时期，这种情况几乎没有发生——为新的加密货币财政公司浪潮的继续崛起铺平了道路。

结论

在法律尚不明确的背景下，数字货币是一种稀有资产，可以成为财政宝藏和传播工具，将价格增长、收益和文化相关性结合在同一包裹中。当法律空白仍然存在时，这种模式仍将存在，并将“死拿代币”的行为转化为一种极具盈利的商业策略。

石山