市场动荡下比特币暴跌20% 重新思考数字黄金的避险属性

2020年3月9日无疑将成为金融史上的重要日子。

1987年美股"黑色星期一"后，美国开始实施股市熔断机制。此后数十年间，该机制仅在1997年10月27日首次触发，当天道琼斯工业指数下跌7.18%，创下自1915年以来的单日最大跌幅。

然而，在新冠疫情蔓延、美国大选预选及原油价格暴跌等多重因素的冲击下，2020年3月9日美股再次崩盘，触发了历史上第二次熔断，并引发全球股市动荡。

同期，加密货币市场也遭遇重创。被誉为"数字黄金"的比特币从9170美元跌至7680美元，连续跌破8000和7800美元两个关键支撑位，两天内跌幅接近20%。多家主要交易平台的合约交易爆仓金额高达近7亿美元。

多数投资机构认为，美股暴跌是多种因素叠加的结果，包括新冠疫情、中东石油价格战以及美国大选预选等。事实上，在此次暴跌前，全球金融市场的流动性已经不足，市场表现不及预期。市场资金并不如想象中充裕，且存在大量杠杆，容易引发流动性问题。

全球金融市场的同步大跌加剧了避险需求，恐慌情绪促使投资者纷纷抛售股票、逃离大宗商品期货市场，资金开始流向黄金、现金和国债等传统避险资产。

在区块链行业，比特币因其稀缺性被视为具有重要价值储存功能，一度被认为是潜在的避险资产。例如，在委内瑞拉经济危机期间，比特币曾成为当地公民的避险选择之一。然而，在近期全球金融资产暴跌中，比特币并未展现出与黄金相似的上涨趋势，反而出现了明显下跌。

那么，被称为"数字黄金"的比特币是否真能在需要时充当避险资产的角色？

部分高级分析师认为，将比特币视为避险资产的观点可能过于乐观。主要原因有二：首先，比特币市场规模相对较小，难以承受来自传统金融市场的大量避险资金涌入；其次，比特币价格波动剧烈，2019年上半年涨幅超过200%，下半年却下跌近50%。这种不稳定性使得专业投资团队难以将其视为可靠的避险工具。

从避险角度来看，比特币目前确实难以与黄金相提并论。由于市场深度不足以应对传统金融业的庞大资金，加上主流投资者对比特币的认知和共识仍有待提高，目前比特币更像是一种高波动性、与流动性高度相关的风险资产，而非避险资产。

不过，这并不意味着比特币未来永远无法成为避险资产。相较于传统金融市场，比特币仍属小众资产。虽然现在称其为避险资产为时尚早，但在通往"数字黄金"之路上，比特币无疑是走得最远、最有希望的一个。

需要注意的是，投资者应理性看待加密货币市场的高波动性，谨慎决策，合理控制风险。